ผู้เขียนต้นฉบับ: ChandlerZ, Foresight News

ในช่วงเย็นของวันที่ 9 พฤศจิกายน River ซึ่งเป็นระบบ stablecoin บนบล็อกเชน ได้ประกาศว่าจะหยุดใช้กลไกการแลกเปลี่ยน River Pts เป็นโทเค็น RIVER เป็นการชั่วคราว และมีแผนจะอัปเกรดอย่างครอบคลุม เหตุผลอย่างเป็นทางการที่ให้ไว้คือราคาของ RIVER เพิ่งถูกโจมตีด้วยการขายชอร์ตแบบมีการวางแผนและวางแผนไว้ล่วงหน้า โดยผู้ถือครองรายใหญ่บางรายรีบแลกเปลี่ยน River Pts เป็นโทเค็น RIVER อย่างรวดเร็ว พร้อมกับประสานกับคำสั่งซื้อขายชอร์ตจำนวนมากเพื่อกดราคาตลาด

River Pts คือแต้มระบบนิเวศของ River ซึ่งสามารถซื้อขายและเดิมพันเป็นโทเค็น ERC20 ได้ ภายใต้กลไกการแปลง Airdrop แบบไดนามิกอันเป็นเอกลักษณ์ของ River Pts สามารถแปลงเป็นโทเค็น RIVER ได้ตลอดเวลาภายใน 180 วัน โดยผู้ใช้สามารถเลือกเวลาและพฤติกรรมของตลาดได้ด้วยตนเอง

หลังจากการประกาศดังกล่าว ราคาหุ้น River Pts ร่วงลงอย่างรวดเร็วในตลาดรอง ข้อมูลตลาดแสดงให้เห็นว่าราคาหุ้น River Pts ลดลงจากประมาณ 0.04 ดอลลาร์สหรัฐฯ เหลือประมาณ 0.01 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในวันนั้น ซึ่งลดลงกว่า 70% บ่งชี้ถึงแรงขายที่พุ่งสูงขึ้นอย่างเข้มข้น

River คืออะไร? และการแปลง Airdrop แบบไดนามิกคืออะไร?

โครงการ River ซึ่งพัฒนาโดยทีมงาน RiverdotInc มีเป้าหมายเพื่อสร้างระบบ stablecoin แบบ chain-abstract สำหรับระบบนิเวศแบบหลาย chain ระบบนี้เชื่อมโยงสินทรัพย์ สภาพคล่อง และผลตอบแทนข้ามบล็อกเชนต่างๆ เข้าด้วยกัน ช่วยให้เกิดปฏิสัมพันธ์ข้าม chain ได้อย่างราบรื่นโดยไม่ต้องพึ่งพากลไกการเชื่อมโยงหรือ wrapping แบบเดิมๆ

เมื่อวันที่ 19 กันยายน River ได้กลายเป็นโครงการ BuildKey TGE แรกที่เปิดตัวบน Binance Wallet BuildKey คือรูปแบบการออก BNB ที่เป็นนวัตกรรมใหม่ที่เปิดตัวโดย Binance ร่วมกับ Aspecta AI รูปแบบนี้ประกอบด้วยสามขั้นตอน: ในระยะแรก ผู้ใช้ต้องมีคะแนน Alpha Points ตรงตามเกณฑ์และฝาก BNB เพื่อรับสิทธิ์ BuildKey ซึ่งแสดงถึงการจัดสรรโทเคนในอนาคต ในระยะที่สอง (การซื้อขาย BuildKey) ผู้ใช้สามารถซื้อขาย BuildKey ในกลุ่มสภาพคล่องที่อิงตาม Bonding Curve เพื่อให้บรรลุราคาก่อน TGE ระยะนี้มีอุปสรรคในการเข้าใช้งานที่ค่อนข้างต่ำ ข้อได้เปรียบหลักของรูปแบบ BuildKey ในระยะที่สาม (TGE และการแลกเปลี่ยน) คือความยุติธรรมและความโปร่งใส จำนวนโทเคนที่จองซื้อคือ River 2 ล้านโทเคน คิดเป็น 2% ของอุปทานทั้งหมด ในที่สุด มี BNB มากกว่า 100,000 BNB ที่ถูกฝาก มูลค่ากว่า 100 ล้านดอลลาร์ สร้างสถิติการระดมทุน Binance Wallet IDO ใหม่ อัตราการสมัครสมาชิกเกินจำนวนถึง 993 ครั้ง โดยมีที่อยู่เข้าร่วมมากกว่า 33,000 แห่ง

ก่อนหน้านี้ River ได้รับความสนใจอย่างมาก ส่วนใหญ่เป็นเพราะกลไกการแปลง Airdrop แบบไดนามิกที่นำเสนอ ซึ่งแตกต่างจาก Airdrop แบบดั้งเดิมที่แจกรางวัลแบบคงที่เพียงครั้งเดียว River ได้รวมเวลาไว้ในรูปแบบเศรษฐกิจโทเค็น

เมื่อวันที่ 22 กันยายน River ได้ประกาศว่าขณะนี้เปิดให้แลกรับโทเค็น RIVER แบบ Airdrop แล้ว โดยโครงการได้จัดสรร River Pts จำนวน 1 พันล้านแต้มสำหรับ Airdrop ซึ่งเทียบเท่ากับโทเค็น RIVER สูงสุด 30 ล้านโทเค็น หรือประมาณ 30% ของจำนวนโทเค็นทั้งหมด จำนวนโทเค็น RIVER ที่ผู้ใช้สามารถแลกรับได้จะเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ ยิ่งระยะเวลารอคอยนานเท่าไหร่ ก็ยิ่งได้รับโทเค็นมากขึ้นเท่านั้น โดยมีระยะเวลารอคอยสูงสุด 180 วัน หากผู้ใช้แลกรับในวันที่ 180 จำนวนโทเค็นที่ได้รับจะเท่ากับ 270 เท่าของจำนวนโทเค็นที่ได้รับในวันแรก

ตัวอย่างอย่างเป็นทางการระบุว่าด้วยคะแนน 1 ล้านแต้มเท่ากัน หากคุณแลกในวันแรก คุณจะได้รับ Rivers เพียงประมาณ 1,000 แต้มเท่านั้น แต่หากคุณรักษาระดับไว้จนถึงวันที่ 180 คุณจะได้รับ Rivers มากถึง 30,000 แต้ม ซึ่งมากกว่าผลตอบแทนจากวันแรกถึง 270 เท่า

ในคำบรรยายของโครงการ การออกแบบนี้มุ่งหวังที่จะให้รางวัลแก่ผู้ใช้ระยะยาวและลงโทษผู้ที่ "คว้าแล้วหนี" ยิ่งผู้ใช้รอนานเท่าไหร่ ความไว้วางใจในโครงการก็ยิ่งแข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น และท้ายที่สุดก็จะยิ่งได้รับโทเค็นมากขึ้นเท่านั้น เมื่อผสานกับกลไกการสเตคและการสะสมตามกิจกรรมของ River Pts ภายในระบบนิเวศ Dynamic Airdrop Conversion จึงเคยได้รับการยกย่องว่าเป็นมาตรฐานใหม่สำหรับการแจกจ่าย Airdrop

นี่คือเหตุผลที่หลังจาก TGE ผู้เล่นส่วนใหญ่เลือกที่จะไม่รีบแลก Pts แต่ยังคงถือหรือเดิมพัน Pts ต่อไป โดยหวังว่าจะได้รับ Rivers ในเปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้นเมื่อใกล้ถึง 180 วัน กลุ่มนี้ยังเผชิญกับ "ช่องว่างความคาดหวัง" มากที่สุดในวิกฤตครั้งนี้ด้วย

ตามเว็บไซต์อย่างเป็นทางการ เมื่อวันที่ 10 พฤศจิกายน มีการแปลง River Pts มาเป็นโทเค็น RIVER ไปแล้วประมาณ 65.74 ล้านจุด

แถลงการณ์อย่างเป็นทางการ: เพื่อป้องกันความเสี่ยงในระบบ จำเป็นต้องใช้เบรก

ในการประกาศเมื่อวันที่ 9 พฤศจิกายน ทีมงาน River ระบุว่านับตั้งแต่วันที่ 7 พฤศจิกายน เป็นต้นมา ทีมงานได้สังเกตเห็นกิจกรรมที่ผิดปกติและน่าสงสัยในหลาย ๆ ตลาดแลกเปลี่ยน รวมถึงที่อยู่ที่เปิดสถานะขายชอร์ตจำนวนมากพร้อมกัน มีการแลกเปลี่ยน River Pts จำนวนมากเป็น RIVER และขายออกไปทันที และมีการเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วในอัตราเงินทุน

ประกาศดังกล่าวระบุว่าผู้ขายชอร์ตที่ประสงค์ร้ายได้ส่งคำสั่งขายชอร์ตจำนวนมากพร้อมกัน พร้อมกับซื้อโทเคน River ที่สามารถขายได้อย่างรวดเร็วโดยใช้กลไกการแลกรับ Pts ซึ่งทำให้เกิดการประสานงานเพื่อกดราคา การโจมตีนี้ถูกอธิบายว่าเป็นการโจมตีแบบมีการวางแผนและวางแผนไว้ล่วงหน้า โดยมุ่งเป้าไปที่ระบบนิเวศของ River และกลไกการแลกรับคะแนน

ภายใต้แนวคิดนี้ แนวทางแก้ปัญหาที่ริเวอร์เสนอคือการระงับช่องทางการแลกเปลี่ยน Pts ไปยัง RIVER ทันที เริ่มต้นการซื้อคืนหุ้นคืนในตลาด และเริ่มปรับปรุงกลไก ทีมงานย้ำว่านี่เป็นการตัดสินใจชั่วคราวเพื่อการเติบโตอย่างยั่งยืนในระยะยาว และสัญญาว่าจะเปิดเผยข้อมูลเพิ่มเติม จัดการประชุม AMA รับฟังความคิดเห็นจากชุมชน และร่วมกันออกแบบกลไกใหม่

จากมุมมองของทีมโครงการ นี่เป็นการบังคับเพื่อเบรกไม่ให้แพลตฟอร์มหลักพังทลายภายใต้สภาวะตลาดที่รุนแรง อย่างไรก็ตาม จากมุมมองของผู้ใช้ นี่เป็นประเด็นที่ละเอียดอ่อนกว่า นั่นคือ กฎเกณฑ์ยังคงมีผลบังคับใช้ได้หรือไม่

นโยบายดังกล่าวอนุญาตให้ต่ออายุได้ตลอดเวลาภายใน 180 วัน ดังนั้นเหตุใดจึงหยุดกลางคันได้?

เหตุผลที่เหตุการณ์นี้บานปลายอย่างรวดเร็วไม่ใช่แค่เพราะราคา Pts ตกต่ำเท่านั้น แต่เป็นเพราะทีมโครงการจัดการกับข้อจำกัดของกฎเกณฑ์ต่างๆ ได้ดี ผู้เข้าร่วมหลายคนชี้ให้เห็นว่า River ได้เน้นย้ำถึงช่วงเวลาแลกรับ 180 วัน อิสระในการเลือกเวลา และแม้แต่ตัวเลือกในการแลกรับแบบเป็นกลุ่มในคำถามที่พบบ่อย บทความอย่างเป็นทางการ และหน้า Airdrop ผู้ใช้หลายคนพัฒนากลยุทธ์การแปลงสกุลเงินและการเก็งกำไรของตนเองโดยอิงตามกฎเกณฑ์เหล่านี้

เนื่องจากช่วงเวลาแลกรับยังไม่ถึงครึ่งทาง กลไกนี้จึงถูกระงับชั่วคราว และยังไม่ชัดเจนว่าจะกลับมาดำเนินการอีกครั้งเมื่อใด หรือมีกฎเกณฑ์ใดบ้าง สำหรับผู้ใช้เหล่านี้ นี่ไม่ใช่การปรับกลยุทธ์แบบง่ายๆ อีกต่อไป แต่เป็นการบังคับเปลี่ยนกฎเกณฑ์ในเกมที่กำลังดำเนินอยู่ คะแนนของพวกเขาซึ่งสามารถแปลงเป็นโทเค็น Riverrs ได้ กลายเป็นคะแนนที่สามารถขายได้เฉพาะในตลาดรองเท่านั้น มูลค่าตามเวลาจึงลดลงทันที

ในทางกลับกัน การถกเถียงกันว่าใครจะได้รับการคุ้มครองกำลังทวีความรุนแรงขึ้น ผู้สนับสนุนโต้แย้งว่าหากการโจมตีด้วยการขายชอร์ตขนาดใหญ่ประกอบกับการแลกเปลี่ยนที่กระจุกตัวเกิดขึ้นจริง การเปิดกลไกนี้ต่อไปอาจนำไปสู่การล่มสลายของตลาดซื้อขาย RIVER spot market ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อระบบนิเวศทั้งหมดและผู้ถือโทเคนทั้งหมด การระงับการแลกเปลี่ยนแล้วรวมกับการซื้อคืนอาจเป็นสิ่งจำเป็นในสถานการณ์ที่รุนแรง

อย่างไรก็ตาม ฝ่ายค้านตั้งคำถามว่าการระงับนี้ให้ความสำคัญกับการปกป้องราคาหลักของ RIVER อย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่ ขณะเดียวกันก็โยนแรงกดดันไปยังผู้ถือ Pts สิ่งที่น่ากังวลยิ่งกว่าสำหรับหลาย ๆ คนคือการระงับนี้เผยให้เห็นประเด็นพื้นฐานกว่านั้น นั่นคือ กฎเกณฑ์ที่เขียนไว้ในสัญญาและถือเป็นข้อผูกพันแบบออนเชน จะถูกเขียนขึ้นใหม่โดยทีมโครงการฝ่ายเดียวได้มากน้อยเพียงใด

หากสัญญา River ยังคงสามารถปรับเปลี่ยนได้อย่างเข้มแข็ง นั่นหมายความว่าข้อตกลงแลกรับฟรี 180 วันจะไม่ใช่กฎเกณฑ์ตายตัวที่ถูกจำกัดไว้โดยรหัส แต่เป็นแผนปฏิบัติการที่เจ้าของสัญญาสามารถปรับเปลี่ยนได้ตลอดเวลา

ในโลกคริปโตที่หลักการ "โค้ดคือกฎหมาย" ยึดถือกัน โครงสร้างนี้ ซึ่งมีเพียงที่อยู่ไม่กี่แห่งที่มีอำนาจเหนือความเป็นความตาย ก็เพียงพอที่จะจุดประกายให้เกิดการถกเถียงกันอีกครั้งภายในชุมชนเกี่ยวกับรากฐานของความไว้วางใจ หากสัญญาสามารถเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา ผู้ใช้กำลังเสี่ยงกับเวลาหรือกับการตัดสินใจเชิงอัตวิสัยของทีมโครงการอยู่หรือไม่