Stablecoins และแอปพลิเคชันสุดยอด: ถอดรหัสอนาคตของตลาดคริปโต
- 核心观点：稳定币是未来加密市场核心叙事。
- 关键要素：
- 稳定币存款收益高且风险低。
- 超级应用通过回购推动代币上涨。
- Solana生态配合ETF布局复苏。
- 市场影响：推动稳定币采用和资产炒作。
- 时效性标注：中期影响
ผู้แต่งต้นฉบับ: Sleeping in the Rain (X: @0xSleepinRain)
1. สเตเบิลคอยน์
ในความคิดของผม ประเด็นหลักในช่วงสามถึงห้าปีข้างหน้าน่าจะเป็นเรื่องของการยอมรับ และแอปพลิเคชันคริปโตเพียงตัวเดียวที่สามารถไปถึงระดับการยอมรับได้อย่างรวดเร็วคือ Stablecoin แอปพลิเคชันยอดนิยมอย่าง Hyperliquid และ Pump.fun ยังคงจำกัดอยู่แค่การใช้งานคริปโตแบบเนทีฟเท่านั้น การนำไปใช้อย่างแพร่หลายอย่างแท้จริงยังคงต้องพัฒนาอีกมาก
โดยสรุปแล้ว Stablecoins จะเป็นแกนหลักของตลาด Crypto ในอนาคต
เมื่อพิจารณาโดยรวมแล้ว กระแสฮือฮาที่เกิดขึ้นรอบๆ เรื่องราวของ stablecoin สามารถสรุปได้เป็น 2 ประการ: 1) การประหยัดเงิน 2) การเพิ่มราคาโทเค็นของโครงสร้างพื้นฐาน stablecoin
1. ประหยัดเงิน
การออมเงินเป็นทางเลือกที่มีความเสี่ยงต่ำและให้ผลตอบแทนสูง จึงเป็นตัวเลือกยอดนิยมในตลาด โครงการล่าสุดอย่าง Spark, Plasma และ Zerobase เป็นตัวอย่างของแนวโน้มนี้ โดยเงินออมก่อน TGE ให้ APY ที่สูงมาก
ตรรกะพื้นฐานคือ:
1. เจ้าของโครงการจำเป็นต้องสร้างข้อมูล TVL ก่อน TGE และร่วมมือกับกิจกรรมการแลกเปลี่ยนเพื่อเพิ่มมูลค่าโทเค็นเพื่อที่จะออกหลัง TGE
2. อีกวิธีหนึ่ง เจ้าของโครงการอาจจำเป็นต้องใช้แรงจูงใจทางเศรษฐกิจ (โดยปกติจะเป็นโทเค็น) เพื่อกระตุ้นการหมุนเวียนของ stablecoin ของตนเอง ซึ่งท้ายที่สุดจะบรรลุเป้าหมายในการส่งเสริมการนำ stablecoin มาใช้
ผมแนะนำให้ออมเงิน แต่ในขณะที่ตลาดกำลังพัฒนา การฝากเงินใน stablecoin ต่อไปก็มีแนวโน้มที่จะผันผวนมากขึ้นเรื่อยๆ และให้ผลตอบแทนที่ลดลง การฝากเงินในโครงการที่ร่วมมือกับตลาดแลกเปลี่ยนรายใหญ่ๆ ถือเป็นทางเลือกที่ดีที่สุด
2. การเก็งกำไรราคาโทเค็นโครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin
ในความคิดของผม การเข้าไปมีส่วนร่วมในการควบคุมราคาของโทเค็นเหล่านี้มีความเสี่ยงสูงมาก และปัจจุบันเรายังไม่ถึงจุดที่โทเค็นเหล่านี้สามารถสร้าง EV ที่เป็นบวกได้ เหตุผลหลักก็เหมือนกับที่ผมได้กล่าวไว้ในบทความแรกของผม: "กระแสนิยมถูกขับเคลื่อนโดยอุปสงค์ (แม้ว่าอุปสงค์นั้นจะไม่เป็นความจริงหรือไม่ยั่งยืน) หรือแชร์ลูกโซ่ (ผลตอบแทนสูงและประสิทธิภาพการลงทุนสูง ขับเคลื่อนด้วยความโลภ)" และ "อุปสงค์และแชร์ลูกโซ่มีปฏิสัมพันธ์กัน ซึ่งแต่ละอย่างขึ้นอยู่กับวัฏจักร"
ปัจจุบัน การเก็งกำไรโทเคนในภาคส่วนนี้มุ่งเน้นไปที่การสนับสนุนจากนักลงทุนรายใหญ่ สถาบันการลงทุน และตลาดแลกเปลี่ยนเป็นหลัก ซึ่งหมายความว่าการประหยัดเงินเป็นทางออกที่ดีที่สุด ไม่ใช่การซื้อโทเคน ควรรอจนกว่าจะมีความต้องการเกิดขึ้น หรือเมื่อมีโครงการแชร์ลูกโซ่เกิดขึ้น ก่อนที่จะพิจารณาการเก็งกำไรโทเคน
2. ซูเปอร์แอปและการซื้อซ้ำ
คำว่า "ซูเปอร์แอป" หมายถึงสองแอปที่กล่าวถึงข้างต้น คือ Hyperliquid และ Pump.fun แก่นแท้ของกระแสความนิยมที่มีต่อซูเปอร์แอปเหล่านี้คือ "การซื้อคืน"
ซูเปอร์แอปหมายความว่าแอปเหล่านั้นบรรลุ PMF (Product-market fit) ที่ยอดเยี่ยมในตลาด ซึ่งหมายความว่าซูเปอร์แอปเหล่านี้สามารถจับรายได้ค่าธรรมเนียมที่ไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่องในระยะกลางและระยะยาวได้
การใช้ค่าธรรมเนียมผลิตภัณฑ์เพื่อ "ซื้อคืน" สามารถสร้างสภาพคล่องในการซื้อที่เพียงพอในช่วงการเติบโตของผลิตภัณฑ์ ซึ่งจะช่วยเพิ่มมูลค่าของโทเค็น มูลค่าโทเค็นที่เพิ่มขึ้นถือเป็นการโฆษณาที่ดีที่สุดของผลิตภัณฑ์ ซึ่งสร้างแรงดึงดูดที่มองไม่เห็นได้อย่างมีประสิทธิภาพ
ประการที่สอง การซื้อคืนสามารถสร้างสมดุลระหว่างตำแหน่งที่แตกต่างกันที่แสดงโดยผู้ถือโทเค็นและผู้ใช้ผลิตภัณฑ์ เชื่อมโยงผู้ใช้ผลิตภัณฑ์กับรถโทเค็น เพิ่มความเหนียวแน่นของผู้ถือโทเค็น ลดพฤติกรรมการเก็งกำไร และเพิ่มพฤติกรรมการลงทุน
ที่น่าสังเกตอีกอย่างคือ Pump.fun กำลังเปลี่ยนจากการเล่าเรื่องแบบ Launchpad และ DEX ไปเป็นการเล่าเรื่องแบบไลฟ์สตรีมหรือสตรีมมิ่ง ผมเชื่อว่าความคิดเห็นของ @TimDraper ส่งสัญญาณการกลับตัวของแนวโน้ม $PUMP (พร้อมกับการมีส่วนร่วมของ Alon ใน ICM) หากตลาดคริปโตฟื้นตัวในอนาคตอันใกล้นี้ ประสิทธิภาพของราคา $PUMP ก็น่าจะน่าจับตามอง
สำหรับ $HYPE ฉันคิดว่าจะต้องใช้เวลาสักพักก่อนที่กิจกรรมการปลดล็อกจะเสร็จสิ้นก่อนที่จะสามารถฟื้นตัวได้ แต่ฉันก็มองในแง่ดีเกี่ยวกับเรื่องนี้ในระยะยาว
3. ICO และ ICM
ในขั้นตอนนี้ไม่มีการแยกความแตกต่างระหว่าง ICO และ ICM มากนัก
ICO เป็นวิธีการระดมทุนที่เรียบง่ายและหยาบ ในขณะที่ ICM (ตลาดทุนอินเทอร์เน็ต) เป็นการเล่าเรื่องราวใหญ่ๆ เพื่อสรุปการ "ระดมทุน"
ทำไมจึงจำเป็นต้องสร้างเรื่องราวที่ใหญ่ขึ้น? เพราะเรื่องราวที่ใหญ่และดีกว่าสามารถดึงดูดผู้เข้าร่วมได้มากขึ้นและสร้างกระแสที่ใหญ่ขึ้น ยิ่งเรื่องราวดีเท่าไหร่ คุณก็ยิ่งเก็บเกี่ยวต้นหอมได้มากขึ้นเท่านั้น
นี่คือเรื่องราวที่ Solana กำลังพยายามบอกเล่าอยู่ในขณะนี้ ซึ่งยังทำควบคู่ไปกับการเปิดตัว $SOL ETF – ต้องมีเหตุผลที่ Tradefi จะซื้อ $SOL ใช่ไหม?
จากคำบอกเล่าของ ICM ผมไม่ค่อยมั่นใจเรื่อง Launchcoin เท่าไหร่ คนที่ถือมันไว้ก็จะเก็บมันไว้
@MetaDAOProject เป็นตัวเลือกที่ดีกว่า เนื่องจากมีปฏิสัมพันธ์กับเจ้าหน้าที่ของ Solana บ่อยครั้ง มีประวัติที่แข็งแกร่ง และตลาดยินดีจ่ายเงินให้กับโครงการต่างๆ (โดยหลักแล้วเป็นเพราะโครงการเหล่านั้นสามารถสร้างรายได้ได้) อีกเหตุผลที่ควรมองโลกในแง่ดีคือ $META ยังไม่ได้จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ CEX
โดยรวมแล้ว ระบบนิเวศของ Solana กำลังอยู่ในช่วงฟื้นตัว มูลนิธิได้วางแผนที่จำเป็นทั้งหมดไว้แล้ว และใกล้ถึงเวลาสำหรับการผลักดันครั้งใหญ่ ซึ่งน่าจะอยู่ราวๆ การเปิดตัว ETF
การคาดการณ์ระยะสั้นจะเป็นประมาณนี้ (ตราบใดที่ไม่มีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในตลาดในระยะสั้น) ส่วนการพัฒนาในระยะกลางและระยะยาวจะขึ้นอยู่กับแนวโน้มตลาดโดยรวม
IV. ตลาดการทำนายและการเล่าเรื่องแบบหุ่นยนต์ (การถ่ายทอดเรื่องเล่าแบบ Web2)
ตลาดการทำนายและบอทไม่ได้เกิดขึ้นเองในตลาดคริปโต ตลาดแค่สร้างกระแสตามกระแสโลก Web2 ผมจะไม่ขออธิบายเพิ่มเติมตรงนี้ แต่หลายคนก็สร้างกระแสสองเรื่องนี้จนเกินจริงไปแล้ว ผมค่อนข้างมั่นใจกับตลาดการทำนาย แต่ไม่ได้มองในแง่ดีเกี่ยวกับกระแสในระยะยาว สำหรับกระแสของบอท ผมมองว่ามันอยู่ในระดับปานกลาง
ตลาดการทำนายกระแสความนิยมยังคงถูกครอบงำโดย VC และไม่น่าจะเห็นเกมแบบแชร์ลูกโซ่ ดังนั้น ผมเชื่อว่าความตื่นเต้นของตลาดจะคงอยู่เพียงระยะสั้นๆ ตลาดการทำนายอย่าง Limitless และ BSC ถือว่าน่าลงทุน แต่ไม่เหมาะกับการเติบโตในระยะยาว ตลาดการทำนายกระแสความนิยมน่าจะกระจุกตัวอยู่ในไตรมาสที่ 4 การเสนอขายเหรียญ/IPO ของ Polymarket จะกระตุ้นให้เกิดกระแสความนิยมอีกครั้ง
ตัวคริปโตเองนั้นโดดเด่นในด้านการเก็งกำไรสินทรัพย์ ไม่ใช่การสร้างหุ่นยนต์ มีเพียงสองแนวทางในการเล่าเรื่องด้วยหุ่นยนต์:
1. โครงการที่ให้ความช่วยเหลือด้านการฝึกอบรม (ข้อมูล พลังการประมวลผล) แก่บริษัทหุ่นยนต์ Web2 เช่น $SAPIEN และ @gaib_ai
2. โครงการที่ให้บริการซอฟต์แวร์สำหรับหุ่นยนต์ เช่น @openmind_agi ทั้งสองหมวดหมู่นี้ควรค่าแก่การพูดคุยโดยสังเขปและสำรวจโอกาสต่างๆ ในระหว่างการประชุม TGE
กระแสฮือฮาที่เกิดจากเรื่องราว Web2 มักอยู่ได้ไม่นาน (หมายถึงการพุ่งทะยานของตลาดโดยรวม) และความตื่นเต้นก็จางหายไป (ประมาณหนึ่งเดือน?) ในทางกลับกัน เรื่องราวแชร์ลูกโซ่/การออกสินทรัพย์แบบคริปโตเนทีฟอาจอยู่ได้นานกว่ามาก
ความจริงที่ว่าเรื่องเล่าต่างๆ เช่น ตลาดคาดการณ์และบอทได้รับการส่งเสริมและสนับสนุนอย่างต่อเนื่องบน Crypto Twitter ชี้ให้เห็นว่าหลังจากเหตุการณ์ $TRUMP ตลาดคริปโตยังไม่สามารถพัฒนาเรื่องเล่าใหม่ๆ ที่น่าสนใจและควรค่าแก่การกล่าวถึงอย่างมาก ตลาดกำลังต้องการเรื่องเล่าใหม่ๆ และกระแสความนิยมเกี่ยวกับสินทรัพย์ใหม่ๆ
5. เรื่องเล่าเทียม
เรื่องเล่าเทียมนั้นคล้ายคลึงกับกระแสนิยมของ BSC meme พวกมันมีผลต่อความมั่งคั่งสูง แต่มีความไม่แน่นอนและมีความเสี่ยงสูง พลวัตของตลาดมีความรวดเร็วมาก จึงเหมาะอย่างยิ่งสำหรับผู้เล่น P รุ่นใหม่ที่จะเข้าสู่ตลาดและทำกำไร
โดยส่วนตัวแล้วผมชอบมีมพื้นเมืองที่ไม่ได้ผูกติดกับบุคคลใดบุคคลหนึ่ง และสะท้อนถึงจิตวิญญาณของอินเทอร์เน็ต เช่น ฮาคิมิ Memecoin ที่ผูกติดกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งจะเป็นกลุ่มแรกๆ ที่ได้รับความนิยมอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ เพราะความสนใจของตลาดมุ่งเน้นไปที่บุคคลเหล่านี้ อย่างไรก็ตาม เมื่อเวลาผ่านไป ความสนใจของตลาดจะค่อยๆ หายไปจากมีมคอยน์เหล่านี้ และหันไปหามีมที่มีกลุ่มเป้าหมายที่กว้างขึ้น
จริงๆ แล้วผมคิดว่า Perp DEX เป็นเรื่องเล่ากึ่งสำเร็จรูป จากการสังเกตของผม ช่วงเวลาที่ Lighter และศัตรูตัวฉกาจอื่นๆ ของ Perp DEX ผงาดขึ้นมานั้น ตรงกับช่วงเวลาที่ Aster ผงาดขึ้นมา นับตั้งแต่ Hyperliquid ถือกำเนิดขึ้น PerpDEX ก็ค่อยๆ ได้รับความสนใจ Aster ก็ผงาดขึ้นมา และหลังจากนั้นก็มีแนวคิดใหม่ๆ เกิดขึ้นมากมาย ซึ่งผลลัพธ์สุดท้ายน่าจะเป็นการล้มล้างแนวคิดเดิมๆ และศักดิ์ศรีของลัทธิขงจื๊อ อย่าเพิ่งเชื่อข่าวลือ อย่าไปเชื่อของเลียนแบบ PerpDEX เลย ส่วนตัวผมคิดว่า Hyperliquid ยังมีโอกาสที่จะก้าวขึ้นมาเป็นผู้ชนะในที่สุด
การพัฒนาเรื่องเล่าเทียมเป็นบททดสอบผู้คน หากผู้คนเข้มแข็ง เรื่องเล่าก็จะเข้มแข็งเช่นกัน ดังที่เห็นได้จาก Bitcoin Cash (BSC) การเพิ่มขึ้นของ $ZEC ยังขึ้นอยู่กับคำกล่าวของ @naval ที่ว่า "Bitcoin คือประกันความเสี่ยงจากเงินตรา Fiat และ ZCash คือประกันความเสี่ยงจาก Bitcoin" (และความเต็มใจของ CX บริษัทที่อยู่เบื้องหลัง และ BTC Maxis ที่จะซื้อมัน)
สำหรับการเล่าเรื่องประเภทนี้ ประการแรก คุณต้องเริ่มต้นเร็วพอ และประการที่สอง คุณต้องมี PVP มากพอที่จะมีโอกาสได้รับกำไรที่มากมาย
แค่นั้นแหละ GN
