ผู้เขียนต้นฉบับ: Nicky, Foresight News

เมื่อวันที่ 11 ตุลาคม พ.ศ. 2568 ตลาดสกุลเงินดิจิทัลประสบกับภาวะตกต่ำอย่างมาก แต่โทเค็น HYDX ของโครงการระบบนิเวศ Base Hydrex กลับพุ่งขึ้นสวนทางกับแนวโน้ม โดยเพิ่มขึ้นในวันเดียวมากกว่า 40%

Hydrex ถูกวางตำแหน่งให้เป็น MetaDEX และโครงสร้างพื้นฐานสภาพคล่องสำหรับระบบนิเวศ Base โดยมุ่งหวังที่จะกำหนดแรงจูงใจด้านสภาพคล่องและการกระจายรายได้จากโปรโตคอลผ่านการกำกับดูแลชุมชน จากข้อมูลโปรโตคอล ปัจจุบัน Hydrex มีมูลค่ารวมที่ล็อคไว้ 13 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รองรับสินทรัพย์มากกว่า 250 รายการ มีปริมาณการซื้อขายสะสม 178 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีบัญชีผู้ใช้เกือบ 2,000 บัญชี

การวางตำแหน่งโครงการและฟังก์ชั่นหลัก

ตำแหน่งหลักของ Hydrex คือ "ระบบการประสานงานสภาพคล่อง" ซึ่งมุ่งหวังที่จะขับเคลื่อนการแจกจ่ายโทเค็นและรายได้จากโปรโตคอลผ่านการบริหารชุมชน และกำหนดทิศทางสภาพคล่องและปริมาณการซื้อขายไปยังกลุ่มที่มีประสิทธิผลสูงสุด

การออกแบบผสานรวมกลไกการล็อกการลงคะแนนเสียง (VE) เข้ากับการเพิ่มประสิทธิภาพเชิงกลยุทธ์ ผู้ใช้สามารถมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลได้โดยการล็อกโทเค็น ซึ่งมีอิทธิพลต่อทิศทางของแรงจูงใจด้านสภาพคล่อง ก่อให้เกิดวงจรเชิงบวกของ "การล็อก - การลงคะแนนเสียง - การดึงดูดสภาพคล่อง - การสร้างค่าธรรมเนียม - การแจกจ่าย" (หรือที่เรียกว่า "วงล้อแห่งไฮเดร็กซ์") โปรโตคอลนี้ยังกระจายรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกรรม 100% ให้กับผู้ให้บริการสภาพคล่องที่เข้าร่วม โดยปัจจุบันรายได้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมสะสมสูงกว่า 1.18 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ในแง่ของฟังก์ชันเฉพาะ Hydrex นำเสนอบัญชีสามประเภทเพื่อตอบสนองความต้องการของผู้ใช้ที่แตกต่างกัน: บัญชี Liquid (แบบยืดหยุ่น) รองรับรายได้ทันทีและการให้ยืมสินทรัพย์ บัญชี Flex (ระยะยาว) ต้องมีระยะเวลาล็อค 2 ปีและรับโบนัสกำไร 30% (การออกก่อนกำหนดมีค่าปรับ) และ บัญชี Protocol (ถาวร) จะได้รับการล็อคไม่จำกัดและรายได้ที่มั่นคงโดยการแปลงโทเค็น oHYDX

โปรโตคอลนี้ประกอบด้วยกลไกสำรองเชิงกลยุทธ์ โดยกำหนดให้โทเค็น HYDX ที่หมุนเวียนแต่ละโทเค็นต้องมีเงินสำรองอย่างน้อย 0.01 USDC การออกแบบนี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าการออกโทเค็นนั้นได้รับเงินสำรองจากเงินทุนจริง และป้องกันภาวะเงินเฟ้อที่ควบคุมไม่ได้ ผู้ใช้สามารถเข้าถึงสภาพคล่องของ HYDX ผ่านโทเค็นออปชั่น oHYDX ซึ่งจำเป็นต้องมีการฝากเงิน USDC ที่เกี่ยวข้องเพื่อดำเนินการแปลงให้เสร็จสมบูรณ์

นอกจากนี้ Hydrex ยังเน้นย้ำกลยุทธ์ "เป็นกลางด้านสภาพคล่อง" โดยไม่จำกัดอยู่เพียงกลุ่มสภาพคล่องของตนเอง แต่ยังผสานรวม DEX ภายนอกบนเครือข่าย Base (เช่น Uniswap V4, Algebra เป็นต้น) ผ่านเทคโนโลยีการกำหนดเส้นทาง เพื่อให้ผู้ใช้ได้รับราคาธุรกรรมที่ดีที่สุด

ประวัติทีม

ทีม Hydrex เลือกที่จะไม่เปิดเผยตัวตน โดยไม่เปิดเผยตัวตนของสมาชิกหลัก แนวปฏิบัตินี้เป็นเรื่องปกติในโครงการ Web 3 โดยส่วนใหญ่มักเพื่อลดความเสี่ยงด้านกฎระเบียบหรือเพื่อความเป็นส่วนตัว ผู้ใช้ Twitter ชื่อ @larrettgee เปิดเผยว่าเมื่อเร็วๆ นี้ ทีมได้เพิ่มหัวหน้าฝ่ายพัฒนาธุรกิจ (Business Development Lead) และที่ปรึกษาด้านการเติบโต (Growth Consultant หรือ Base OG) คนใหม่

ข้อมูลที่ปรึกษาสาธารณะของโครงการแสดงให้เห็นว่า Colin Johnson วิศวกรซอฟต์แวร์อาวุโสของ Coinbase ได้เข้าร่วมคณะที่ปรึกษาของ Hydrex แล้ว

ในส่วนของการระดมทุน Hydrex ย้ำว่าไม่ได้ระดมทุนรอบร่วมทุนแบบดั้งเดิม และไม่ได้มีส่วนร่วมในแคมเปญการขายล่วงหน้าหรือการตลาดแบบอินฟลูเอนเซอร์ โครงการนี้ได้รับเงินทุนหลักผ่านความร่วมมือในระบบนิเวศ ซึ่งรวมถึงเงินทุนเริ่มต้นมูลค่า 10,000 ดอลลาร์สหรัฐจาก Peapods Finance และเงินทุนสนับสนุน Builder Grant จาก Coinbase Developer Platform สำหรับการผสานรวมกระเป๋าเงินแบบฝังตัวและการเพิ่มประสิทธิภาพการใช้งาน DeFi

เศรษฐศาสตร์โทเค็น

โทเค็น HYDX มีจำนวนเริ่มต้นที่ 500 ล้านโทเค็น แต่ประมาณ 90% ของโทเค็นเหล่านี้จะถูกนำไปใช้อย่างถาวรผ่านการสร้างบัญชีโปรโตคอล (เช่น สถานะที่ถูกล็อกถาวร ซึ่งเดิมเรียกว่า veHYDX) ทำให้โทเค็นทั้งหมดมีปริมาณประมาณ 34.38 ล้านโทเค็น จากการแจกจ่ายครั้งแรกนี้ 50% จะถูกจัดสรรให้กับกิจกรรมการเติบโตของชุมชนและพันธมิตร 25% ให้กับคลัง 20% ให้กับผู้สนับสนุนหลัก 3% ให้กับสภาพคล่องของโปรโตคอล และ 2% ให้กับที่ปรึกษาและผู้สนับสนุนในระยะเริ่มต้น

รูปแบบการออกและรูปแบบทางเศรษฐกิจของพันธบัตรรัฐบาลนั้นมุ่งเน้นไปที่ “ข้อจำกัดด้านเงินสำรอง” และ “การจัดแนวระยะยาว” กลไกสำคัญประกอบด้วย:

• สำรองโปรโตคอลเชิงกลยุทธ์: ทุกๆ HYDX ที่ออก จะต้องฝากอย่างน้อย 0.01 USDC ลงในสำรอง เพื่อให้มั่นใจว่าโทเค็นที่ออกนั้นได้รับการสนับสนุนจากเงินทุนที่แท้จริง ผู้ใช้จะต้องจ่าย USDC หรือเผา HYDX เพื่อแลกรับ HYDX ที่มีสภาพคล่อง ซึ่งสามารถรับได้โดยตรงจากตลาดหรือผ่านรางวัลการกำกับดูแล
• ประเภทบัญชีและการกระจายรายได้: ผู้ใช้ทุกคนที่เดิมพันใน HYDX liquidity pool จะได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมคืนให้กับเจ้าของบัญชีผ่านการกระจายรายสัปดาห์ ระยะเวลาและขนาดของเงินเดิมพันของคุณส่งผลโดยตรงต่อน้ำหนักการลงคะแนนและผลกำไรของคุณ ซึ่งส่งเสริมการมีส่วนร่วมในระยะยาว
• การต่อต้านการเจือจางและการปรับสมดุล: ผู้ถือ veHYDX จะได้รับส่วนแบ่ง 26% จากโทเค็นที่ออกในเบื้องต้น ซึ่งจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไปเพื่อปรับสมดุลสิทธิ์ของโทเค็นที่ออกใหม่กับสิทธิ์ของผู้ใช้เดิม กลไกการลงโทษสำหรับการออกจากบัญชี Flex ก่อนกำหนด (ทำให้ HYDX บางส่วนหมดไป) ก่อให้เกิดแรงกดดันด้านภาวะเงินฝืด

โปรโตคอลนี้ใช้กลไกป้องกันการเจือจาง โดยผู้ถือหุ้น veHYDX จะเริ่มปรับฐานหุ้นที่ 26% ของการปล่อยมลพิษ และลดลง 0.5% ต่อสัปดาห์ในช่วงปีแรก การออกแบบนี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อลดแรงกดดันด้านเงินเฟ้ออย่างค่อยเป็นค่อยไป และส่งเสริมการมีส่วนร่วมในระยะยาวเมื่อระบบนิเวศเติบโตเต็มที่

การบูรณาการระบบนิเวศ

Hydrex ได้รับการออกแบบให้สอดคล้องกับคุณลักษณะของระบบนิเวศ Base เป็นอย่างดี ไม่ว่าจะเป็นการรองรับ Base App, กระเป๋าเงินอัจฉริยะ, แพลตฟอร์ม Farcaster DeFi, ธุรกรรมรวดเร็วของ Flashblocks และฟังก์ชันอื่นๆ Hydrex ได้รับการขนานนามอย่างเป็นทางการว่าเป็น "ศูนย์กลางสภาพคล่องของระบบนิเวศ Base"

Hydrex ได้ผสานรวมอย่างลึกซึ้งกับ Farcaster โดยเปิดตัวมินิแอปที่ให้ผู้ใช้สามารถ Stake สินทรัพย์ในระบบนิเวศ Base กว่า 30 รายการได้โดยไม่ต้องออกจากแพลตฟอร์มโซเชียล ประสบการณ์ DeFi ทางสังคมนี้ เมื่อผสานรวมกับฟีเจอร์ต่างๆ ในระบบนิเวศ Base เช่น กระเป๋าเงินอัจฉริยะ ธุรกรรมที่ไม่มีค่าธรรมเนียม และ EIP-7702 มีเป้าหมายเพื่อมอบประสบการณ์การใช้งานแบบออนเชนที่ราบรื่นสำหรับผู้ใช้ใหม่

การแสดงของชุมชน

Hydrex เพิ่งเปิดตัวโปรแกรม Anchor Club เพื่อส่งเสริมให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมในการควบคุมโปรโตคอลในระยะยาว ผู้ใช้สามารถสะสมคะแนน Anchor Club ผ่านบัญชีสภาพคล่องอัตโนมัติหรือการลงทะเบียนบัญชีแบบยืดหยุ่น ซึ่งสามารถนำไปแลกรับสิทธิ์ในการกำกับดูแลและสิทธิประโยชน์เพิ่มเติมสำหรับชุมชนได้

สโลแกน "ไม่มี VC ไม่มีการขายล่วงหน้า ไม่มีการตลาดแบบ KOL" ถูกกล่าวถึงซ้ำแล้วซ้ำเล่าในวงสนทนาของชุมชน และการกระจายรายได้ 100% ให้กับผู้ถือหุ้นก็ดึงดูดความสนใจเช่นกัน ในช่วงที่ตลาดตกต่ำเมื่อวันที่ 11 ตุลาคม 2568 HYDX ได้สวนทางกับแนวโน้มและปรับตัวสูงขึ้น สะท้อนให้เห็นถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนบางส่วนในความสามารถในการประสานงานด้านสภาพคล่องและการทำงานร่วมกันกับระบบนิเวศ Base

วิธีการเข้าร่วม

ผู้ใช้ที่แตกต่างกันสามารถตั้งค่าบัญชี Liquid (ยืดหยุ่น) บัญชี Flex (ระยะยาว) หรือบัญชีโปรโตคอล (ถาวร) บน Hydrex เพื่อรับรายได้ตามความต้องการของตนเอง

คุณยังสามารถรับผลตอบแทนรายปีได้ด้วยการ Staking ใน Liquidity Pool ผ่านแอป Base และกระเป๋าเงิน กลยุทธ์ Stablecoin สำหรับ DAI/USDC มี TVL อยู่ที่ 1.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตราผลตอบแทนรายปีอยู่ที่ 29.81% ส่วน TVL ของ USDC/HYDX สูงกว่า 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีอัตราผลตอบแทนรายปีสูงถึง 774%

คำเตือนความเสี่ยง

เนื่องจากความคาดหวังต่อการเปิดตัวโทเค็นของเครือข่าย Base เพิ่มมากขึ้น โปรโตคอลพื้นฐานอย่าง Hydrex อาจได้รับความสนใจมากขึ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรคำนึงถึงความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นจากทีมงานที่ไม่เปิดเผยตัวตนและกลไกที่ซับซ้อน Hydrex จะสามารถบรรลุเป้าหมายในการเป็น "ศูนย์กลางสภาพคล่องที่ยั่งยืน" ได้หรือไม่ ยังคงต้องรอดูกันต่อไป เมื่อมีการนำฟังก์ชันหลักๆ มาใช้เพิ่มเติม และความร่วมมือในระบบนิเวศจะลึกซึ้งยิ่งขึ้น