ผู้แต่งต้นฉบับ: Maelstrom

คำแปลต้นฉบับ: Saoirse, Foresight News

Hyperliquid เติบโตอย่างน่าทึ่งมาโดยตลอด ทั้งระบบนิเวศที่เฟื่องฟู ปริมาณการซื้อขายสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และสงครามการประมูล USDH กลายเป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่มีผู้ชมมากที่สุดในประวัติศาสตร์โลกคริปโทเคอร์เรนซี แต่ภายใต้มงกุฎนี้กลับมีดาบดาโมคลีสแขวนอยู่ HYPE กำลังเผชิญกับบททดสอบที่แท้จริงครั้งแรก

ตั้งแต่วันที่ 29 พฤศจิกายนเป็นต้นไป จะมีการปลดล็อกโทเค็น HYPE จำนวน 237.8 ล้านโทเค็นตลอดระยะเวลา 24 เดือน มูลค่าโทเค็นที่ทีมงานปลดล็อกได้จะอยู่ที่ 1.19 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ คิดเป็นมูลค่าเกือบ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในแต่ละเดือน ซึ่งคิดเป็นมูลค่าตามราคาตลาดที่เข้าสู่ตลาด

ปัญหาคืออะไร? ปริมาณการซื้อคืนในปัจจุบันสามารถดูดซับโทเค็นที่ปลดล็อกได้เพียงประมาณ 17% ซึ่งหมายความว่าจะมีอุปทานส่วนเกินถึง 410 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ตลาดได้รับมือกับผลกระทบจากปริมาณการปลดล็อกที่มากขนาดนี้ได้อย่างเต็มที่แล้วหรือยัง

การสนับสนุนการวิจัย: @lukas_rppt

ลองคิดดูแบบนี้: หากคุณเป็นนักพัฒนา Hyperliquid คุณทุ่มเททำงานหนักเป็นเวลานานหลายปี และตอนนี้โทเค็นที่จะเปลี่ยนแปลงชีวิตของคุณกำลังจะถูกปลดล็อค และคุณสามารถถอนเงินออกมาได้ด้วยการคลิกเพียงครั้งเดียว คุณจะเลือกอะไร?

DAT พลิกกระแสได้หรือไม่?

Sonnet ซึ่งเป็นหนึ่งในทีม/กองทุนแบบกระจายอำนาจอัตโนมัติ (DAT) ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต คาดว่าจะเปิดใช้งานในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 โครงการนี้ระดมทุนได้ประมาณ 583 ล้านดอลลาร์สหรัฐในรูปแบบโทเค็น HYPE และ 305 ล้านดอลลาร์สหรัฐในรูปแบบเงินสด อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเงินทุนของ Sonnet จะรวมกับเงินทุนจาก HYPE DAT ขนาดเล็กอื่นๆ แล้ว ก็ยังเป็นเพียงเศษเสี้ยวหนึ่งของโทเค็น HYPE ที่กำลังจะถูกปลดล็อกในอนาคต

เมื่อฉลามได้กลิ่นเลือด

ในอุตสาหกรรมคริปโทเคอร์เรนซี การคว้าตำแหน่งผู้นำตั้งแต่เนิ่นๆ ไม่ได้รับประกันว่าจะออกตัวได้อย่างไม่มีคู่แข่ง ตลาดเปรียบเสมือนสนามรบ และข้อมูลในอดีตแสดงให้เห็นว่าผลิตภัณฑ์คริปโทเคอร์เรนซีส่วนใหญ่มีอายุสั้น ผลิตภัณฑ์ที่ประสบความสำเร็จมักจะดึงดูดความสนใจจากผู้ล่าจำนวนมาก การแข่งขันกำลังทวีความรุนแรงขึ้น แรงกดดันจากตลาดแลกเปลี่ยนชั้นนำและผู้เข้าใหม่อย่าง Lighter.xyz (บริษัทในพอร์ตโฟลิโอของ Maelstrom) ก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกัน อาจไม่ใช่เรื่องบังเอิญที่ Changpeng Zhao เปิดตัว Aster สองเดือนก่อนการปลดล็อก HYPE

เกมจบแล้ว!