ชื่อเดิม: Wall Street ไล่ตามการเข้ารหัส Ethereum นำเสนอช่วงเวลาที่โดดเด่น
ผู้แต่งต้นฉบับ: MONK
คำแปลต้นฉบับ: TechFlow
สัญลักษณ์การซื้อขายคือ $ETH
Wall Street กำลังอยู่ในช่วงของสกุลเงินดิจิทัล
การเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) กำลังหมดกระแสการเติบโต ปัญญาประดิษฐ์กลายเป็นหัวข้อร้อนแรงในตลาด แต่ความสนใจที่มีต่อมันกลับมีมากเกินไป และบริษัทซอฟต์แวร์ในปัจจุบันก็ดูไม่น่าดึงดูดใจเท่าในช่วงทศวรรษ 2000 และ 2010 มากนัก
ในระดับที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น นักลงทุนที่เน้นการเติบโตซึ่งระดมทุนเพื่อลงทุนในเรื่องราวนวัตกรรมและตลาดขนาดใหญ่ที่สามารถระบุตำแหน่งได้ (TAM) ต่างรู้ดีว่าบริษัทที่เกี่ยวข้องกับ AI ส่วนใหญ่มีมูลค่าที่สูงมากเกินจริง และเรื่องราวอื่นๆ ที่เรียกว่า การเติบโต นั้นหาได้ยากอีกต่อไป หุ้น FAANG ซึ่งครั้งหนึ่งเคยได้รับการยกย่องอย่างสูง กำลังค่อยๆ เปลี่ยนแปลงไปเป็นสินทรัพย์รวมที่ประกอบด้วย คุณภาพสูง กำไรสูงสุด และอัตราการเติบโตต่อปีที่ปานกลาง
ตัวอย่างเช่น มูลค่าองค์กรเฉลี่ยต่อรายได้ (EV/Rev) สำหรับบริษัทซอฟต์แวร์ลดลงต่ำกว่า 2.0 เท่า
นี่คือช่วงเวลาที่สกุลเงินดิจิทัลเข้ามามีบทบาท
Bitcoin ($BTC) ทะลุจุดสูงสุดตลอดกาล ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ยกย่องสินทรัพย์ของเราในงานแถลงข่าว และกระแสความนิยมจากหน่วยงานกำกับดูแลที่เพิ่มมากขึ้นทำให้สินทรัพย์ประเภทนี้กลับมาเป็นที่สนใจอีกครั้งเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2021
BTC, COIN, HOOD, CIRCLE เทียบกับ SPY และ QQQ (ที่มา: Artemis)
คราวนี้ ตัวเอกไม่ใช่ NFT และ Dogecoin อีกต่อไป คราวนี้เป็นยุคของทองคำดิจิทัล, stablecoin, tokenization และการปฏิรูประบบการชำระเงิน Stripe และ Robinhood อ้างว่าสกุลเงินดิจิทัลจะเป็นหัวใจสำคัญของการเติบโตรอบต่อไปของพวกเขา $COIN (Coinbase) ประสบความสำเร็จในการเข้าร่วมดัชนี SP 500 Circle แสดงให้โลกเห็นว่าสกุลเงินดิจิทัลมีความน่าสนใจมากพอที่หุ้นเติบโตจะไม่คำนึงถึงอัตราส่วนกำไรต่อหุ้นอีกต่อไป
แต่ทั้งหมดนี้เกี่ยวข้องกับ $ETH อย่างไร?
สำหรับพวกเราชาวคริปโตโดยกำเนิด วงการแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะดูเหมือนจะกระจัดกระจายมาก มีทั้ง Solana, Hyperliquid และบล็อกเชนประสิทธิภาพสูงและ Rollup (โซลูชันการปรับขนาดบนเชน) ที่กำลังเกิดขึ้นใหม่อีกนับสิบๆ แห่ง
เราทราบดีว่าความเป็นผู้นำของ Ethereum ถูกท้าทายอย่างแท้จริง และกำลังเผชิญกับภัยคุกคามต่อการดำรงอยู่ เรายังทราบด้วยว่า Ethereum ยังไม่สามารถแก้ไขปัญหาการจับมูลค่าได้
แต่ผมค่อนข้างสงสัยว่า Wall Street จะรู้เรื่องนี้หรือเปล่า อันที่จริง ผมกล้าพูดเลยว่านักลงทุน Wall Street ส่วนใหญ่แทบไม่รู้อะไรเลยเกี่ยวกับ Solana ถ้าพูดกันตามตรง XRP, Litecoin, Chainlink, Cardano และ Dogecoin น่าจะเป็นที่รู้จักในตลาดภายนอกมากกว่า $SOL เสียอีก เพราะคนเหล่านี้ไม่ได้สนใจสินทรัพย์คริปโตประเภทนี้มาหลายปีแล้ว
สิ่งที่วอลล์สตรีทรู้คือ $ETH เป็นตัวแทนของ Lindy Effect (หมายความว่าสิ่งที่อยู่ได้นานมักจะยังคงอยู่ต่อไป) มันถูกทดสอบในสนามรบมาแล้ว และเป็น ตัวเลือกการลงทุนเบต้า หลักของ $BTC มาหลายปี สิ่งที่วอลล์สตรีทมองเห็นคือ $ETH เป็นสินทรัพย์คริปโตเพียงชนิดเดียวที่มี ETF ที่มีสภาพคล่อง สิ่งที่วอลล์สตรีทให้ความสนใจคือตัวเร่งปฏิกิริยาที่กำลังจะเกิดขึ้น เมื่อเทียบกับการลงทุนแบบมูลค่าสัมพันธ์แบบดั้งเดิม
นักลงทุนในชุดสูทเหล่านี้อาจไม่ค่อยรู้เรื่องคริปโตมากนัก แต่พวกเขารู้ว่า Coinbase, Kraken และ Robinhood ในปัจจุบันได้ตัดสินใจ สร้างบน Ethereum ด้วยการตรวจสอบอย่างละเอียดถี่ถ้วน พวกเขาพบว่า Ethereum มีพูล Stablecoin ที่ใหญ่ที่สุด พวกเขาเริ่มคำนวณ moonshot math และตระหนักได้อย่างรวดเร็วว่าแม้ว่า $BTC จะแตะจุดสูงสุดตลอดกาลครั้งใหม่แล้ว แต่ $ETH ก็ยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2021 มากกว่า 30%
คุณอาจคิดว่าผลประกอบการที่ต่ำกว่ามาตรฐานดูจะมองโลกในแง่ร้าย แต่คนเหล่านี้มีวิธีการลงทุนที่แตกต่างออกไป พวกเขาชอบซื้อสินทรัพย์ที่ราคาถูกกว่าแต่มีเป้าหมายที่ชัดเจน มากกว่าจะไล่ล่าหาจุดสูงสุดที่ทำให้พวกเขาตั้งคำถามว่า พลาดโอกาส ไปหรือเปล่า
ผมคิดว่าพวกเขามาถึงแล้ว คำสั่งการลงทุนไม่ใช่ปัญหา กองทุนใดๆ ก็สามารถผลักดันการเปิดรับคริปโตได้หากมีแรงจูงใจที่เหมาะสม แม้ว่า Crypto Twitter (CT) จะประกาศว่าจะไม่แตะ $ETH นานกว่าหนึ่งปี แต่สัญลักษณ์การซื้อขายนี้ยังคงทำผลงานได้ดีกว่าในช่วงเดือนที่ผ่านมา
$SOLETH ลดลงเกือบ 9% ในปีนี้ สถานะการครองตลาดของ Ethereum ร่วงลงแตะจุดต่ำสุดในเดือนพฤษภาคม และนับตั้งแต่นั้นมาก็มีแนวโน้มขาขึ้นที่ยาวนานที่สุดนับตั้งแต่กลางปี 2023
หาก Crypto Twitter (CT) ทั้งหมดกำลังติดป้าย $ETH ว่าเป็น เหรียญต้องคำสาป เหตุใดมันจึงยังคงทำผลงานได้ดีอยู่?
คำตอบ: มันดึงดูดผู้ซื้อรายใหม่
ตั้งแต่เดือนมีนาคมปีนี้ กระแสเงินไหลเข้าของกองทุน ETF เงินสดมีแนวโน้มเติบโตแบบทิศทางเดียว
ที่มา: Coinglass
Microstrategy Clone ที่คล้ายกับ $ETH กำลังเพิ่มตำแหน่งของพวกเขาอย่างก้าวร้าว โดยเพิ่มเลเวอเรจโครงสร้างในช่วงเริ่มต้นให้กับตลาด
บางที เจ้าของสกุลเงินดิจิทัลบางรายอาจตระหนักว่าพวกเขาอาจไม่ได้รับความเสี่ยงจาก $ETH เพียงพอ จึงเริ่มปรับตำแหน่งของตนใหม่ โดยอาจถอนตัวจาก $BTC และ $SOL ซึ่งมีผลงานดีในช่วงสองปีที่ผ่านมา และหันไปลงทุนใน Ethereum แทน
ผมไม่ได้บอกว่า Ethereum ได้แก้ปัญหาของมันแล้ว ผมคิดว่าสิ่งที่น่าจะเกิดขึ้นในระยะนี้คือ $ETH ในฐานะสินทรัพย์เริ่มแยกตัวออกจากเครือข่าย Ethereum เอง
ผู้ซื้อจากภายนอกกำลังผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงกระบวนทัศน์ในสินทรัพย์ $ETH ท้าทายความคิดเดิมของเราที่ว่าราคาจะ ลงได้แค่ ในที่สุด Short จะถูกบังคับให้ปิดสถานะ จากนั้น นักลงทุนคริปโตจะเริ่มไล่ตามการขึ้นราคา จนกระทั่งตลาดเกิดการเก็งกำไร $ETH อย่างบ้าคลั่ง ก่อนจะจบลงด้วยจุดสูงสุดที่น่าตื่นตาตื่นใจ
หากเหตุการณ์นี้เกิดขึ้น ระดับสูงสุดตลอดกาล (ATH) ใหม่ก็คงไม่ไกลเกินเอื้อม
