ผู้แต่งต้นฉบับ: โรซี่
เรียบเรียงโดย | Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
นักแปล | อีธาน ( @ethanzhang_web3 )
หมายเหตุของบรรณาธิการ: ในอุตสาหกรรมคริปโต มีข้อเสนอแนะมากมายเกี่ยวกับ วิธีออกเหรียญ ซึ่งต้องมีปฏิสัมพันธ์ เงินทุนเสี่ยง และการโฆษณาเกินจริง อย่างไรก็ตาม เมื่อเราใช้ข้อมูลจริงเพื่อยืนยัน ฉันทามติ เหล่านี้ ผลลัพธ์ที่ได้ก็น่าวิตกกังวล เพราะเสียงที่ดังที่สุดมักจะห่างไกลจากความจริงมากที่สุด
Odaily Planet Daily ได้รวบรวมบทความวิจัยเชิงระบบโดยอิงจากการวิจัยของ Simplicity Group เกี่ยวกับโครงการออกโทเค็นกระแสหลัก 40 โครงการในปี 2025 และข้อมูลมากกว่า 50,000 รายการ โดยพยายามคืนข้อเท็จจริงที่ถูกบดบังด้วยอารมณ์ อัลกอริทึม และเสียงรบกวนจาก KOL ปลอม: ปฏิสัมพันธ์ ≠ ความสำเร็จ เงินทุนเสี่ยง ≠ มูลค่า การโฆษณาเกินจริง ≠ การเติบโต ในช่วงฤดู TGE ที่มีจุดร้อนบ่อยครั้ง ฉันหวังว่าบทความนี้จะสามารถให้ข้อมูลอ้างอิงที่สงบและเชื่อถือได้สำหรับเจ้าของโครงการ ผู้ดำเนินการ และนักลงทุน ข้อมูลไม่โกหก แต่เราไม่ได้ฟังอย่างตั้งใจมานานเกินไป
สปอยล์ : คนที่เสียงดังที่สุดมักจะมีความคิดเห็นแย่ที่สุด
Crypto Twitter ชอบที่จะสอนคุณเกี่ยวกับวิธีเปิดตัวโทเค็น: รับผู้ติดตาม 100,000 รายก่อน ใช้ งาน เพื่อเพิ่มการโต้ตอบ ระดมทุนจาก VC ชั้นนำ หมุนเวียนเพียง 2% ของโทเค็น และสร้างกระแสที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในช่วงสัปดาห์ TGE
ประเด็นก็คือ มันเป็นเรื่องไร้สาระทั้งสิ้น
เมื่อไม่นานนี้ ฉันได้ค้นคว้าเรื่องการศึกษาที่น่าทึ่งโดย @SimplicityWeb3 ซึ่งพวกเขาได้วิเคราะห์จุดข้อมูล 50,000 จุดในการเปิดตัวโทเค็นหลัก 40 รายการจนถึงปี 2025 และผลลัพธ์ที่ได้นั้น... จะรบกวนใครก็ตามที่สมัครรับข่าวสารเกี่ยวกับ Crypto บน Twitter แบบเดิมๆ
ความโกหกครั้งใหญ่ของปริมาณการมีส่วนร่วม
ทุกคน (รวมทั้งฉันด้วย) ต่างก็หลงใหลในตัวชี้วัดของ Twitter ไม่ว่าจะเป็นยอดไลค์ รีทวีต การตอบกลับ การเปิดเผย ซึ่งล้วนแล้วแต่เป็น ตัวชี้วัดความไร้สาระ ทั้งสิ้น โปรเจ็กต์ต่างๆ ใช้เงินหลายพันดอลลาร์เพื่อเพิ่มการมีส่วนร่วม ทำงานให้เสร็จ และซื้อผู้ติดตาม
ความสัมพันธ์กับประสิทธิภาพราคารายสัปดาห์นั้นแทบจะเป็น ศูนย์ การวิเคราะห์การถดถอยของ Simplicity Group แสดงให้เห็นว่า R² มีค่าเพียง 0.038 ระหว่างเมตริกการมีส่วนร่วมและประสิทธิภาพราคา กล่าวโดยสรุป ปริมาณการมีส่วนร่วมนั้นอธิบายความแตกต่างในความสำเร็จของโทเค็นได้แทบไม่มีเลย
ยอดไลค์ คอมเมนต์ และรีทวีตมีความสัมพันธ์เชิงลบกับประสิทธิภาพของราคาเล็กน้อย ซึ่งหมายความว่าโปรเจ็กต์ที่มีการโต้ตอบมากกว่าบางครั้งอาจมีประสิทธิภาพแย่ลง โปรเจ็กต์อย่าง GoPlus, SonicSVM และ RedStone โพสต์บ่อยแต่ได้รับการโต้ตอบที่ไม่สมดุลกับฐานผู้ใช้
แหล่งที่มาข้อมูล: https://docsend.com/view/khn4nms2ehjjskv3
ตัวชี้วัดเดียวที่แสดงให้เห็นถึงความสัมพันธ์เชิงบวกนั้นน่าประหลาดใจมาก นั่นคือ จำนวนการรีทวีตในสัปดาห์ก่อนการเผยแพร่ โดยค่าสัมประสิทธิ์อยู่ที่ 0.094 (ค่า p ที่แทบจะไม่เข้าใกล้ความสำคัญทางสถิติ) และถึงแม้จะเป็นเช่นนั้น ความสัมพันธ์ก็ยังอ่อนแอมาก
ดังนั้น เมื่อคุณใช้จ่ายเงินกับบอทและออกแบบแคมเปญงานที่ซับซ้อน คุณก็กำลังใช้เงินไปโดยเปล่าประโยชน์เพื่อแลกกับความพึงพอใจในระดับ Instagram
ตำนานการหมุนเวียนต่ำ
Crypto Twitter หมกมุ่นอยู่กับการออก Low Float High FDV ตรรกะของเรื่องราวคือ การออกเหรียญที่มีการหมุนเวียนน้อยมาก สร้างความขาดแคลนเทียม และรอให้ราคาเพิ่มขึ้น
ผิดอีกแล้ว.
อัตราส่วนของอุปทานหมุนเวียนเริ่มต้นต่ออุปทานทั้งหมดไม่มีความสัมพันธ์ใดๆ กับประสิทธิภาพด้านราคา การศึกษาแสดงให้เห็นว่าไม่มีนัยสำคัญทางสถิติ
สิ่งที่สำคัญจริงๆ คือ มูลค่า USD ของ Initial Market Cap ของคุณ
โดยมี R² อยู่ที่ 0.273 และ R² ที่ปรับแล้วอยู่ที่ 0.234 ความสัมพันธ์จึงชัดเจนมาก: สำหรับการเพิ่มขึ้น 1 หน่วยในลอการิทึม (มูลค่าตลาดเริ่มต้น) อัตราผลตอบแทนรายสัปดาห์จะลดลงประมาณ 1.37 หน่วย
หากพูดแบบคนทั่วไป มูลค่าตลาดเริ่มต้นที่เพิ่มขึ้นทุกๆ 2.7 เท่า จะทำให้ราคาในเดือนแรกลดลงประมาณ 1.56% ความสัมพันธ์นี้แข็งแกร่งมากจนเกือบจะถือเป็นเหตุเป็นผลได้
บทเรียน: ไม่สำคัญว่าคุณปลดล็อคโทเค็นได้กี่เปอร์เซ็นต์ แต่สิ่งสำคัญคือมูลค่า USD ทั้งหมดที่ถูกทุ่มลงในตลาด
ภาพลวงตาของการรับรอง VC
ว้าว พวกเขาได้ระดมทุน 100 ล้านเหรียญจาก a16z เหรียญนี้จะขึ้นไปบนฟ้าแน่ๆ!
ผู้บรรยาย : มันไม่ได้ขึ้นไปบนฟ้า.
ความสัมพันธ์ระหว่างจำนวนเงินทุนที่ระดมทุนได้และผลตอบแทนในหนึ่งสัปดาห์คือ 0.1186 (ค่า p 0.46) ความสัมพันธ์กับผลตอบแทนในหนึ่งเดือนคือ 0.2 (ค่า p 0.22) ทั้งนี้ไม่มีนัยสำคัญทางสถิติ ไม่มีความสัมพันธ์ระหว่างจำนวนเงินที่ระดมทุนได้จากโครงการและประสิทธิภาพของโทเค็น
เหตุใดจึงเป็นเช่นนั้น เพราะโดยปกติแล้วรอบที่ใหญ่ขึ้นมักหมายถึงมูลค่าที่สูงขึ้น ซึ่งจำเป็นต้องเอาชนะแรงกดดันการขายที่มากขึ้น เงินทุนเพิ่มเติมไม่ได้แปลว่าประสิทธิภาพของโทเค็นจะดีขึ้นอย่างน่าอัศจรรย์
อย่างไรก็ตาม Crypto Twitter ใช้การประกาศระดมทุนเป็นสัญญาณซื้อ ซึ่งก็เหมือนกับการตัดสินร้านอาหารจากค่าเช่าที่เจ้าของร้านจ่าย
ตัวอย่างที่สมบูรณ์แบบ: โครงการในการศึกษาวิจัยที่ระดมทุนได้เป็นจำนวนมากไม่ได้ทำผลงานได้ดีกว่าโครงการที่ระดมทุนได้จำนวนน้อยกว่าโดยอัตโนมัติ รอบการระดมทุน 100 ล้านดอลลาร์ไม่ได้รับประกันว่าเศรษฐกิจของโทเค็นจะดีขึ้นหรือชุมชนจะแข็งแกร่งขึ้นกว่ารอบการระดมทุน 10 ล้านดอลลาร์
ความเข้าใจผิดเกี่ยวกับจังหวะเวลาในการทำการตลาด
ความคิดแบบเดิม ๆ บอกว่า: ควรเก็บการประกาศสำคัญไว้สำหรับสัปดาห์เปิดตัว สร้าง FOMO ให้ได้มากที่สุดและดึงความสนใจของทุกคนเมื่อโทเค็นเปิดใช้งาน
ข้อมูลบอกว่าตรงกันข้าม
การมีส่วนร่วมหลังเปิดตัวนั้นตายไปแล้ว เนื้อหาหลังเปิดตัวที่คุณคัดสรรมาอย่างดีกลับถูกละเลยในขณะที่ผู้ใช้ไล่ล่าหาไอเทมสุดพิเศษครั้งต่อไป
โครงการที่ประสบความสำเร็จอย่างสม่ำเสมอจะสร้างการรับรู้ก่อนสัปดาห์เปิดตัว ไม่ใช่ระหว่างสัปดาห์เปิดตัว โครงการเหล่านี้เข้าใจว่าความสนใจก่อนเปิดตัวจะดึงดูดผู้ซื้อจริง ในขณะที่ความสนใจในสัปดาห์เปิดตัวเป็นเพียง นักท่องเที่ยว โครงการอย่าง Kinto มีส่วนร่วมสูงสุดก่อนวันเปิดตัว (เมื่อพวกเขาเผยแพร่เนื้อหาก่อนเปิดตัวก่อนเปิดตัว) ไม่ใช่หลังเปิดตัว (เมื่อทุกคนมุ่งไปที่โอกาสต่อไป)
อะไรที่ได้ผลจริงๆ?
หากการโต้ตอบบน Twitter สภาพคล่องต่ำ การรับรองจาก VC และจังหวะเวลาของการสร้างกระแสไม่ใช่สิ่งสำคัญ แล้วอะไรล่ะที่มีความสำคัญ?
ประโยชน์ที่ได้รับจากผลิตภัณฑ์จริง:
โปรเจ็กต์ที่สร้างเนื้อหาอย่างเป็นธรรมชาติ (เช่น Bubblemaps จัดทำแบบสำรวจบนเครือข่าย Kaito ติดตามเรื่องราวในตลาด) มีประสิทธิภาพเหนือกว่าบัญชีที่เน้นเนื้อหาเกี่ยวกับมีม Bubblemaps และ Kaito มีส่วนร่วมอย่างมากและต่อเนื่องเนื่องจากผลิตภัณฑ์ของพวกเขาสร้างเนื้อหาที่มีคุณค่าสูงอย่างเป็นธรรมชาติ
การรักษาปริมาณธุรกรรม:
โทเค็นที่สามารถรักษาปริมาณการซื้อขายได้หลังจากการปั๊มครั้งแรกนั้นมีประสิทธิภาพด้านราคาที่ดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ค่าสัมประสิทธิ์สหสัมพันธ์อันดับสเปียร์แมนคือ -0.356 (p = 0.014) ยิ่งปริมาณการซื้อขายลดลงมากเท่าใด ประสิทธิภาพด้านราคาก็มีแนวโน้มแย่ลงเท่านั้น กลุ่มที่มีปริมาณการซื้อขายคงที่ในควอร์ไทล์สูงสุด (ไตรมาสที่ 4) มีค่ามัธยฐานและค่าเฉลี่ยของประสิทธิภาพด้านราคาที่สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในหนึ่งเดือนหลังจากการออก
มูลค่าตลาดเริ่มต้นที่เหมาะสม:
นี่คือตัวทำนายความสำเร็จที่แข็งแกร่งที่สุด (ค่าสัมประสิทธิ์คือ -1.56 และมีความสำคัญทางสถิติ) หากออกหุ้นในมูลค่าที่เหมาะสมก็ยังมีช่องทางให้เพิ่มขึ้น หากออกหุ้นในมูลค่า 100 ล้านดอลลาร์ขึ้นไป ก็เท่ากับว่าคุณกำลังท้าทายแรงโน้มถ่วง
การสื่อสารด้วยความจริงใจ:
น้ำเสียงการสื่อสารที่สอดคล้องและสอดคล้องกับผลิตภัณฑ์ Powerloom ระดมทุนได้ 5.2 ล้านเหรียญสหรัฐ แต่ใช้โทนเสียงที่เล่นมากเกินไป ซึ่งไม่ตรงกับทั้งสองอย่าง โดยโทเค็น POWER ร่วงลง 77% ในสัปดาห์แรกและลดลง 95% นับตั้งแต่เปิดตัว ในทางกลับกัน Walrus ใช้ความตลกอย่างจริงใจและเพิ่มขึ้น 357% หนึ่งเดือนหลังจาก TGE Hyperlane ยึดมั่นกับการอัปเดตข้อเท็จจริงและพุ่งสูงขึ้น 533% ในสัปดาห์แรก
เหตุใด Crypto Twitter ถึงทำผิดพลาด?
การขาดการเชื่อมโยงนี้ไม่ได้เกิดจากความปรารถนาร้าย แต่เป็นโครงสร้าง
Twitter ของ Crypto ให้ความสำคัญกับการมีส่วนร่วม ไม่ใช่ความแม่นยำ โพสต์เช่น “10 วิธีในการเพิ่มการเสนอขายโทเค็นของคุณ 100 เท่า” ได้รับการรีทวีตมากกว่า “ข้อมูลบอกอะไรได้จริง”
ผู้มีอิทธิพลสร้างกลุ่มผู้ชมโดยตอบสนองต่อความเชื่อที่มีอยู่แทนที่จะท้าทายความเชื่อเหล่านั้น การบอกผู้คนเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของพวกเขาเป็นเรื่องไร้ความหมายและไม่สร้างรายได้
นอกจากนี้ คนดังใน Twitter ที่ใช้ Crypto ส่วนใหญ่ไม่เคยเปิดตัวเหรียญด้วยตัวเอง พวกเขาแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับเกมที่พวกเขาไม่เคยเล่น ในขณะเดียวกัน โปรเจ็กต์อย่าง Story Protocol ที่ได้ส่งมอบผลิตภัณฑ์จริงก็พบว่ามีประสิทธิภาพที่สม่ำเสมอโดยไม่คำนึงถึงผู้ติดตาม Twitter ของพวกเขา
กลยุทธ์ที่แท้จริง
ตามข้อมูลโครงการที่ประสบความสำเร็จทำได้จริงดังนี้:
มุ่งเน้นสร้างสิ่งที่ผู้คนต้องการใช้จริง
การกำหนดราคาที่เหมาะสมสำหรับโทเค็นเมื่อเปิดตัว
สื่อสารอย่างจริงใจกับผู้ฟังของคุณ
วัดสิ่งที่สำคัญจริงๆ ไม่ใช่แค่จำนวนไลค์เท่านั้น
ฉันรู้ว่านี่ฟังดูเหมือนการค้นพบที่ปฏิวัติวงการ
ยกตัวอย่างเช่น Quai Network พวกเขาเน้นที่การอธิบายเชิงลึกเกี่ยวกับโมเดลฉันทามติของบล็อคเชนเฉพาะของตน และนำเสนอเนื้อหาเพื่อการศึกษา จำนวนการเข้าชมเพจเฉลี่ยในช่วง TGE อยู่ที่ประมาณ 24,000 ครั้ง โทเค็น QUAI ของพวกเขาเพิ่มขึ้น 150% ในสัปดาห์แรกหลังจากเปิดตัว ไม่ใช่เพราะพวกเขามีผู้ติดตามหลายล้านคน แต่เพราะพวกเขาสร้างความสนใจอย่างแท้จริงเกี่ยวกับนวัตกรรมที่แท้จริง
ในทางตรงกันข้าม โทเค็นของโครงการที่เผาเงินบนแพลตฟอร์มงานและตัวขยายการโต้ตอบลดลงอย่างมากเนื่องจากไม่มีใครเข้าใจหรือสนใจสิ่งที่พวกเขากำลังสร้าง
แปลกตรงที่ในขณะที่ทุกคนกำลังเล่นกับอัลกอริทึมของ Twitter โปรเจ็กต์ที่เงียบๆ สร้างผลิตภัณฑ์ที่มีประโยชน์และเปิดตัวอย่างปลอดภัยกลับเป็นโปรเจ็กต์ที่ประสบความสำเร็จอย่างแท้จริง
ตัวอย่างที่ไม่ดี: Zora ไม่สามารถสื่อสารรายละเอียดเกี่ยวกับเศรษฐศาสตร์โทเค็นได้อย่างทันท่วงที และมูลค่าลดลง 50% ในสัปดาห์หลังจาก TGE โปรเจ็กต์ที่เปิดเผยแผนงานและเน้นเนื้อหาที่เน้นผลิตภัณฑ์ยังคงทำผลงานได้ดีอย่างต่อเนื่อง
Crypto Twitter ไม่ได้โกหกโดยตั้งใจ แต่เมื่อแรงจูงใจตอบแทนด้วย ความคิดเห็นที่ร้อนแรง แทนที่จะเป็นข้อมูลจริง สัญญาณที่แท้จริงก็สูญหายไปในเสียงรบกวน
