ผู้เขียนต้นฉบับ: 0x Jeff
เรียบเรียงโดย Odaily Planet Daily ( @OdailyChina )
นักแปล: CryptoLeo ( @LeoAndCrypto )
หมายเหตุบรรณาธิการ: ปี 2025 จะเป็นปีที่เส้นทางของ stablecoin เติบโตขึ้น สหรัฐอเมริกาได้เปิดตัว GENIUS Act และประธานาธิบดีคนใหม่ของเกาหลีใต้ Lee Jae-myung ก็ทำตามสัญญาหาเสียงของเขาในการอนุญาตให้บริษัทในประเทศออก stablecoin ได้ นอกจากระดับประเทศแล้ว ยังมี Standard Chartered Bank, Citibank, JD.com และ Ant Group บริษัทยักษ์ใหญ่ทั้งในและต่างประเทศกำลังสำรวจการออก stablecoin ประเภทต่างๆ
Jeff นักวิจัยด้าน Crypto AI ได้เผยแพร่บทความวิเคราะห์ปัญหาที่มีอยู่ของโครงการ crypto + AI ที่มีอยู่ โครงการเหล่านี้ เป็นมิตรกับ AI และกลัว crypto มากเกินไป ซึ่งทำให้ไม่สามารถยึดจุดยืนใน DeFi ได้ นอกจากนี้ Jeff ยังได้ระบุโครงการ AI + stablecoin ที่มีอยู่ซึ่งควรค่าแก่การพิจารณา Odaily Planet Daily ได้รวบรวมไว้ดังต่อไปนี้
Stablecoins เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญที่สุดชิ้นหนึ่งที่เคยสร้างขึ้นสำหรับสกุลเงินดิจิทัล หากไม่มี Stablecoins เราจะไม่มีหน่วยสกุลเงินที่มีเสถียรภาพสำหรับให้นักลงทุนใส่เงินลงไป (ซึ่งจะทำให้การสร้าง CEX, DEX, Perp, ตลาดเงิน และแนวทางอื่นๆ เป็นเรื่องยากมาก)
Stablecoins ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยระหว่างปี 2023 ถึง 2025 อุปทานรวมของ Stablecoins ปริมาณธุรกรรม และความเร็วในการหมุนเวียน (ความถี่ในการทำธุรกรรม Stablecoin) เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการชำระเงินและธุรกรรมข้ามพรมแดน
นอกจากนี้เรายังได้เห็นกฎระเบียบที่ชัดเจนยิ่งขึ้นและการนำ stablecoin มาใช้ในระดับสถาบันมากขึ้น เช่น การที่ Stripe เปิดตัวบัญชีทางการเงิน stablecoin ใน 101 ประเทศ, Societe Generale จะเปิดตัว stablecoin ที่ได้รับการหนุนด้วยดอลลาร์, ธนาคารใหญ่ๆ (Bank of America, JPMorgan Chase, Citibank, Wells Fargo) กำลังสำรวจการออก stablecoin ร่วมกัน และบริษัทใหญ่ๆ กำลังสำรวจตัวเลือกการชำระเงินด้วย stablecoin เพื่อลดค่าธรรมเนียมธุรกรรม Visa และ Mastercard
การเสนอขายหุ้นต่อสาธารณะครั้งแรก (IPO) ของ CRCL (Circle) เมื่อไม่นานนี้ยังจุดกระแสความนิยมของ stablecoin ซึ่งดึงดูดผู้ถือผลประโยชน์ได้มากขึ้น ในขณะที่เราเห็นการนำ TradFi มาใช้เพิ่มมากขึ้น เรายังเห็นนวัตกรรม stablecoin บางส่วนที่เกิดขึ้นในสาขาปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งมุ่งหวังที่จะแก้ปัญหาที่ผู้ให้บริการและผู้ใช้เผชิญในปัญญาประดิษฐ์ Web3
ความท้าทายแรก
ในขณะที่ทีม AI มักจะออกแบบโทเค็น AI ให้เป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศ AI (การชำระเงิน การกำกับดูแล ยูทิลิตี้) แต่พวกเขามักจะลงทุนทรัพยากรใน DeFi น้อยลงและลงทุนในผลิตภัณฑ์ AI มากขึ้น
ตัวอย่าง:
Virtuals Protocol ใช้ VIRTUAL/AGENT LP ซึ่งเพิ่มคุณค่าที่ดีให้กับ VIRTUAL แต่ในขณะเดียวกันก็ทำให้ทีมตัวแทนและผู้ให้บริการสภาพคล่องประสบปัญหาในการจัดหาสภาพคล่อง (เนื่องจากการสูญเสียชั่วคราว)
Aethir ใช้โทเค็น ATH สำหรับการชำระค่าพลังการประมวลผล ซึ่งมีผลในการส่งเสริมโทเค็น แต่ก็เพิ่มความผันผวนด้วยเช่นกัน
Bittensor ใช้ dTAO (โทเค็นซับเน็ตอัลฟ่า) เพื่อจ่ายเงินให้กับนักขุด ผู้ตรวจสอบ และเจ้าของซับเน็ต ผู้เข้าร่วมจะต้องขายโทเค็นอัลฟ่าเพื่อแลกกับสกุลเงินเสถียรเพื่อรักษาการดำเนินงานของตน
แม้ว่าทั้งสองตัวอย่างจะถือเป็นล้อหมุนสำหรับโทเค็น AI ได้ แต่ก็ป้องกันไม่ให้ผู้เล่นหลักบางรายเข้าร่วมได้เนื่องจากความผันผวนที่เกิดจากการออกแบบ (อย่างไรก็ตาม ตัวอย่างทั้ง 3 นี้ก็ถือว่ายอดเยี่ยม แต่ยังมีทีม AI จำนวนมากที่ทำการออกแบบโทเค็นได้ไม่ดีนัก โดยเฉพาะทีมเปิดตัวที่ยุติธรรมบางทีม)
การเพิ่มขึ้นของจำนวนโทเค็นในตลาดควบคู่ไปกับการออกแบบที่ไม่เหมาะสม ส่งผลให้มีสภาพคล่องต่ำและมีความยากลำบากในการสร้างบล็อกเลโก้ของ DeFi
โครงการแก้ไขปัญหา “การจัดสรรทรัพยากรไม่เท่าเทียม”
MAITRIX —เลเยอร์ Stablecoin ของ AI
Maitrix เปิดตัว stablecoin ของ AI ที่มีหลักประกันเกิน (AI USD) ที่ปรับแต่งมาสำหรับระบบนิเวศอิสระแต่ละแห่ง โดยพื้นฐานแล้วจะเปลี่ยนเศรษฐกิจ AI ที่ไม่เสถียร (แต่มีประสิทธิภาพ) ให้กลายเป็นเศรษฐกิจที่คาดเดาได้ ประกอบได้ และมีชีวิตชีวาด้วย stablecoin ของ AI ที่มีหลักประกันเกิน
ส่วนประกอบหลักของ Maitrix:
CDP: ผู้ใช้ฝากโทเค็น AI และสินทรัพย์อนุพันธ์ (โทเค็น AI ที่วางเดิมพันตามสภาพคล่องหรือโทเค็น AI ที่วางเดิมพัน) ผ่าน CDP เพื่อสร้างและทำลาย AI USD
Stablecoin Launchpad: โปรเจกต์ AI สามารถสร้าง stablecoin ทาง AI ของตัวเองได้โดยใช้โทเค็นดั้งเดิมและอนุพันธ์ของโทเค็นเหล่านั้น
แรงจูงใจของ Curve War ve(3, 3): การกำกับดูแลโทเค็น MAITRIX การเปลี่ยนเส้นทางการปล่อย และกลไกการติดสินบนแบบ ve(3, 3)
StableSwap DEX: ช่วยให้สามารถซื้อขายระหว่างโทเค็น AI USD ต่างๆ ได้
รองรับสินทรัพย์ AI USD (จนถึงปัจจุบัน)
Aethir USD (AUSD) — วิธีการชำระเงินที่มีเสถียรภาพสำหรับพลังการประมวลผล
Vana USD (VanaUSD) — เหรียญที่มีเสถียรภาพตามข้อมูล
USD เสมือน (vUSD)
ai16z ดอลลาร์สหรัฐ (ai16z ดอลลาร์สหรัฐ)
0G ดอลลาร์สหรัฐ (0 ดอลลาร์สหรัฐ)
ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ
มีการเจรจาคู่ค้าเพิ่มเติม
ยังไม่มีเอกสารรายละเอียดมากนักเกี่ยวกับกรณีการใช้งานสำหรับ stablecoin ของ AI แต่ละอัน ฉันจะลงรายละเอียดเพิ่มเติมเกี่ยวกับแง่มุมทางเทคนิคเมื่อเอกสารเผยแพร่ของพวกเขาเผยแพร่ออกไป แต่สำหรับตอนนี้ Maitrix เป็นทีมเดียวเท่านั้นที่สร้างเลเยอร์นี้สำหรับโครงการ AI และได้สร้างความร่วมมือกับระบบนิเวศ AI ชั้นนำ
ปัจจุบัน Maitrix กำลังอยู่ในเครือข่ายทดสอบและได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก เครือข่ายหลักสาธารณะจะเปิดตัวเร็วๆ นี้
ความท้าทายที่สอง
ในขณะที่ AI ยังคงเร่งพัฒนาและขยายขอบเขตการใช้งาน ความต้องการทรัพยากรคอมพิวเตอร์ก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน ผู้ให้บริการศูนย์ข้อมูลและคลาวด์จำเป็นต้องวางแผนการขยายตัวล่วงหน้าเพื่อตอบสนองความต้องการในอนาคต
GPU ระดับองค์กร เช่น H100 และ H200 ของ NVIDIA มักมีราคาแพงและต้องใช้เงินทุนจำนวนมาก
วิธีการจัดหาเงินทุนแบบดั้งเดิม เช่น การกู้เงินจากธนาคารหรือการลงทุนในหุ้น มักจะเป็นกระบวนการที่ช้าและซับซ้อน ส่งผลให้ศูนย์ข้อมูลไม่สามารถปรับขนาดได้อย่างรวดเร็วเพื่อตอบสนองความต้องการ ซึ่งเป็นจุดที่โครงการ AI สองโครงการถัดไป คือ Gaib และ USDAI มุ่งเน้น
ตอบสนองต่อโครงการ “ประเด็นความต้องการ”
โครงการแรกคือ Gaib
GAIB AiFi - ชั้นเศรษฐกิจแรกสำหรับ AI และพลังการประมวลผล Gaib สร้างโทเค็นกระแสเงินสดในอนาคตจาก GPU เพื่อช่วยให้ศูนย์ข้อมูลระดมทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพ พร้อมทั้งมอบสินทรัพย์เพื่อสร้างรายได้ให้กับผู้ลงทุนที่ได้รับการหนุนหลังด้วยสินทรัพย์จริง (GPU)
โดยพื้นฐานแล้วมันทำงานแบบนี้:
คลาวด์/ศูนย์ข้อมูลจะรวมกระแสเงินสดจาก GPU ในอนาคตเข้าสู่ผลิตภัณฑ์ทางการเงิน
กระแสเงินสดเหล่านี้ได้รับการแปลงเป็นโทเค็นเป็นระยะเวลา 6-12 เดือน
นักลงทุนซื้อโทเค็นเหล่านี้และเริ่มรับรางวัลเป็นประจำ
พวกเขาเรียกเงินดอลลาร์สังเคราะห์จาก AI นี้ว่า “AID”
โทเค็น AID แต่ละรายการได้รับการหนุนหลังโดยพอร์ตโฟลิโอของธุรกรรมการเงิน GPU และพันธบัตรรัฐบาลหรือสำรองสินทรัพย์สภาพคล่องอื่น ๆ
ผลตอบแทนแบบลอยตัวคาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 40% APY ซึ่งขึ้นอยู่กับพอร์ตโฟลิโอของธุรกรรม GPU เป็นหลัก ไม่ว่าจะเป็นการจัดหาเงินทุนด้วยหนี้หรือธุรกรรมด้วยหุ้น (หุ้นมีสัดส่วน 60-80% ขึ้นไป ในขณะที่หนี้มีผลตอบแทนประจำปี 10-20%)
จนถึงตอนนี้ พวกเขาได้สะสมเงินฝากจูงใจในรูปแบบ TVL ไว้ได้ประมาณ 22 ล้านเหรียญสหรัฐ ซึ่งอยู่ในรูปแบบคะแนน “Spice” ที่จะทำให้ผู้ลงทุนมีสิทธิ์รับรางวัล airdrop ในอนาคต
นอกจากนี้ Gaib ยังได้ร่วมมือกับ Aethir เพื่อดำเนินการนำร่องการสร้างโทเค็น GPU ครั้งแรกในช่วงต้นปีนี้ โดย โครงการนำร่องนี้เป็นเพียงการสร้างโทเค็น/แฟรนไชส์ GPU ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของแผนงานในการขยายไปสู่ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก GPU ที่เรียกว่า AID
โครงการที่สองคือ USD.AI
USDAI เป็นสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรที่รับดอกเบี้ยซึ่งได้รับการสนับสนุนโดย RWA และเปิดตัวโดย Permian Labs สกุลเงินดิจิทัลนี้มี ความคล้ายคลึงกับ Gaib มากในหลายๆ ด้าน แต่ก็มีความแตกต่างด้วยเช่นกัน USDAI เป็นสกุลเงินดิจิทัลแบบเสถียรที่มีสินทรัพย์ฮาร์ดแวร์เป็นหลักประกัน (เช่น GPU อุปกรณ์โทรคมนาคม แผงโซลาร์เซลล์) และการดำเนินการของสกุล เงินดิจิทัลนี้เป็นธุรกรรมทางการเงิน ผู้กู้ยืม (เจ้าของสินทรัพย์) จะได้รับเงินกู้จาก USDAI และจ่ายดอกเบี้ย และรายได้ดอกเบี้ยเหล่านี้เป็นของผู้ถือโทเค็น USDAI
เบื้องหลัง Permian Labs คือ metastreet ซึ่งเป็นตลาดสินเชื่อที่มีโครงสร้างชั้นนำที่ นำเสนอผลิตภัณฑ์ต่างๆ เช่น สินเชื่อที่ได้รับการคุ้มครองด้วย NFT สินเชื่อที่มีโครงสร้างสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่มีสภาพคล่อง/สินทรัพย์ถ่วงน้ำหนักความเสี่ยง (นาฬิกา งานศิลปะ) และการโอนสิทธิ์รับรายได้ NFT แบบ Pendle (PT YT)
USDAI ยังไม่เปิดใช้งาน แต่มีเป้าหมายผลตอบแทนที่ 15-25% APY และพอร์ตโฟลิโอสินทรัพย์แบ่งออกเป็น 3 ระยะ ตั้งแต่พันธบัตรรัฐบาล 100% ไปจนถึงสินทรัพย์ฮาร์ดแวร์ 100% USDAI ใช้ CALIBER ซึ่งเป็นระบบที่ลดความซับซ้อนของกระบวนการกู้ยืม/ออก และเป็นไปตามมาตรฐานทางกฎหมายสำหรับการติดตั้ง GPU บนเครือข่าย
Odaily Note: CALIBER: Collateralized Asset Ledger: Insurance, Bailment, Evaluation, Redemption ระบบนี้ใช้มาตรา 7 ของประมวลกฎหมายการค้าแบบรวม (UCC) ของสหรัฐอเมริกาเป็นพื้นฐาน และผ่านการแปลงสินทรัพย์เป็นโทเค็นและกรอบทางกฎหมาย ระบบจะแปลงสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (เช่น โครงสร้างพื้นฐาน) ให้เป็นหลักประกันทางกฎหมายที่สามารถใช้สำหรับการจัดหาเงินทุนแบบออนเชนได้
เพื่อให้เห็นความแตกต่างได้ชัดเจน USDAI มุ่งเน้นไปที่หนี้สินและมีสินทรัพย์ที่หลากหลายกว่า ด้วยโมเดล CALIBER พวกเขาสามารถครอบคลุมกรณีการใช้งานที่หลากหลาย (ทุกที่ที่ต้องการ) ในขณะที่ Gaib มุ่งเน้นไปที่หุ้นมากกว่า ซึ่งให้ผลตอบแทนที่คาดหวังได้สูงกว่า
คุณสามารถกรอก แบบฟอร์ม เพื่อสมัครเป็นผู้ใช้งานรายแรก และ USDAI จะมอบรางวัลเพิ่มเติมให้กับผู้เข้าร่วมรายแรก
ผลิตภัณฑ์ stablecoin อื่น ๆ ที่เกี่ยวข้องกับ AI
ล่าสุด Almanak ได้เปิดตัว alUSD ซึ่งเป็นโทเค็นรุ่น ERC-7540 (ส่วนขยายของ ERC-4626) ซึ่งเป็นกลยุทธ์เพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนด้วย AI ในรูปแบบโทเค็น ที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงสูงสุดจากการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ เช่น Aave, Compound, Curve, Yearn และอื่นๆ
ทีมงาน Almanak จะเปิดตัวแคมเปญคะแนนในเร็วๆ นี้เพื่อเริ่มต้นสร้างสภาพคล่องและขยายความสามารถในการจัดทำ DeFi ต่อไป เพื่อให้ผู้คนสามารถใช้ alUSD เป็นหลักประกันหรือรีไซเคิลเพื่อเพิ่มผลตอบแทนสูงสุด
โครงการ AIxFI คือห้องนิรภัยที่นำ USDC ไปใช้งานในโปรโตคอล DeFi โดยอัตโนมัติ โดยในช่วงแรก โครงการนี้จะอิงตามกฎเกณฑ์ และจะค่อยๆ นำ AI มาใช้ในการตัดสินใจ โครงการนี้จะเปิดตัวบน Virtuals Protocol ในเดือนนี้
แนวโน้มในอนาคต
เราน่าจะเห็นโครงการอื่นที่เน้นการใช้ GPU เพื่อสร้างผลตอบแทนสูงสำหรับ stablecoin อย่าง Ethena เกิดขึ้น ที่สำคัญกว่านั้นคือ พวกเขาจัดการกับการตรึงอัตราแลกเปลี่ยน 1:1 USD อย่างไร และรับรองว่าราคาจะกลับไปอยู่ที่ 1 ดอลลาร์ในช่วงวิกฤตได้อย่างไร
ในอนาคต เราจะเห็นการเกิดขึ้นของกลยุทธ์ AI ในรูปแบบโทเค็นมากขึ้น เราได้เห็นแล้วว่า AI เพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนได้ดีขึ้นโดยคำนึงถึงค่าธรรมเนียมก๊าซ ค่าธรรมเนียมการปรับสมดุลใหม่ สลิปเพจ และตัวแปรแบบไดนามิกอื่นๆ ลองจินตนาการถึงการสร้างโทเค็นกลยุทธ์เหล่านี้ให้เป็น ห้องนิรภัย ที่มีองค์ประกอบสูง ซึ่งสามารถใช้เป็นหลักประกันและรีไซเคิลเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่มีเลเวอเรจ 5-10 เท่า
เมื่อผู้เล่นอย่าง Maitrix สร้างโครงสร้างพื้นฐานของ stablecoin สำหรับระบบนิเวศ AI ชั้นนำ เราจะเริ่มเห็นการเพิ่มขึ้นของสภาพคล่องของ AI บนเว็บ 3 มูลค่า AI ที่มากขึ้นจะเริ่มสามารถประกอบได้มากขึ้นและไหลเข้าสู่ DeFi ส่งผลให้มูลค่าเพิ่มของระบบนิเวศ Web3 ทั้งหมดเพิ่มขึ้นด้วย
แม้ว่าทีมเหล่านี้จะน่าสนใจมาก แต่เมื่อพูดถึง stablecoin กลไกการจัดการความเสี่ยง/การตรึงราคา/การไถ่ถอน/การชำระบัญชีมีความสำคัญมาก ควรประเมินความเสี่ยงให้ดีก่อนตัดสินใจลงทุน
