ผู้เขียนต้นฉบับ: 1912212.eth, Foresight News
ผู้เขียนเคยเขียนบทความเรื่อง ผลกระทบจากการสูญเสียความมั่งคั่งอย่างรุนแรง Ethereum จะผ่านพ้น วิกฤตวัยกลางคน ได้หรือไม่ โดยให้รายละเอียดเกี่ยวกับความท้าทายครั้งใหญ่ที่ Ethereum เผชิญในรอบนี้ ปัญหาต่างๆ เช่น การขาดนวัตกรรม การขาดทิศทาง และทีมงานที่มากเกินไป ส่งผลให้ถูกวิพากษ์วิจารณ์จากชุมชน Vitalik ยังถูกฉุดลงจากแท่นบูชาและถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนัก อย่างไรก็ตาม ตลาดฟื้นตัวขึ้นหลังจากเกิดความหดหู่ใจอย่างรุนแรง ในเดือนเมษายนปีนี้ ETH เพิ่มขึ้นจาก 1,400 ดอลลาร์เป็นเกือบ 2,800 ดอลลาร์
ปัจจัยพื้นฐานของ Ethereum ดีขึ้นหรือไม่? มีการเปลี่ยนแปลงอะไรเกิดขึ้นกับ Ethereum ที่ถูกวิพากษ์วิจารณ์อย่างหนักในช่วงนี้บ้างที่ควรค่าแก่การสังเกต?
Ethereum Spot ETF ยังคงเห็นการไหลเข้าสุทธิ
กาลครั้งหนึ่ง Ethereum spot ETF อยู่ในภาวะที่มีกระแสเงินไหลออกสุทธิมาเป็นเวลานาน อย่างไรก็ตาม ตั้งแต่วันที่ 22 เมษายนปีนี้ กองทุนตลาดทุนต่างๆ ก็ยังคงไหลเข้ามาอย่างต่อเนื่อง จนถึงวันที่ 5 มิถุนายน มีกระแสเงินไหลออกสุทธิเพียงเจ็ดวันเท่านั้น ส่วนที่เหลือเป็นกระแสเงินไหลเข้าสุทธิ มีถึงสี่วันด้วยซ้ำที่มีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิในหนึ่งวันมากกว่า 90 ล้านเหรียญสหรัฐ และมีเจ็ดครั้งที่มีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิในหนึ่งวันมากกว่า 60 ล้านเหรียญสหรัฐ
ข้อมูลของ SoSoValue แสดงให้เห็นว่ากระแสเงินสุทธิไหลเข้าสะสมของ ETF Ethereum spot ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นถึง 3.23 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ และยังไม่มีทีท่าว่าจะชะลอตัวลงเลย
เจรจาความร่วมมือบนพื้นฐาน Ethereum กับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติของประเทศสำคัญๆ
Joe Lubin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum และซีอีโอของ Consensys กล่าวเมื่อวันอังคารว่าบริษัทของเขากำลังเจรจากับ กองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติและธนาคารขนาดใหญ่ ในประเทศที่ ทรงอิทธิพลมาก เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการสร้างโครงสร้างพื้นฐานบนพื้นฐาน Ethereum ซึ่งเกี่ยวข้องกับเลเยอร์ 1 และเลเยอร์ 2 อย่างไรก็ตาม รายละเอียดของความร่วมมือยังไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะ และปฏิกิริยาของตลาดต่อข่าวนี้ขึ้นอยู่กับความคาดหวังมากกว่า หากข่าวนี้ได้รับการยืนยันและประกาศในที่สุด ข่าวนี้จะมีบทบาทสำคัญในการกระตุ้นความเชื่อมั่นของตลาดอย่างไม่ต้องสงสัย
นอกจากนี้ Consensys ยังทำหน้าที่เป็นผู้ลงทุนหลักในการระดมทุนมูลค่า 425 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ของ SharpLink Gaming และ Joseph Lubin จะดำรงตำแหน่งประธานคณะกรรมการบริหารของ SharpLink หลังจากการระดมทุนรอบนี้เสร็จสิ้น
Bitcoin มีกลยุทธ์ในการสะสม และบริษัทอื่นๆ ก็เริ่มทำตาม ส่งผลให้ราคาสกุลเงินนี้พุ่งสูงขึ้น Ethereum ควรมีบริษัทต่างๆ ที่จะขับเคลื่อนอำนาจการซื้อ
SharpLink ซึ่งเป็นบริษัทที่จดทะเบียนใน Nasdaq วางแผนที่จะใช้รายได้จากการระดมทุนรอบนี้เพื่อซื้อ ETH ซึ่งเป็นสินทรัพย์ดั้งเดิมของ Ethereum และใช้เป็นสินทรัพย์สำรองของกระทรวงการคลังหลัก
ตามรายงานของ Bloomberg โจ ลูบินกล่าวว่าเมื่อประมาณ 6 เดือนที่แล้ว ภายใต้อิทธิพลของผู้สนับสนุนการกักตุนสินทรัพย์ดิจิทัลที่โด่งดังที่สุด เขาตัดสินใจตั้งบริษัทเพื่อลงทุนในโทเค็นดั้งเดิมของ Ethereum ผมกำลังทานอาหารเย็นกับไมเคิล เซย์เลอร์ ทำการค้นคว้า และเริ่มพูดคุยกับเพื่อนร่วมงานว่าไอเดียนี้เจ๋งแค่ไหน ลูบิน ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Consensys บริษัทโครงสร้างพื้นฐานซอฟต์แวร์ Ethereum กล่าวในการสัมภาษณ์ ไม่มีใครในบริษัทของเราศึกษาแนวทางนี้ในเชิงลึกมาก่อน ต่อมาเราพบว่ากลยุทธ์นี้ดูไม่อันตรายเป็นพิเศษ
มูลนิธิ Ethereum เลิกจ้างพนักงานและลดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน
มูลนิธิ Ethereum ถูกวิพากษ์วิจารณ์ถึงทีมงานที่ใหญ่โต เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน ในที่สุดมูลนิธิก็ดำเนินการเลิกจ้างพนักงานบางส่วนและปรับโครงสร้างทีมวิจัยและพัฒนาใหม่ โดยเปลี่ยนชื่อแผนกเป็น Protocol เพื่อเน้นที่ความท้าทายหลักของการออกแบบโปรโตคอล การปรับเปลี่ยนนี้มุ่งเป้าไปที่การตอบสนองต่อคำวิจารณ์อย่างต่อเนื่องของชุมชนต่อการจัดการและทิศทางเชิงกลยุทธ์ของมูลนิธิ มูลนิธิกล่าวว่าทีม Protocol ที่ปรับโครงสร้างใหม่จะทำงานตามลำดับความสำคัญสามประการ ได้แก่ การขยายความสามารถในการปรับขนาดของเครือข่ายพื้นฐานของ Ethereum การขยายพื้นที่ blobspace ในกลยุทธ์ความพร้อมใช้งานของข้อมูล และการปรับปรุงประสบการณ์ของผู้ใช้
มูลนิธิได้กล่าวถึงการประกาศที่ว่า สมาชิกบางคนของทีมวิจัยและพัฒนาจะไม่อยู่ในตำแหน่งอีกต่อไป และสนับสนุนให้ทีมอื่นๆ ดูดซับความสามารถเหล่านี้เข้าไป ไม่มีการเปิดเผยว่ามีการเลิกจ้างกี่คน นอกจากนี้ มูลนิธิยังระบุด้วยว่าทีมที่ปรับโครงสร้างใหม่จะมุ่งมั่นในการปรับปรุงความโปร่งใสของตารางการอัพเกรด เอกสารทางเทคนิค และการวิจัย เซียวเว่ย เวง ผู้อำนวยการบริหารร่วม กล่าวบนโซเชียลมีเดีย X ว่าเขาหวังว่าโครงสร้างใหม่จะขับเคลื่อนโครงการหลักไปข้างหน้าได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม บางคนบอกว่าปัญหาสำคัญยังไม่ได้รับการแก้ไข ไคล์ ซามานี ผู้ก่อตั้งร่วมของ Multicoin Capital ทวีตว่า โปรดทราบว่าคำจำกัดความของคำว่าโฟกัสมักจะหมายถึงน้อยลง ไม่ใช่มากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเป้าหมายไม่ควรขัดแย้งกัน แต่เมื่อเราพิจารณาจากมุมมองของเป้าหมายที่ 3 (เช่น การขยายเครือข่าย L1 และ L2 การปรับปรุงประสบการณ์ผู้ใช้) เป้าหมายที่ 1 (เช่น การเลิกจ้าง) และเป้าหมายที่ 2 (เช่น การแบ่งความรับผิดชอบอย่างชัดเจน) จะเห็นได้ว่าขัดแย้งกัน
มูลนิธิ Ethereum ประกาศนโยบายการจัดการทางการเงินฉบับใหม่ในเดือนมิถุนายน 2025 ซึ่งมุ่งหวังที่จะสร้างความยั่งยืนทางการเงินในระยะยาว ตามบล็อกอย่างเป็นทางการ มูลนิธิกำหนดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานประจำปีไว้ที่ไม่เกิน 15% ของสินทรัพย์ทั้งหมด และมีแผนที่จะค่อยๆ ลดลงเหลือ 5% ในอีก 5 ปีข้างหน้า นอกจากนี้ มูลนิธิจะรักษาบัฟเฟอร์ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน 2.5 ปี และประเมินเป็นประจำว่าจะขาย ETH เพื่อเติมเต็มสำรองเงินตราทั่วไปหรือไม่ นโยบายนี้สะท้อนถึงแนวทางที่รอบคอบของมูลนิธิในการจัดการคลัง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่มีความผันผวนของราคา ETH อย่างมาก
มูลนิธิยังเน้นย้ำว่ากองทุนออนเชนจะถูกนำไปใช้เฉพาะในโปรโตคอล DeFi แบบกระจายอำนาจที่ผ่านการตรวจสอบเท่านั้น โดยเน้นที่กลยุทธ์ความเสี่ยงต่ำ เช่น สเตคกิ้งและการให้กู้ยืม การดำเนินการนี้ไม่เพียงแต่จะช่วยลดความเสี่ยงทางการเงินเท่านั้น แต่ยังสะท้อนถึงหลักการ Defipunk และแนวคิดการปกป้องความเป็นส่วนตัวของ Ethereum อีกด้วย
ในอดีต พฤติกรรมการขายเหรียญของมูลนิธิ Ethereum มักก่อให้เกิดความไม่พอใจในชุมชนอยู่เสมอ หลังจากที่มีการติดตามและรายงานมาโดยตลอด ปัจจุบัน มูลนิธิได้เลือกที่จะใช้ทัศนคติที่ระมัดระวังมากขึ้นในการตอบสนองต่อปัญหาการใช้จ่าย มาตรการเหล่านี้แสดงให้เห็นว่ามูลนิธิได้วางรากฐานสำหรับการพัฒนา Ethereum ในระยะยาวด้วยการลดต้นทุนการดำเนินงานและเพิ่มประสิทธิภาพการจัดสรรทรัพยากร ในเวลาเดียวกัน ยังให้ความมั่นใจกับตลาดในแง่ของการบรรเทาแรงกดดันการขายในตลาดอีกด้วย
ปรับวงเงินแก๊สเป็น 60 ล้าน
ล่าสุด Ebunker ทวีตว่าด้วยการสนับสนุนของผู้ตรวจสอบ 15% คาดว่า Ethereum จะเพิ่มขีดจำกัด Gas ของบล็อกเป็น 60 ล้าน ยิ่งขีดจำกัด Gas สูงขึ้น บล็อกก็จะรองรับธุรกรรมได้มากขึ้น และเครือข่ายก็จะเร็วขึ้น ในบรรดาเส้นทางการขยายตัวมากมาย การเพิ่มขีดจำกัด Gas ถือเป็นวิธีที่ทันทีที่สุด นอกจากนี้ การเพิ่มขีดจำกัด Gas ไม่จำเป็นต้องอัปเกรดระบบหรือปรับเปลี่ยนโค้ด ตราบใดที่โหนด PoS ยังคง ส่งสัญญาณ การสนับสนุนเมื่อสร้างบล็อก โหนดเหล่านี้สามารถผลักดันเครือข่ายให้ค่อยๆ นำการเปลี่ยนแปลงนี้มาใช้
แม้ว่า Ethereum จะขยายตัวผ่าน L2 และ Rollups มาแล้วในอดีต แต่ก็ก่อให้เกิดปัญหามากมายเช่นกัน L2 ทำให้การจับมูลค่าของ ETH อ่อนแอลงอย่างมาก และอาจนำไปสู่สถานการณ์การแบ่งแยกดินแดนแบบศักดินา Pi Ma ผู้ก่อตั้ง Continue Capital เคยกล่าวไว้ในการสนทนาทางโทรศัพท์
การขยายเมนเน็ตนั้นมีความจำเป็นอย่างยิ่ง ในงานประชุม ETHGlobal Prague Vitalik กล่าวว่า Ethereum จะขยายขนาดของ L1 ประมาณ 10 เท่าภายในหนึ่งปี จากนั้นจึง หายใจหายคอ ก่อนที่จะก้าวกระโดดครั้งต่อไป
ค่า TPS สูงสุดของ Ethereum ในปัจจุบันเพิ่มขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 60 ยังคงต้องรอดูว่า Ethereum จะเพิ่มขึ้นในระดับใดในอนาคต
สรุป
Ethereum อยู่ในช่วงของการเปลี่ยนแปลงมากมายในด้านเทคโนโลยี การเงิน และระบบนิเวศ การปฏิรูปทางการเงินและการปรับโครงสร้างการวิจัยและพัฒนาของมูลนิธิได้วางรากฐานสำหรับการพัฒนาในระยะยาว ความร่วมมือของ Consensys กับกองทุนความมั่งคั่งแห่งชาติเป็นการปูทางไปสู่บทบาทใหม่ของ Ethereum ในระบบการเงินระดับโลก การปรับลดเพดานน้ำมันและเงินทุน ETF ที่ไหลเข้าช่วยกระตุ้นประสิทธิภาพของเครือข่ายและโมเมนตัมของตลาด
แม้จะมีแรงกดดันในการขายในระยะสั้นและข้อพิพาทเรื่องต้นทุน แต่ข้อได้เปรียบทางเทคโนโลยีและการรับรองจากสถาบันของ Ethereum ทำให้ Ethereum ยังคงอยู่ในตำแหน่งผู้นำในตลาดสกุลเงินดิจิทัล ในอนาคต Ethereum จำเป็นต้องทำงานต่อไปในการเพิ่มประสิทธิภาพทางเทคนิคและการกำกับดูแลชุมชนเพื่อรับมือกับความท้าทายของคู่แข่ง เช่น Solana 10x Research ได้วิเคราะห์ประสิทธิภาพของ ETH เมื่อไม่นานนี้และเขียนว่า แม้ว่าเราคาดว่าจะมีการย่อตัวลงเมื่อไม่กี่วันก่อน แต่แนวโน้มที่แท้จริงนั้นยืดหยุ่นกว่าที่คาดไว้มาก จากมุมมองทางเทคนิค Ethereum กำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดของโครงสร้างการรวมตัวสามเหลี่ยมขนาดใหญ่ และทิศทางการทะลุขั้นสุดท้ายอาจผลักดันราคาไปที่ 2,000 ดอลลาร์หรือ 3,000 ดอลลาร์ แนวโน้มนี้จะมีความสำคัญอย่างยิ่งและอาจเกิดขึ้นจากการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานหรือเพียงแค่การเข้ามาของผู้ซื้อรายใหญ่
