ผู้แต่งต้นฉบับ: Haotian (X: @tmel0211 )
ฉันไม่คาดคิดว่าหัวข้อ “BTCFi ตายแล้ว” จะมาเร็วขนาดนี้ ที่จริงแล้ว นับตั้งแต่ @babylonlabs_io เปิดตัวออนไลน์ ตลาดก็คาดหวังว่า Babylon จะนำระบบนิเวศทั้งหมดมาเพื่อส่งเสริมเส้นทาง BTCFi แต่เห็นได้ชัดว่าสิ่งที่ตรงกันข้ามกลับเกิดขึ้น ส่วนที่ถามว่า BTCFi ตายแล้วหรือไม่นั้น ฉันคิดว่าตอนนี้ยังเร็วเกินไปที่จะตัดสิน และยังมีการเข้าใจผิดเกี่ยวกับตรรกะวิวัฒนาการของเส้นทาง BTCFi จาก ข้อความด้านล่างนี้ ผมขอแบ่งปันข้อสังเกตดังต่อไปนี้:
1) จุดที่เชื่อมโยงผลงานทางการตลาดของ Babylon หลังจากเปิดตัวกับโอกาสของ BTCFi นั้นมีความลำเอียงอย่างชัดเจน
เนื่องจาก Babylon สามารถล็อคสินทรัพย์ BTC ของผู้ใช้งานในรูปแบบของสัญญาสคริปต์บนเครือข่ายหลักของ Bitcoin จึงสามารถส่งออก บริการฉันทามติที่ปลอดภัย บน BTC เลเยอร์ 2 จำนวนมากและรับผลประโยชน์อันอุดมสมบูรณ์ที่ได้รับจากเครือข่ายส่วนขยายอื่น ๆ เมื่อมองจากด้านการจัดหา บริการนวัตกรรมเทคโนโลยีของ Babylon นั้นมีประโยชน์จริง แต่หากมองจากด้านความต้องการ ใครจะเป็นผู้ซื้อบริการฉันทามติที่ปลอดภัยนี้ และใครจะเป็นผู้ให้ผลประโยชน์ที่ยั่งยืน?
เห็นได้ชัดว่าจากมุมมองของความต้องการด้าน B-side สำหรับ ฉันทามติที่ปลอดภัย ของเครือข่ายใหม่ขนาดใหญ่ ขนาดกลาง และขนาดเล็กบางแห่ง โอกาสของ BTCFi ก็ไม่เป็นไปตามที่คาดไว้อย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม หากเรามองจากมุมมองของความต้องการของผู้ใช้ฝั่ง C ผู้ถือ BTC ทุกคนมีความจำเป็นที่จะต้องได้รับดอกเบี้ยจาก BTC ที่ตนถืออยู่ต่อไป และเป้าหมายของโซลูชันทางเทคนิคของ BTCFi ก็คือการเข้าถึงเงินทุนทางการเงินแบบดั้งเดิมมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์ การผสานความเห็นพ้องต้องกันแบบกระจายอำนาจอันเป็นเอกลักษณ์ของ Bitcoin เข้ากับสภาพคล่องทางการเงินระดับโลกถือเป็นเป้าหมายสูงสุดของเรื่องราว BTCFi นี้
จากตรรกะนี้ เรื่องราวของ BTCFi เพิ่งเริ่มต้นขึ้นในยุคหลัง ETF ดังนั้นคำกล่าวที่ว่ามันตายแล้วนั้นมาจากไหน?
2) ในความเป็นจริงโซลูชันทางเทคนิคที่เกี่ยวข้องกับ BTCFi นั้นมีการพัฒนาอย่างเต็มที่ จากสถาปัตยกรรม EVM-Compatible ขั้นต้นไปจนถึงสถาปัตยกรรม UTXO Stack ไปจนถึงกรอบงานโปรโตคอล zkVM กรอบงานการตรวจสอบไคลเอนต์ RGB สถาปัตยกรรมการพิสูจน์ความท้าทายเชิงบวก (OCP) ฯลฯ โซลูชันทางเทคนิคของ BTC เคยนำเสนอสถานการณ์ที่วุ่นวาย แต่ถึงแม้จะดูกระจัดกระจายและวุ่นวายบนพื้นผิว แต่ที่จริงแล้วพวกเขากำลังปฏิบัติตามวิวัฒนาการตามธรรมชาติและทิศทางการตัดสินใจของตลาด
บทความต่อไปนี้มุ่งเน้นไปที่การเปรียบเทียบเส้นทางทางเทคนิคสองเส้นทางของ OP_CAT_ และ BitV M2 และเชื่อว่า BitV M2 มีศักยภาพมากกว่าเนื่องจากไม่จำเป็นต้องเปลี่ยนสคริปต์ BTC ที่มีอยู่:
1. เส้นทาง OP_CAT - สมเหตุสมผลในเชิงตรรกะแต่ต้องเปลี่ยน BTC OpCodes ซึ่งยากที่จะยอมรับโดยนักพัฒนาหลัก
2. กลไก BitV M2+OCP - การคำนวณและการโต้ตอบนอกเครือข่ายเกิดขึ้นได้โดยใช้กลไกผู้ท้าทาย OCP เมื่อเกิด ความท้าทาย โปรโตคอลบนเชนจะถูกดำเนินการบนเครือข่ายหลักของ Bitcoin และเลเยอร์ 1 ของ Bitcoin จะทำหน้าที่เป็นผู้ตัดสินเพื่อรับรองความปลอดภัย
วิธีแก้ปัญหาที่ยังไม่สมบูรณ์แบบจะถูกกำจัดหรือแก้ไขภายใต้แรงกดดันของตลาด ตัวอย่างเช่น โซลูชันแบบ cross-chain ของ Bitcoin ในยุคแรกๆ โดยทั่วไปจะใช้รูปแบบโฮสติ้งแบบรวมศูนย์ แต่ในปัจจุบัน การผสมผสานระหว่าง BitV M2 และ OCP สามารถให้กลไกแบบ cross-chain ที่ปลอดภัยซึ่งไม่จำเป็นต้องมีความน่าเชื่อถือได้
เมื่อโซลูชั่นทางเทคนิคเช่น BitV M2 ที่ไม่จำเป็นต้องมีการเปลี่ยนแปลงโค้ดหลักของ BTC ครบกำหนด Bitcoin จะเป็นผู้นำ ช่วงเวลา OP ของตัวเองเข้ามา เช่นเดียวกับมูลค่าของ Ethereum ใน Optimistic Rollups ที่ได้รับการยอมรับ ซึ่งก่อให้เกิดการระเบิดของระบบนิเวศตลาดโดยตรง
3) ปล่อยให้โซลูชันทางเทคนิคดำเนินการและพัฒนาต่อไป เพราะยังมีเหตุผลอีกประการหนึ่ง: ความท้าทายที่ใหญ่ที่สุดที่ BTCFi ต้องเผชิญไม่ใช่ความเป็นไปได้ทางเทคนิค แต่เป็นโมเดลเศรษฐกิจ Tokenomics ที่ยั่งยืน
โซลูชันปัจจุบันจำนวนมากพึ่งพาการออกโทเค็นและแรงจูงใจซึ่งเห็นได้ชัดว่าไม่ยั่งยืน รูปแบบเศรษฐกิจ BTCFi ที่ยั่งยืนอย่างแท้จริงควรสร้างขึ้นบนมูลค่าการใช้งานเครือข่าย เมื่อเครือข่ายชั้นที่สองประมวลผลธุรกรรมและเรียกเก็บค่าธรรมเนียม และส่วนหนึ่งของรายได้ถูกส่งคืนให้กับผู้ถือครอง BTC ก็จะเกิดวงจรมูลค่าที่อิงตามความต้องการที่แท้จริง
โมเดลนี้ไม่ได้พึ่งพาการซื้อจากเครือข่ายภายนอก แต่สร้างรายได้จากการให้บริการระบบนิเวศของตัวเอง และเหนือกว่าอย่างชัดเจนในแง่ของความยั่งยืนของโมเดลทางเศรษฐกิจ
ข้างบน.
โดยสรุป หากมองจากมุมมองอื่น โอกาสของ BTCFi ก็จะชัดเจนขึ้น เพียงแต่ว่าตอนนี้เส้นทางยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการก่อสร้างโครงสร้างพื้นฐาน โซลูชันทางเทคนิคกำลังมาบรรจบกัน โมเดลเศรษฐกิจ Tokenomics กำลังได้รับการปรับปรุง และประตูสู่การเข้าถึงสภาพคล่องทางการเงินระดับโลกของ ETF เพิ่งเปิดออก
