ชื่อเรื่องเดิม: สถานะของ Stablecoins 2025: อุปทาน การนำไปใช้ และแนวโน้มตลาด

ผู้แต่งต้นฉบับ: Artemis, Dune

คำแปลต้นฉบับ: Yuliya, PANews

Stablecoins กำลังปรับเปลี่ยนระบบการเงินโลกในอัตราที่ไม่เคยมีมาก่อน จากรายงาน "State of Stablecoins in 2025" ที่เผยแพร่ร่วมกันโดย Dune และ Artemis ตลาด Stablecoin เติบโตอย่างมีนัยสำคัญในปีที่ผ่านมา โดยมีการนำ Stablecoin มาใช้อย่างเร่งตัวขึ้นในหมู่สถาบัน มี Stablecoin แบบกระจายอำนาจเพิ่มขึ้น และกิจกรรมธุรกรรมบนเครือข่ายก็เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

ขนาดตลาดและแนวโน้มการเติบโต

ณ เดือนกุมภาพันธ์ พ.ศ. 2568 อุปทานของ stablecoin ได้ถึง 214 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีปริมาณธุรกรรมประจำปีอยู่ที่ 35 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสองเท่าของปริมาณธุรกรรมประจำปีของ Visa กิจกรรมทางการตลาดก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน โดยจำนวนที่อยู่ที่ใช้งานบนเครือข่ายเพิ่มขึ้น 53% เป็นเกิน 30 ล้าน เงินทุนสถาบันต่างๆ ไหลเข้ามาเป็นจำนวนมาก ขับเคลื่อนการบูรณาการที่ลึกซึ้งระหว่างการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) และตลาดสกุลเงินดิจิทัล

การเปลี่ยนแปลงความโดดเด่นของ USDC และ USDT

USDC และ USDT ยังคงครองตลาดโดยขับเคลื่อนโดยกระบวนการปฏิบัติตามข้อกำหนดและกลยุทธ์ทางการตลาด แต่มีการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยในส่วนแบ่งการตลาด

มูลค่าตลาดของ USDC เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าเป็น 56 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งส่วนใหญ่เกิดจากการอนุมัติตามกฎระเบียบจาก MiCA และ DIFC การเพิ่มพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ที่สำคัญ เช่น Stripe และ MoneyGram และการขยายตัวอย่างรวดเร็วในตลาดโลก

มูลค่าตลาดรวมของ USDT เติบโตขึ้นถึง 146 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และยังคงเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าตลาดมากที่สุด แต่ส่วนแบ่งการตลาดกลับลดลง การยอมรับจากสถาบันลดลง และจุดเน้นก็ค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่ตลาดการโอนเงินแบบ P2P ส่งผลให้ตำแหน่งของตนในภาคส่วนการชำระเงินระดับโลกแข็งแกร่งขึ้น

การเพิ่มขึ้นของ Stablecoin แบบกระจายอำนาจ

ในระบบนิเวศการเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) อิทธิพลของ Stablecoin แบบกระจายอำนาจได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และโครงการใหม่ ๆ จำนวนมากก็ได้ประสบความสำเร็จในการเติบโตอย่างก้าวกระโดด

USDe (Ethena Labs): มูลค่าตลาดของ USDe พุ่งสูงขึ้นจาก 146 ล้านดอลลาร์เป็น 6.2 พันล้านดอลลาร์ กลายเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าคงที่ที่ใหญ่เป็นอันดับสามในตลาด ปัจจัยสำคัญในการเติบโตอยู่ที่กลยุทธ์ผลตอบแทนที่สร้างสรรค์และกลไกการป้องกันความเสี่ยงแบบเดลต้าเป็นกลาง

USDS (MakerDAO): MakerDAO เปลี่ยนชื่อเป็น Sky และเปิดตัว USDS ที่ปฏิบัติตามข้อกำหนด โดยมีมูลค่าตลาด 2.6 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 การปรับเปลี่ยนครั้งนี้ช่วยเพิ่มขีดความสามารถในการแข่งขันในตลาด Stablecoin แบบกระจายอำนาจ

การไหลเวียนของเงินทุนและการกระจายตัวของภาคอุตสาหกรรม

แนวโน้มการไหลของ Stablecoins สะท้อนถึงตำแหน่งและความสามารถในการแข่งขันของเครือข่ายสาธารณะที่แตกต่างกันในตลาด:

Ethereum ยังคงเป็นแพลตฟอร์มการออก stablecoin ชั้นนำ คิดเป็น 55% ของส่วนแบ่งการจัดหา Base และ Solana เติบโตอย่างรวดเร็วในแง่ของปริมาณธุรกรรม โดยได้รับแรงผลักดันจากตลาดเหรียญ DeFi และ Meme ทำให้ทั้งสองกลายเป็นระบบนิเวศบนเชนที่สำคัญสำหรับการหมุนเวียนของกองทุน stablecoin TRON ยังคงครองตำแหน่งหลักในตลาดการชำระเงินแบบ P2P และการโอนเงินข้ามพรมแดนทั่วโลก โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่ซึ่งมีการใช้ stablecoin กันอย่างแพร่หลายสำหรับการชำระเงินและการออม

สภาพคล่องของสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพส่วนใหญ่จะกระจุกตัวอยู่ในแพลตฟอร์มการซื้อขายแบบรวมศูนย์ (CEX) และปริมาณการซื้อขายนั้นขับเคลื่อนโดย DeFi เป็นหลัก (DEX การให้กู้ยืม และการขุดผลตอบแทน) ซึ่งสะท้อนถึงการหมุนเวียนที่มีประสิทธิภาพและนวัตกรรมของกองทุน

บทบาทหลักและการพัฒนาในอนาคต

Stablecoins กลายมาเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญในตลาดสกุลเงินดิจิทัลพร้อมทั้งขับเคลื่อนนวัตกรรมในระบบการเงินแบบดั้งเดิมอีกด้วย ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมมีความหวังเกี่ยวกับการพัฒนาในอนาคตของ stablecoins:

“Stablecoin ถือเป็นหัวใจสำคัญของตลาดสกุลเงินดิจิทัลและเป็นตัวนำพาระบบการเงินที่สำคัญ โดยเปิดตลาดและโอกาสทางการเงินใหม่ๆ และขับเคลื่อนการสร้างสรรค์นวัตกรรมที่ไม่เคยเข้าถึงได้มาก่อน” — Rob Hadick หุ้นส่วนทั่วไปของ Dragonfly

“Stablecoins มีข้อได้เปรียบที่สำคัญในการชำระเงินข้ามพรมแดน ฉันหวังว่า Base จะรองรับ stablecoins สกุลเงินท้องถิ่นมากขึ้น ช่วยให้ผู้ใช้ทั่วโลกสามารถซื้อขายบนเครือข่ายด้วยสกุลเงินที่คุ้นเคย และเพิ่มความนิยมของเทคโนโลยีบล็อคเชน” - Neodaoist ผู้จัดการผลิตภัณฑ์ของ Base

“สกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพในยุคใหม่ต้องมีความยืดหยุ่นในตลาด โดยพื้นฐานแล้ว USDe เป็นกลไกเสถียรภาพที่ได้รับการสนับสนุนจากผลตอบแทน ซึ่งรับรองว่าผู้ใช้สามารถเข้าถึงทางเลือกอื่นที่เชื่อถือได้แทนดอลลาร์สหรัฐฯ” — Conor Ryder หัวหน้าฝ่ายวิจัยที่ Ethena Labs

“กระแสของ stablecoin ขึ้นอยู่กับคุณภาพของโครงสร้างพื้นฐาน เช่น ต้นทุนต่ำ การทำธุรกรรมที่รวดเร็ว และความต้องการของตลาด ใน Solana การทำธุรกรรมของ Meme coin มีความต้องการสภาพคล่องและการชำระเงินทันทีสูงมาก ทำให้ stablecoin กลายเป็นส่วนที่ขาดไม่ได้” - Andrew Hong ผู้ก่อตั้งและนักวิเคราะห์ข้อมูลของ Herd

“TRON ได้กลายเป็นบล็อคเชนที่ได้รับความนิยมสำหรับการทำธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ โดยมียอดการทำธุรกรรมรายวันหลายพันล้านดอลลาร์ USDT เป็นตัวขับเคลื่อนกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่แท้จริงบน TRON โดยเฉพาะอย่างยิ่งในตลาดเกิดใหม่ ซึ่ง TRON ได้กลายมาเป็นเครื่องมือสำคัญสำหรับการชำระเงินและการออม” - Sam Elfarra โฆษกของชุมชน TRON DAO

ลิงค์ต้นฉบับ