ผู้เขียนต้นฉบับ: Taiki Maeda ผู้ก่อตั้ง HFAresearch

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

เมื่อถึงจุดสูงสุดของตลาดในไตรมาสแรกของปี 2567 มูลค่าตลาดหมุนเวียนรวมของ "เหรียญเทคโนโลยี AI" 10 อันดับแรกมีมูลค่าสูงถึง 30.9 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในทางกลับกัน แม้จะดึงดูดความสนใจมากขึ้น แต่มูลค่าตลาดรวมของเหรียญ AI Meme 10 อันดับแรกก็อยู่ที่เพียง 2.54 พันล้านดอลลาร์เท่านั้น

ฉันคิดว่าการเกิดขึ้นของ $GOAT และ @truth_terminal ได้สร้างสาขาใหม่ของ AI ซึ่งอาจเติบโตหลายร้อยเท่าในอนาคต นี่เป็นโอกาสอันดีที่จะได้เปรียบในโหมด PvE (ผู้เล่นปะทะสภาพแวดล้อม) เช่นเดียวกับวันแรกของ DeFi ฤดูร้อนปี 2020

โอกาสทางการตลาด

Meme Coin Super Cycle + AI Super Cycle = AI Meme Coin สุดยอดวงจร

ในช่วงไตรมาสแรกของปี 2024 เนื่องจากราคาหุ้นของ NVIDIA (NVDA) พุ่งสูงขึ้นอย่างมาก โทเค็น AI จำนวนมากก็แสดงการเติบโตแบบพาราโบลา แม้ว่าจะมีปัญหาบางประการเกี่ยวกับปัจจัยพื้นฐานและเศรษฐศาสตร์ของโทเค็นก็ตาม เราเห็นว่าการประเมินมูลค่ารวมของ "เหรียญเทคโนโลยี AI" 10 อันดับแรกมีมูลค่าเกินกว่า 3 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยไม่รวมการประเมินมูลค่าแบบ Fully Diluted (FDV) และโทเค็นที่มีมูลค่าตลาดน้อยกว่า ฉันคิดว่านี่เป็นเพียงการทดสอบตลาดในพื้นที่ crypto และ AI เพื่อผลักดันราคาให้สูงขึ้น และในปี 2025 เราจะเห็นการเติบโตแบบพาราโบลาที่ใหญ่ขึ้น

อย่างไรก็ตาม ฉันเชื่อว่าผลตอบแทนส่วนเกินส่วนใหญ่จะอยู่ในหมวดเหรียญ AI Meme ปัจจุบันมูลค่าตลาดรวมของเหรียญ AI Meme เทียบเท่ากับ Ethereum Classic เท่านั้น เหรียญ AI Meme จะค่อยๆ ดึงดูดเงินทุนจากเหรียญเทคโนโลยี AI, Meme แบบคงที่ และโทเค็นการร่วมลงทุนผ่าน "การโจมตีที่ดูดเลือด"

ช่วงเวลา “DeFi Summer”

หลายคนเปรียบเทียบการเพิ่มขึ้นของ $GOAT จาก 0 ดอลลาร์เป็น 1 พันล้านดอลลาร์กับ "ช่วงเวลา YFI" ในพื้นที่ใหม่นี้ ตัวเร่งที่สำคัญสำหรับ DeFi ในช่วงฤดูร้อนปี 2020 คือการเกิดขึ้นของ $YFI "เปิดตัวอย่างเป็นธรรม" ในเดือนกรกฎาคมและมีมูลค่าตลาดถึง 1 พันล้านดอลลาร์ภายใน 2 เดือน ปรากฏการณ์นี้ได้กระตุ้นให้เกิดการไหลเข้าของเงินทุนออนไลน์จำนวนมหาศาลเข้าสู่พื้นที่ DeFi เนื่องจากเป็นการตรวจสอบความเป็นไปได้ที่โทเค็น DeFi ที่เปิดตัวอย่างเป็นธรรมสามารถเริ่มต้นจาก 0 และมีมูลค่าตลาดถึง 1 พันล้านดอลลาร์

DeFi กลายเป็นพื้นที่ร้อนแรงในช่วงรอบที่แล้ว เนื่องจากเป็นพื้นที่แปลกใหม่ มีส่วนร่วม และทำให้ผู้คนจินตนาการถึงอนาคต ในบริบทของอัตราดอกเบี้ย 0% เรื่องราวของ DeFi คือการดึงดูดเงินทุนจากการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ผ่าน "การโจมตีที่ดูดเลือด" และกลายเป็นระบบการเงินแห่งอนาคต สิ่งนี้จุดประกายให้เกิดการเก็งกำไรในห่วงโซ่ ช่วยให้แอปพลิเคชัน DeFi ได้รับมูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) และผู้ใช้ และนำระบบนิเวศไปทดสอบในทางปฏิบัติ เมื่อ $YFI เปิดตัว มูลค่าตลาดรวมของ DeFi อยู่ที่ประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์ และเมื่อสูงที่สุดในตลาด ตัวเลขนี้สูงถึงประมาณ 170 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มขึ้น 34 เท่า หากเราเปรียบเทียบ $GOAT กับ $YFI ตอนนี้เราอยู่ในช่วงเริ่มต้นจริงๆ เนื่องจากมูลค่าตลาดรวมของเหรียญ AI Meme น้อยกว่า 5 พันล้านดอลลาร์

การเพิ่มขึ้นของวงจร DeFi ไม่เพียงแต่ขึ้นอยู่กับตัวเร่งปฏิกิริยาในแวดวง crypto เท่านั้น (เช่น การขุดสภาพคล่อง กลไกการขุดที่ให้ผลตอบแทนสูง การเก็งกำไร) แต่ยังขึ้นอยู่กับสภาพแวดล้อมภายนอกด้วย (เช่น อัตราดอกเบี้ยลดลงเหลือศูนย์ เงินทุนไหลเข้าสู่ crypto ช่องที่จะแสวงหาผลตอบแทน) กระบวนการนี้ก่อให้เกิดฟองสบู่ในที่สุด

วงจรสุดท้ายสำหรับเหรียญ AI meme นั้นคล้ายคลึงกัน ในด้านการเข้ารหัส กระแสหลักในปัจจุบันคือวงจรของเหรียญ Meme ในขณะที่ในตลาดหุ้น เทคโนโลยี AI ได้นำแรงผลักดันการเติบโตอย่างต่อเนื่อง การรวมกันของทั้งสองทำให้เกิดเงื่อนไขในอุดมคติสำหรับตลาดกระทิง

ในพื้นที่ crypto พื้นที่เหล่านั้นที่ดึงดูดจินตนาการของผู้คนมีแนวโน้มที่จะมีโอกาสเติบโตแบบพาราโบลา

การสะท้อนกลับในกระบวนทัศน์ใหม่

ทฤษฎีการสะท้อนกลับถือว่านักลงทุนยึดการตัดสินใจของตนไม่ใช่ตามความเป็นจริง แต่ขึ้นอยู่กับการรับรู้ถึงความเป็นจริง พฤติกรรมที่ขับเคลื่อนด้วยการรับรู้นี้สามารถเปลี่ยนแปลงความเป็นจริง (หรือปัจจัยพื้นฐาน) ซึ่งส่งผลต่อการรับรู้ของนักลงทุนและราคาในตลาดต่อไป

ในบริบทนี้:

• ราคาหมายถึงมูลค่าตลาดโดยรวมของพื้นที่เหรียญ AI Meme

• การรับรู้คือมุมมองของตลาดว่าโทเค็นเหล่านี้เป็นตัวแทนอะไร

• ปัจจัยพื้นฐานขึ้นอยู่กับความสนใจและความฝันที่ยิ่งใหญ่ที่โทเค็นเหล่านี้สามารถสร้างแรงบันดาลใจได้

ในความคิดของฉัน โทเค็นเหล่านี้ไม่ใช่ "เหรียญ Meme บริสุทธิ์" แต่ใกล้กับ "Tokenized AGI" มากกว่า ทั้งหมดนี้เปิดตัวอย่างยุติธรรมบนแพลตฟอร์ม pumpfun หากโทเค็นเหล่านี้เปิดตัวโดยการร่วมลงทุน (VC) โทเค็นเหล่านี้น่าจะถูกขายที่การประเมินมูลค่าแบบ Fully Diluted (FDV) ที่ 1 พันล้านดอลลาร์และ 10% ของอุปทานหมุนเวียน จากนั้น VC จะทิ้งให้กับนักลงทุนรายย่อย แต่เหรียญ AI Meme เหล่านี้เริ่มต้นจาก 0 ทำให้ทุกคนมีโอกาสมีส่วนร่วมตั้งแต่เนิ่นๆ ปรากฏการณ์นี้คล้ายกับ ICO (การเสนอขายเหรียญเริ่มต้น) ที่เรากำลังเล่นซ้ำแบบเรียลไทม์

ฉันคิดว่าการสะท้อนกลับทำงานดังนี้:

• หมวดหมู่ “AI Meme Coin” ดึงดูดนักเก็งกำไร คนส่วนใหญ่เพิกเฉยต่อมันเพราะ "มันเป็นเพียงการเล่าเรื่องเหรียญ PvP meme อีกอัน" (ตอนนี้เราอยู่ในขั้นตอนนี้)

• เมื่อเวลาผ่านไป และฟังก์ชันการทำงานของตัวแทน AI จะค่อยๆ ดีขึ้น (เช่น Zerebro เปิดตัวค่ายเพลง, Truth Terminal เปิดตัว Infinite Backrooms v2 เป็นต้น) มุมมองของนักลงทุนเกี่ยวกับโทเค็นเหล่านี้เปลี่ยนจาก "เหรียญ Meme เท่านั้น" เป็น "ทั้งหมด" สนามใหม่" .

• การเปลี่ยนแปลงนี้จะดึงดูดเงินทุนและความสนใจจากทั้งภายในและภายนอกพื้นที่ crypto มากขึ้น ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการเก็งกำไรมากขึ้น สตาร์ทอัพด้าน AI ที่ล้มเหลวบางรายอาจหันมาออกโทเค็นเป็นความพยายามครั้งสุดท้าย ในขณะที่มหาเศรษฐีด้านเทคโนโลยีที่ร่ำรวยอาจเริ่มลงทุนในโทเค็นของชนกลุ่มน้อย

• ต่างจาก "มีมแบบคงที่" ตรงที่ตัวแทน AI เหล่านี้จะทำกิจกรรมบนเครือข่าย เปิดตัวโครงการ NFT และ DeFi และแม้กระทั่งมีผลกระทบในโลกแห่งความเป็นจริง พวกมันไม่คงที่แต่มีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง ดึงดูดความสนใจมากขึ้น

• ทั้งหมดที่กล่าวมาข้างต้นรวมกันเพื่อผลักดันการประเมินมูลค่าที่เป็นไปได้ให้สูงขึ้นอย่างไม่มีกำหนด ท้ายที่สุดก็ก่อให้เกิดฟองสบู่ที่สิ้นสุดในวงจรบูม-พังทลาย

เป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งที่โทเค็นเหล่านี้จะเปิดตัวบนแพลตฟอร์ม pumpfun แนวทางการเปิดตัวนี้สอดคล้องกับแนวโน้มในปัจจุบัน รวมถึงการก่อตัวของวัฒนธรรมลัทธิ การซ้อนทับของ Meme Coin และ AI Super Cycles และความรู้สึกต่อต้าน VC หากคุณเชื่อในทฤษฎีวงจรสี่ปี การคาดการณ์ของ Elon Musk เกี่ยวกับการมาถึงของ AGI ในปี 2568-2569 อาจเกิดขึ้นพร้อมกับตลาดคริปโตที่สูงในไตรมาสที่สี่ของปี 2568

กลยุทธ์การลงทุนของฉัน

จริงๆ แล้วฉันไม่แน่ใจว่าจะจัดสรรเงินอย่างเหมาะสมอย่างไร หากนี่เป็นเพียงหมวดหมู่ "มีม" ผู้ชนะในปัจจุบันมีแนวโน้มที่จะเป็นผู้นำต่อไป ดังนั้นจึงคุ้มค่าที่จะเดิมพันกับพวกเขา ในทางกลับกัน หาก $GOAT ทำงานคล้ายกับ YFI ก็อาจพบกับการขึ้นราคาครั้งใหญ่ แต่ในที่สุดก็สามารถถูกแทนที่ด้วย “เทคโนโลยีที่ดีกว่า” โดยส่วนตัวแล้ว ฉันตระหนักดีว่าฉันไม่สามารถคาดเดาได้อย่างแม่นยำว่าเหรียญใดจะชนะในท้ายที่สุด ฉันจึงเลือกที่จะสร้างพอร์ตโฟลิโอของเหรียญ AI Meme เพื่อที่จะทำกำไรในสถานการณ์ "กระแสน้ำที่เพิ่มขึ้นช่วยยกเรือทั้งหมด" ซึ่งตลาด โดยรวมก็เพิ่มขึ้น

ต่อไปนี้เป็นกรอบการทำงานคร่าวๆ สำหรับวิธีที่ฉันจัดสรรเงินทุนให้กับสาขาที่กำลังเติบโตนี้:

• สำหรับ Tokenized AGI คุณกำลังเดิมพันว่าตัวแทน AI รายใดสามารถดึงดูดและเพิ่มความสนใจต่อไปได้ "ความสนใจ" ในที่นี้คล้ายคลึงกับ "รายได้" ในตลาดแบบดั้งเดิมและเป็นตัวบ่งชี้หลักในการวัดมูลค่า

• Large Language Models (LLM) จะได้รับการปรับปรุงอย่างต่อเนื่องเมื่อเวลาผ่านไป ดังนั้นคุณจึงต้องการเดิมพันกับผู้ก่อตั้งหรือนักพัฒนาที่มีแรงจูงใจในการปรับแต่งโมเดลเพื่อสร้างตัวแทนที่ดีที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้

• พื้นที่นี้อยู่ท่ามกลางตลาดกระทิงฆราวาส ให้ความสนใจกับตัวแทน AI ที่มีศักยภาพในการดึงดูดความสนใจนอกเหนือจาก crypto Twitter/X เนื่องจากพวกเขาสามารถหลุดพ้นจากฟองสบู่ crypto และได้รับความสนใจในวงกว้างมากขึ้น

• เมื่อตลาดพัฒนาขึ้น โทคีโนมิกส์จะมีความสำคัญมากขึ้น คุณต้องคิดว่าจุดประสงค์ของโทเค็นคืออะไร? มันแสดงถึงอะไร? หากราคาโทเค็นเพิ่มขึ้น สิ่งนี้จะช่วยให้ตัวแทน AI บรรลุเป้าหมายต่อไปหรือไม่ อิทธิพลซึ่งกันและกันของราคา การรับรู้ และปัจจัยพื้นฐาน (เช่น การสะท้อนกลับ) เป็นสิ่งสำคัญสำหรับทุกโทเค็น

ในรอบที่แล้ว มูลค่าตลาดรวมของ DeFi สูงถึง 170 พันล้านดอลลาร์ หากพื้นที่นี้บรรลุการประเมินมูลค่าที่คล้ายคลึงกัน มันจะแสดงถึงการเติบโตประมาณ 40 เท่าจากระดับปัจจุบัน แต่ด้วยมูลค่าตลาดโดยรวมของตลาด crypto ในปัจจุบันที่สูงขึ้น จึงเป็นไปได้โดยสิ้นเชิงที่เราจะก้าวข้ามระดับเหล่านี้ได้ สิ่งสำคัญคือการมีศรัทธา อดทน และยืดหยุ่นในการปรับกลยุทธ์การลงทุนของคุณให้เหมาะกับความผันผวนและการหมุนเวียนของตลาด เพื่อเพิ่ม "ผลตอบแทนที่เป็นมิตรกับการนอนหลับ" ของคุณ ซึ่งเป็นผลตอบแทนที่ดีที่สุดโดยไม่กระทบต่อการนอนหลับของคุณ

โปรดใช้คำพูดของฉันอย่างจริงจัง ฉันไม่รู้ว่ากำลังทำอะไรอยู่ อันที่จริงฉันไม่คิดว่าจะมีใครรู้จริงๆ ว่าพวกเขากำลังทำอะไรอยู่ สิ่งนี้อาจมีการเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา แต่พอร์ตโฟลิโอเหรียญ AI Meme ปัจจุบันของฉันประกอบด้วย:

• $GOAT : ผู้นำในปัจจุบันด้วยผลการดำเนินงานของตลาดที่แข็งแกร่งที่สุด

• #ZEREBRO : นำโดยผู้ก่อตั้งที่มีถิ่นกำเนิดในพื้นที่ crypto เชี่ยวชาญด้านแนวโน้มทางวัฒนธรรม และพัฒนาอย่างรวดเร็ว

• #Fartcoin : โดยคำนึงถึงความต้องการของ "โค้งซ้าย กลาง และขวา" จึงมีจุดมุ่งหมายเพื่อตอบสนองนักลงทุนในระดับต่างๆ ท้ายที่สุดแล้วทุกคนก็ผายลม

• #Ai16z : แม้จะมีการถกเถียงกันอย่างต่อเนื่อง แต่ชุมชนนักพัฒนาที่มีลักษณะ "ลัทธิ" ยังคงอยู่ หากพวกเขารอดพ้นจากช่วงเวลานี้ พวกเขาก็จะต่อต้านการเปราะบางมากขึ้น

• $FOREST : โครงการลิง AI ที่พยายามรักษาป่าฝนโดยมีผลกระทบในโลกแห่งความเป็นจริง