ผู้เขียนต้นฉบับ: สเตซี่ มูร์

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

ตลาดสีแดงคือการทดสอบขั้นสุดท้ายของโปรโตคอลและเผยให้เห็นการกระจายตัวของผู้ใช้งานที่แท้จริง

นี่คือข้อมูลเชิงลึกของฉันเกี่ยวกับสถานะของ Ethereum L2 พร้อมด้วยภาพที่สมบูรณ์และการวิเคราะห์ข้อมูลแบบออนไลน์

ตั้งแต่ปี 2023 Ethereum L2 ได้เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็ว และปัจจุบัน @l2 Beat ติดตามข้อมูล 74 L2 และ 30 L3

อย่างไรก็ตาม มีการยกเลิกการใช้งานทั่วไปเพียงไม่กี่รายการเท่านั้นที่ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวาง และดึงดูด TVL และผู้ใช้จำนวนมาก การศึกษานี้มุ่งเน้นไปที่การสรุปที่ใหญ่ที่สุดเก้ารายการ

มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด: มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดแบบลอยตัวและมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดแบบปรับลดเต็มที่

ปัจจุบัน การประเมินมูลค่าแบบ Fully Diluted (FDV) ของ L2 ส่วนใหญ่มีมูลค่าถึงหลายพันล้านดอลลาร์ แต่มูลค่าตลาดหมุนเวียนนั้นน้อยกว่า 1 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่าโทเค็นส่วนใหญ่ยังไม่เข้าสู่การหมุนเวียนของตลาด

ข้อยกเว้นเพียงอย่างเดียวคือ @0x Mantle โดยที่ 52% ของอุปทานปลดล็อคแล้ว ทำให้เป็น L2 เพียงตัวเดียวที่มีมูลค่าตลาดหมุนเวียนมากกว่า 1 พันล้านดอลลาร์

FDV ที่สูงและการหมุนเวียนต่ำเป็นหนึ่งในสาเหตุหลักที่ทำให้การแจกทางอากาศหลายครั้งไม่สามารถตอบสนองความคาดหวังของผู้ใช้ได้

การประเมินมูลค่าปัจจุบันเป็นสิ่งที่ท้าทาย และมีความไม่แน่นอนเกี่ยวกับแนวโน้มขาลงในอนาคตที่อาจเกิดขึ้น

ค่าล็อคทั้งหมด (TVL)

ในแง่ของ TVL ยกเว้นเครือข่ายที่มีโปรแกรมสิ่งจูงใจอย่างต่อเนื่อง เช่น @Scroll_ZKP , @LineaBuild และ @0x Mantle เครือข่ายทั้งหมดต้องเผชิญกับช่วงฤดูร้อนที่ยากลำบาก

อย่างไรก็ตาม โปรแกรม Airdrop ที่มีระยะเวลาเกือบหนึ่งปีของ Linea ได้รับความสนใจจากชุมชนน้อยกว่าโปรแกรมที่เพิ่งเปิดตัวของ Scroll

ในบรรดาเครือข่ายที่มีประสิทธิภาพต่ำกว่า @zksync และ @blast ได้รับผลกระทบมากที่สุด เนื่องจากทั้งสองเครือข่ายออกโทเค็นในปีนี้ ส่งผลให้สภาพคล่องเปลี่ยนไปยังสถานที่ที่น่าดึงดูดยิ่งขึ้น

ค่าธรรมเนียมและกิจกรรมการทำธุรกรรม

นับตั้งแต่ Dencun DA ไม่ได้ขับเคลื่อนเศรษฐศาสตร์ของ ETH อย่างมีนัยสำคัญอีกต่อไป ซึ่งมีผลกระทบต่อค่าธรรมเนียม Ethereum และ L2 ดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งในการวิเคราะห์การเปลี่ยนแปลงของค่าธรรมเนียมและกิจกรรมธุรกรรม

ในเรื่องนี้ @base ถือเป็นจุดหมายปลายทางหลักสำหรับการเปิดตัว memecoin ใหม่บน Ethereum L2 ซึ่งแสดงให้เห็นถึงแรงฉุดที่แข็งแกร่งและปริมาณธุรกรรมที่เติบโตอย่างต่อเนื่อง โดยได้แรงหนุนจากการเก็งกำไร

ในทางตรงกันข้าม @zksync และ @LineaBuild ทำงานได้ไม่ดีนัก แม้ว่า @LineaBuild มีแผนจูงใจอย่างต่อเนื่องก็ตาม

ผู้ใช้ที่ใช้งานรายเดือน (MAU)

การเปลี่ยนแปลงใน MAU ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้สำคัญในการประเมินการคงผู้ใช้ในเครือ แสดงให้เห็นแนวโน้มที่คล้ายกัน

@0x Mantle และ @base ทำงานได้ดีในขณะที่ @StarknetFndn , @zksync และ @blast ทำงานได้ไม่ดี

เมื่อเปรียบเทียบข้อมูล MAU กับการประเมินมูลค่าแบบ Fully Diluted (FDV) เป็นที่ชัดเจนว่า Starknet มีมูลค่าสูงเกินไปอย่างมากเมื่อเทียบกับ Arbitrum, Optimism และแม้แต่ ZKsync

เชื่อมการไหลเข้าและการไหลออก

การเชื่อมโยงปริมาณการใช้อินเทอร์เน็ตเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญในการวัดผู้ใช้ใหม่และเงินทุนไหลเข้า

ใน L2 รายการที่มีการรับส่งข้อมูลสุทธิเป็นบวก ได้แก่ @Arbitrum , @StarknetFndn , @Optimism , @base และ @0x Mantle โดยที่ @0x Mantle มีช่องว่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่างการไหลเข้าและการไหลออก

ในทางตรงกันข้าม @LineaBuild , @zksync และ @blast มีการรับส่งข้อมูลสุทธิติดลบ

กิจกรรมของนักพัฒนา

สุดท้ายนี้ กิจกรรมของนักพัฒนาจะถูกวัดโดยโครงการพัฒนาหลักและจำนวนครั้งที่คอมมิตโค้ด ข้อมูลนี้ช่วยประเมินประสิทธิภาพการทำงานในปัจจุบันของทีมของคุณและระบุว่ามีจำนวนพนักงานลดลงหรือไม่

สิ่งที่น่าแปลกใจที่สุดคือ @blast ซึ่งปัจจุบันมีนักพัฒนาหลักมากกว่า 300 ราย (เทียบกับ 30-50 ที่ L2 ส่วนใหญ่มักจะมี) ทีมขนาดใหญ่นี้ยังมีส่วนร่วมในการคอมมิตโค้ดจำนวนมากอีกด้วย

พวกเขากำลังทำอะไรกันแน่? สิ่งนี้ไม่เป็นที่รู้จัก

หากคุณต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับผลกระทบของกิจกรรม Airdrop ต่อตัวบ่งชี้ต่างๆ ของ Ethereum L2 คุณสามารถดูบทความ " The State of Ethereum Rollups " ของฉันบน Substack

บทความนี้สรุปข้อสรุปของการวิจัยของฉันและแสดงมุมมองส่วนตัวของฉันเกี่ยวกับการกระจายอำนาจของ Ethereum Rollup

กล่าวโดยย่อ: ZK Rollup ยังคงเป็นแนวทางอีกยาวไกลจากการนำไปใช้ในวงกว้าง (ซึ่งน่าเสียดาย)