ผู้เขียนต้นฉบับ: 0x LouisT

การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow

“พระเจ้าหัวเราะเยาะผู้ที่ยึดมั่นในสาเหตุบางอย่าง แต่บ่นเกี่ยวกับผลที่ตามมาของสาเหตุเหล่านั้น” - Bossuet

ในช่วงหลายเดือนที่ผ่านมา มีการถกเถียงกันมากมายเกี่ยวกับความล้มเหลวของ ETH L2 แต่ไปในทิศทางที่ผิด หลายคนตำหนิ L2 สำหรับประสิทธิภาพที่ไม่ดีของ ETH และเชื่อว่าแผนการขยายนั้นล้มเหลว เมื่อมูลค่าของ ETH ลดลง ผู้ถือจะมองหาแพะรับบาป แต่เรากำลังเพิกเฉยต่อปัญหาที่แท้จริง ซึ่งบางส่วนเราต้องรับผิดชอบบางส่วน

การวิเคราะห์สาเหตุและผล

มาดูผลที่ตามมาที่ทุกคนบ่นกัน สิ่งเหล่านี้ชัดเจนจริงๆ:

1. รายได้ ETH ลดลง: Ethereum เป็นผู้รับผิดชอบในเรื่องนี้เนื่องจากแผนงานการปรับขนาด อย่างไรก็ตาม นี่ไม่ได้หมายถึงความล้มเหลว แผนการปรับขนาดของ Ethereum มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มจำนวนผู้ใช้ 100 เท่าด้วยการลดค่าธรรมเนียมและเพิ่มปริมาณงาน แผนดังกล่าวคือการลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมใน L2 ลง 100 เท่า ซึ่งเป็นเป้าหมายที่บรรลุผลสำเร็จ อย่างไรก็ตาม แม้ว่าค่าธรรมเนียมจะลดลงอย่างมาก แต่จำนวนผู้ใช้ก็ไม่เพิ่มขึ้นตามที่คาดไว้ แต่ยังคงลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปี 2021 แม้ว่าค่าธรรมเนียมจะลดลง 100 เท่า แต่หากสามารถมาพร้อมกับกิจกรรม 100 เท่า รายได้ก็จะคงที่ตามธรรมชาติ และรายได้ของ ETH ก็สามารถกลับสู่ระดับก่อนหน้าได้ ดังนั้นเราจึงจำเป็นต้องเพิ่มจำนวนผู้ใช้ ETH 100 เท่า

2. ผลกระทบของ L2 ต่อ L1: แท้จริงแล้ว L2 สามารถกำหนดค่าธรรมเนียมได้เอง และเมื่อค่าธรรมเนียมเพียงไม่กี่เซ็นต์หรือไม่กี่ดอลลาร์ ผู้ใช้มักจะไม่คำนึงถึงราคา กลไกนี้มีข้อบกพร่องเนื่องจากทำให้ L2 สามารถดึงผลกำไรที่สูงขึ้นจากค่าธรรมเนียมผู้ใช้ได้ -> Ethereum จำเป็นต้องฟื้นอำนาจการกำหนดราคา

3. L2 ไม่สามารถดึงดูดผู้ใช้ได้เพียงพอ: L2 ไม่ใช่วิธีการที่จะบรรลุจำนวนผู้ใช้ 100 เท่าเพียงอย่างเดียว แต่เป็นเครื่องมือในการส่งเสริมการเติบโต ไม่ใช่ตัวขับเคลื่อนหลัก เราจำเป็นต้องจุดประกายความสนใจของผู้ใช้ใน Web3 อีกครั้ง -> เราจำเป็นต้องเพิ่มจำนวนผู้ใช้ ETH 100 เท่า

จะแก้ไขปัญหาเหล่านี้ได้อย่างไร?

เราได้ระบุประเด็นสำคัญสองประเด็นที่ขับเคลื่อนการอภิปราย L2:

1. เราจำเป็นต้องเพิ่มจำนวนผู้ใช้ ETH 100 เท่า

การลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเพียงอย่างเดียวไม่สามารถเรียกคืนความต้องการพื้นที่บล็อก ETH ได้ สิ่งสำคัญคือ: เราจะเพิ่มจำนวนผู้ใช้ได้ถึง 100 เท่าได้อย่างไร แม้ว่าจะไม่มีคำตอบที่ชัดเจน แต่ปัจจัยหลายประการด้านล่างนี้อาจมีความสำคัญ ความคิดเห็นของฉันคือ:

• เราจำเป็นต้องดึงดูดผู้ใช้ผ่านนวัตกรรมและสถานการณ์การใช้งานใหม่ๆ

• ตลาดกระทิงจะเพิ่มความต้องการพื้นที่บล็อก ETH อย่างมาก: ราคาสามารถมีอิทธิพลต่อแนวโน้มของตลาด ลองจินตนาการดูว่า หากราคาของ ETH ถึง $10,000 เราคงไม่ต้องพูดคุยกันในตอนนี้

2. Ethereum จำเป็นต้องได้รับอำนาจการกำหนดราคากลับคืนมา

แม้ว่า ETH ยังคงมีอำนาจในการกำหนดราคา แต่สถานการณ์ปัจจุบันก็เหมือนกับรถที่วิ่งด้วยเกียร์ต่ำ หาก L2 ทำกำไรจำนวนมากจากค่าธรรมเนียมผู้ใช้ นี่แสดงว่า Ethereum อาจมีราคาถูกเกินไป สาเหตุของปัญหาคือค่าธรรมเนียมทั่วทั้งเครือข่ายกำหนดไว้ต่ำเกินไป โดยทั่วไปผู้ใช้จะไม่อ่อนไหวต่อราคาเมื่อราคาเพียงไม่กี่ดอลลาร์หรือเซ็นต์ อย่างไรก็ตาม หากกิจกรรม L2 ทั้งหมดเพิ่มขึ้น ค่าธรรมเนียมจะค่อยๆ เพิ่มขึ้นจนกระทั่งถึงจุดวิกฤติที่ผู้ใช้เริ่มให้ความสนใจ (ดังแสดงในรูปด้านล่าง)

ปัจจุบัน ค่าธรรมเนียมพื้นฐานสำหรับ L2 ต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับค่าธรรมเนียมหลัก (ดังแสดงในภาพด้านล่าง) ตามหลักการแล้ว อัตราส่วนของค่าธรรมเนียมพื้นฐานต่อค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญควรเพิ่มขึ้นเพื่อให้ถึงระดับที่ใกล้เคียงกับที่เห็นใน Ethereum L1 ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา (ดูแผนภูมิด้านล่าง)

จนกว่าจะถึงตอนนั้น L2 จะต้องมีส่วนร่วมในการแข่งขันด้านราคาที่รุนแรง ซึ่งจะทำให้อัตรากำไรลดลงเพื่อให้สามารถแข่งขันกับค่าใช้จ่ายได้ นี่คือตอนที่ ETH เริ่มกลับมามีอำนาจในการกำหนดราคาอีกครั้ง (ดังแสดงในแผนภูมิด้านล่าง)

ท้ายที่สุดจะเห็นได้ว่า: แผนการปรับขนาดของ Ethereum ไม่คาดว่าจะดำเนินการกับผู้ใช้จำนวนน้อยเช่นนี้ เพื่อที่จะฟื้นอำนาจการกำหนดราคาเหนือ L2 นั้น ETH จำเป็นต้องเพิ่มจำนวนผู้ใช้เป็น 100 เท่าของระดับปัจจุบัน เครือข่ายนี้ไม่ได้ออกแบบมาเพื่อการใช้งานที่ต่ำเช่นนี้

สองความเห็นที่ไม่ขัดแย้งกัน

สุดท้ายนี้ เราจะมาสำรวจวิสัยทัศน์หลักสองประการที่ผู้ถือ Ethereum มักกล่าวถึง:

1. ETH เป็นสกุลเงินที่ดี: นับตั้งแต่มีการใช้ EIP-1559 ETH ได้เข้าสู่ภาวะเงินฝืด ซึ่งสอดคล้องกับวิสัยทัศน์ของการเป็นสกุลเงินที่ดี อย่างไรก็ตาม วิสัยทัศน์นี้ดูน่าเชื่อถือน้อยลงและขาดความเห็นพ้องต้องกัน เนื่องจากค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมลดลงเนื่องจากการเกิดขึ้นของ L2

2. ETH ในฐานะเครือข่ายคอมพิวเตอร์ที่ปรับขนาดได้: การวางแผนความสามารถในการขยายเปลี่ยนวิสัยทัศน์ของ ETH ให้กลายเป็นเครือข่ายคอมพิวเตอร์ราคาถูกและปรับขนาดได้ โดยให้ความสำคัญกับความสามารถในการขยายขนาดเหนือลักษณะการเงินฝืดและสกุลเงินที่ดี

เมื่อมองแวบแรก นิมิตทั้งสองนี้อาจดูเหมือนเข้ากันไม่ได้โดยสิ้นเชิง แต่ก็ไม่เป็นเช่นนั้น ทั้งสองอย่างขึ้นอยู่กับความต้องการ: หากกิจกรรมพุ่งขึ้นถึง 100 เท่าของระดับปัจจุบัน ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มขึ้นจะส่งผลให้ ETH เข้าสู่ภาวะเงินฝืดอีกครั้ง Ethereum สามารถบรรลุทั้งสกุลเงินที่ดีและความสามารถในการขยายขนาดในฐานะเครือข่ายคอมพิวเตอร์ สิ่งสำคัญคือการเพิ่มปริมาณกิจกรรม

กล่าวโดยย่อ: แผนงาน L2 ของ Ethereum ประสบความสำเร็จในการขยายขนาด แต่นั่นเป็นเพียงครึ่งหนึ่งของการต่อสู้ มันจะไม่ถูกต้องที่จะตำหนิ L2 เทคโนโลยี หรือแม้แต่ Vitalik สำหรับปัญหาด้านรายได้และราคาของ ETH ความท้าทายที่แท้จริงคือการดึงดูดผู้ใช้ปัจจุบันให้ได้ 100 เท่า หากไม่มีผู้ใช้เหล่านี้ ETH ก็เสี่ยงที่จะสูญเสียอิทธิพล