การวิเคราะห์เชิงลึก: สเกล MEV บน L2 มีขนาดใหญ่แค่ไหน?
ผู้เขียนต้นฉบับ: sui 14
การรวบรวมต้นฉบับ: Ladyfinger, BlockBeats
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้ให้การวิเคราะห์เชิงลึกเกี่ยวกับผลกระทบของการอัพเกรด Dencun บนเครือข่าย Ethereum L2 ซึ่งเผยให้เห็นผลลัพธ์เชิงบวกของเครือข่าย L2 ที่อัพเกรดในการลดต้นทุนการทำธุรกรรม เพิ่มกิจกรรมผู้ใช้และการไหลเข้าของสินทรัพย์ ในขณะที่ชี้ให้เห็นเครือข่าย ความแออัดและความเสี่ยงที่เกิดจากกิจกรรม MEV อัตราการย้อนกลับสูงและผลกระทบด้านลบอื่น ๆ บทความนี้เรียกร้องให้ชุมชนให้ความสนใจและร่วมกันพัฒนาโซลูชัน MEV ที่ปรับให้เข้ากับคุณลักษณะ L2 เพื่อส่งเสริมการพัฒนาที่ดีของระบบนิเวศ Ethereum
การแนะนำ
ในบทความนี้ เรามุ่งหวังที่จะให้ภาพรวมข้อมูลของสถานะ L2 ปัจจุบัน เราได้ติดตามความสำคัญของการอัพเกรด Dencun เป็นการลดค่าธรรมเนียมก๊าซ L2 ในเดือนมีนาคม ตรวจสอบว่ากิจกรรมบนเครือข่ายเหล่านี้พัฒนาไปอย่างไร และเน้นย้ำถึงความท้าทายที่เกิดขึ้นซึ่งขับเคลื่อนโดยกิจกรรม MEV นอกจากนี้ เรายังหารือถึงอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นในการพัฒนาเครื่องมือและโซลูชัน MEV สำหรับ L2
สิ่งที่ดี: การนำ L2 มาใช้หลังจากอัปเกรด Dencun
ค่าน้ำมันลดลง 10 เท่า
ค่าธรรมเนียมก๊าซสำหรับ Ethereum L2 ประกอบด้วยสองส่วน: ต้นทุนในการดำเนินการธุรกรรมบน L2 และต้นทุนในการส่งธุรกรรมแบบแบตช์ไปยัง Ethereum L1 โครงสร้างค่าธรรมเนียมก๊าซ L2 ที่แตกต่างกันและกฎการสั่งซื้อจะแตกต่างกันไปขึ้นอยู่กับขั้นตอนการพัฒนาและตัวเลือกการออกแบบ ตัวอย่างเช่น Arbitrum ดำเนินการตามลำดับก่อนหลัง (FCFS) โดยมีการประมวลผลธุรกรรมตามลำดับที่ได้รับ ในทางตรงกันข้าม Optimism (OP Mainnet) และ Base ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของ OP Stack จะใช้โมเดลการประมูลก๊าซที่มีลำดับความสำคัญ (PGA) ที่รวมค่าธรรมเนียมฐาน L2 และค่าธรรมเนียมตามลำดับความสำคัญ ผู้ใช้สามารถเลือกที่จะชำระค่าธรรมเนียมที่มีลำดับความสำคัญสูงกว่าเพื่อให้รวมเร็วขึ้นและปรากฏก่อนหน้าในบล็อก การทำความเข้าใจโครงสร้างค่าธรรมเนียมเป็นสิ่งสำคัญในการทำความเข้าใจการเติบโตและพลวัตของ MEV ของระบบนิเวศ
ในอดีต ค่าธรรมเนียม Ethereum L1 คิดเป็นส่วนใหญ่ของค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่ผู้ใช้จ่ายเมื่อทำธุรกรรมบน L2 ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนมากกว่า 80% ของต้นทุน ดังที่แสดงโดยแถบสีดำในภาพด้านล่าง อย่างไรก็ตาม หลังจากอัปเกรด Dencun เมื่อวันที่ 14 มีนาคม L2 ได้เปลี่ยนจากการใช้ calldata ไปเป็นวิธีการที่ประหยัดกว่า ซึ่งเรียกว่า "blobs 1" สำหรับการส่งชุดงานไปยัง L1 พื้นที่จัดเก็บชั่วคราวนี้มีการประมูลก๊าซของตัวเอง ซึ่งประกอบด้วยค่าธรรมเนียมพื้นฐานหยดและค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ
ค่าธรรมเนียมที่จ่ายโดย L2 เป็น L1 ลดลงอย่างมากนับตั้งแต่ Dencun - แผนภูมิแสดงการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในการแจกแจงต้นทุนก๊าซสำหรับ OP Stack chain โดยต้นทุน L1 ลดลงจาก 90% เหลือเพียง 1% ในขณะที่ต้นทุน L2 อยู่ในขณะนี้ สำหรับต้นทุนทั้งหมด 99% การเปลี่ยนแปลงนี้ส่งผลให้ค่าธรรมเนียมก๊าซโดยรวมโดยเฉลี่ยของ L2 ลดลงประมาณสิบเท่า ตัวอย่างเช่น ค่าธรรมเนียมก๊าซเฉลี่ยบน OP Mainnet ลดลงจากประมาณ 0.5 ดอลลาร์เป็น 0.05 ดอลลาร์ต่อธุรกรรม
กิจกรรมเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วบน L2
หลังจากการลดต้นทุน กิจกรรมและการใช้งาน L2 เพิ่มขึ้นอย่างมาก ดังที่เห็นได้จากค่าธรรมเนียมก๊าซ L2 ที่พุ่งสูงขึ้นในแผนภูมิด้านบน เป็นที่น่าสังเกตว่าในวันที่ 26 มีนาคม ค่าก๊าซเฉลี่ยของ Base เกินระดับสูงสุดก่อนการอัพเกรด เพื่อรองรับธุรกรรมที่มากขึ้นและลดความแออัดของเครือข่าย Base จึงเพิ่มเป้าหมายก๊าซโดยเริ่มตั้งแต่วันที่ 26 มีนาคม และได้ทำการปรับเปลี่ยนหลายอย่างตั้งแต่นั้นมา
แผนภูมิด้านล่างเน้นจำนวนธุรกรรมรายวันบน L2 ซึ่งแสดงการเติบโตที่สำคัญของเครือข่าย เช่น Arbitrum, Base และ OP Mainnet โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ปริมาณธุรกรรมรายวันของ Base เพิ่มขึ้นสี่เท่า และปัจจุบันรองรับธุรกรรมประมาณ 2 ล้านรายการต่อวัน
แม้ว่าจะเป็นเรื่องยากที่จะบอกได้ว่านี่เป็นผลมาจากการมีส่วนร่วมแบบออร์แกนิกหรือผลกระทบของโปรแกรมสิ่งจูงใจและกิจกรรม Sybil ตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว เนื่องจากสภาวะตลาดดีขึ้นและฤดูกาล memecoin เริ่มต้นโดย WIF บน Solana L2 หลักทั้งหมด ที่อยู่ที่ใช้งานอยู่และ ปริมาณการซื้อขาย DEX เพิ่มขึ้นอย่างมากหลังจากการอัปเกรด EIP-4844 โดยเฉพาะบน Base และ Arbitrum
สินทรัพย์ไหลไปที่ L2
TVL บน L2 เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว เนื่องจากสภาวะตลาดดีขึ้นและฤดูกาล memecoin เริ่มต้นขึ้น ซึ่งถูกกระตุ้นโดย WIF บน Solana เป็นที่น่าสังเกตว่า Base ได้กลายเป็นเครือข่ายที่เติบโตเร็วที่สุด และ TVL ทั้งหมดของมันแซงหน้า OP Mainnet ไปเมื่อไม่นานมานี้
Base ได้เห็นการไหลเข้าของ USDC ประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นเดือนมีนาคม ซึ่งส่วนหนึ่งมาจากการที่ Coinbase ย้ายลูกค้าและกองทุนองค์กรไปที่ Base ตามข้อมูลของ Artemis บนสะพานหลัก 11 แห่งตั้งแต่เดือนมกราคม 2024 มีการไหลออกจาก Ethereum ไปยัง L2 หลักถึง 14 พันล้านดอลลาร์ Arbitrum เป็นผู้นำด้วยเงินประมาณ 7 พันล้านดอลลาร์ ตามมาด้วย zkSync, Base และ OP Mainnet จากข้อมูลเพิ่มเติมจาก Debridge Finance ซึ่งเป็นสะพานข้ามสายโซ่ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายในห่วงโซ่ EVM และ Solana เป็นการยืนยันว่า Arbitrum และ Base เป็นผู้รับอันดับต้นๆ ของเงินทุนไหลออกทั้งหมด
ด้านที่ไม่ดี: เมื่อต้นทุนก๊าซลดลง กิจกรรม MEV ที่ซ่อนอยู่จะค่อยๆ เพิ่มขึ้น
เมื่อเราตรวจสอบธุรกรรมเพิ่มเติม เราสังเกตเห็นว่ากิจกรรมธุรกรรมของบอทเพิ่มค่าธรรมเนียม gas และอัตราการย้อนกลับใน L2 เราจะสำรวจปัญหานี้ให้ครบถ้วนมากขึ้นในหัวข้อถัดไปโดยดำเนินการกรณีศึกษาโดยใช้สถิติจาก Base โดยเน้นถึงผลกระทบของก๊าซที่ถูกกว่าใน L2 หลังจากการอัพเกรด Dencun
L2 ที่อัปเกรดแล้วของ Dencun: คล้ายกับ Ethereum ที่ไม่มี Flashbots แต่ขาดกลุ่มธุรกรรม
ความแออัดของเครือข่าย
ความท้าทายเริ่มปรากฏให้เห็นในวันที่ 26 มีนาคม เมื่อค่าธรรมเนียมก๊าซเฉลี่ยรายวันของเครือข่าย Base เพิ่มขึ้นในช่วงสั้นๆ ซึ่งเกินระดับก่อนที่จะอัปเกรด Dencun อย่างไรก็ตาม เมื่อวันที่ 3 มิถุนายน Base ได้เพิ่มเป้าหมายก๊าซเป็น 7.5 M gas/วินาที เทียบกับ 2.5 M gas/วินาทีเมื่อ Dencun ได้รับการอัพเกรด
บนเครือข่าย Base สัญญาที่ใช้ก๊าซมากที่สุด ได้แก่ ธุรกรรม Telegram BotSigma และ Banana Gun รวมถึงกระเป๋าเงินดิจิทัลและ DEX เช่น Bitget และ Uniswap นอกจากนี้ ยังมีสัญญาที่ไม่มีเครื่องหมายจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมต่างๆ เช่น การขุดโทเค็น การซื้อขายเหรียญมีม และการเก็งกำไรแบบปรมาณู สัญญาเหล่านี้เป็นสัญญาอันดับต้นๆ ในเครือข่ายฐานซึ่งจัดอันดับตามการชำระค่าธรรมเนียมก๊าซ
เมื่อเปรียบเทียบพฤติกรรมของ Telegram Bots ยอดนิยม เช่น BananaGun จะเห็นได้ชัดว่าธุรกรรมที่พวกเขาทำนั้นต้องเสียค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูงกว่าธุรกรรมทั่วไปมาก หลังจากการอัปเกรด Dencun เมื่อผู้ใช้ใช้บอท BananaGun Telegram ดำเนินธุรกรรมบนเครือข่ายฐาน ราคาก๊าซเคยพุ่งสูงขึ้นถึงจุดสูงสุดที่ 30 Gwei แม้ว่าอัตรานี้จะคงที่ตั้งแต่นั้นมาประมาณ 3 Gwei แต่ก็ยังสูงกว่าค่าธรรมเนียมก๊าซที่จำเป็นสำหรับการทำธุรกรรมอื่นๆ ถึง 43 เท่า
ราคาน้ำมันรายวันบนฐาน การเปรียบเทียบธุรกรรม Banana Gun กับธุรกรรมอื่น ๆ
เมื่อวิเคราะห์ราคาก๊าซเฉลี่ยต่อเดือนที่จ่ายโดยบอทซื้อขาย DEX หลัก ๆ ทั้งหมดบนเครือข่ายฐาน และเปรียบเทียบกับการซื้อขายบอทที่ไม่ใช่ Telegram (แสดงด้วยแถบสีดำ) เป็นที่ชัดเจนว่าผู้ใช้ที่ใช้บอทซื้อขายจะมีต้นทุนก๊าซที่สูงขึ้นอย่างมาก ด้านล่างนี้เป็นการเปรียบเทียบราคาน้ำมันรายเดือนบนเครือข่ายฐาน ซึ่งแสดงความแตกต่างระหว่าง Telegram Bots ทั้งหมดและธุรกรรมอื่นๆ
อัตราการย้อนกลับสูงพุ่งสูงขึ้น
อัตราการย้อนกลับของธุรกรรมในเครือข่ายบล็อกเชนเป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญเกี่ยวกับความสมบูรณ์ของเครือข่าย เราสังเกตเห็นอัตราการย้อนกลับที่เพิ่มขึ้นหลังจากการอัปเกรด Dencun โดยเฉพาะบนเครือข่าย L2 เช่น Base, Arbitrum และ OP Mainnet ปัจจุบันอัตราการย้อนกลับของ Ethereum mainnet อยู่ที่ประมาณ 2% ในขณะที่อัตราการย้อนกลับของ Binance Smart Chain และ Polygon อยู่ระหว่าง 5-6% ก่อนการอัพเกรด Dencun อัตราการย้อนกลับของ Base ยังคงอยู่ที่ประมาณ 2% แต่จากนั้นก็เพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วเป็นประมาณ 15% โดยแตะจุดสูงสุดที่ 30% ในวันที่ 4 เมษายน ในเวลาเดียวกัน Arbitrum และ OP Mainnet ยังประสบกับอัตราความล้มเหลวในการทำธุรกรรมที่เพิ่มขึ้นเป็นระยะๆ ซึ่งมีความผันผวนระหว่าง 10% ถึง 20%
อัตราการย้อนกลับธุรกรรมข้ามสายโซ่
หลังจากการวิเคราะห์เพิ่มเติม เราพบว่าอัตราการย้อนกลับที่สูงบนเครือข่าย L2 ไม่ได้เป็นตัวแทนของประสบการณ์จริงของผู้ใช้โดยเฉลี่ยเสมอไป การย้อนกลับเหล่านี้น่าจะเกิดจากบอท MEV แทน ด้วยการใช้การศึกษาสำนึกต่อไปนี้ (แบบสอบถาม 2) เราได้ระบุชุดของสัญญาเราเตอร์ที่แสดงพฤติกรรมเหมือนบอท โดยจะมีอัตราการย้อนกลับสูงเมื่อดำเนินการธุรกรรมดึง MEV:
ตั้งแต่การอัพเกรด Dencun
เราเตอร์ที่ใช้งานอยู่: สัญญานี้ได้ประมวลผลธุรกรรมมากกว่า 1,000 รายการ
EOA แบบโต้ตอบที่จำกัด: กระเป๋าเงิน EOA (บัญชีภายนอก) น้อยกว่า 10 ใบโต้ตอบในฐานะผู้ส่งธุรกรรม
การกระจายผู้ส่ง: น้อยกว่า 50% ของผู้ส่งธุรกรรมส่งธุรกรรมเพียงครั้งเดียว ซึ่งบ่งชี้ว่าประชากรผู้ใช้ไม่ได้แสดงการกระจายแบบหางยาว สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่าผู้ใช้รายย่อยไม่น่าจะใช้เราเตอร์
รูปแบบพฤติกรรม: ประวัติการทำธุรกรรมที่ครอบคลุมตลอด 24 ชั่วโมงหรือการแสดงธุรกรรมหลายรายการภายในบล็อกบ่งชี้ถึงพฤติกรรมที่ไม่ใช่ของมนุษย์
การกระจุกตัวของการแลกเปลี่ยน: มากกว่า 75% ของการทำธุรกรรมที่ประสบความสำเร็จเกี่ยวข้องกับการแลกเปลี่ยน
ตรวจพบธุรกรรม MEV: มากกว่า 10% ของธุรกรรมที่ประสบความสำเร็จใช้กลยุทธ์ MEV แบบอะตอมมิก ตามที่ตรวจพบโดยการวิเคราะห์พฤติกรรมของฮิลดอบบี้
เมื่อใช้เกณฑ์เหล่านี้ เราตรวจพบเราเตอร์ 51 ตัวบน Base ซึ่งอาจแสดงถึงการประเมินขอบเขตล่างแบบอนุรักษ์นิยมของกิจกรรมบอทบน Base
เราแบ่งธุรกรรมทั้งหมดที่ประมวลผลโดยเราเตอร์บนเครือข่ายฐานออกเป็นสองกลุ่มและดำเนินการวิเคราะห์เปรียบเทียบ ผลลัพธ์แสดงให้เห็นว่าเราเตอร์ที่เหมือนบอทมีอัตราการย้อนกลับที่แตกต่างกันอย่างมีนัยสำคัญเมื่อเทียบกับธุรกรรมอื่น ๆ สัญญาที่เหมือนบอทมีอัตราการย้อนกลับโดยเฉลี่ย 60% ซึ่งสูงกว่าประมาณ 10% ที่สังเกตได้จากธุรกรรมอื่น ๆ ถึงหกเท่า
อัตราการย้อนกลับรายวันบนฐาน การเปรียบเทียบสัญญาที่คล้ายกันกับธุรกรรมอื่น ๆ โดย Bot
จากข้อมูลข้างต้น เราสามารถอนุมานได้ว่ากิจกรรมการซื้อขายอัตโนมัติ เช่น หุ่นยนต์ MEV และหุ่นยนต์ Telegram มีแนวโน้มที่จะเป็นหนึ่งในสาเหตุหลักที่ทำให้ค่าธรรมเนียมก๊าซสูงและอัตราการย้อนกลับสูงบนเครือข่ายฐาน
สถาปัตยกรรมซีเควนเซอร์เดี่ยวของ L2 เมื่อรวมกับการไม่มีกลุ่มธุรกรรมสาธารณะ ได้สนับสนุนกลยุทธ์ MEV จำนวนมากที่ใช้ประโยชน์จากซีเควนเซอร์ และกลยุทธ์เหล่านี้ได้กลายเป็นสาเหตุหลักของความแออัดของเครือข่าย โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเครือข่าย L2 ที่ใช้กลไกการจัดลำดับความสำคัญของการประมูลก๊าซ (PGA) เช่น OP Mainnet และ Base ความแออัดนี้จะชัดเจนยิ่งขึ้น ผลลัพธ์ที่ได้ไม่เพียงแต่ความแออัดบนเครือข่ายเท่านั้น แต่ยังรวมถึงพื้นที่บล็อกและค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูญเปล่าจำนวนมากอันเนื่องมาจากธุรกรรมการย้อนกลับและกิจกรรมการค้นหา MEV สิ่งนี้คล้ายกับสถานการณ์ใน Ethereum ก่อนที่ Flashbots จะปรากฏขึ้น ความแตกต่างก็คือเนื่องจากปัจจุบันไม่มีกลุ่มธุรกรรมบน L2 จึงไม่มีปรากฏการณ์ MEV แบบแซนวิช
MEV บน L2 ขนาดไหน?
การทำความเข้าใจกิจกรรม MEV บนเครือข่าย L2 มีความสำคัญอย่างยิ่งในการประเมินผลกระทบ อย่างไรก็ตาม ปัจจุบันยังไม่มีตัวเลขที่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางสำหรับข้อมูล L2 MEV ที่ได้รับการตรวจสอบความถูกต้องผ่านแหล่งข้อมูลหลายแหล่งและวิธีการที่เชื่อถือได้ นอกจากนี้ เมื่อเปรียบเทียบกับ Ethereum mainnet แล้ว L2 ยังขาดข้อมูลการตรวจสอบแบบเรียลไทม์ที่ได้รับจากเครื่องมือ เช่น mev-inspect, libmev และ eigenphi ซึ่งมีความสำคัญอย่างยิ่งในการวัดจำนวน MEV ทั้งหมดและผลกำไรของนักขุด
ชุดข้อมูลและการศึกษา L2 MEV บางส่วนที่เผยแพร่จนถึงปัจจุบัน ได้แก่:
ชุดข้อมูลโอเพ่นซอร์สที่สร้างบน Dune Analytics โดย hildobby (ลิงก์การศึกษาพฤติกรรม: Sandwich | Sandwich | Atomic Arbitrage)
บทความวิจัยเรื่อง "การหาปริมาณ MEV บนเครือข่ายเลเยอร์ 2" ที่เขียนโดย Arthur Bagourd และ Luca Georges Francois บทความนี้จะวัดปริมาณ MEV บน Polygon, OP Mainnet และ Arbitrum โดยใช้การนำ mev-inspect ไปใช้ งานวิจัยนี้ได้รับทุนจาก Flashbots
บทความวิจัยเรื่อง "Rolling in the Shadows: Analyzing the Extraction of MEV Across Layer-2 Rollups" โดย Christof Ferreira Torres, Albin Mamuti, Ben Weintraub, Cristina Nita-Rotaru และ Shweta Shinde วิเคราะห์ปริมาณของกิจกรรมและอภิปรายเกี่ยวกับการใช้ประโยชน์จากบทบาทของซีเควนเซอร์และ L2 ของมัน การยืนยันแบทช์ทำให้กลยุทธ์ MEV ใหม่ล่าช้าใน L2
นอกเหนือจากแหล่งข้อมูลข้างต้น Sorella Labs จะเปิดตัวเครื่องมือสร้างดัชนีข้อมูล MEV Brontes ในเร็วๆ นี้ ซึ่งจะเป็นพื้นที่เก็บข้อมูลโอเพ่นซอร์สสำหรับทั้ง Ethereum mainnet และ L2 Flashbots และ Uniswap Foundation กำลังมองหาทุนเพื่อขยาย L2 MEV อนุกรมวิธานและการวัดปริมาณ หากคุณเคยทำงานนี้หรือสนใจที่จะร่วมมือ โปรดติดต่อทีมวิจัยตลาด Flashbots
แม้ว่าจำเป็นต้องมีการตรวจสอบเพิ่มเติม แต่ชุดข้อมูลที่เผยแพร่โดย hildobby บน Dune Analytics ถือเป็นมาตรฐานอ้างอิงเบื้องต้นที่มีคุณค่า
ปริมาตรการเก็งกำไรแบบอะตอมมิกบน L2 โดยใช้ชุดข้อมูลฮิลดอบบี้
แหล่งข้อมูล
ในปีที่ผ่านมา ปริมาณการซื้อขาย MEV ของอะตอมมิกอาร์บิทราจใน L2 หลักหกรายการ ได้แก่ Arbitrum, OP Mainnet, Base, Zora, Scroll และ zkSync เกินกว่า 36 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจทั้งหมดในแต่ละห่วงโซ่ (DEX) 1% ถึง 6% ของปริมาณการซื้อขาย . ปริมาณธุรกรรม MEV เหล่านี้เริ่มมุ่งเน้นไปที่ Arbitrum และ OP Mainnet แต่เมื่อเร็วๆ นี้ ได้ค่อยๆ เปลี่ยนไปใช้ Base และ zkSync
ปริมาณธุรกรรมการโจมตีแบบแซนด์วิชนั้นต่ำกว่าอย่างมากบนเครือข่าย L2 เมื่อเทียบกับปริมาณธุรกรรมการเก็งกำไรแบบอะตอมมิก ซึ่งแตกต่างอย่างมากกับ Ethereum โดยที่ปริมาณธุรกรรมการโจมตีแบบแซนวิชนั้นมากกว่าสี่เท่าของปริมาณธุรกรรมการเก็งกำไรแบบปรมาณู ความแตกต่างนี้มีสาเหตุหลักมาจากการที่เครือข่าย L2 ใช้การตั้งค่าซีเควนเซอร์เดี่ยวและไม่มีกลุ่มธุรกรรม ซึ่งจำกัดความสามารถของผู้ค้นหาในการใช้ธุรกรรมผู้ใช้ในกลุ่มธุรกรรมเพื่อดำเนินการแซนวิช MEV เว้นแต่จะมีข้อมูลกลุ่มธุรกรรม การรั่วไหลหรือซีเควนเซอร์ตัวเดียวเริ่มการโจมตีแบบแซนวิช ดังนั้น ใน L2 การเก็งกำไรแบบปรมาณู การวิ่งกลับแบบไร้การควบคุม การเก็งกำไรทางสถิติ และการชำระบัญชี กลายเป็นกลยุทธ์ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นสำหรับผู้ค้นหา
การแจกแจงปริมาณ Ethereum MEV
การวัดตลาด MEV รายได้ MEV เหลืออยู่บน L2 เท่าไร?
แม้ว่าการระบุปริมาณตลาด MEV อย่างแม่นยำเป็นเรื่องยาก แต่เราสามารถตรวจสอบตัวเลขจากระบบนิเวศอื่นๆ ด้วยโซลูชัน MEV เพื่อเปรียบเทียบขนาดได้:
บน Ethereum L1 รายได้จากเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องต่อปีจากบล็อก MEV-boost อยู่ที่ประมาณ 96.8 ล้านดอลลาร์ (ประมาณตามราคา 3,500 ดอลลาร์/ETH) ค่ามัธยฐานของบล็อก MEV-boost คือ 1% ของมูลค่าบล็อกเครื่องมือตรวจสอบทั่วไป 4 เท่า
บล็อกการกระจายรางวัลของบล็อกธรรมดาและบล็อก MEV-boost
ใน Solana รายได้ MEV เพิ่มเติมที่รวบรวมโดยเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องจากเคล็ดลับเครื่องมือตรวจสอบผ่านบริการแบบรวมของ Jito คาดว่าจะอยู่ที่ประมาณ 338 ล้านดอลลาร์ (ประมาณตามราคา 130 ดอลลาร์ต่อ SOL) โดยอิงจาก 50,000 SOL ต่อสัปดาห์
เคล็ดลับรายวันที่ได้รับจากชุด Jito เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องของสื่อกับ Jito Labs
แม้ว่าจะไม่มีการประกาศปริมาณ MEV ทั้งหมดที่แน่นอนของเครือข่ายฐาน แต่เราสามารถประมาณขนาดตลาดได้โดยดูที่รายได้ของ Banana Gun Telegram Bot ซึ่งเป็นหนึ่งในผู้เล่นที่มีการใช้งานมากที่สุดในตลาด ปริมาณธุรกรรมของ Banana Gun บนเครือข่าย L2 ของ Base และ Solana นั้นใกล้เคียงกัน แต่ละเครือข่ายสามารถสร้างปริมาณธุรกรรมรายวันได้มากกว่า 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเทียบเท่ากับแต่ละเครือข่ายที่สร้างค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมากกว่า 10,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อวัน .
Banana Gun Telegram Bot ปริมาณข้ามสายโซ่และค่าธรรมเนียม
โปรดทราบว่าส่วนแบ่งการตลาดของ Banana Gun Bot ใน Solana อาจแตกต่างอย่างมากจากของ Base ตัวอย่างเช่น มี Telegram Bots หลักๆ อีกหลายตัวบนแพลตฟอร์ม Solana เช่น Sol Trading Bot และ BonkBot ในขณะที่ Base อาจรองรับ Telegram Bots จำนวนน้อยกว่า ดังนั้น สัดส่วนของปริมาณการซื้อขายของ Banana Gun และรายได้ MEV บน Solana จึงไม่สามารถใช้ประมาณการรายได้ MEV ทั้งหมดบนฐานได้โดยตรง
อย่างไรก็ตาม เมื่อดูวิธีการทำนายแบบอื่น เราจะเห็นผลลัพธ์ที่แตกต่างออกไป ในเดือนมีนาคม Banana Gun Telegram Bot จ่ายเงินมากกว่า 23 ล้านดอลลาร์ให้กับผู้สร้างบล็อกและผู้ตรวจสอบความถูกต้องของ Ethereum โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงสัปดาห์ของวันที่ 26 มีนาคมถึง 1 เมษายน ปริมาณธุรกรรมของ Banana Gun บน Base นั้นเกินปริมาณของ Ethereum ดังที่แสดงโดยการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วในแผนภูมิ ซึ่งบ่งบอกถึงรายได้ MEV มหาศาลของศักยภาพเครือข่ายฐาน การเปรียบเทียบปริมาณธุรกรรมข้ามสายโซ่นี้เผยให้เห็นแนวโน้มการเติบโตของ Base ในแง่ของ MEV
แน่นอนว่ามีความแตกต่างอย่างมีนัยสำคัญในระบบนิเวศ MEV ระหว่าง Base และ Ethereum การแข่งขันสำหรับ MEV บน Base อาจมีความเข้มข้นน้อยกว่าบน Ethereum ซึ่งอาจส่งผลให้ค่าธรรมเนียมลดลงสำหรับบอทที่จะจ่ายเมื่อประมูลกับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง อย่างไรก็ตาม บอทซื้อขายสกุลเงิน meme เหล่านั้นที่อาศัยกลไก blind sniping และการเก็งกำไรเป็นหลัก ยังคงเป็นไปได้ภายใต้สถาปัตยกรรมซีเควนเซอร์ของ Base
Banana Gun Telegram Bot รายได้ MEV ที่ผู้ใช้จ่ายให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง
ให้ความสนใจกับปัญหา MEV ในเครือข่าย L2
Ethereum ได้สร้างระบบนิเวศ MEV ที่เติบโตเต็มที่ พร้อมด้วยเครื่องมือโครงสร้างพื้นฐานเพื่อรองรับผู้เข้าร่วมในทุกระดับของห่วงโซ่อุปทาน ในระดับโปรโตคอล MEV-boost ช่วยให้ผู้ตรวจสอบสามารถจ้างงานการก่อสร้างบล็อกจากภายนอกผ่านการเสนอราคา สำหรับผู้ค้นหา เครื่องมือสร้างบล็อก Ethereum เสนอบริการแบบรวมกลุ่ม — คล้ายกับ Jito Labs ของ Solana และ FastLanes ของ Polygon — ซึ่งช่วยให้พวกเขาสามารถนำกลยุทธ์ MEV ไปใช้ซึ่งรวมถึงการป้องกันการย้อนกลับ บริการเหล่านี้ช่วยให้มั่นใจได้ว่าผู้สร้างบล็อกจะจำลองธุรกรรมและดำเนินการเฉพาะรายการที่แน่ใจว่าจะไม่ถูกย้อนกลับเท่านั้น นอกจากนี้ บริการ RPC ส่วนตัว เช่น Flashbots Protect ยังช่วยให้ผู้ใช้ทั่วไปสามารถหลีกเลี่ยงกลุ่มธุรกรรมสาธารณะและความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้นได้ อย่างไรก็ตาม เครือข่าย L2 ในปัจจุบันยังมีพื้นที่อีกมากสำหรับการปรับปรุงในการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน MEV ที่เทียบเคียงได้กับสิ่งนี้
เหตุใดเราจึงควรใส่ใจกับกลยุทธ์และโซลูชัน MEV สำหรับเครือข่าย L2
ปรากฏการณ์ MEV ยังคงมีอยู่ในสภาพแวดล้อมที่ขาดกลุ่มการซื้อขาย และมีบทบาทสำคัญในการรักษาประสิทธิภาพของตลาด โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านการดำเนินการตามกลยุทธ์ เช่น การเก็งกำไรทางสถิติ การเก็งกำไรแบบปรมาณู และการชำระสภาพคล่องในตลาด AMM และตลาดการให้ยืมที่ล้าสมัย
อย่างไรก็ตาม การขาดโครงสร้างพื้นฐาน MEV ที่ครบถ้วน เช่น บริการแบบรวมกลุ่ม อาจนำไปสู่ผลลัพธ์ด้านลบบางประการ หากไม่มีกลุ่มธุรกรรม กลยุทธ์ MEV จำนวนมากอาจเสื่อมถอยลงเป็นกลยุทธ์สแปม ซึ่งจะนำไปสู่:
เพิ่มอัตราการย้อนกลับของเครือข่าย
ส่งผลให้ความแออัดของเครือข่ายเพิ่มขึ้น
การนำบริการแบบรวมมาใช้ การเปลี่ยนจุดเน้นของการแข่งขัน MEV จากห่วงโซ่หลักไปยังห่วงโซ่เสริม สามารถลดภาระค่าธรรมเนียมก๊าซที่สูงที่ผู้ใช้ต้องเผชิญเนื่องจากการแข่งขันหุ่นยนต์ MEV ได้อย่างมีประสิทธิภาพ ในเวลาเดียวกัน ผู้ค้นหาสามารถเพลิดเพลินกับสิทธิประโยชน์ที่สูงกว่าเนื่องจากการป้องกันการย้อนกลับ ซึ่งช่วยลดความเสี่ยงจากความล้มเหลว
สำหรับเครือข่าย L2 ที่ใช้ซีเควนเซอร์ที่ใช้ร่วมกัน โซลูชันกระแสหลักในปัจจุบันมักกำหนดให้ผู้ใช้เผยแพร่ธุรกรรมไปยังกลุ่มธุรกรรมสาธารณะ ซึ่งอาจนำไปสู่การโจมตีแบบแซนวิชซ้ำได้ ในกรณีนี้ เครื่องมือป้องกัน MEV เช่น Flashbots Protect มีความสำคัญอย่างยิ่ง ไม่เพียงแต่สามารถปกป้องผู้ใช้จากการคุกคามของการโจมตีแบบแซนวิชเท่านั้น แต่ยังอาจคืนเงิน MEV หรือค่าธรรมเนียมลำดับความสำคัญ เพื่อให้มั่นใจว่าผู้ใช้จะได้รับการดำเนินการที่ดีขึ้นและเป็นประโยชน์มากขึ้น ราคา
การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน MEV ที่ซับซ้อนเผชิญกับความท้าทายหลายประการที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข ประการแรก เนื่องจากมูลค่าไหลไปยังตัวจัดลำดับมากขึ้น รูปแบบรายได้จากผู้ค้นหาจะเปลี่ยนแปลงไปตามกาลเวลา และอัตรากำไรอาจลดลง การเปลี่ยนแปลงนี้อาจก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับความยั่งยืนของกลยุทธ์การค้นหาที่มีการแข่งขันสูงในระยะยาว เราคาดหวังว่ากลไกตลาดจะเป็นสื่อกลางในปรากฏการณ์นี้ โดยที่กลยุทธ์การค้นหาทั่วไปจะจ่ายสัดส่วนที่มากขึ้น แต่ไม่ใช่ทั้งหมด ของมูลค่าให้กับตัวจัดลำดับ ในขณะที่กลยุทธ์ทั่วไปน้อยกว่าจะจ่ายน้อยลง
นอกจากนี้ ไดนามิกของลำดับคำสั่งของโครงสร้างพื้นฐาน MEV ที่มีอยู่ เช่น ตลาดการสร้างบล็อกของ Ethereum กำลังพัฒนาอย่างรวดเร็ว จนถึงปัจจุบัน ปัจจัยเหล่านี้เป็นแรงผลักดันหลักที่อยู่เบื้องหลังแนวโน้มการรวมศูนย์ในตลาดการสร้างบล็อกและการเพิ่มขึ้นของกลุ่มธุรกรรมส่วนตัวบน Ethereum L1 การตรวจสอบให้แน่ใจว่าตลาดการก่อสร้างแบบบล็อกยังคงมีการแข่งขันและความยุติธรรมยังคงเป็นปัญหาที่ต้องแก้ไข
สุดท้ายนี้ โซลูชัน MEV สำหรับเครือข่าย L2 อาจจำเป็นต้องแตกต่างจากกลไก Ethereum ในปัจจุบัน สาเหตุหลักมาจากลักษณะเฉพาะของ L2 เช่น เวลาในการสร้างบล็อกที่สั้นกว่า พื้นที่บล็อกที่มีต้นทุนต่ำกว่า และโครงสร้างการกำกับดูแลแบบรวมศูนย์ที่ค่อนข้างสูง ตัวอย่างเช่น เวลาบล็อกของ Arbitrum อยู่ที่ 250 มิลลิวินาที ยังไม่ทราบว่าอัตราการผลิตบล็อกที่รวดเร็วดังกล่าวเข้ากันได้กับโครงสร้างพื้นฐาน MEV ที่มีอยู่หรือไม่ ในเวลาเดียวกัน พื้นที่บล็อกที่เพียงพอและประหยัดที่ L2 มอบให้ได้เปลี่ยนแปลงรูปแบบการค้นหาธุรกรรมอย่างมาก ทำให้ปัญหาสแปมรุนแรงยิ่งขึ้น และจำเป็นต้องมีกลยุทธ์การแก้ปัญหาใหม่อย่างเร่งด่วน นอกจากนี้ L2 ยังมีการกำกับดูแลแบบรวมศูนย์มากกว่าสภาพแวดล้อมอื่นๆ เช่น Ethereum L1 ซึ่งอาจอนุญาตให้มีข้อกำหนดเพิ่มเติมสำหรับผู้ให้บริการ MEV เช่น การกำหนดให้ผู้สร้างบล็อกหลีกเลี่ยงการโจมตีแบบแซนวิชต่อผู้ใช้ เพื่อให้แน่ใจว่ามีเพศสัมพันธ์กับตลาดที่ยุติธรรม
