ผู้เขียนต้นฉบับ: 0X ไคล์
การรวบรวมต้นฉบับ: Deep Chao TechFlow
การแนะนำ
ในบทความนี้ ผู้เขียนวิเคราะห์การเปิดตัว Ethereum ETF และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อตลาด และเสนอกลยุทธ์การซื้อขายที่เฉพาะเจาะจง แม้ว่าตลาดจะมีการเปลี่ยนแปลงในช่วงที่เขียนบทความนี้ แต่ผู้เขียนเชื่อว่ายังมีพื้นที่สำหรับทำกำไร บทความนี้ไม่เพียงสำรวจประสิทธิภาพของ Ethereum และสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องเท่านั้น แต่ยังรวมถึงโอกาสสำหรับอุตสาหกรรม RWA (ทรัพย์สินในโลกแห่งความจริง) ในสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบใหม่
เนื้อหาข้อความ
ฉันเริ่มเขียนบทความนี้เมื่อวันที่ 24 พฤษภาคม 2024 เมื่อราคา ETH อยู่ที่ 3,632.22 ดอลลาร์ และ ONDO อยู่ที่ 1.08 ดอลลาร์ ในขณะที่ราคาของสินทรัพย์บางส่วนมีการเปลี่ยนแปลงในระหว่างขั้นตอนการเขียน ผู้เขียนเชื่อว่าศักยภาพในการกลับตัวยังคงอยู่ แม้ว่าอัตราส่วนความเสี่ยง/ผลตอบแทนของการซื้อขายจะลดลงก็ตาม
เรียนผู้ที่ชื่นชอบ crypto ขอแสดงความยินดี ในการเคลื่อนไหวที่ทำให้ทุกคนประหลาดใจ สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) อนุมัติการเปลี่ยนแปลงกฎสำหรับ Ethereum ETF แม้ว่า Gary Gensler จะมีจุดยืนต่อสาธารณะเกี่ยวกับ ETH ก็ตาม
ฉันจะไม่พูดถึงเหตุผลเบื้องหลังการตัดสินใจครั้งนี้ เหลือแค่ผู้เชี่ยวชาญด้านการเมืองบน Twitter เท่านั้น สิ่งที่เรากังวลคือการตัดสินใจครั้งนี้เกิดขึ้นและถือเป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งสำคัญในทัศนคติของรัฐบาลสหรัฐฯ ที่มีต่อสกุลเงินดิจิทัล
นอกจากนี้ยังได้รับความช่วยเหลือจากการอนุมัติ FIT 21 (“FIT 21 ให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบและการคุ้มครองผู้บริโภคที่แข็งแกร่งซึ่งระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลจำเป็นต้องเจริญเติบโตในสหรัฐอเมริกา”) – ยุคใหม่ของการปฏิบัติตามกฎระเบียบสำหรับธุรกิจกำลังจะมาถึง
จุดยืนใหม่ของรัฐบาลสหรัฐฯ เกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลนั้นมีความเชื่อมั่นอย่างมาก และคุณจะเห็นได้ว่าตลาดกำลังแยกแยะข้อมูลนี้อย่างไร - ภาค RWA และ Ethereum เป็นผู้ดำเนินการที่โดดเด่นทุกเดือน (MTD)
ฉันเชื่อว่าด้วย ETH ETF และจุดยืนที่ชัดเจนล่าสุดเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล ทั้งสองภาคส่วนนี้จึงมีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าต่อไปในอีกไม่กี่สัปดาห์และเดือนข้างหน้า
ประสิทธิภาพของภาคส่วน MTD จาก Artemis.xyz
แนะนำ
ภาพรวม
อาร์กิวเมนต์นี้สามารถแบ่งออกเป็นสอง ประการแรก ประสิทธิภาพที่เหนือกว่าของ Ethereum ในฐานะประเภทสินทรัพย์และทางเลือกที่เกี่ยวข้อง และจากนั้นประสิทธิภาพที่เหนือกว่าของอุตสาหกรรม RWA ในฐานะเบต้าต่อ “จุดยืนของรัฐบาล crypto รั้นโดยรวม”
ทั้งสองภาคส่วนนี้มีความเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิดเนื่องจาก:
ด้วยการที่ ก.ล.ต. อนุมัติ ETH ETF ซึ่ง ส่งสัญญาณถึงจุดยืนที่ผ่อนคลายมากขึ้นเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล นั่นหมายความว่าสินทรัพย์ RWA ที่ขับเคลื่อนโดยสถาบันจะเห็นการไหลมากขึ้น (ดังที่เราได้เห็นแล้วในความสัมพันธ์ของ ONDO กับ BlackRock ในเรื่องนั้น)
“วิทยานิพนธ์ ETH” ของสถาบันมักเป็นเรื่องเกี่ยวกับ โทเค็น, เหรียญที่มีเสถียรภาพ, การตั้งถิ่นฐานในโลกแห่งความเป็นจริง – สถาบันหลักๆ จะพูดถึงสินทรัพย์ RWA บน Ethereum ท้ายที่สุดแล้ว นี่เป็นเรื่องราวหลักของ ETH
ดังนั้น:
ลอง ETH และเบต้าที่เหมาะสมที่สุด
Long RWA - ONDO เป็นเพลงโปรดของฉัน
เราอาจลองพิจารณาซื้อ RWA อื่นๆ ก็ได้ แต่เหตุผลที่ฉันไม่ทำก็คือเพราะว่า ONDO เองก็เป็น altcoin ของ ETH และการที่เส้นโค้งความเสี่ยงลงก็หมายความว่าคุณมีความเสี่ยงต่อตลาดในด้านลบมากขึ้น
การวิเคราะห์ที่ครอบคลุมของ ETH ETF
ตอนนี้เรามาดูรายละเอียดการซื้อขาย ETH ETF กัน ฉันคิดว่าสิ่งนี้น่าสนใจมากเพราะไม่เหมือนกับ BTC ETF ที่เรามีเวลามากในการ "เตรียมตัว" ETH ETF ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากไม่ระวัง นั่นเป็นเหตุผลที่เราเห็น ETH เพิ่มขึ้น 25% ในวันที่โอกาสที่ ETH ETF ได้รับการอนุมัติจะเปลี่ยนไปอย่างมากในชั่วข้ามคืน
ปัญหาคือ ตลาดไม่ค่อยอนุญาตให้คุณทำการซื้อขายเดิมสองครั้ง ข้อโต้แย้งสำหรับการซื้อขายดังกล่าวขึ้นอยู่กับแนวคิดที่ว่า "ETH ETF ยังไม่มีการกำหนดราคา" ในการวัดสิ่งนี้ เราต้องดูประสิทธิภาพของ BTC ETF ก่อน:
วันสำคัญสำหรับ BTC ETF
15 มิถุนายน 2566: สัปดาห์สำคัญของ BTC BlackRock โชว์มือและไฟล์สำหรับ Spot Bitcoin ETF
23 ตุลาคม 2023: บางทีสิ่งที่เสริมความแข็งแกร่งให้กับความเป็นไปได้ของ BTC ETF ก็คือ ก.ล.ต. ไม่ได้อุทธรณ์คำตัดสินของศาลของ Grayscale ซึ่งหมายความว่าพวกเขากำลังพิจารณาอย่างจริงจัง → ตลาดจึงได้รับการยืนยัน
10 มกราคม 2023: Bitcoin ETF เปิดตัวอย่างเป็นทางการ
บางสิ่งที่ควรทราบ
การประกาศ ETF ของ BlackRock เป็นการยุติการซื้อขายที่มีส่วนลดเป็นหลัก
ส่วนลดจะสิ้นสุดโดยสมบูรณ์เมื่อมีการเปิดตัว ETF เท่านั้น (คำชี้แจงนี้ชัดเจน แต่หากคุณลองคิดดูก็เหมือนกับ "เงินฟรี") และตอนนี้เราได้ "พิสูจน์" แล้วว่า ETF สามารถ/จะเปิดตัวได้ ส่วนลดอาจ แม้จะจบตอน ETF เปิดตัว ก็จบก่อน)
หลังจากวันที่ 15 มิถุนายน Open Interest (OI) พุ่งสูงขึ้น ลดลงในเดือนสิงหาคม แต่เริ่มเพิ่มขึ้นในเดือนตุลาคม โดยแตะจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์
ฉันปฏิบัติตาม CME OI เพราะเป็นเครื่องมือที่ดีที่สุดในการทำความเข้าใจจุดยืนของสถาบัน
วันสำคัญสำหรับ ETH ETF
20 พฤษภาคม 2024: นักวิเคราะห์ของ Bloomberg เพิ่มโอกาสในการอนุมัติ ETH ETF จาก 25% → 75%
23 พฤษภาคม 2024: ก.ล.ต. อนุมัติคำขอของ Exchange เพื่อแสดงรายการ Ether ETF
สิ่งที่น่าสนใจที่ควรทราบมีดังนี้:
ส่วนลด Grayscale Ethereum Trust (ETHE) ปิดจาก -24% เป็น -1.28% ใน 2 วัน ในขณะที่ GBTC ใช้เวลาหลายเดือนในการปิด
การเติบโตของ CME OI ไม่แข็งแกร่งเท่ากับการเติบโตของ BTC ETF
การเคลื่อนไหวของราคาของ ETH ส่วนใหญ่จะถูกกำหนดราคาเมื่อโอกาสของตลาดในการอนุมัติ ETF เพิ่มขึ้น แทนที่จะเป็นเหตุการณ์จริงของการอนุมัติ ETF เกิดขึ้น ซึ่งหมายความว่าตลาดได้ก้าวไปข้างหน้ากว่าการประกาศจริง ซึ่งสะท้อนถึงการเปลี่ยนแปลงในความคาดหวังของ ETF ในทางตรงกันข้าม การประกาศ Bitcoin ETF ทุกครั้งส่งผลให้ราคาเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การเปรียบเทียบที่แสดงให้เห็นว่าตลาดไม่ได้ตอบสนองในลักษณะเดียวกันกับโอกาสในการซื้อขายแบบเดียวกันสองครั้ง
ข้อโต้แย้งและความเสี่ยง
ฉันจะเริ่มต้นด้วยความเสี่ยงในการซื้อขายเพราะฉันคิดว่ามันสำคัญกว่าในการวัดความเสี่ยงขาลงของการซื้อขายมากกว่าความเสี่ยงขาขึ้น - จัดการความเสี่ยงขาลงของคุณและปล่อยให้ความเสี่ยงขาขึ้นดูแลตัวเอง
เสี่ยง:
ความเสี่ยงที่สำคัญ: ตลาดถึงจุดสูงสุด/ใกล้จุดสูงสุดสำหรับ ETH/การยอมจำนนตามเวลา
ข้อโต้แย้งคือความเร็วในการปิดส่วนลดและประสิทธิภาพราคาของ ETH รอบการประกาศ คุณสามารถสันนิษฐานได้ว่าคนเหล่านี้รู้ว่าการซื้อขายทำงานอย่างไร โดยพื้นฐานแล้วมันเป็นการซื้อขายขึ้นและลง แต่ CME OI และ OI ทั้งหมดนั้นโดยพื้นฐานแล้วนิ่ง
หาก ETH OI น้อยกว่า BTC OI เพียง 4 พันล้านในวันที่ 10 มกราคม นี่อาจบ่งชี้ว่า "ระยะยาวทั้งหมดได้ผ่านไปแล้ว ใครจะซื้อต่อไป"
พูดตามตรง ฉันคิดว่าข้อโต้แย้งนี้ค่อนข้างรุนแรง ฉันเชื่อว่าตลาดกำลังกระโดดขึ้นไปบนการซื้อขายนี้ - แม้ว่า ETF เพิ่งเปิดตัว แต่ OI ได้ขยายผ่านระดับสูงสุดตลอดกาล ซึ่งแตกต่างจากการซื้อขาย BTC ที่ตลาดเห็น OI สูงเช่นนั้นเมื่อเปิดตัว ETF เท่านั้น
ตลาดเท่ากับ "การอนุมัติ ETF" กับ "การเปิดตัว ETH ETF" ซึ่งเป็นสองสิ่งที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง ความรู้สึกนี้สมเหตุสมผลเมื่อคุณดูว่าราคามีปฏิกิริยาต่อการประกาศอนุมัติอย่างไร และส่วนลดปิดได้เร็วแค่ไหน
ETH OI เพิ่มขึ้น
BTC OI พุ่งขึ้น
ฉันเห็นด้วยกับความรู้สึกนี้จริงๆ ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไมฉันถึงเริ่มบทความโดยกล่าวว่า "ทั้งสองภาคส่วนนี้มีแนวโน้มที่จะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าต่อไปในอีกไม่กี่สัปดาห์และเดือนข้างหน้า"
ฉันเชื่อว่าราคาอาจมีการลดลง (เช่น “การยอมจำนนตามเวลา”) เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดตระหนักดีว่าผลกระทบของ Ethereum ETF จะไม่ปรากฏชัดเจนในทันที ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมในการซื้อ ฉันได้ส่งคำสั่งซื้อในระดับราคาต่างๆ และวางแผนที่จะดำเนินการคำสั่งซื้อเหล่านี้ให้เสร็จสิ้นอย่างค่อยเป็นค่อยไปและมั่นคง ต่อไปนี้เป็นคำพูดเพื่อแสดงให้เห็นว่าฉันซื้อขายอย่างไร:
ความเสี่ยงด้านกฎระเบียบพิเศษ
เนื่องจากฉันไม่รู้ว่าความเสี่ยงในการลงทะเบียนทำงานอย่างไร ฉันจึงไม่สามารถแสดงความคิดเห็นได้ อย่างไรก็ตาม จากสิ่งที่ฉันเห็นใน TWITTER (DOT) COM ผู้คนกำลังบอกว่าเหตุใดมีเพียง 19 b-4 เท่านั้นที่ได้รับการอนุมัติ และ S-1 ไม่ได้รับการอนุมัติ
โดยพื้นฐานแล้วนี่หมายความว่า "สามารถท้าทายได้ภายใน 10 วันข้างหน้า" ฉันไม่รู้ว่าจริงหรือไม่ แต่ถ้ามันเป็นเรื่องจริง หากสิ่งทั้งหมดเป็นการหลอกลวง ไม่ต้องสงสัยเลยว่ามันจะนำความเสี่ยงมหาศาลมาสู่การทำธุรกรรม
บางทีอาจมีความเสี่ยงอื่นๆ "ซ่อนอยู่ระหว่างบรรทัด" ด้วยการอนุมัตินี้ ซึ่งเป็นสิ่งที่ต้องคำนึงถึงอย่างแน่นอน
ฉันชอบข้อตกลงนี้ ควรทำอย่างไรต่อไป?
ฉันรู้ว่าโพสต์นี้ยาวแล้ว แต่เรากำลังพูดถึงเนื้อหาที่ยอดเยี่ยม เรื่องราวในตอนนี้ก็คือ: ETH นั้นดี แต่อาจมีตลาดอยู่ข้างหน้ามากเกินไป แต่ในระยะยาวยังคงเป็นตัวเร่งเชิงบวก ดังนั้นคุณควรซื้ออะไร?
เมื่อต้องเลือกเบต้าของ ETH ผู้เข้าร่วมจำนวนมากติดอยู่ในสถานการณ์ที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออก ท้ายที่สุดแล้ว คุณมี Liquidity Collateralized Derivatives (LSDs), L2s, ZK-Rollups และ De-Fi protocols, มีม และอื่นๆ อีกมากมายให้เลือก
ดังนั้น เมื่อวางแผนประสิทธิภาพของเหรียญเหล่านี้ทั้งหมด เราจะเห็นว่าเหรียญที่มีประสิทธิภาพสูงสุด (เรียงลำดับจากประสิทธิภาพสูงสุดไปต่ำสุด) คือ:
PEPE, LDO, UNI, PENDLE, METIS, AAVE
ซึ่งเป็นระยะเวลามองย้อนกลับภายใน 1 สัปดาห์ (เช่น 18 พฤษภาคมถึง 26 พฤษภาคม) นี่เป็นวิธีที่หยาบคายในการวัดประสิทธิภาพ - วิธีการที่เป็นวิทยาศาสตร์มากกว่าคือการคำนวณเบต้าของเหรียญเหล่านี้จริง ๆ ในช่วงเวลามองย้อนกลับที่ "เหมาะสม" มากกว่า แต่สำหรับฉันวิธีนี้ใช้ได้ผล
โดยส่วนตัวแล้วฉันเลือกที่จะซื้อ PEPE และ PENDLE ของเหรียญทั้งหมดเนื่องจากเป็นที่ชื่นชอบของตลาดตลอดทั้งปี เหรียญเหล่านี้ไม่เพียงแค่ทำงานได้ดีในบางสถานการณ์ แต่ยังเป็นหนึ่งในเหรียญที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในปีนี้
เหรียญที่มีประสิทธิภาพดีที่สุดในบรรดาเหรียญ 100 อันดับแรก YTD
ดังนั้นฉันเชื่อว่า PEPE + PENDLE มีข้อดีที่ยิ่งใหญ่ที่สุด พวกเขายังมีผลกระทบเพิ่มเติมของเหรียญที่มีชื่อเสียงสูงและตลาดก็ชอบพวกเขา ฉันจะไม่ลดทอนพลังของพอร์ตโฟลิโอ PEPENDLE
เวลาการทำธุรกรรม RWA
ฉันใช้เวลานานมากในการพูดคุยเรื่องการซื้อขาย ETH ETF จนฉันไม่มีพลังที่จะเขียนเกี่ยวกับการซื้อขาย RWA อีกต่อไป ข้อโต้แย้งนั้นง่ายมาก: RWA เป็นสิ่งที่สถาบันต่างๆ ผลักดันมาตั้งแต่เข้าสู่ crypto และ ETH เป็นเครือข่ายหลัก — ONDO มีความร่วมมือกับ BlackRock ใน ETH
นี่คือการเล่นเบต้าในการเล่าเรื่อง ETH โดยรวม สำหรับการเลือกสินทรัพย์ ตัวเลือกหลักของฉันคือ ONDO คนสองสามคนที่ฉันรู้จักก็โปรโมต CANTO/DUSK เช่นกัน โดยส่วนตัวแล้ว ฉันทำให้มันเรียบง่ายในอันนี้ - 1 ONDO = 1 คอนโด
อื่น
ตามหมายเหตุด้านข้าง ฉันคิดว่าการซื้อขายป้องกันความเสี่ยงที่ดีคือคู่ ETH/SOL โดยรวมแล้ว ฉันรู้สึกว่า SOL ถึงจุดสูงสุดในช่วงเวลานี้ และ ETH แบบยาว/SOL bata แบบยาวก็น่าสนใจมาก
สรุปแล้ว
เรียก! หากคุณมาไกลขนาดนี้ คุณสมควรได้รับคุกกี้! หวังว่าคุณจะชอบแนวคิดการซื้อขายนี้ ฉันกำลังกลับไปสู่เรื่องต่างๆ มากมาย ดังนั้นฉันหวังว่าจะได้ไอเดียการเทรดใหม่ๆ ออกมาเรื่อยๆ! ไม่เช่นนั้น สำหรับชาวอเมริกัน ขอให้มีความสุขมากในวันแห่งความทรงจำ ฉันอยู่ในนิวยอร์กซิตี้ หากคุณต้องการดื่มกาแฟ โปรดติดต่อฉันได้เลย
นอกจากนี้ นี่คือภาพหน้าจอที่ฉันต้องการรวมไว้เพื่อแสดงให้เห็นว่าผู้คนอาจประเมินค่า "การอนุมัติ ETF เฉพาะจุด" สูงเกินไป และกระโดดเข้าสู่กับดักเร็วเกินไป
IOS
Android