ต้นฉบับ | Odaily Planet รายวัน

ผู้เขียน |. หยาน เฉิน

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาดมีการพูดคุยกันอย่างถึงพริกถึงขิงว่าภายใต้แรงกดดันของกลุ่มผูกขาดผลประโยชน์ เช่น VC และ CEX ทีมงานโครงการได้เปิดตัว CEX หลักที่มี FDV สูงสุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เพื่อให้มีสภาพคล่องทางออกที่เพียงพอสำหรับสถาบันการลงทุนและบุคลากรภายในในช่วงแรก ๆ ให้นักลงทุนรายย่อยและขนาดกลางกลายเป็น "เทคโอเวอร์"

Haseeb Qureshi หุ้นส่วนผู้จัดการ Dragonfly กล่าวใน " มุมมองของ VC: อะไรคือสาเหตุของการลดลงของโทเค็น "FDV สูง การหมุนเวียนต่ำ" 》ตอบสนองและให้การสนับสนุนข้อมูล แนวคิดหลักก็คือประสิทธิภาพที่ต่ำกว่าโดยทั่วไปของโทเค็นที่มีการหมุนเวียนต่ำ/สูง-FDV เป็นกระบวนการแก้ไขด้วยตนเองของตลาด ผู้ก่อตั้ง Ambient แสดงมุมมองของเขาจากมุมมองของ "อิง ETH ": ราคาเป็น ETH, FDV ของโทเค็นที่ออกใหม่ไม่แตกต่างจากอดีตมาก นัก

สถานการณ์จริงเป็นอย่างไร? จาก พื้นฐานการวิจัย ของผู้ใช้แพลตฟอร์ม X @tradetheflow_ การอัปเดต Odaily Planet Daily เสริม จัดหมวดหมู่และตีความข้อมูล และเปรียบเทียบวงจรตลาดกระทิงทั้งสอง และสรุปว่า การซื้อ เหรียญใหม่ใน CEX อันดับต้นๆ ไม่ใช่การลงทุนที่เป็นความคิดที่ดีอีกต่อไป

การสนับสนุนข้อมูล (จาก tradetheflow_view)

เมื่อมองย้อนกลับไปที่โทเค็นที่เพิ่งจดทะเบียนใหม่ทั้งหมดบน Binance ซึ่งเป็น CEX ที่ใหญ่ที่สุดในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา เราสังเกตเห็นว่าโทเค็นมากกว่า 80% ประสบปัญหาราคาลดลงนับตั้งแต่วันที่จดทะเบียน

ข้อยกเว้นบางประการได้แก่:

$MEME : เหรียญมีม

$ORDI : เปิดตัวอย่างยุติธรรม ไม่มีการมีส่วนร่วมของ Tier 1 VC

$JUP : การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งต่อระบบนิเวศของ Solana

$JTO : การสนับสนุนอย่างแข็งแกร่งสำหรับระบบนิเวศของ Solana

$WIF : เหรียญมีมอีกอัน

ภาพรวมสถิติล่าสุดเกี่ยวกับสกุลเงินใหม่ของ Binance

โทเค็นใหม่ส่วนใหญ่ที่จดทะเบียนใน Binance ได้รับการสนับสนุนจาก VC ระดับแนวหน้าและมีการจดทะเบียนด้วยการประเมินมูลค่าที่บ้าคลั่ง FDV เฉลี่ยของโทเค็นเหล่านี้ในวันที่จดทะเบียนใน Binance มีมูลค่าเกิน 4.2 พันล้านดอลลาร์ และเหรียญใหม่บางเหรียญยังไร้สาระถึงขั้นเกิน 11 พันล้านดอลลาร์ใน FDV แต่โปรเจ็กต์เหล่านี้มักไม่มีผู้ใช้จริงหรือการสนับสนุนจากชุมชนที่เข้มแข็ง

ข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับ FDV

ทำการทดสอบย้อนหลังง่ายๆ หากคุณถือพอร์ตโฟลิโอที่มีกลยุทธ์ในการลงทุนในจำนวนเท่ากันในทุกรายการ Binance ใหม่ คุณจะขาดทุนมากกว่า 18% ในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา

ดังนั้นข้อสรุปที่เราได้รับนั้นชัดเจนมาก เหรียญใหม่ที่เปิดตัวบน Binance ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมาไม่ใช่การลงทุนที่ดีอีกต่อไป - ศักยภาพด้านกลับด้านทั้งหมดได้ถูกถอนออกล่วงหน้ามากเกินไป แต่เหรียญใหม่เหล่านี้แสดงถึงสภาพคล่องที่ออกจากบุคคลภายในโดยใช้ประโยชน์จากการขาดการเข้าถึงโอกาสในการลงทุนในระยะเริ่มต้นที่มีคุณภาพสำหรับนักลงทุนรายย่อยจำนวนมาก

ในหลาย ๆ ด้าน กลไกการออกโทเค็นในปัจจุบันมีการควบคุมดูแล และไม่รองรับสกุลเงินดิจิทัลในลักษณะนี้

การลงรายการเหรียญใหม่อย่างบ้าคลั่งที่มี FDV สูงจะนำไปสู่การสูญเสียเลือดและการสูญเสียความไว้วางใจในตลาด ซึ่งในที่สุดจะทำให้เหรียญใหม่กลายเป็นดาบของ Damocles ที่แขวนอยู่ในตลาด แต่ที่สำคัญกว่านั้น เส้นทางนี้ไม่ยั่งยืนและจะทำลายชื่อเสียงของอุตสาหกรรม crypto ทั้งหมด

นักลงทุนรายย่อยรู้สึกเบื่อหน่ายกับการเป็นบุคคลภายในที่ต้องออกจากสภาพคล่อง นักลงทุนรายย่อยเริ่มตระหนักว่าเรื่องแบบนี้ไร้สาระอย่างยิ่ง สถานะปัจจุบันจำเป็นต้องเปลี่ยนแปลง ไม่เช่นนั้นอุตสาหกรรมของเราจะชดใช้ราคาระยะยาวของการละเมิดตลาดที่มีสายตาสั้นเหล่านี้

มุมมองเพิ่มเติมของเรา:

โทเค็นส่วนใหญ่ที่ออกในปัจจุบันกำลังใช้ประโยชน์จากความเชื่อมั่นของตลาดกระทิงเพื่อผลักดันราคาให้สูงขึ้น และจะถูกขายออกไปในที่สุด (เมื่อตลาดเย็นลง)

สาเหตุหนึ่งที่ทำให้เกิดเหตุการณ์เช่นนี้ก็คือ ผู้ก่อตั้งได้กำหนดตารางเวลาการไถ่ถอนที่สั้นมากสำหรับสถาบันการลงทุนและนักลงทุนรายอื่น ๆ ในยุคแรก ๆ และให้ตัวบ่งชี้ที่ผิดพลาดและรดน้ำลงแก่นักลงทุน โครงการนี้มุ่งเน้นไปที่การโฆษณาเกินจริงทางการตลาดมากกว่าการค้นหาผู้ใช้จริง ที่แย่กว่านั้นคือบอท “นักวิทยาศาสตร์” และผู้สร้างตลาดจะยึดเอาระบบนิเวศที่ได้เปรียบของตลาดรอง สกุลเงินดิจิทัลต้องการวิธีใหม่ในการออกและแจกจ่ายโทเค็นอย่างยิ่ง

ทุกคนได้พยายามกันมากมาย และนักลงทุนหวังว่าจะมีส่วนร่วมในตลาดนี้อย่างยุติธรรม ซึ่งอธิบายด้วยว่าทำไมโทเค็น BRC 20 ซึ่งสร้างนวัตกรรมในการออกสินทรัพย์ (Fair Launch) จึงได้รับความนิยม

ดูเหมือนว่าทุกคนจะลืมคำแนะนำอันชาญฉลาดของ CZ เมื่อสองสามปีที่แล้ว เขาตั้งราคาของ BNB ไว้ต่ำมาก เพื่อให้นักลงทุนได้มีส่วนร่วมในการสร้างชุมชน BNB มากขึ้น เพื่อที่เขาจะได้มีชุมชนที่กระตือรือร้นและยอดเยี่ยมมาก

จากมุมมองอื่น เป็นเรื่องจริงที่หลายโครงการในตลาดกระทิงมีความต้องการในการส่งมอบรายได้ VC และการออกโทเค็น แต่สภาพคล่องในปัจจุบันสามารถสนับสนุน Binance ให้เปิดตัวเหรียญใหม่เกือบทุกสองสัปดาห์เป็นเวลาหลายเดือนได้หรือไม่?

โทเค็นบางส่วน (เช่น NFP และ ACE) ได้เสร็จสิ้นแนวโน้มหมีกระทิงสำหรับโทเค็นจำนวนมากในเวลาเพียงไม่กี่เดือน บนสมมติฐานที่ว่าไม่มีการเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในกองทุนนอก BTC โทเค็นที่มี FDV สูงและมูลค่าตลาดต่ำจะจบลงด้วยการแตกสลายในที่สุด

ในรอบนี้ อาจกล่าวได้ว่าเป็นการถูกต้องอย่างยิ่งที่จะคาดเดาเกี่ยวกับสิ่งเก่ามากกว่าสิ่งใหม่ เมื่อเทียบกับการสะสมเหรียญ FDV สูงใหม่ๆ ที่รอการปลดล็อคในรอบนี้ อัตราส่วนกำไรต่อการสูญเสียของการเล่นเกมเหรียญเก่าที่ถูกปลดล็อค (AR, NEAR ฯลฯ) มีอุดมคติมากกว่า

ข้อมูลของเรารองรับ:

สถิติเหรียญใหม่ของ Binance

การเปิดมูลค่าตลาดของโครงการใหม่ 14 โครงการบน Binance Launchpool ในรอบตลาดกระทิงก่อนหน้า (14 มกราคม 2564 - 19 กันยายน 2564) และวงจรตลาดกระทิงปัจจุบัน (31 ตุลาคม 2566 - 17 เมษายน 2567 มูลค่าตลาดที่เปิด ของทั้ง 15 โครงการในญี่ปุ่น) มีความคล้ายคลึงกัน โดยเราแบ่งตารางออกเป็นโซนบนและล่างเพื่อสังเกตการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาดและ FDV ของ "โครงการใหม่" ในรอบใกล้และไกล

หากเราอ้างถึงแนวโน้มของโทเค็นใหม่ที่อยู่ใน Binance ในตลาดกระทิงครั้งล่าสุดในช่วงเวลาทางสถิติที่แสดงด้านบน การปิดโทเค็นใหม่บน Binance ภายในสัปดาห์เปิดทำการจะได้รับมากกว่า 80% ในสองปี

สิ่งนี้จะรวบรวมเฉพาะโทเค็นใหม่บน Launchpool และไม่รวมโทเค็นที่เพิ่งเปิดตัวบน Binance ที่ได้รับการจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ (เช่น WIF, METIS) และโทเค็นที่เปิดตัวครั้งแรก (เช่น TNSR, W เป็นต้น)

ว่าการแลกเปลี่ยน (และฝั่งโครงการ) ควร "รับผิดชอบ" ต่อแนวโน้มราคาสกุลเงินหรือไม่ ไม่ว่าช่วงเวลาในการจดทะเบียนสกุลเงินไม่สมดุลกับผลประโยชน์ของสถาบันและนักลงทุนรายย่อยและขนาดกลางหรือไม่ ไม่ว่าจะถึงราคาที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นหลังจากนี้หรือไม่ การเข้าสู่ระบบการแลกเปลี่ยนขนาดใหญ่และการซื้อขายเต็มรูปแบบ ฯลฯ " "คำถามสุดท้าย" บทความนี้จะไม่พูดถึงเรื่องนี้มากเกินไป

แต่เห็นได้ชัดว่า Binance ให้ความสนใจกับการสนทนาในตลาดด้วย

การตอบสนองของ Binance ต่อเสียงข้างต้น

เมื่อวันที่ 20 พฤษภาคม รายงาน ที่เผยแพร่โดย Binance สรุปว่าการปลดล็อคโทเค็น FDV ที่หมุนเวียนต่ำและสูงอาจทำให้เกิดแรงกดดันในการขาย และคาดว่าจะปลดล็อคโทเค็นมูลค่า 155 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ปี 2567 ถึง 2573 VC ยังคงมีบทบาทในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส มีบทบาทสำคัญในการทำงานกับทีมงานโครงการเพื่อให้แน่ใจว่ามีการกระจายอุปทานอย่างยุติธรรมและการประเมินมูลค่าที่สมเหตุสมผล

ในตอนเย็นของวันที่ 20 พฤษภาคม Binance ได้ออกประกาศเพื่อตอบคำถาม: " Binance จะเป็นเจ้าแรกที่สนับสนุนโครงการสกุลเงินดิจิทัลขนาดเล็กและขนาดกลาง เราขอเชิญทีมและโครงการคุณภาพสูงอย่างจริงใจมาสมัครโครงการจดทะเบียนสกุลเงินของ Binance รวมถึง : การลงรายการโดยตรง, Launchpools, Megadrops ฯลฯ หวังว่าจะส่งเสริมการพัฒนาระบบนิเวศบล็อกเชน ด้วยการประเมินมูลค่าแบบลดสัดส่วนสูง โดยการเสริมสร้างการสนับสนุนสำหรับโครงการสกุลเงินดิจิทัลขนาดเล็กและขนาดกลางที่มีพื้นฐานที่ดี ฐานชุมชนอินทรีย์ โมเดลธุรกิจที่ยั่งยืน และความรับผิดชอบต่ออุตสาหกรรม การเปิดตัวโทเค็นในโหมดมูลค่าต่ำและการหมุนเวียนต่ำจะนำไปสู่แรงกดดันในการขายอย่างมากเมื่อปลดล็อคในอนาคต โครงสร้างตลาดดังกล่าวเป็นอันตรายต่อนักลงทุนทั่วไปและสมาชิกชุมชนผู้ภักดีของโครงการ Binance มุ่งมั่นที่จะปรับรูปแบบนี้ แนวโน้มในการสร้างสภาพแวดล้อมทางการตลาดที่หลากหลายสำหรับผู้ใช้ของเราและผู้เข้าร่วมตลาดทั้งหมด”