给RWA创业者的建议：法律工程至关重要

ผู้เขียนต้นฉบับ: เพรสตันเบิร์น

ต้นฉบับเรียบเรียง: ลูฟี่, Foresight News

ก่อนที่เราจะเริ่มพูดถึงประเด็นทางกฎหมายที่น่าเบื่อ ฉันขอเล่าเรื่องราวเมื่อสิบปีที่แล้วให้คุณฟังก่อน

ในเดือนมิถุนายน 2014 และฉันร่วมก่อตั้งบริษัทบล็อกเชนที่ได้รับอนุญาตแห่งแรกร่วมกับคนอื่นๆ อีกสองคน (ใช่ นี่ควรจะเป็นบริษัทบล็อกเชนแห่งแรกที่ได้รับอนุญาต ดังที่ Mike Casey เขียนเกี่ยวกับเราใน Wall Street Journal ในอีกหนึ่งปีต่อมาบทความ) เรามีผู้ร่วมก่อตั้งสามคน: วีรบุรุษสงครามอิรักและแฮกเกอร์ที่ถูกกฎหมาย Casey Kuhlman, ดร. Tyler Jackson นักคณิตศาสตร์ควอนตัมที่เก่งกาจและผู้เขียนโค้ดสัญญาอัจฉริยะ LLL จากมหาวิทยาลัย Guelph และตัวฉันเอง

โครงการนี้มีต้นกำเนิดมาจากการแข่งขัน โดยเฉพาะรางวัลที่ประกาศโดยผู้คลั่งไคล้ Bitcoin และผู้นิยมอนาธิปไตย Hoppist Olivier Janssens ไม่นานหลังจากการประชุม Bitcoin ในปี 2014 ที่กรุงอัมสเตอร์ดัม ในเวลาเดียวกัน Brock Pierce ซึ่งมีชื่อเสียงจาก Mighty Ducks และตอนนี้มีชื่อเสียงจากผลงานของเขากับบริษัท Blockchain Capital ชั้นนำของอุตสาหกรรม ได้รับเลือกให้เป็นคณะกรรมการบริหารของ Bitcoin Foundation ในบางแวดวง สิ่งนี้ถือเป็นการเคลื่อนไหวที่ก่อให้เกิดความขัดแย้ง ฝ่ายตรงข้ามในวัยเยาว์ของ Pierce ซึ่งเขาใช้เวลาอยู่ร่วมกับคนเลวของฮอลลีวูด ชี้ว่าประสบการณ์เหล่านี้เป็นเหตุของการต่อต้านการมีส่วนร่วมของเขาในการจัดการมูลนิธิ Bitcoin

ฉันไม่ได้มีส่วนร่วมในการต่อสู้ครั้งนั้น อย่างไรก็ตาม เพื่อจุดประสงค์ของเรื่องนี้ สิ่งที่คุณควรรู้ก็คือ Janssens คู่แข่งของ Pierce มีส่วนเกี่ยวข้อง ในความเป็นจริง เขาโกรธมากกับการเลือกตั้งของ Pierce ถึงขนาดประกาศรางวัล 100,000 ดอลลาร์สำหรับการพยายามแทนที่ Bitcoin Foundation ด้วยรหัสคอมพิวเตอร์ Casey, Tyler และฉันรีบรวบรวมทีมเพื่อออกแบบ เขียนโค้ด และเผยแพร่เอกสารไวท์เปเปอร์ที่อธิบาย Ethereum DAO ตัวแรก ซึ่งเราเรียกว่า Eris ซึ่งจะอนุญาตให้ผู้ใช้ทำหน้าที่ต่อไปนี้: ดำเนินกิจการที่ไม่หวังผลกำไรและการระดมทุนในสิ่งใหม่ แพลตฟอร์มที่ยังไม่ได้เปิดตัว โดยเฉพาะในเวอร์ชันพิสูจน์แนวคิดของ Ethereum เวอร์ชัน 3

Janssens ไม่ประทับใจที่เราใช้แพลตฟอร์มบล็อคเชนใหม่ที่ไม่ใช่ Bitcoin และเขาได้มอบรางวัลใหญ่ให้กับ Mike Hearn ผู้พัฒนา Bitcoin Core ในขณะนั้นเป็นเงินรางวัลใหญ่มูลค่า 50,000 ดอลลาร์ (แทนที่จะเป็น 100,000 ดอลลาร์) สำหรับชุดสไลด์ที่เขาสร้างขึ้น (ชื่อเสียงของ Hearn เลิก Bitcoin ด้วยความโกรธในสองปีต่อมาในช่วงตลาดหมีปี 2016) Janssens ยังมอบรางวัลที่สองมูลค่า 10,000 ดอลลาร์ให้กับทีมของเราอย่างไม่เห็นแก่ตัวเพื่อบรรเทาความทุกข์ยากของเรา

ต้นแบบนี้กลายเป็นไคลเอนต์บล็อคเชนที่ได้รับอนุญาตตัวแรก และในที่สุดก็นำไปสู่สิ่งต่าง ๆ เช่น การทำให้แอปพลิเคชันกระดาษเชิงพาณิชย์ครั้งแรกของกลุ่มธนาคาร R3 เป็นอัตโนมัติ และต้นแบบพันธบัตรตัวแรกที่ Deutsche Bank ใช้งาน

กล่าวอีกนัยหนึ่ง: เรามุ่งมั่นที่จะผสานโลก crypto เข้ากับโลกแห่งความเป็นจริง เราล้มเหลว และจริงๆ แล้ว การทดลองอื่นๆ ที่คล้ายกันส่วนใหญ่ในทศวรรษหน้าก็ล้มเหลวเช่นกัน

แม้ว่าเราจะค่อนข้างไม่ประสบความสำเร็จในการขายซอฟต์แวร์ แต่ร้านเล็กๆ ของเราที่มีทั้งหมด 10 แห่งก็ประสบความสำเร็จอย่างมากในการโน้มน้าวธนาคารว่าต้นแบบของเราใช้งานได้ และเราประสบความสำเร็จในช่วงหลายปีที่ผ่านมาโดยแข่งขันกับบริษัทที่ขโมยความคิดของเรา พวกเขาโทรมาและแสร้งทำเป็นว่าต้องการลงทุน จากนั้นใช้สถานะของพวกเขาเป็นกูรูด้านการเงินแบบดั้งเดิมเพื่อระดมทุนหลายล้านดอลลาร์เพื่อพยายามขโมยสายฟ้าของเรา เช่น Blythe Masters Digital Asset Holdings และ R 3 พวกมันไม่ใช่ของดั้งเดิม และการพยายามเลียนแบบพวกเราก็ไม่ใช่ความคิดที่ดีเพราะเรายังเร็วเกินไป

ฉันเล่าเรื่องนี้ให้คุณฟังตอนนี้เพราะฉันเห็นว่ามันจุดชนวนความขัดแย้งในสองด้าน: ประการแรกในโลก DAO ซึ่งการทดลองกับองค์กรประเภทใหม่มักจะสร้างความสับสนให้กับซอฟต์แวร์ขององค์กร ประการที่สอง ในพื้นที่ที่เรียกว่า RWA (เช่น สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) ฉันเห็นผู้ประกอบการรายใหม่กระตือรือร้นที่จะติดตามการเพิ่มขึ้นอย่างมากของสกุลเงินดิจิทัลในรูปแบบของการอนุมัติ ETF โดยการสร้างสะพานเชื่อมเพิ่มเติมระหว่างอุตสาหกรรมของเราและการเงินแบบดั้งเดิม ชัยชนะ

เราได้เรียนรู้บทเรียนบางอย่างในอดีตและคุณต้องเรียนรู้ใหม่อีกครั้ง หวังว่าเป็นวิธีที่ง่ายมากกว่าวิธีที่ยาก บทเรียนอย่างหนึ่งก็คือ...

การรวมกันของ RWA และ blockchain ต้องใช้วิศวกรรมด้านกฎหมาย

หากคุณอ่านเอกสารไวท์เปเปอร์ของ Eris เราเขียนไว้เมื่อ 10 ปีที่แล้ว:

“เป้าหมายการออกแบบหลักประการหนึ่งของเราคือการออกแบบและสร้าง DAO ต่อไปเพื่อให้สอดคล้องกับภาระผูกพันทางกฎหมายและข้อบังคับอย่างสมบูรณ์ รายการด้านล่างคือประเภทของฟังก์ชันที่รวมอยู่ในรุ่น Eris 0.1 ซึ่งเราเปรียบเทียบกับนิติบุคคลในโลกแห่งความเป็นจริง (ควรเป็นองค์กรที่ไม่แสวงหาผลกำไร) เพื่อให้องค์กรเหล่านี้ได้รับประโยชน์จากประสิทธิภาพที่สำคัญที่เกิดจากบล็อกเชนและการเข้ารหัส ในขณะที่ยังคงปฏิบัติตามกฎหมายของเขตอำนาจศาลที่พวกเขาดำเนินการอยู่”

โปรดทราบว่าเราเขียนบทความนี้ในปี 2014 ก่อนที่ Ethereum และ DeFi จะเข้ามา

หลังจาก ETF ผมคิดว่ายุคของ on-chain RWA อาจจะมาถึง คนหนุ่มสาวที่ฉลาดบางคนจะเข้าใจเรื่องนี้ แต่ส่วนใหญ่จะไม่เข้าใจ ฉันได้เห็นและยังคงเห็นหลายโครงการที่เรียกตัวเองว่า DAO ซึ่งเพิกเฉยต่อส่วนโครงสร้างทางกฎหมายของปริศนา สร้างโทเค็น และหวังว่ามันจะแก้ปัญหาทุกอย่างได้ ตัวอย่างเช่น DAO ตัวใหญ่ตัวแรกของปี 2559 ทุกคนเรียกมันว่า The DAO มันออกมาสองปีหลังจาก DAO ของเรา แต่มันทำให้โครงสร้างทางกฎหมายยุ่งเหยิงโดยสิ้นเชิงแม้ว่าจะไม่มีข้อบกพร่องในการกลับเข้ามาใหม่ก็ตาม มันก็ถึงวาระที่จะล้มเหลวเช่นกัน .

เหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริธึม เช่น Basis และ Luna clone เป็นโครงการอื่น ๆ ที่ไม่ปฏิบัติตามกฎหมาย ผมอ่านเอกสารไวท์เปเปอร์แล้วเห็นแต่การบูชาสินค้า (หมายเหตุ: การบูชาสินค้าเป็นศาสนารูปแบบหนึ่งที่ปรากฏในหมู่คนพื้นเมืองที่โดดเดี่ยวและล้าหลัง เมื่อผู้บูชาสินค้าเห็นเทคโนโลยีขั้นสูงจากต่างประเทศ พวกเขาจะเข้าใจกฎหมายการเงินและเศรษฐศาสตร์ขั้นพื้นฐานของผู้เขียน เทียบเท่ากับน้องใหม่ในสาขาธุรกิจศึกษาในมหาวิทยาลัยอันดับล่างสุด

ผู้ก่อตั้งโครงการยี่สิบกว่าคนนี้หลายคนมาจาก Stanford, Princeton, Google, Jane Street ฯลฯ แต่ในชีวิตจริงพวกเขาโง่เหมือนค้อนเลย ดูว่า Basis และ Luna จัดการกับสิ่งต่างๆ เช่น พันธบัตร หุ้น Fed ภาษี และคำมั่นสัญญาว่าจะ ผลตอบแทนที่คาดการณ์ได้ภายใต้สภาวะเศรษฐกิจทั้งหมด อย่างไร ไม่น่าแปลกใจเลยที่โครงการเหล่านี้ล้มเหลว

เมื่อเราเริ่มบูมสกุลเงินดิจิทัลอีกครั้ง ฉันคาดหวังที่จะเห็นและได้เห็นแล้วว่านักพัฒนาจำนวนมากสร้างและปรับใช้โปรโตคอลสินทรัพย์ใหม่ที่ไม่สมบูรณ์หรือ DAO ที่ยังไม่บรรลุนิติภาวะ ซึ่งขาดสิ่งพื้นฐานด้านกฎหมายไป หวังว่า Bulls จะสามารถแก้ไขปัญหาที่รหัสของพวกเขา ไม่. ฟังฉันหน่อย: ตลาดกระทิงจะไม่แก้ไขโครงการที่ไม่สมบูรณ์ของคุณ แต่จะยิ่งทำให้ผลที่ตามมาของความผิดพลาดรุนแรงขึ้นเท่านั้น

คุณสามารถหลีกเลี่ยงข้อผิดพลาดเหล่านี้ได้ แน่นอนว่าบทเรียนก็คือ เมื่อคุณต้องการสร้างผลิตภัณฑ์สำหรับบุคคลอื่นที่ไม่ใช่ shitcoin degen (ซึ่งฉันคิดว่าตัวเองเป็นหนึ่งในช่วงเวลาหนึ่งของวัน) คุณต้องทำงานออกแบบล่วงหน้าให้มากขึ้น และรับ RWA คำนึงถึง ” ของส่วน “โลกแห่งความจริง” โดยไม่ทิ้งอะไรเลย

สำหรับนักพัฒนา blockchain ที่สำรวจพื้นที่ RWA คำแนะนำของฉันคือ: โปรดจำไว้ว่า RWA บน blockchain เป็นระบบที่ได้รับอนุญาตบนระบบที่ไม่ได้รับอนุญาต ซึ่งเป็นสัญญาอัจฉริยะที่ได้รับอนุญาตบนห่วงโซ่ที่ไม่ได้รับอนุญาต สินทรัพย์จะต้องมีกฎเกณฑ์ของตนเองที่แยกจากกันและแตกต่างจากสายโซ่ที่สินทรัพย์นั้นตั้งอยู่

Rulebook จะเป็นกฎทางกฎหมายเสมอ สัญญาที่ชาญฉลาดต้องตอบสนองต่อคำสั่งศาล ดังนั้นเกือบจะจำเป็นต้องมีการเพิกถอนการบริหาร/ คีย์หลัก ซึ่งสามารถเขียนความเป็นเจ้าของเนื้อหาหรือลักษณะการทำงานใด ๆ ของมันใหม่ได้ตามต้องการ (โดยไม่ต้องลบการเปลี่ยนแปลงสถานะสินทรัพย์อย่างแน่นอน เนื่องจากเป็นไปไม่ได้ ) . การปฏิบัติตามระเบียบการทางกฎหมาย รวมถึงการยกเลิก ถือเป็นเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการสมัครที่จะได้รับการยอมรับจากตลาด

เมื่อคุณสร้างสิ่งเหล่านี้ ตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณมีทนายความรอบตัวคุณที่รู้จักประเภทสินทรัพย์ที่คุณร่วมงานด้วยเป็นอย่างดี เข้าใจกฎเกณฑ์สำหรับประเภทสินทรัพย์นั้น และแทนที่จะให้พวกเขาอยู่ในแผนกกฎหมาย ให้วางพวกเขาไว้ใน ฟังก์ชั่นทางธุรกิจ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ให้รวมทนายความคนนี้เข้ากับทีมพัฒนาของคุณตั้งแต่เนิ่นๆ เพื่อให้แน่ใจว่าข้อมูลจำเพาะของคุณตรงตามข้อกำหนดในโลกแห่งความเป็นจริง

การทำเช่นนี้ คุณจะมีโอกาสมากขึ้นในการสร้างแอปพลิเคชันที่ปฏิวัติวิธีการเป็นเจ้าของและซื้อขายสินทรัพย์เหล่านี้