Mint Cash สืบทอดมรดกของ Terra จะสามารถก้าวข้ามความรุ่งโรจน์ของ UST ได้หรือไม่

ต้นฉบับ - โอเดลี่

ผู้เขียน-สามีอย่างไร

เมื่อเร็ว ๆ นี้การเพิ่มขึ้นของ USTC ได้รับความสนใจอย่างกว้างขวาง ในขณะเดียวกัน ราคาของ LUNC และ LUNA ก็ได้รับผลกระทบจากมันและเพิ่มขึ้นในระดับหนึ่ง สาเหตุของการเพิ่มขึ้นไม่ใช่การฟื้นคืนชีพของ Terra แต่ การเปิดตัว Mint Cash ซึ่งเป็นโครงการสกุลเงินที่มั่นคงโดยมีความปรารถนาสุดท้ายของ Terra เป็นวิสัยทัศน์ คาดหวัง

Mint Cash ต้องการสร้างวิสัยทัศน์ดั้งเดิมของ TerraUSD ขึ้นมาใหม่: ระบบเหรียญเสถียรที่ไม่พึ่งพาระบบการเงินแบบเดิมและการควบคุมแบบรวมศูนย์ ปัจจุบันเหรียญเสถียรกระแสหลักในตลาดการเข้ารหัส เช่น USDT, USDC ฯลฯ ส่วนใหญ่ใช้สหรัฐอเมริกา ดอลลาร์เป็นหลักประกัน และการออก ยังคงขาดแคลนเหรียญ stablecoin ในตลาด crypto ที่ใช้สินทรัพย์ดั้งเดิมเป็นหลักประกันและได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวาง TerraUSD เคยถูกมองว่าเป็นผู้นำ แต่เหรียญ stablecoin แบบอัลกอริทึมมีแนวโน้มที่จะ วนเวียนตาย และการสิ้นสุดของ Terra ได้ยืนยันเรื่องนี้แล้ว

แม้ว่า Mint Cash จะถือกำเนิดมาจากกลไกเหรียญเสถียรของ Terra Classic (เดิมชื่อ Terra) แต่บนพื้นฐานนี้ กลไกดั้งเดิมได้รับการปรับปรุงให้เหมาะสมเพื่อหลีกเลี่ยงการแยกส่วนที่รุนแรงขึ้น

Odaily อธิบายแนวโน้มในอนาคตของ Mint Cash ด้วยการตีความสมุดปกขาวของ Mint Cash โดยเริ่มจากกลไก Mint Cash

การตั้งค่ากลไกที่แข็งแกร่งของ Mint Cash

Mint Cash สร้างขึ้นบนระบบเหรียญเสถียร Terra Core ซึ่งมีโทเค็น Mint ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Bitcoin Mint Cash แนะนำการจัดการสภาพคล่องอัตโนมัติและกลไกผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติเสมือน (VAMMS) ที่เลียนแบบนโยบายของธนาคารกลางที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศและการจัดหาสภาพคล่อง ผู้ใช้ทุกคนสามารถฝาก Bitcoin เพื่อรับโทเค็น Mint หรือสามารถทำลายโทเค็น Mint และแลกเปลี่ยนกลับเป็น Bitcoin ที่ซ่อนอยู่ได้

รูปต่อไปนี้คือผังการทำงานของกลไก Stablecoin ของ Mint Cash:

กุญแจสำคัญในการสร้าง Stablecoin อยู่ที่การต้านทานความเสี่ยงของกลไก Mint Cash ซึ่งเป็นโครงการ Stablecoin ที่สร้างขึ้นบนพื้นฐานของ Terra Core ได้ดำเนินการขั้นแรกในการปรับปรุงความเสี่ยงของกลไกเดิม เราจะเริ่มต้นจากมุมมองของวิธีที่กลไก Mint Cash ปรับปรุงการต้านทานความเสี่ยง และอธิบายอย่างละเอียดจากสี่มุมมอง: บทบาทของโทเค็น Mint นวัตกรรมของโปรโตคอลออมทรัพย์ Anchor นโยบายภาษีของ Mint Cash และตลาดสินเชื่อแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ Mint Cash

Mint Token ทำอะไรได้บ้าง

เนื่องจากเป็นส่วนที่ขาดไม่ได้ของระบบเหรียญ Stablecoin ของ Mint Cash โทเค็น Mint ไม่เพียงแต่ทำหน้าที่เป็นใบรับรองสำหรับหลักประกัน Bitcoin เท่านั้น แต่ยังเป็นหลักประกันสำหรับการแลกเหรียญ Stablecoin เงินสดด้วย อย่างไรก็ตาม บทบาทหลักที่แท้จริงของโทเค็น Mint นั้นเป็นสื่อกลางบัฟเฟอร์ความเสี่ยง

เมื่อใช้ AAVE เป็นตัวอย่าง ผู้ใช้ทั่วไปที่มีส่วนร่วมในการให้กู้ยืมจำเป็นต้องจำนอง ETH เพื่อให้ยืมเหรียญ stablecoin แต่หากราคาของหลักประกันลดลง พวกเขาอาจเผชิญกับความเสี่ยงที่จะถูกชำระบัญชี

ในทำนองเดียวกัน Mint Cash ซึ่งเป็นโครงการ Stablecoin จะใช้ Bitcoin ซึ่งมีราคาผันผวนมากกว่าสกุลเงินตามกฎหมายเป็นหลักประกัน หากราคา Bitcoin ผันผวนมากเกินไปจะทำให้มูลค่าของระบบ Stablecoin ไม่ยึดติด สิ่งนี้ เป็นกรณีของ Stablecoin ส่วนใหญ่เช่นกัน เหตุผลที่โครงการใช้สกุลเงินที่ถูกกฎหมายหรือ Stablecoin ที่รัฐบาลสนับสนุนเป็นหลักประกัน

ในการทำเช่นนี้ ระบบ Mint Cash พยายามที่จะเติมเต็มช่องว่างสภาพคล่องระหว่าง BaseSatoshis (จำนวน Bitcoins ในระบบ) และ BaseCollateralInput (จำนวนอินพุตหลักประกัน) ทุกๆ CollateralPoolRecoveryPeriod เมื่อ BaseSatoshis ต่ำมากหรือสูงมากเมื่อเทียบกับ BaseCollateralInput ระบบจะควบคุมการไหลออกและการไหลเข้าของเงินทุนภายในระบบโดยการปรับ Slippage เสมือนเพื่อรักษาเสถียรภาพของระบบ สิ่งนี้ทำให้ Mint ทำหน้าที่เป็นตัวกันชนสินทรัพย์ โดยครอบคลุมการหยุดชะงักของระบบอย่างกะทันหันอย่างกะทันหันซึ่งอาจเกิดจากการฝากและถอนหลักประกัน

นอกจากนี้ การแลกเปลี่ยน Mint tokens และ Cash stablecoins ขึ้นอยู่กับมูลค่าตลาดยุติธรรมของ Mint ที่กำหนดโดยผู้ตรวจสอบ ปัจจัยในการคำนวณ ได้แก่ มูลค่ารวมของหลักประกัน Bitcoin ที่ถูกล็อค รางวัลการปักหลัก Mint และมูลค่ารวมของ Stablecoins Cash ที่สร้างเสร็จทั้งหมด มูลค่า อัตราการกู้ยืมที่ตรึงไว้ และอัตราการใช้ของเหรียญ stablecoin เงินสดทั้งหมดที่อยู่ในสกุลเงิน SDR เป็นต้น

โทเค็น Mint สามารถใช้แทนกันได้กับเหรียญ Stablecoin เงินสดหลายเหรียญ โดยแต่ละเหรียญผูกกับสกุลเงินคำสั่งที่แตกต่างกัน ตัวอย่างเช่น Cash stablecoin ที่เป็นเรือธงคือ CashSDR ซึ่งสะท้อนถึงมูลค่าของ SDR ของกองทุนการเงินระหว่างประเทศ และยังมี Cash stablecoin ที่หลากหลาย เช่น CashUSD, CashEUR, CashGBP และอื่นๆ

นวัตกรรมในโปรโตคอลการออมของ Anchor

Mint Cash มอบบัญชีออมทรัพย์ที่ให้ผลตอบแทนสูงเป็นโซลูชันสำหรับการปรับความต้องการโทเค็นผ่านโปรโตคอลการออม Anchor Sail (เดิมคือ Anchor โปรโตคอลการออมของ Terra) เป้าหมายของโปรโตคอลคือเพื่อให้มั่นใจถึงความเสถียรของโทเค็นภายในระบบในขณะเดียวกันก็จัดให้มีกลไกการจัดการสภาพคล่องเพื่อรักษาสภาพคล่องของตลาด

หน้าที่หลักของ Anchor ใน Mint Cash มีสองด้าน:

• เนื่องจากเป็นผลิตภัณฑ์ตะกร้าที่มีหลายโทเค็น Anchor สามารถทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงแบบหลายโทเค็นได้ โดย Anchor มีโทเค็นที่หลากหลาย ดังนั้นจึงสามารถใช้เพื่อป้องกันความเสี่ยงด้านมูลค่าและอัตราดอกเบี้ยของโทเค็นได้ ตัวอย่างเช่น หากโทเค็นบางตัวมีมูลค่าลดลงหรืออัตราดอกเบี้ยลดลง สิ่งนี้อาจถูกชดเชยด้วยการแข็งค่าของมูลค่าหรืออัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นสำหรับโทเค็นอื่น ๆ ในตะกร้า ด้วยวิธีนี้ Anchor จึงให้ระดับความมั่นคงทั้งในด้านมูลค่าและอัตราดอกเบี้ย

• Anchor แก้ปัญหาการรับมาใช้ในช่วงแรกด้วยการให้บริการสินเชื่อที่มีประสิทธิภาพ: โมเดลอัตราดอกเบี้ยแบบดั้งเดิมถือว่ามีต้นทุนการดำเนินงานและค่าโสหุ้ยระหว่างอัตราดอกเบี้ยเงินฝากและอัตราการกู้ยืม แต่ตลาดโทเค็นตามสัญญาอัจฉริยะจะไม่มีค่าใช้จ่ายดังกล่าว ดังนั้น Anchor จึงสามารถให้ดอกเบี้ยเงินฝากที่สูงขึ้นในอัตราดอกเบี้ยที่ใกล้เคียงกัน ดังนั้นจึงดึงดูดเงินทุนให้เข้ามาและใช้โทเค็นใหม่ได้มากขึ้น

โดยรวมแล้ว ใน Mint Cash บทบาทหลักของ Anchor คือการป้องกันความเสี่ยง สร้างความมั่นคง และแก้ไขปัญหาการใช้งานเบื้องต้น ซึ่งจะช่วยส่งเสริมเสถียรภาพและการพัฒนาของทั้งระบบ

นโยบายภาษีเงินสดมิ้นต์

ในระบบ Mint Cash นโยบายภาษีเป็นส่วนสำคัญของกลไกการรักษาเสถียรภาพ Mint Cash ดำเนินตามตัวอย่างกลไกภาษีธุรกรรมของ Terra และเพิ่มกลไกภาษีทรัพย์สินเพื่อจัดเก็บภาษีทรัพย์สินจากบัญชีที่ไม่ได้ทำธุรกรรมมาระยะหนึ่งหรือมีจำนวนธุรกรรมต่ำกว่ามูลค่าที่กำหนด เป้าหมายของนโยบายภาษีนี้ไม่ใช่เพื่อเพิ่มรายได้ของรัฐบาล แต่เพื่อรักษาเสถียรภาพของโทเค็น

นโยบายภาษีของ Mint Cash มีสององค์ประกอบหลัก:

• ภาษีจากการทำธุรกรรม: ทุกธุรกรรมจะต้องเสียภาษีเป็นเปอร์เซ็นต์ที่แน่นอน วัตถุประสงค์ของนโยบายภาษีนี้คือเพื่อลดสภาพคล่องของตลาดที่มากเกินไปและป้องกันฟองสบู่ของตลาดโดยการเพิ่มต้นทุนการทำธุรกรรม

• การจัดเก็บภาษีทรัพย์สิน: ภาษีทรัพย์สินจะถูกเรียกเก็บจากบัญชีที่ไม่ได้ทำธุรกรรมภายในระยะเวลาหนึ่ง (เช่น รอบภาษี) หรือในกรณีที่มูลค่าธุรกรรมต่ำกว่ามูลค่าที่กำหนด วัตถุประสงค์ของนโยบายภาษีนี้คือเพื่อส่งเสริมสภาพคล่องของตลาดและป้องกันไม่ให้กองทุนในตลาดไม่ได้ใช้งานเป็นเวลานาน

นอกจากนี้ กลไกการกำกับดูแลของ Mint Cash ยังรวมถึงคณะกรรมการการคลัง ซึ่งได้รับอำนาจในการกำหนดพารามิเตอร์นโยบายโทเค็นที่สำคัญ เช่น อัตราดอกเบี้ย อัตราภาษี และอัตราการกู้ยืม กลไกการกำกับดูแลนี้ช่วยให้ Mint Cash ตัดสินใจได้อย่างรวดเร็วเมื่อจำเป็นเพื่อรักษาเสถียรภาพของโทเค็น

ตลาดสินเชื่อ Forex ของ Mint Cash

ตลาดสินเชื่อ FX ของ Mint Cash เป็นตลาดที่อนุญาตให้ผู้ใช้ยืมหนึ่งเหรียญที่มั่นคงโดยใช้เหรียญอื่นเป็นหลักประกัน เป็นตลาดสังเคราะห์ ซึ่งหมายความว่าไม่จำเป็นต้องจัดเตรียมสภาพคล่องล่วงหน้า จ่ายดอกเบี้ยตามจริง หรือชำระหลักประกัน

ตลาดจะตั้งค่าพารามิเตอร์สำหรับสภาพคล่องขั้นต่ำและจำนวนการกู้ยืมสูงสุดสำหรับ Stablecoins ทั้งหมด ตลาดควรถือครอง Stablecoin เฉพาะเจาะจงไว้อย่างน้อยจำนวนหนึ่งเพื่อจัดการกับความเสี่ยงและการจัดการสภาพคล่อง สำหรับ Stablecoin เฉพาะเจาะจง จำนวนการกู้ยืมต้องไม่เกินจำนวนเงินกู้สูงสุดที่ตั้งไว้

หน้าที่หลักสามประการของตลาดนี้คือ: การกู้ยืม การชำระคืน และการชำระบัญชี

• การกู้ยืม: เมื่อผู้ใช้ต้องการยืมเงิน ตลาดจะทำธุรกรรมภายในเพื่อแปลงเงินทุนเป็น LTV (มูลค่าเงินกู้) ที่กำหนดโดยผู้ใช้ LTV ควรต่ำกว่า LTV สูงสุดที่ตั้งไว้ในขณะที่รักษาสภาพคล่องให้เพียงพอ

• การชำระคืน: เมื่อผู้ใช้ต้องการชำระคืนเงินกู้ ระบบจะดำเนินการตรงกันข้ามกับการกู้ยืม

• การชำระบัญชี: เงินกู้อาจถูกชำระบัญชีเมื่อ LTV เกิน LTV สูงสุดที่ตั้งไว้ ใครๆ ก็สามารถสอบถามรายการสินเชื่อและดำเนินการชำระบัญชีเงินกู้ที่ต้องมีการชำระบัญชีได้

นอกจากนี้ ทั้งคณะกรรมการคลังและการกำกับดูแลโปรโตคอลยังมีอำนาจในการกำหนดพารามิเตอร์เหล่านี้ รวมถึงอัตราการกู้ยืมสำหรับคู่ Stablecoin แต่ละคู่ นี่เป็นสิ่งสำคัญเนื่องจากอัตราการกู้ยืมระหว่างคอกม้าที่แตกต่างกันจะกำหนดอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

กลไกการแอร์ดรอปอันเป็นเอกลักษณ์ของ Mint Cash

ตามที่หัวหน้าทีม Mint Cash กล่าวไว้ ถือ UST หรือ LUNA ก่อนเกิดอุบัติเหตุในวันที่ 10 พฤษภาคม 2022 จำนวน USTC ที่ระบุถูกล็อคและทำลายโดยการทิ้งระเบิดของ Mint Cash สามารถทำได้ทั้ง 2 วิธีข้างต้น วิธีที่สองอาจกำหนด USTC เป็น 1 USD เพื่อแลกกับ Mint ที่เทียบเท่ากัน

ทันทีที่มีข้อมูล Airdrop ออกมา ราคาของ USTC ก็พุ่งสูงขึ้นถึงระดับสูงสุด 0.07 USDT หากตามที่ทีมงานโปรเจ็กต์กล่าวยังมีโอกาสเติบโตแต่มีความเป็นไปได้สูงที่จะไม่กลับคืนสู่สภาพเดิม ระดับ Anchor นี่เป็นเพียงพฤติกรรมเก็งกำไรระยะสั้น

การย้ายฝั่งโครงการครั้งนี้ทำให้ Mint Cash ได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก เมื่อต้นเดือนตุลาคมปีนี้ Mint Cash ได้เปิดตัว white paper แล้ว แต่ก็ไม่ได้รับความนิยม หลังจากการย้ายครั้งนี้ ความนิยมของโครงการก็เพิ่มขึ้นทันที .

ในความเป็นจริง เรายังมีข้อสงสัยอยู่บ้างเกี่ยวกับ Airdrop ตามเอกสารทางเทคนิคของโครงการ จะใช้ Bitcoin เป็นหลักประกันในการสร้าง Mint tokens ซึ่งจะถูกแลกเปลี่ยนเป็น Cash stablecoins ผ่าน Mint tokens อย่างไรก็ตาม Airdrop จะแลกเปลี่ยน USTC ด้วยมูลค่าเดียวกัน เป็น 1 ดอลลาร์สหรัฐ Token Mint โครงการจำเป็นต้องใส่หลักประกัน Bitcoin หรือไม่?

แต่ทั้งหมดนี้ต้องรอจนกว่าจะมีการเปิดเผยรายละเอียดที่เฉพาะเจาะจงคาดว่าทีมงานโครงการจะใช้อัตราดอกเบี้ยสูงเพื่อดึงดูดทุกคนให้ฝาก Bitcoin เมื่อเปิดตัวเพื่อให้บรรลุถึงความถี่ของการใช้ Mint ในการแลกเปลี่ยนเงินสด เหรียญมั่นคง

โดยสรุป การเพิ่มขึ้นของ USTC อาจเป็นเพียง แฟลชในกระทะ แต่การดำเนินงานของทีมงานโครงการ Mint Cash จะเป็นวิธีการออกสกุลเงินในอนาคตของโครงการระบบนิเวศ Terra หรือไม่ การเคลื่อนไหวครั้งนี้ไม่น่าจะนำ TerraUSD กลับมาสู่เส้นทางเดิมได้

กลับไปที่โครงการ Mint Cash การออกแบบกลไกค่อนข้างสมบูรณ์และความต้านทานความเสี่ยงค่อนข้างสูง แม้ว่าการดำเนินการนี้จะเพิ่มความนิยมของโครงการ แต่ความมั่นคงในระยะยาวจำเป็นต้องได้รับการสนับสนุนจากระบบนิเวศที่อยู่เบื้องหลัง โครงการไม่ได้ ยังเปิดตัวอย่างเป็นทางการและทุกอย่างเป็นไปได้แปรผัน