รายงานการวิจัยมาโคร SignalPlus ฉบับพิเศษ: วันศุกร์ที่ 13
“นี่อาจเป็นช่วงเวลาที่อันตรายที่สุดในโลกในรอบหลายทศวรรษ”
- Jamie Dimon, Friday October 13, 2023
การซื้อขายในนิวยอร์กเมื่อวันศุกร์เริ่มต้นด้วยคำเตือนข้างต้นจาก JPM Jamie Dimon แม้ว่าผลกำไรของยักษ์ใหญ่ทางการเงินจะเกินความคาดหมายของตลาด แต่ CEO ผู้มีประสบการณ์ยังคงหยิบยกเหตุผลหลายประการที่เขาเชื่อว่าโลกจะเผชิญกับความผันผวนอย่างมากใน อนาคต:
บัฟเฟอร์เงินสดของผู้บริโภคกำลังหดตัว
ตลาดงานยังตึงตัวต่อเนื่อง
แรงกดดันด้านเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น
ระดับหนี้ภาครัฐสูงมาก
การขาดดุลการคลังครั้งใหญ่ที่สุดในยามสงบ
ไม่ทราบผลกระทบระยะยาวของการกระชับเชิงปริมาณ
ผลกระทบของความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ต่อห่วงโซ่อุปทาน
เมื่อปลายสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดยังคงกังวลเกี่ยวกับความขัดแย้งระหว่างอิสราเอลและฮามาส และถึงแม้จนถึงขณะนี้จะมีผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อราคาสินทรัพย์ แต่ก็มีโอกาสที่สถานการณ์จะเลวร้ายลงอย่างแน่นอนทองคำพุ่งขึ้น 3.5% ในวันศุกร์ ความผันผวนยังพุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือน ราคาน้ำมันพุ่งขึ้น 6% อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ลดลงประมาณ 6 จุดพื้นฐาน และแม้จะเป็นการเริ่มต้นฤดูกาลผลประกอบการที่ดี แต่หุ้นสหรัฐฯ ก็ยังคงปิดตัวลงประมาณ 0.5% -1%
แม้จะมีข้อมูลการจ้างงานและราคาที่แข็งแกร่งผู้ค้าอัตราดอกเบี้ยได้ยกเว้นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงที่เหลือของปีความน่าจะเป็นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤศจิกายนมีเพียง 8% และความน่าจะเป็นที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมนั้นน้อยกว่า 25% นอกจากนี้ ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคของมหาวิทยาลัยมิชิแกนดิ่งลง 5.1 จุด มาอยู่ที่ 63 ในเดือนตุลาคม ซึ่งต่ำกว่าที่คาดไว้อย่างมากและลดลงมากที่สุดในรอบ 15 เดือน ดัชนีสถานการณ์ปัจจุบันลดลงเหลือ 66.7 จาก 71.4 เมื่อเดือนที่แล้ว ในขณะที่ 1 ปีและ การคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อในระยะยาวสะท้อนถึงการฟื้นตัวของ CPI โดยแตะระดับสูงสุดในรอบ 4 เดือน (3.8% และ 3.0% ตามลำดับ)
โดยทั่วไปแล้วความกังวลด้านภูมิรัฐศาสตร์ สัญญาณของการชะลอตัวของธนาคารกลางสหรัฐ และความคาดหวังของการชะลอตัวของการบริโภค ทำให้มีเชื้อเพลิงเพียงพอในการเล่าเรื่อง อัตราดอกเบี้ยสูงสุดแม้ว่าอัตราผลตอบแทนระยะสั้นอาจถูกจำกัดโดยการบรรยายนี้ แต่อัตราผลตอบแทนระยะยาวมีแนวโน้มที่จะยังคงผันผวนต่อไป เนื่องจากความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทาน และความต้องการทางการเงินของกระทรวงการคลังที่เพิ่มสูงขึ้น ท่ามกลางแรงกดดันเชิงปริมาณที่เข้มงวดและแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ดื้อรั้น
นักลงทุนบางรายตำหนิการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนในปัจจุบันจากนักลงทุนต่างชาติที่ขายพันธบัตรสหรัฐฯนี่เป็นความเข้าใจที่ผิดเพราะว่านักลงทุนต่างชาติยังคงเป็นผู้ซื้อสุทธิของคลังสหรัฐฯ ในปี 2023 โดยมีมูลค่าสุทธิเมื่อเทียบเป็นรายปีแตะ 275 พันล้านดอลลาร์ เหตุผลที่แท้จริงก็คือ Federal Reserve ยังคงดำเนินโครงการเข้มงวดเชิงปริมาณต่อไปและยอมให้งบดุลหดตัวซึ่งเทียบเท่ากับ เพื่อขายสุทธิ 7, 20 พันล้านดอลลาร์ในหนี้สหรัฐนอกจากนี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ธนาคารพาณิชย์ของสหรัฐฯ จึงลดความเสี่ยงด้านระยะเวลาและกลายเป็นผู้ขายหนี้รายใหญ่ของสหรัฐฯ ด้วยยอดขายสุทธิ 170 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในทางกลับกันกองทุนรวมและกองทุนตลาดเงินรวมกันเพื่อสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด และผู้ออมเงินรายบุคคลร่วมกันซื้อพันธบัตรมูลค่า 875 พันล้านดอลลาร์เพื่อทำกำไรจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงตามการประมาณการของ Goldman Sachs73% ของการซื้อคลังสหรัฐฯ ในปีนี้มาจากครัวเรือนในสหรัฐฯใครว่าคนอเมริกันไม่ออมเลย?
น่าเสียดาย,ความเชื่อมั่นในการลงทุนประเภทสินทรัพย์ขนาดใหญ่ไม่ได้แพร่กระจายไปยังสกุลเงินดิจิทัลราคา BTC และ ETH ซบเซาในช่วงที่ใกล้เคียงกันในช่วง 1.5 เดือนที่ผ่านมา แต่ประสิทธิภาพของ BTC ยังคงเหนือกว่า ETH ได้อย่างง่ายดาย ซึ่งค่าธรรมเนียมก๊าซ Ethereum และสถิติเครือข่ายยังคงอ่อนตัวลง นอกเหนือจากสกุลเงินหลักแล้ว อัลท์คอยน์ที่มีชื่อเสียงอื่น ๆ ก็ลดลงประมาณ 7% ท่ามกลางความเชื่อมั่นในการลงทุนที่เย็นชา ที่อยู่ที่ใช้งานรายวันของ DeFi ก็ลดลงอย่างต่อเนื่อง การมองโลกในแง่ดีและ Avalanche ลดลง 30% ในเดือนที่ผ่านมา
สิ่งหนึ่งที่ได้รับผลกระทบจากเศรษฐศาสตร์มหภาคคืออัตราผลตอบแทนการกู้ยืมของ DeFiการเพิ่มขึ้นของอัตราดอกเบี้ยคำสั่งจะค่อย ๆ แทรกซึมเข้าไปในสนามสกุลเงินดิจิทัลผ่าน RWAผลตอบแทนการกู้ยืมเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องตลอดทั้งปี
ในส่วนของข่าวเชิงบวกก.ล.ต. ของสหรัฐฯ พลาดกำหนดเวลาในการขอการซักซ้อม (คืนวันศุกร์) เพื่อตอบสนองต่อคำตัดสินของศาลที่ให้ Grayscale เปลี่ยนกองทุนทรัสต์ให้เป็น BTC Spot ETFผลักดัน BTC เหนือ $27,000 ในช่วงสั้น ๆ ก่อนสุดสัปดาห์และลดส่วนลดกองทุนความน่าเชื่อถือของ Grayscale ลงเหลือ 17% อย่างไรก็ตาม สำนักงาน ก.ล.ต. ของสหรัฐฯ ยังคงเสี่ยงต่อการเสียเวลามากขึ้นในกระบวนการทางกฎหมายที่ยุ่งยาก โดยใช้ เหตุผล ใหม่เพื่อปฏิเสธและชะลอการอนุมัติด้วยความหวัง หน่วยงานสามารถฟื้นความรู้สึกและตัดสินใจได้อย่างสมเหตุสมผลตามคำแนะนำของศาล
ตลาดจะมุ่งเน้นไปที่รายงานผลประกอบการในช่วงต้นสัปดาห์นี้, BoA และ Goldman Sachs จะเปิดเผยรายงานผลประกอบการในวันอังคาร, Morgan Stanley, Tesla และ Netflix ในวันพุธ, TSMC ในวันพฤหัสบดี และ AMEX ในวันศุกร์ ในแง่ของข้อมูลเศรษฐกิจจะมีข้อมูลเงินเฟ้อในสหราชอาณาจักร ยูโรโซน และสหรัฐอเมริกา ข้อมูลยอดค้าปลีกในปลายสัปดาห์นี้ และสุดท้ายก่อนที่ FOMC จะเข้าสู่ช่วงเงียบ พาวเวลล์จะพูดที่ Economic Club of New York ในวันพฤหัสบดีเพื่อยืนยันหรือหักล้างการเปลี่ยนแปลงนโยบาย Dovish ล่าสุดของ FOMC ฉันขอให้ทุกคนซื้อขายได้อย่างราบรื่น!
คุณสามารถค้นหา SignalPlus ได้ใน Plugin Store ของ ChatGPT 4.0 เพื่อรับข้อมูลการเข้ารหัสแบบเรียลไทม์ หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราทันที โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlus_Web3 หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat: SignalPlus 123) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อน ๆ มากขึ้น
SignalPlus Official Website：https://www.signalplus.com
