รายงานการวิจัยมาโครของ SignalPlus (20231013): CPI สูงกว่าที่คาดไว้ การแพร่กระจายการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านตลาด
หลังจากหนึ่งสัปดาห์เต็มของความเห็นเชิงบวกจาก Fed และความเชื่อมั่นด้านความเสี่ยงที่ฟื้นตัวขึ้นตลาดเข้าสู่การเปิดเผยข้อมูล CPI ด้วยความคาดหวังแบบ dovish ตลาดเงินเฟ้อกำหนดราคา CPI ไว้ที่ 307.34 (หมายความว่า CPI เพิ่มขึ้น 0.18% เดือนต่อเดือน) ในขณะที่ตลาดฉันทามติที่แสดงโดย Bloomberg อยู่ที่ 0.3%เป็นผลให้ CPI ที่ประกาศจริงเพิ่มขึ้น 0.4% เดือนต่อเดือน และ CPI หลักเพิ่มขึ้น 0.3% เดือนต่อเดือน ก่อนหน้านี้สูงกว่าการคาดการณ์ของตลาดแม้ว่ารายการส่วนประกอบส่วนใหญ่จะสอดคล้องกับความคาดหวัง (พลังงาน +1.5%, น้ำมัน +2.1%, บริการ +0.6%, ตั๋วเครื่องบิน +0.3%, อาหาร +0.3%, เสื้อผ้า -0.8%, ราคารถมือสอง -2.5%),อย่างไรก็ตาม ราคาที่อยู่อาศัยซึ่งมีน้ำหนักมากใน CPI ได้เร่งการเติบโตอีกครั้ง (+0.6% เทียบกับ +0.3%) ซึ่งยังคงผลักดัน CPI โดยรวมให้สูงขึ้น ในหมู่พวกเขา ค่าเช่าเทียบเท่าเจ้าของ (OER) มีประสบการณ์ที่แข็งแกร่งที่สุด เพิ่มขึ้นทุกเดือนตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ตรงกันข้ามกับความคาดหวังของเฟดเกี่ยวกับการชะลอตัวอย่างต่อเนื่อง
ภายนอกที่อยู่อาศัยการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ CPI ระดับซูเปอร์คอร์ (เช่น บริการที่ไม่ใช่ที่อยู่อาศัย เพิ่มขึ้น 0.51% เมื่อเทียบเป็นรายปี) ยังสอดคล้องกับอัตราเงินเฟ้อทั่วไปที่อยู่ใกล้กับ 4% (สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของ Fed)ทำลายความคาดหวังของตลาดที่ว่า Federal Reserve สามารถเริ่มลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมากในระยะสั้น
แม้ว่าขนาดของความประหลาดใจของ CPI ไม่ได้น่าตกใจเป็นพิเศษ แต่รายได้คงที่ในสัปดาห์นี้และความบ้าคลั่งในการบีบตัวระยะสั้นทำให้ตำแหน่งของตลาดค่อนข้างไม่สมดุลก่อนการเปิดเผยข้อมูล โดยหุ้นยังคงแข็งแกร่งในช่วงเช้า แต่พันธบัตรสหรัฐฯ เห็นได้ชัดว่าอยู่ที่ระดับ เสียเปรียบตลอดทั้งวันซื้อขาย
หลังจากที่ข้อมูล CPI ถูกเปิดเผย ตลาดตราสารหนี้ได้ลดลงอย่างรวดเร็วถึง 13 จุดก่อนเข้าสู่การประมูลเวลา 13.00 น. และผลการประมูลที่ไม่ดีได้ทำลายโมเมนตัมการซื้อที่เหลือของวันส่วนพันธบัตรอายุ 30 ปี +3.7 คะแนนสูงสุดในรอบสองปีการเสนอราคาทวีคูณเพียง 2.35 เท่า (ต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม) และความต้องการเทอร์มินัลลดลงเหลือเพียง 81.8% ซึ่งแย่ที่สุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2564การลดลงของพันธบัตรยังคงดำเนินต่อไปจนกระทั่งปิด โดยเส้นอัตราผลตอบแทนโดยรวมเพิ่มขึ้น 9-16 จุดตามแนวโน้มที่เป็นลบ และการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงยังแพร่กระจายไปยังตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (DXY +0.7%) และตลาดหุ้น (SPX -1 %)
หากไม่มีการเปิดเผยข้อมูลเศรษฐกิจที่สำคัญในสัปดาห์หน้า ผลกระทบของเหตุการณ์มหภาคจะถูกระงับ ตลาดต้องรอจนกว่าคำปราศรัยของประธานพาวเวลล์ในวันพฤหัสบดีเพื่อยืนยันเพิ่มเติมเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงนโยบาย dovish ตามที่สมาชิก FOMC คนอื่นๆ บอกเป็นนัย อย่างไรก็ตาม ตลาดก็จะจ่ายเช่นกัน ให้ความสนใจกับรายงานรายได้ที่จะเกิดขึ้น ไตรมาส เกณฑ์กำไรต่อหุ้นสำหรับไตรมาสนี้จะสูงกว่าสองไตรมาสก่อนหน้ามาก ในด้านอัตราดอกเบี้ย เมื่อพิจารณาถึงความเสี่ยงที่อัตราเงินเฟ้อจะสูงขึ้นอีกครั้ง ผู้ลงทุนในพันธบัตรมีแนวโน้มที่จะหันเหความสนใจไปที่การประมาณการอุปทานและอุปทานที่เข้มงวดขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซึ่งคาดว่าจะมากขึ้นในการประกาศการรีไฟแนนซ์ในเดือนพฤศจิกายน การเติบโต ดังนั้น แม้ว่า ตลาดไม่ชอบ แต่ด้วยต้นทุนทางการเงินยังคงอยู่ในระดับสูง คำว่าเบี้ยประกันภัยจึงมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นต่อไป และเส้นอัตราผลตอบแทนอาจสูงชันต่อไป
คุณสามารถค้นหา SignalPlus ได้ใน Plugin Store ของ ChatGPT 4.0 เพื่อรับข้อมูลการเข้ารหัสแบบเรียลไทม์ หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราทันที โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlus_Web3 หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วย WeChat: SignalPlus 123) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อน ๆ มากขึ้น
SignalPlus Official Website：https://www.signalplus.com
