RWA: รากฐานที่สำคัญในการขับเคลื่อนตลาดกระทิงแห่ง crypto ต่อไป

ผู้เขียนต้นฉบับ: Shih Chun Chen, CFA, ผู้ก่อตั้ง InVar Finance Marlboro ZhangResearcher from 3 WW 3 

นับตั้งแต่เริ่มต้นของตลาดหมี คำว่าสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) ได้กลายเป็นเรื่องธรรมดามากขึ้น ขอบเขตของ RWA นั้นกว้าง ตั้งแต่การแปลงโทเค็นของสินทรัพย์จริงไปจนถึงเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) และแม้แต่สินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ ESG เมื่อผสมผสานกับเทคโนโลยีบล็อกเชน สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริงแบบดั้งเดิมสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพ เพิ่มความโปร่งใส เพิ่มประสิทธิภาพการจัดการสภาพคล่องและผลประโยชน์อื่น ๆ อีกมากมาย และในที่สุดจะบรรลุสังคมที่ไม่แบ่งแยก ด้วยการรวม RWA เข้ากับสาขาสกุลเงินดิจิทัล การพัฒนาการเงินแบบรวมศูนย์จะมีความหลากหลายมากขึ้น

Total Value Locked ของ RWA ดีดตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบ 7 เดือนที่ 750 ล้านดอลลาร์ (ที่มา: fortunafi)

เมื่อรวมโทเค็นเข้ากับระบบนิเวศสกุลเงินดิจิทัล RWA ใช้ประโยชน์จากบล็อกเชนเพื่อทำซ้ำเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) สำหรับนวัตกรรม รวมถึงสินเชื่อสินเชื่อ การจัดหาเงินทุนตามรายได้ การให้กู้ยืมขององค์กร การจำนอง และสินทรัพย์อื่น ๆ เมื่อเทียบกับการล่มสลายของตลาด DeFi หรือ NFT ในปี 2022 ความต้องการของตลาดสำหรับผลิตภัณฑ์โทเค็น RWA ก็แข็งแกร่งขึ้น

แม้ว่าการแปลงโทเค็นจะไม่ใช่แนวคิดใหม่ แต่เส้นทางการแปลงโทเค็น RWA ก็เติบโตขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเป็นช่องทางให้ผู้คนใช้สกุลเงินดิจิทัลในสถานการณ์ที่คุ้นเคย หนึ่งในตัวอย่างโทเค็น RWA ที่ประสบความสำเร็จมากที่สุดคือเหรียญ stablecoin ซึ่งปัจจุบันมีขนาดตลาดอยู่ที่ 127 พันล้านดอลลาร์ นวัตกรรมของ Stablecoin นำมาซึ่งความมั่นคง - ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อความผันผวนของสกุลเงินดิจิทัล และยังรักษาประสิทธิภาพในการจัดการเงินทุน - แต่จัดการเงินทุนในรูปแบบใหม่ของดอลลาร์ดิจิทัล

นอกจากเหรียญที่มีเสถียรภาพแล้ว โทเค็นของอสังหาริมทรัพย์และเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) ยังเป็นตลาดขนาดใหญ่อีกด้วย ตลาดขนาดใหญ่นี้ได้ดึงดูดผู้เล่นจำนวนมาก เช่น บริษัทสตาร์ทอัพ รัฐบาล และสถาบันการเงินที่สำรวจการสร้างโทเค็นของอสังหาริมทรัพย์และเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) การแปลงโทเค็นสามารถให้ความยืดหยุ่นมากขึ้นในขนาดธุรกรรม กรอบเวลาของธุรกรรม และขั้นตอนการทำธุรกรรมในอสังหาริมทรัพย์หรือเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม (TradFi) นอกจากนี้ ลักษณะเฉพาะของบล็อกเชน เช่น ความสามารถในการโปรแกรม ความไม่เปลี่ยนรูป และความสามารถในการประกอบ จะทำให้โทเค็น RWA มีกระบวนทัศน์ใหม่

จากการทบทวนประวัติความเป็นมาของโทเค็น RWA เราจะพบว่าเมื่อ ICO กลายเป็นเรื่องวุ่นวาย มันเป็นช่วงเวลาที่การออกโทเค็นความปลอดภัย (STO) เข้าสู่ตลาด และเมื่อ DeFi และเลเยอร์ 1 เข้าถึงได้โดยสาธารณะมากขึ้น โทเค็น นั่นคือ สื่อ (โทเค็นเหมือนสื่อ) สามารถมอบความเป็นเจ้าของและผลประโยชน์บางส่วนแก่นักลงทุนได้มากขึ้น นอกจากนี้ เมื่อ DeFi ติดอยู่ในตลาดเฉพาะกลุ่มเนื่องจากความสามารถในการปรับขนาดที่อ่อนแอและต้นทุนแรกเข้าที่สูง เราก็สามารถได้รับประโยชน์ทางการเงินแบบดั้งเดิมจากตั๋วเงินคลังระยะสั้นแบบโทเค็นหรือการจำนอง RWA ดังนั้น RWA ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการพัฒนา แต่มูลค่าของมันต่อสกุลเงินดิจิทัลนั้นชัดเจนมานานแล้ว

สำรวจแอปพลิเคชัน RWA ที่ล้ำสมัย

โทเค็น RWA ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแค่การแนะนำสินทรัพย์ถาวรและบริการทางการเงินแบบดั้งเดิมเข้าสู่เครือข่าย ยังมีสถานที่อีกมากมายที่ควรค่าแก่การสำรวจ ตัวอย่างเช่น MakerDAO กำลังเพิ่มการประยุกต์ใช้ RWA ซึ่งไม่เพียงแต่กระจายกระแสเงินสดเท่านั้น แต่ยังช่วยให้สถาบันการเงินใช้ประโยชน์จากประสิทธิภาพเงินทุนที่สูงของห่วงโซ่เพื่อปล่อยสภาพคล่อง นี่เป็นเหตุการณ์สำคัญที่ก้าวล้ำในการขับเคลื่อนสถานการณ์ใหม่สำหรับโทเค็น RWA

อีกตัวอย่างที่เป็นตัวแทนคืออนุพันธ์ DEX ProsperEx ซึ่งเป็นกรณีการใช้งานในการพัฒนาช่วงต้นของเขต RWA รูปแบบการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์และแนะนำสินทรัพย์ RWA เช่น หุ้น พันธบัตร ฯลฯ เป็นวัตถุการซื้อขายและสามารถนำมาใช้ต่อไปได้ สำหรับธุรกรรมอนุพันธ์

ProsperEx จะมอบโอกาสพิเศษและประสิทธิภาพของตลาดให้กับเทรดเดอร์อนุพันธ์ ซึ่งสร้างขึ้นบนห่วงโซ่อย่างสมบูรณ์และอิงตามวิธีการซื้อขายหลักสองวิธี: แบบเพียร์ทูพูล และเพียร์ทูเพียร์ (หนังสือสั่งซื้อ) ตลอดจนการนำ เทคโนโลยีพิสูจน์ความรู้เป็นศูนย์ ให้บริการแก่เทรดเดอร์ทุกคนในลักษณะส่วนตัวซึ่งเป็นข้อได้เปรียบ ในขณะเดียวกันก็มีลักษณะการขยายฟังก์ชันการซื้อขายเพิ่มเติม ตัวอย่างเช่น นอกเหนือจากการซื้อขายสินทรัพย์ FT แล้ว ยังรองรับการซื้อขายสินทรัพย์ประเภทต่างๆ ที่กว้างขึ้น เช่น NFT ProsperEx คาดว่าจะให้ข้อมูลอ้างอิงเบื้องต้นสำหรับการพัฒนา DEX ในด้าน RWA

โทเค็น RWA สร้างวิธีสำหรับ DeFi และการเงินแบบดั้งเดิมในการสื่อสารและโต้ตอบเพื่อตอบสนองสถานการณ์การใช้งานที่แตกต่างกัน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดของ RWA นั้นใหญ่กว่าตลาดสกุลเงินดิจิทัลมาก เนื่องจากความจริงที่ว่าโทเค็นของ RWA เป็นตัวเร่งที่มีประสิทธิภาพในการเปลี่ยนเส้นทางสภาพคล่องไปยังสกุลเงินดิจิทัล และแก้ไขจุดอ่อนของเศรษฐกิจแบบกระจายอำนาจ การใช้ RWA เป็นหลักประกันเป็นแนวคิดยอดนิยมในการแปลงโทเค็น และผู้สร้างสินทรัพย์สามารถใช้ RWA ที่ได้รับโทเค็นเพื่อให้ยืมและยืมเงินทุนใน DeFi ไม่เพียงเท่านั้น ผู้ใช้ยังสามารถโอนความเป็นเจ้าของหรือสิทธิ์ที่เกี่ยวข้องของสินทรัพย์อ้างอิงผ่านโทเค็น ในแอปพลิเคชันนี้ มูลค่าบนเชนและการปลดล็อคศักยภาพสภาพคล่องคือการแสดงออกถึงศักยภาพในการแปลงโทเค็นของ RWA อย่างสมบูรณ์

ดังที่เราได้เห็นในตลาดสกุลเงินดิจิทัล RWA มีศักยภาพไม่จำกัดและสามารถเป็นเครื่องมือที่จำเป็นในการปลดล็อกมูลค่าและเพิ่มความยั่งยืนของระบบนิเวศ InVar Finance ดำเนินขั้นตอนแรกในการพัฒนาโมเดลโทเค็นไนซ์ที่ลดความน่าเชื่อถือ โดยสำรวจโซลูชันเพื่อเพิ่มความยืดหยุ่นสูงสุดของ RWA โทเค็นและการเชื่อมโยง Web2 ด้วยการสร้างแบบจำลองโทเค็นไนเซชันบนพื้นฐานของ ERC-3525 โมเดลโทเคนไนเซชั่นที่ลดความน่าเชื่อถือของ InVar Finance ทะลุข้อจำกัดของโซลูชัน ERC-721 และ 1155 ขณะเดียวกันก็เพิ่มความยืดหยุ่นในการลงทุนเพิ่มเติมสำหรับผู้ใช้

ERC-1155 v.s. ERC-3525 

ลองจินตนาการถึงโลกที่ทุกคนสามารถลงทุน $100 ในอสังหาริมทรัพย์ มีดุลยพินิจในการจัดการ RWA NFT และสามารถซื้อขาย DEX อย่าง ProsperEx ได้อย่างอิสระโดยไม่ต้องกังวลเรื่องความปลอดภัย และนี่คือจุดที่ RWA NFT มีข้อได้เปรียบเหนือการลงทุนแบบดั้งเดิมอย่างมาก ความจุข้อมูลขนาดใหญ่และการแสดงภาพในระดับสูงทำให้ NFT เป็นสื่อที่ดีที่สุดสำหรับข้อมูลประจำตัวออนไลน์ของ RWA ดังนั้นโครงสร้างพื้นฐาน DeFi และ NFT จึงมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการขยายแอปพลิเคชันใหม่ของ RWA NFT

D 3 X ซึ่งเป็นการแลกเปลี่ยน NFT แบบกระจายอำนาจใหม่ มีเป้าหมายเพื่อมอบสภาพคล่องขั้นสูงสุดสำหรับ NFT ด้วยโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายเต็มรูปแบบ การปรับปรุงสภาพคล่องถือเป็นงานสำคัญสำหรับ NFT ดังนั้น ด้วยการสนับสนุนโครงการ NFT เพื่อเข้าสู่กลุ่มสภาพคล่องที่กำหนดเองของแพลตฟอร์มบูรณาการ รวมถึง NFT AMM, การกระจายสิ่งจูงใจ, การเปิดตัว NFT เป็นต้น D 3 X จึงเป็นช่องทางสำหรับ RWA NFT เพื่อซื้อขาย RWA ได้ทันที และยังช่วยให้ผู้ใช้ใหม่สามารถ รักษาความเสี่ยงของ RWA รับความเสี่ยงในขณะที่รับผลประโยชน์ที่เกี่ยวข้อง รวมถึงรางวัลโทเค็นที่ D3X มอบให้

RWA: เอาชนะความท้าทายและก้าวไปข้างหน้า

แม้ว่าศักยภาพของโทเค็น RWA นั้นมีไม่จำกัด แต่ก็ยังมีความยากลำบากหลายอย่างที่ต้องเอาชนะในขั้นตอนนี้

ปัญหาสำคัญเกี่ยวกับโทเค็น RWA คือการดำเนินการและการประสานงานของกระบวนการแบบออนไลน์และแบบออฟไลน์ ต่างจากโปรโตคอลการให้กู้ยืมของ DeFi ซึ่งการชำระบัญชีเป็นแบบอัตโนมัติเต็มรูปแบบและจัดการด้วยรหัส การชำระบัญชีหลักประกัน RWA จะต้อง (อย่างน้อยในบางส่วน) ได้รับการจัดการแบบนอกเครือข่าย โดยปกติจะผ่านระบบกฎหมาย ซึ่งจะทำให้เกิดความยุ่งยากแก่ลูกหนี้และสร้างภาวะแทรกซ้อนทางกฎหมายสำหรับข้อตกลงที่ RWA ทำหน้าที่เป็นหลักประกัน

นอกจากนี้ การประเมินมูลค่าและสภาพคล่องของโทเค็น RWA อาจได้รับผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงของตลาดและความเชื่อมั่นของนักลงทุน ซึ่งไม่ได้เกี่ยวข้องโดยตรงกับมูลค่าที่แท้จริงหรือประสิทธิภาพของสินทรัพย์เสมอไป และจะนำมาซึ่งความผันผวนและความไม่แน่นอนที่แตกต่างหรือแย่กว่าสินทรัพย์แบบเดิมด้วยซ้ำ

นอกจากนี้ กรอบกฎหมายและข้อบังคับที่ควบคุมโทเค็นของ RWA อาจไม่เชื่อมต่อกับอาณาจักรดิจิทัลได้อย่างราบรื่น ตลาดยังจำเป็นต้องแก้ไขปัญหาที่เกี่ยวข้องกับเขตอำนาจศาล สิทธิ์ในทรัพย์สิน และการบังคับใช้ เพื่อปกป้องและรับรองความถูกต้องตามกฎหมายของสินทรัพย์โทเค็น

ศักยภาพของสินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง (RWA) อยู่ในประเทศเกิดใหม่ในเอเชีย แอฟริกา และละตินอเมริกา

3 WW 3 (สถาบันวิจัย Web3 สำหรับเอเชีย แอฟริกา และละตินอเมริกา) นักวิจัย Marlboro เชื่อว่าขณะนี้โลกอยู่ในขั้นตอนของการขาดเป้าหมายการลงทุน ในขณะที่การเผชิญหน้าระหว่างจีนและสหรัฐอเมริการุนแรงขึ้น นักลงทุนทั่วไปจำนวนมากหวังว่าจะลงทุนในประเทศตลาดเกิดใหม่ อย่างไรก็ตาม วิสัยทัศน์นี้มักจะเป็นเรื่องยากที่จะตระหนักได้ เนื่องจากมีอุปสรรคในการเข้ามาสูง ขาดช่องทางที่มีประสิทธิภาพ และการควบคุมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ปัจจุบันตลาดหุ้นและตลาดอสังหาริมทรัพย์ในประเทศเกิดใหม่ เช่น เวียดนาม อินโดนีเซีย และอินเดีย ได้รับความนิยมจากนักลงทุนมากขึ้น เนื่องจากการเติบโตทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็วและศักยภาพทางการตลาดขนาดใหญ่ในภูมิภาคเหล่านี้ทำให้นักลงทุนทุนข้ามชาติจำนวนมากได้รับผลตอบแทนที่ดี อย่างไรก็ตาม เนื่องจากขาดช่องทางการลงทุนโดยตรง ผู้ลงทุนทั่วไปจึงไม่ได้รับประโยชน์โดยตรง

บล็อกเชนสามารถรับรู้ถึงโทเค็นของ RWA และนำมันไปสู่ตลาดการลงทุนทั่วโลก เพื่อเพิ่มเป้าหมายการลงทุนในโลกของสกุลเงินดิจิทัล และอนุญาตให้ผู้ใช้พื้นเมืองที่ไม่ได้เข้ารหัสมากขึ้นเข้าร่วมในตลาดการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัล ดังนั้น จึงนำผู้ใช้ใหม่ ๆ ของ Web3 มาใช้มากขึ้น และเงินทุนจะทำให้ภาวะกระทิงโดยรวมชะลอตัวลง และรับความผันผวนที่เกิดจากวงจรสี่ปีของ Bitcoin

โดยรวมแล้ว กอปร. ได้ขยายขอบเขตออกไปอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน การแปลงโทเค็น RWA นั้นเหนือกว่าเครื่องมือทางการเงินแบบเดิมอย่างมาก เนื่องจากช่วยเพิ่มสภาพคล่อง ความคุ้มค่า ความโปร่งใส และแง่มุมอื่น ๆ อีกมากมาย แม้ว่าเส้นทางการพัฒนาของโทเค็น RWA จะขรุขระและซับซ้อน แต่ก็ยังมีผู้ปฏิบัติงานจำนวนมากที่ทำงานอย่างไม่เหน็ดเหนื่อยเพื่อบรรลุเป้าหมายของโทเค็น RWA ที่เป็นประโยชน์ต่อสังคม

ด้วยมูลค่าที่มากกว่าสกุลเงินดิจิทัล RWA ช่วยให้สามารถแนะนำหลักประกันประเภทใหม่ใน DeFi ได้ ผู้ใช้สามารถรับการลงทุนออนไลน์ในเครื่องมือทางการเงินแบบดั้งเดิม เช่น อสังหาริมทรัพย์หรือตั๋วเงินคลังระยะสั้นผ่านสกุลเงินดิจิทัล และรับรายได้ที่สร้างขึ้นนอกบล็อกเชน หรือรายได้แบบผสม อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างระหว่างสกุลเงินดิจิทัลและเงินจริงทำให้เกิดความท้าทายบางประการ และหากสามารถเอาชนะความท้าทายเหล่านี้ได้ ความเจริญของ RWA ก็จะมาถึงในที่สุด

โดยรวมแล้ว การแปลงโทเค็น RWA อาจกลายเป็นความหวังใหม่สำหรับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล เนื่องจากความหลากหลายดั้งเดิมและรากฐานมูลค่าที่มั่นคง นอกเหนือจากเทคโนโลยีแล้ว ด้วยการให้ความรู้แก่ตลาดด้วยหลักฐานจริงและเชื่อถือได้ ซึ่งสามารถพิสูจน์ความสำคัญของการแปลงโทเค็น RWA ได้ กฎระเบียบ เทคโนโลยี เครื่องมือ และพฤติกรรมผู้บริโภคยังจำเป็นต้องได้รับการประสานให้ตรงกันเพื่อให้ทันกับการเปลี่ยนแปลงของโทเค็น RWA