รายงานการวิจัยมาโครของ SignalPlus (20230811): การเติบโตของ CPI ต่ำกว่าที่คาดไว้ สินทรัพย์เสี่ยงเข้าสู่ช่วงที่ไม่มั่นคง
ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวต่อเนื่องในสัปดาห์ที่แล้ว และดัชนี Nasdaq ปรับตัวติดลบติดต่อกัน 2 สัปดาห์ แม้ว่าข้อมูล CPI จะต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เมื่อวานนี้ แต่ก็ไม่สามารถพลิกกลับแนวโน้มระหว่างวันของ Nasdaq ที่เปิดสูงและเคลื่อนตัวต่ำได้ การตัดสินในปัจจุบันของผู้เขียนเกี่ยวกับตลาดหุ้นสหรัฐและตลาดบล็อคเชนยังคงไม่เปลี่ยนแปลง ก่อนที่นโยบายการเงินของ Fed จะกลับรายการ ตลาดหุ้นสหรัฐและตลาดบล็อคเชนจะยังคงแสดงความสัมพันธ์ของสภาพคล่องที่ดูดกลืนซึ่งกันและกันซึ่งเป็นความสัมพันธ์เชิงลบในคณิตศาสตร์ . ในระหว่างรอบการขึ้นอัตราดอกเบี้ย สภาพคล่องที่จำกัดจะนำไปสู่ความผันผวนต่ำ + ความสัมพันธ์เชิงลบของสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ ดังนั้นเราจึงเห็นว่าเมื่อใดก็ตามที่ btc ขึ้นไปถึงระดับ 30,000 ดอลลาร์ Nasdaq จะต้องปรับเปลี่ยนอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ และในทางกลับกัน ก่อนที่นโยบายการเงินของเฟดจะมีการเปลี่ยนแปลง มีความเป็นไปได้สูงที่กฎหมายฉบับนี้จะไม่ถูกยกเลิก
Core CPI เพิ่มขึ้น 0.16% ในเดือนกรกฎาคม CPI ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.2% หลังจากการปัดเศษ ซึ่งต่ำกว่าที่นักเศรษฐศาสตร์ส่วนใหญ่คาดไว้เล็กน้อย แต่รายละเอียดของข้อมูลมีความซับซ้อนมากขึ้น โดยค่าเช่าเทียบเท่าของเจ้าของบ้านเพิ่มขึ้น 0.49% เดือนต่อเดือน ในขณะที่ค่าตั๋วเครื่องบินไม่คาดคิด ลดลง 8 % ราคาสินค้าหลักและรถยนต์ใช้แล้วลดลง 0.3% และ 1.3% ตามลำดับ CPI หลักเติบโตปีต่อปีลดลงเล็กน้อยจาก 4.8% เป็น 4.7% การเติบโตของ CPI โดยรวมปีต่อปีเพิ่มขึ้นจาก 3.0 % เป็น 3.2% และบริการหลักที่ไม่รวมพลังงานเพิ่มขึ้นเดือนต่อเดือน 0.4% (เพิ่มขึ้น 6.1% ต่อปี) ราคาที่อยู่อาศัยเพิ่มขึ้น 0.4% (เพิ่มขึ้น 7.7% ต่อปี) ในขณะที่เฟดต้องการ ซูเปอร์คอร์ เมื่อเร็ว ๆ นี้ CPI (บริการหลักไม่รวมที่อยู่อาศัยและพลังงาน) เพิ่มขึ้น 0.22% m/m และ 4.127 % เมื่อเทียบเป็นรายปี
ข้อมูล CPI ที่ดูเหมือนจะอ่อนตัวลง ประกอบกับการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยของการขอรับสวัสดิการว่างงานเบื้องต้น (+21,000 ถึง 248,000) ทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงในความรู้สึกเสี่ยงในช่วงแรก โดยอัตราผลตอบแทนอายุ 10 ปีลดลงประมาณ 5% ทันทีหลังจากที่ข้อมูลถูกเปิดเผย จุดพื้นฐาน ในขณะที่ SPX ดีดตัวขึ้นประมาณ 0.8% ใน 1.5 ชั่วโมงแรก อย่างไรก็ตาม ตลาดทำซ้ำแนวโน้มของวันข้อมูลการจ้างงานนอกภาคเกษตรเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ดัชนีเพิ่มขึ้น 15 จุดพื้นฐาน ในขณะที่ดัชนี SPX ลดลง 1.6% จากระดับสูงสุดของวัน และปิดทั้งคู่ ในระดับต่ำสุดตามลำดับ
การเคลื่อนไหวของราคาเชิงลบอาจเกิดจากสาเหตุหลายประการ: การลดลงของ CPI ที่ไม่น่าตื่นเต้นซึ่งได้รับแรงหนุนจากราคาตั๋วเครื่องบินและราคารถยนต์มือสอง, CPI ซูเปอร์คอร์ยังคงสูง, ตำแหน่งทางการตลาดที่ไม่สมดุล, ความอ่อนแอทางเทคนิคของราคา ฯลฯ สิ่งสำคัญที่สุดคือตลาดที่มีความเสี่ยงเริ่มดูอ่อนลงในเดือนสิงหาคม เมื่อเทียบกับสามเดือนที่ผ่านมา
ต่อมาในช่วงเซสชั่นที่นิวยอร์ก เฟด แมรี ดาลี ซานฟรานซิสโก ตั้งข้อสังเกตว่า CPI ของวันพฤหัสบดี เป็นไปตามความคาดหวังในวงกว้าง ซึ่งถือเป็นข่าวดี แต่ ไม่ได้หมายความว่าเราชนะ เรามีงานที่ต้องทำอีกมาก และ เฟดจะมุ่งมั่นที่จะบรรลุเป้าหมายในการนำอัตราเงินเฟ้อกลับมาที่ 2% สุดท้าย เธอยังกล่าวโดยเฉพาะว่า เราจำเป็นต้องเห็นอัตราเงินเฟ้อระดับซูเปอร์คอร์กลับสู่ระดับก่อนเกิดโรคระบาดก่อนที่เราจะรู้สึกว่าความพยายามของเราเพียงพอ และ เรา การอภิปรายเรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังอยู่ห่างไกล ความคิดเห็นดังกล่าวถูกมองว่าเป็นความพยายามที่จะมองข้ามการมองโลกในแง่ดีที่เกิดจากผลลัพธ์ของ CPI โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อตัวบ่งชี้ ซูเปอร์คอร์ ที่มีน้ำหนักมากแสดงให้เห็นว่าราคาดีดตัวขึ้นในเดือนกรกฎาคม
สมมติว่าความสัมพันธ์ล่าสุดของ SPX กับเส้นอัตราผลตอบแทนยังคงมีอยู่ หุ้นอาจยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า หากเส้นอัตราผลตอบแทนยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง และมุมมองของเราเกี่ยวกับสินทรัพย์เสี่ยงยังคงเป็นแบบอนุรักษ์นิยม/เชิงลบเมื่อฤดูใบไม้ร่วงสิ้นสุดลง ท้ายที่สุดแล้ว การล่มสลายมักเป็นช่วงเวลาที่ท้าทายสำหรับสินทรัพย์เสี่ยงโดยพิจารณาจากประวัติในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
คุณสามารถค้นหา SignalPlus ได้ใน Plugin Store ของ ChatGPT 4.0 เพื่อรับข้อมูลการเข้ารหัสแบบเรียลไทม์ หากคุณต้องการรับข้อมูลอัปเดตของเราทันที โปรดติดตามบัญชี Twitter ของเรา @SignalPlus_Web 3 หรือเข้าร่วมกลุ่ม WeChat ของเรา (เพิ่มผู้ช่วยตัวน้อย WeChat: chillywzq) กลุ่ม Telegram และชุมชน Discord เพื่อสื่อสารและโต้ตอบกับเพื่อน ๆ มากขึ้น
SignalPlus Official Website：https://www.signalplus.com
