การอภิปรายเชิงลึกเกี่ยวกับโอกาสในอนาคตของพื้นที่บล็อก Ethereum: จะออกแบบอนุพันธ์ Ethereum GAS ได้อย่างไร
การรวบรวมต้นฉบับ: บล็อกยูนิคอร์น
การรวบรวมต้นฉบับ: บล็อกยูนิคอร์น
คำอธิบายสั้น ๆ:
ประวัติศาสตร์ได้พิสูจน์แล้วว่าอนุพันธ์สามารถปรับปรุงตลาดสปอตและให้เครื่องมือเพิ่มเติมแก่ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในห่วงโซ่อุปทานในการจัดการธุรกิจของพวกเขา ในทำนองเดียวกัน ตลาดสปอตก๊าซของ Ethereum อาจได้รับประโยชน์จากตลาดอนุพันธ์เช่นกัน
เมื่อออกแบบผลิตภัณฑ์เหล่านี้ จำเป็นต้องพิจารณาประเด็นเฉพาะด้านกฎระเบียบ/กฎหมาย ตลาด และโปรโตคอลด้วย นอกจากนี้ ระดับความซับซ้อนของผู้เข้าร่วมตลาดจะต้องเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการซื้อขายผลิตภัณฑ์เหล่านี้อย่างแข็งขัน
เมื่อออกแบบผลิตภัณฑ์เหล่านี้ จำเป็นต้องพิจารณาประเด็นเฉพาะด้านกฎระเบียบ/กฎหมาย ตลาด และโปรโตคอลด้วย นอกจากนี้ ระดับความซับซ้อนของผู้เข้าร่วมตลาดจะต้องเพิ่มขึ้นเพื่อรองรับการซื้อขายผลิตภัณฑ์เหล่านี้อย่างแข็งขัน
แม้ว่าจะเป็นเรื่องยากที่จะทราบว่าตลาดนี้จะพัฒนาขึ้นเมื่อใด แต่เงื่อนไขที่เอื้ออำนวยก็กำลังเกิดขึ้น เช่น การกระจุกตัวของผู้ซื้อก๊าซ (เช่น เนื่องจากการพัฒนา L2/บทคัดย่อบัญชี) การเพิ่มขึ้นของผลิตภัณฑ์สำหรับการป้องกันความเสี่ยง (เช่น ผลิตภัณฑ์การปักหลัก) และเพิ่มความซับซ้อนของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่างๆ ในห่วงโซ่อุปทานของธุรกรรม (เช่น ผ่านการปรับปรุงโครงสร้างพื้นฐาน)
ตลอดประวัติศาสตร์ มีตัวอย่างมากมายที่ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์มีความผันผวนมากขึ้นอันเป็นผลมาจากเหตุการณ์ภายนอกชื่อระดับแรก
รู้เบื้องต้นเกี่ยวกับ Ethereum Blockspace
โมเดลธุรกิจของ Ethereum เกี่ยวข้องกับการขายบล็อคสเปซ นักแสดงหลายคนใช้ Blockspace เพื่อโต้ตอบกับสัญญาอัจฉริยะที่ขับเคลื่อนแอปพลิเคชัน รองรับเลเยอร์โครงสร้างพื้นฐานเพิ่มเติม หรือทำธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์โดยตรง อย่างไรก็ตาม เช่นเดียวกับทรัพยากรส่วนใหญ่ พื้นที่บล็อกมีอุปทานที่จำกัด เพื่อพิจารณาว่าใครหรือสิ่งใดที่สามารถใช้เสบียงเหล่านี้ Ethereum ได้แนะนำ Gas (ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่จ่ายสำหรับการทำธุรกรรมบนเครือข่ายบล็อกเชนที่เรียกว่า Gas) ฝ่ายต่างๆ ใช้แก๊สเพื่อระบุจำนวนเงินที่พวกเขายินดีจ่ายเพื่อรวมธุรกรรมของพวกเขา
Gas และการใช้งานใน Ethereum ได้รับการพัฒนา โดยการเปลี่ยนแปลงสำคัญล่าสุดเกิดขึ้นในเดือนสิงหาคม 2021 ด้วยการใช้งาน London hard fork (London hard fork) และ EIP-1559 ตลาดค่าธรรมเนียมของ Ethereum ได้เปลี่ยนไปประกอบด้วยค่าธรรมเนียมพื้นฐานที่ถูกเผาและเคล็ดลับสำหรับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง หลังจากการเปลี่ยนแปลงนี้ ตลาดจะมีค่าธรรมเนียมพื้นฐานที่ขับเคลื่อนด้วยโปรโตคอลซึ่งทำหน้าที่เป็นอัตราอ้างอิงและทำให้แน่ใจได้ว่าสำหรับการจัดส่งทางกายภาพ จะเป็นต้นทุนขั้นต่ำในการรวมธุรกรรมไว้ในบล็อก
ในเดือนกันยายน 2565"ผสาน"(การรวมตัว) เกิดขึ้นแล้ว! แม้ว่าจะเป็นการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อย แต่การเปลี่ยนแปลงดังกล่าวยังเปลี่ยนแปลงการเปลี่ยนแปลงบางอย่างที่เกี่ยวข้องกับตลาดอนุพันธ์ที่อาจเกิดขึ้นอีกด้วย หลังจากการรวมเข้าด้วยกัน ผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่รับผิดชอบในการเสนอบล็อกใหม่ที่ได้รับการสรุปจะทราบล่วงหน้าสองยุค ทำให้ตลาดมีเวลาประมาณ 12 นาทีในการรู้ว่าใครจะเป็นผู้ซ้อนบล็อกถัดไป (ซึ่งอาจมีความสำคัญมากสำหรับตลาดการส่งมอบทางกายภาพที่มีศักยภาพซึ่งมีผลกระทบที่น่าสนใจ) .
สุดท้ายนี้ ในระยะสั้น ชุมชนอาจแนะนำตลาดใหม่สำหรับค่าธรรมเนียมที่เกี่ยวข้องกับการจัดเก็บข้อมูล ตลาดนี้รู้จักกันในชื่อ EIP-4844 จะเป็นตลาดค่าธรรมเนียมหลายมิติแห่งแรกของ Ethereum โดยแยกพื้นที่เก็บข้อมูลและการดำเนินการออกจากกัน ความหมายของสิ่งนี้และรายการแผนงานอื่นๆ มีอธิบายไว้ด้านล่างนี้
สิ่งที่เราสามารถเรียนรู้ได้จากตลาดสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ
เพื่อเริ่มทำความเข้าใจการออกแบบพื้นฐานและโครงสร้างตลาดของตลาดอนุพันธ์บล็อคสเปซ และผลกระทบที่เป็นไปได้ต่อตลาดสปอต เราได้สำรวจตลาดแบบดั้งเดิมและสังเกตคุณลักษณะต่างๆ ดังต่อไปนี้ที่เราระบุในตลาดที่เทียบเคียงได้มากที่สุด คุณสมบัติหลักหลายประการ:
ฐานที่ไม่สามารถซื้อขายได้: ในรูปแบบปัจจุบัน Ethereum Gas ไม่สามารถซื้อขายได้โดยตรง เรามองหาตลาดตามดัชนีฐานที่ไม่สามารถซื้อขายได้
เงินสดกับสปอต: เนื่องจากความแตกต่างระหว่างการส่งมอบบล็อกสเปซตามจริงและการแลกเปลี่ยนเป็นเงินสดเมื่อครบกำหนด เราจึงมองหาตลาดอนุพันธ์เพื่อชำระเงินสดเมื่อครบกำหนด และตลาดสปอตสำหรับการส่งมอบจริง
ผู้มีส่วนได้ส่วนเสีย: กิจกรรมและการเก็งกำไรจำนวนมากจำเป็นต้องได้รับแรงผลักดันจากการใช้สินค้า/สินค้าจริง
โครงสร้างจุลภาคของตลาด: ตำแหน่งของธุรกรรมในบล็อกอาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญ/เปลี่ยนแปลงราคาที่ผู้ซื้อยินดีจ่ายอย่างมาก ดังนั้นตลาดที่เรามองหาจึงเป็นตลาดที่มีการเปลี่ยนแปลงทางโครงสร้างจุลภาคคล้ายคลึงกัน ซึ่งขับเคลื่อนโดยคุณภาพ/ภูมิศาสตร์/ตัวชี้วัดอื่นๆ
ชื่อระดับแรก
น้ำมัน
จนถึงคริสต์ทศวรรษ 1980 ตลาดน้ำมันส่วนใหญ่ถูกครอบงำโดยผู้เล่นในตลาดกลุ่มเล็กๆ ซึ่งส่วนใหญ่เป็นประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน ในช่วงปลายทศวรรษ 1980 ตลาดสปอตที่แข็งแกร่งได้พัฒนาขึ้น โดยค่อยๆ เข้ามาแทนที่สัญญาการกำหนดราคาแบบมีระยะเวลาคงที่ อย่างไรก็ตาม แม้จะมีการพัฒนานี้ แต่ก็ยังมีปัญหาอยู่ - ตลาดนี้จำเป็นต้องมีการส่งมอบทางกายภาพ เมื่อพิจารณาถึงความซับซ้อนในการส่งมอบน้ำมัน ตลาดเหล่านี้ยังคงถูกครอบงำโดยพันธมิตรระยะยาวจำนวนไม่มาก แทนที่จะเปิดกว้างสำหรับผู้เล่นในวงกว้าง
ในขณะที่ตลาดเหล่านี้เติบโตอย่างต่อเนื่อง เกณฑ์มาตรฐานเช่น U.S. West Texas Intermediate (WTI) ก็ได้รับการพัฒนาเพื่อติดตามภาพรวมของราคาสปอตจากบางภูมิภาค สิ่งนี้ช่วยให้ตลาดและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียอื่นๆ สามารถสนับสนุนและแลกเปลี่ยนน้ำมันในลักษณะที่เป็นมาตรฐาน (เช่น คุณไม่จำเป็นต้องเข้าใจความแตกต่างของภูมิภาคหรือตลาดเพื่อซื้อขายน้ำมัน) ด้วยการพัฒนานี้ ไม่เพียงแต่นักแสดงสามารถรับข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับราคา เพิ่มความลึกของสภาพคล่องในตลาดเท่านั้น แต่ปัจจุบันสามารถพัฒนาอนุพันธ์บนดัชนีนี้ได้ (ผลิตภัณฑ์ที่ใช้ดัชนีส่วนใหญ่จะชำระด้วยเงินสด) ผลลัพธ์ก็คือผู้มีส่วนได้ส่วนเสียสามารถมีส่วนร่วมในการค้นพบราคาได้มากขึ้น ซึ่งถือเป็นการปรับปรุงประสิทธิภาพ และช่วยให้ผู้ผลิตและผู้บริโภคมีเครื่องมือที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นในการจัดการธุรกิจของตน ในปัจจุบัน ปริมาณการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า WTI และ Brent ในการแลกเปลี่ยน ICE และ NYMEX สามารถเข้าถึงหลายพันล้านบาร์เรลต่อวัน ในขณะที่ความต้องการน้ำมันทั่วโลกอยู่ที่ประมาณ 100 ล้านบาร์เรลต่อวัน ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าเกินปริมาณการใช้น้ำมันรายวันมากกว่า 25 ครั้ง
ดัชนีความผันผวน / VIX
ชื่อระดับแรก
ปัจจัยที่ต้องพิจารณาเมื่อออกแบบผลิตภัณฑ์
แม้ว่าเราจะดึงข้อมูลจากการเปรียบเทียบในอดีตเพื่อแสดงผลกระทบที่ตลาดอนุพันธ์อาจมีต่อเสถียรภาพของตลาด Ethereum Blockspace แต่ Ethereum Blockspace ก็มีลักษณะเฉพาะที่จะกำหนดเกณฑ์มาตรฐานอ้างอิงและตลาดอนุพันธ์ด้วย วิธีการออกแบบผลิตภัณฑ์ เราเชื่อว่าสิ่งต่อไปนี้ควรเป็นข้อควรพิจารณาอันดับแรกสำหรับทุกคนที่ทำงานเกี่ยวกับการพัฒนาตลาด/ผลิตภัณฑ์ ส่วนย่อยต่อไปนี้จะได้รับการพิจารณา:
โครงสร้างตลาด: ส่วนนี้ครอบคลุมถึงการพิจารณาเกี่ยวกับผู้เข้าร่วมตลาดบล็อกสเปซ/ก๊าซ ว่าผู้กำหนดราคาสามารถป้องกันความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ การรวมกลุ่มผู้ซื้อที่มีศักยภาพ การออกแบบอัตราอ้างอิง กฎระเบียบ และเรื่องอื่น ๆ อีกมากมาย
โปรโตคอล/แผนงาน: ส่วนนี้ครอบคลุมประเด็นที่เกี่ยวข้องกับตลาดสปอตก๊าซที่ซับซ้อน ความแตกต่างของพื้นที่บล็อก เรื่องอื่นๆ และการพิจารณาแผนงานที่เป็นไปได้สำหรับโครงการในอนาคต
ชื่อรอง
1. โครงสร้างตลาด
ผู้เข้าร่วมตลาด Blockspace/ก๊าซ: ในตลาดดังกล่าว มีผู้รับราคาและผู้กำหนดราคา:
ผู้รับราคาจำเป็นต้องมีปฏิสัมพันธ์กับตลาดเพื่อจัดการความเสี่ยงในธุรกิจของตน เมื่อกลับมาสู่ตลาดน้ำมัน ซึ่งรวมถึงทั้งผู้ผลิตน้ำมันและผู้เล่นในห่วงโซ่อุปทานที่เกี่ยวข้องในการกลั่นน้ำมันหรือการใช้เชิงพาณิชย์ ในทำนองเดียวกัน ในตลาดอนุพันธ์ของก๊าซ มีผู้ตรวจสอบความถูกต้องที่ให้พื้นที่บล็อก แต่ก็มีแอปพลิเคชัน/ผู้ใช้ที่ต้องการพื้นที่บล็อก นักแสดงเหล่านี้อาจต้องการรักษาความปลอดภัยรายได้คงที่สำหรับพื้นที่บล็อกล่วงหน้า ในขณะที่แอปพลิเคชัน/กระเป๋าเงินอาจต้องการรักษาต้นทุนคงที่ที่คาดการณ์ได้สำหรับความต้องการพื้นที่บล็อกในอนาคต
ผู้เข้าร่วมเหล่านี้ต้องการหลีกเลี่ยงการสัมผัสกับการเคลื่อนไหวของราคาที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาของตลาดสปอต แต่จะมีฝ่ายตรงข้าม 2 ฝ่ายเกิดขึ้น:
ตำแหน่ง Short: ฝ่ายหนึ่งสัญญาว่าจะขาย Block Space ในอนาคตในราคาที่ตกลงกันในปัจจุบัน ซึ่งเผชิญกับความเสี่ยงในการขาย Block Space ล่วงหน้าในอนาคตในราคาที่ต่ำเกินไป
ด้านยาว: ฝ่ายหนึ่งตกลงที่จะซื้อพื้นที่บล็อกในอนาคตในราคาคงที่ที่ตกลงกันไว้ในปัจจุบัน และด้านนี้เผชิญกับความเสี่ยงในการจ่ายเงินมากเกินไปสำหรับพื้นที่บล็อกในอนาคต
ผู้กำหนดราคาคือผู้เข้าร่วมตลาดที่เก็งกำไรและรับความเสี่ยงด้านราคา ในตลาดแบบดั้งเดิม บทบาทเหล่านี้มีบทบาทโดยผู้ดูแลสภาพคล่องของธนาคาร บริษัทบริหารสินทรัพย์ หน่วยงานการค้าที่มีความถี่สูง ฯลฯ ผู้เล่นเหล่านี้มีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการสร้างตลาดที่มีสภาพคล่องและมีประสิทธิภาพมากขึ้น ในตลาดก๊าซ เราเห็นบทบาทนี้แสดงโดยผู้ดูแลตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล บริษัทการลงทุน และในระยะยาวก็รวมถึงผู้ตรวจสอบความถูกต้องด้วย อย่างไรก็ตาม ขณะนี้ตลาดมีผู้กำหนดราคาไม่เพียงพอ เนื่องจากไม่มีตลาดสปอตที่มีสภาพคล่องเพียงพอในการป้องกันความเสี่ยงจาก Block Space
ผู้กำหนดราคาไม่สามารถป้องกันความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ: กลไกการประมูลที่ขับเคลื่อนค่าธรรมเนียมพื้นฐานสำหรับ Blockspace สามารถจัดการได้ (โดยเฉพาะในระยะสั้น) และทิปสามารถไม่ถูกจำกัดได้ ดังแสดงในรูปด้านล่าง ราคาก๊าซเฉลี่ยมีความผันผวน และหากคุณสังเกตบล็อกทีละบล็อก ความผันผวนก็จะยิ่งเพิ่มมากขึ้น
ปัจจัยเหล่านี้สร้างความเสี่ยงที่สำคัญสำหรับผู้สร้างราคา เนื่องจากปัจจัยเหล่านี้ทำให้เกิดต้นทุนผันแปรของพื้นที่บล็อกที่ไม่จำกัด ปัญหาบางอย่างสามารถแก้ไขได้โดยใช้ตัวบ่งชี้ตามเวลา (เพื่อลดผลกระทบของการเพิ่มขึ้นของต้นทุนเพียงครั้งเดียวต่ออัตราอ้างอิง) หรือโดยการใช้ผลิตภัณฑ์การลงทุนอื่นๆ ที่จำกัดการสูญเสีย/กำไร อย่างไรก็ตาม แนวทางเหล่านี้มีการแลกเปลี่ยนกัน โดยอาจไม่สามารถตอบสนองความต้องการของผู้ขาย/ผู้ซื้อ และโดยทั่วไปจะลดผลกระทบจากการป้องกันความเสี่ยงระยะยาว/ระยะสั้นของตราสารอนุพันธ์ ด้วยเหตุนี้ เราคาดหวังว่าผู้ตรวจสอบความถูกต้อง ผู้สร้างบล็อก และผู้ค้นหาจะทำหน้าที่เป็นผู้ขายชอร์ตของตลาดสตาร์ทอัพ เนื่องจากพวกเขามีความสามารถในการจัดหาหรือรับพื้นที่บล็อกทางกายภาพ การเพิ่มประสิทธิภาพที่มีอยู่และการใช้ความสามารถในการจัดหาพื้นที่บล็อก และประสบการณ์ใน การจัดการความเสี่ยงพื้นที่บล็อก
การกระจุกตัวของผู้ซื้อ: เนื่องจาก L2 พัฒนาขึ้นและมีแนวโน้มที่ผู้ใช้ส่วนใหญ่จะเข้าถึง Blockspace ผ่านทาง Rollup/แทนที่จะเป็น L1 Shift เราคาดว่าผู้ซื้อ L1 Blockspace จะเข้ามาผ่านผู้ให้บริการ L2/บุคคลที่ทำธุรกรรม L2 บน L1 แบบรวมศูนย์ นอกเหนือจาก L2 เราคาดหวังว่าผู้ซื้อพื้นที่บล็อกจะรวมศูนย์ไว้ที่โครงสร้างพื้นฐานและผู้ดำเนินการที่ช่วยให้ผู้ใช้ไม่ต้องซื้อพื้นที่บล็อกโดยตรง เช่น ตัวสร้างบล็อก/AA (นามธรรมบัญชี)/MPC (เทคโนโลยีบันทึกคีย์ส่วนตัวแบบกระจายอำนาจ) + มิดเดิลแวร์ การออกแบบผลิตภัณฑ์สำหรับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียเหล่านี้ แทนที่จะเป็นผู้บริโภคแต่ละรายโดยมีเป้าหมายและความต้องการที่กว้าง ควรช่วยจำกัดการออกแบบผลิตภัณฑ์ให้แคบลง
ชื่อรอง
2. ข้อตกลง/แผนการทำงาน
ตลาด Spot Gas ที่ซับซ้อน: เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ Ethereum ที่ตลาดค่าธรรมเนียมหลายมิติได้ถือกำเนิดขึ้นโดยเป็นส่วนหนึ่งของ EIP-4844 ซึ่งสร้างราคาสองราคาสำหรับบล็อกสเปซ Ethereum - ราคาหนึ่งสำหรับข้อมูลและอีกราคาหนึ่งสำหรับการดำเนินการ ตลาดสปอตทั้งสองแห่งจะใช้กลไกการกำหนดราคา/การประมูลแยกกันแต่คล้ายกัน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากความแตกต่างระหว่างผู้ใช้พื้นที่บล็อกข้อมูลและการใช้พื้นที่บล็อกการดำเนินการ จึงอาจมีความแตกต่างของราคาระหว่างสองตลาดนี้ ดังนั้น ใครก็ตามที่ออกแบบอนุพันธ์ของบล็อคสเปซอาจต้องการคำนึงถึงสิ่งนี้ และอาจทำให้ผู้ซื้อ/นักเก็งกำไร และผู้จัดการความเสี่ยงได้รับการแลกเปลี่ยนที่น่าสนใจระหว่างสองตลาดนี้ ขึ้นอยู่กับว่าตลาดสปอตพัฒนาโอกาสในการป้องกันความเสี่ยง/การซื้อขายหลัง EIP-4844 อย่างไร นอกจากนี้ แม้ว่าจะยังเป็นช่วงเริ่มต้น แต่นักวิจัยในชุมชนได้กล่าวว่าจะมีการกระจายตัวของตลาดค่าธรรมเนียมเพิ่มเติม ซึ่งจะสร้างโครงสร้างจุลภาคเพิ่มเติม
ความหลากหลายของ Blockspace: ไม่ใช่ทุก Blockspace ที่เป็นเนื้อเดียวกัน ตัวอย่างเช่น มีการติดขัดของบล็อก ซึ่งครอบคลุมพื้นที่บล็อกที่ผู้ใช้สามารถรวมได้โดยเสียค่าธรรมเนียมเท่านั้น จากนั้นก็มีการแข่งขันที่ผู้ใช้จ่ายค่าธรรมเนียมเพื่อแสดงความปรารถนาที่จะรวมไว้ในบล็อกในลำดับที่แน่นอน อนุพันธ์อาจจำเป็นต้องคำนึงถึงการเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ หรือได้รับการออกแบบสำหรับผู้เล่นเฉพาะเหล่านี้ โดยคำนึงถึงพฤติกรรมของผู้บริโภคในแต่ละโครงสร้างจุลภาค แม้ว่าสิ่งนี้จะประเมินได้ยาก แต่เราก็ได้พิจารณาแหล่งที่มาทั้งเชิงปริมาณและเชิงคุณภาพเพื่อทำความเข้าใจว่าความชอบของผู้ใช้ในอดีตอยู่ที่ใด ช่วยให้เข้าใจว่าโอกาสในระยะสั้นและระยะยาวอาจอยู่ที่ใด
ในกราฟด้านบน เราจะเห็นว่าผู้ใช้บางรายยินดีจ่ายเงินเพิ่มแบบทวีคูณสำหรับพื้นที่บล็อกที่ส่วนหัวและส่วนท้ายของบล็อก (เช่น การแข่งขัน) แต่ผู้ใช้ส่วนใหญ่จ่ายเฉพาะสำหรับการรวมเท่านั้น (เช่น ความแออัด) นักวิจัยชั้นนำของ Ethereum Foundation คาดการณ์ว่าผู้ใช้จำนวนมากให้ความสำคัญกับความแออัดมากกว่าการแข่งขัน แม้ว่าในปัจจุบันอาจมีตลาดที่เกี่ยวข้องกับการแข่งขัน โดยพิจารณาจากการเปลี่ยนแปลงข้างต้นและการเปลี่ยนแปลงที่เกี่ยวข้องกับ MEV อื่นๆ เราคาดว่าตลาดอนุพันธ์บล็อคสเปซที่ใหญ่ที่สุดจะมุ่งเน้นไปที่ความแออัดในระยะยาว
ข้อควรพิจารณาอื่นๆ นอกเหนือจากที่กล่าวมาข้างต้น ยังมีข้อควรพิจารณาอื่นๆ ที่อาจส่งผลกระทบต่อตลาดอนุพันธ์อีกด้วย ซึ่งรวมถึงการแยกทางและขั้นสุดท้ายของความน่าจะเป็น อัตราการยืนยัน (อัตราการยืนยันที่ต่ำจะสร้างความแออัดและเครือข่ายประมวลผลบล็อกได้ช้า) และอาจมีการเซ็นเซอร์โดยผู้สร้างบล็อกและ/หรือผู้ตรวจสอบความถูกต้อง
การพัฒนาเพิ่มเติม: แม้ว่าจะใช้เวลาอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แต่จะมีการเปลี่ยนแปลงเพิ่มเติมที่ส่งผลต่อ Blockspace และอนุพันธ์ใดๆ นอกเหนือจาก EIP-4844 เราคิดว่าสิ่งที่เกี่ยวข้องและพูดคุยเกี่ยวกับการเปลี่ยนแปลงมากที่สุดคือ MEV-Burn การเปลี่ยนแปลงด้านเศรษฐศาสตร์หมวก/การปักหลักใดๆ ขั้นสุดท้ายของธุรกรรมเดี่ยว และ ePBS (บล็อกหมายเหตุยูนิคอร์น: บล็อกชั่วคราว Proof of space and time สิ่งนี้ เป็นอัลกอริธึมฉันทามติใหม่ เป้าหมายการออกแบบคือการปรับปรุงประสิทธิภาพการแพร่กระจายและความปลอดภัยของบล็อกโดยคำนึงถึงความล่าช้าของเครือข่ายและต้นทุนการออกอากาศ ในโหมด ePBS ตัวตรวจสอบไม่เพียงแต่สร้างบล็อกตามสิทธิ์และผลประโยชน์ที่ตนถือครองอีกต่อไป จะต้องดำเนินการตามสถานะและประสิทธิภาพในเครือข่ายซึ่งจะทำให้การสร้างและการเผยแพร่บล็อกมีความยุติธรรมมากขึ้นและป้องกันการโจมตีเครือข่ายได้อย่างมีประสิทธิภาพ)
ชื่อรอง
3. การชำระด้วยเงินสดและการจัดส่งทางกายภาพ
อนุพันธ์ของก๊าซสามารถเลือกชำระเป็น เงินสด หรือ การส่งมอบทางกายภาพ รายละเอียดเพิ่มเติมด้านล่าง แต่โดยทั่วไปแล้ว ผลิตภัณฑ์ที่ชำระด้วยเงินสดไม่สามารถจำลองตลาดสปอตที่ส่งมอบได้อย่างสมบูรณ์ เนื่องจากผลิตภัณฑ์ดังกล่าวให้การสัมผัสสังเคราะห์กับสินค้าโภคภัณฑ์ ซึ่งโดยปกติจะขึ้นอยู่กับอัตราอ้างอิง ดังนั้นการมีอยู่ของกลไกอนุพันธ์สำหรับการชำระการส่งมอบทางกายภาพจึงเป็นสิ่งสำคัญ ช่วยให้มั่นใจได้ว่าตลาดอนุพันธ์บล็อคสเปซที่กว้างขึ้นสะท้อนเงื่อนไขในตลาดสปอตที่สามารถส่งมอบได้อย่างแม่นยำ
การส่งมอบทางกายภาพ: การส่งมอบทางกายภาพใน Ethereum Blockspace (และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ใดๆ ก็ตาม) มีความซับซ้อนมากกว่าตลาดเงินสด ทั้งสองฝ่ายของอนุพันธ์ดังกล่าวจะต้องชำระค่าสินค้าเมื่ออนุพันธ์หมดอายุ ในกรณีของเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องที่ทำธุรกรรมกับแอปพลิเคชัน นั่นหมายความว่าเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องจำเป็นต้องจัดเตรียมพื้นที่บล็อกให้กับผู้ซื้อ เราหารือถึงวิธีการที่เป็นไปได้หลายวิธีในการส่งมอบพื้นที่บล็อกด้านล่าง:
ผู้สร้างบล็อกให้บริการนี้: ดังที่ได้กล่าวไว้ในโพสต์ก่อนหน้า เนื่องจากการประหยัดจากขนาดและข้อกำหนดทางเทคนิคสำหรับการแบ่งส่วนลึกทั้งหมด การสร้างบล็อกจึงมีแนวโน้มที่จะยังคงถูกครอบงำโดยผู้เล่นจำนวนน้อยที่ทำได้ดี เห็นได้ชัดว่าผู้สร้างบล็อกเป็นผู้ซื้อ/ผู้ขายพื้นที่บล็อกโดยธรรมชาติ (ท้ายที่สุดแล้ว พวกเขาอยู่ในธุรกิจของการจัดการ/เพิ่มประสิทธิภาพพื้นที่บล็อก) และยังสามารถให้บริการจัดส่งทางกายภาพของบล็อกพื้นที่สำหรับแอปพลิเคชัน/ผู้บริโภคของบล็อกสเปซ
ชื่อระดับแรก
คำถามเกี่ยวกับอนุพันธ์ของบล็อคสเปซ
เราตระหนักดีว่ามีความพยายามหลายครั้งในการสร้างอนุพันธ์อัตราแฮชรอบเครือข่าย Bitcoin มีการเติบโตบ้างในตลาดเหล่านี้ แต่ก็ยังมีจำกัด แม้ว่าตลาดเหล่านี้อาจล้ำสมัย แต่ความขัดแย้งของโครงสร้างตลาดที่เกี่ยวข้องกับอนุพันธ์อัตราแฮชนั้นไม่มีอยู่ในตลาดบล็อกสเปซ Ethereum ที่สำคัญ - ที่สำคัญที่สุดคือผู้เข้าร่วมตลาดตามธรรมชาติในวงกว้างขึ้น ความเป็นไปได้ของการไหลที่เพิ่มขึ้น การเติบโตของตลาดทวิภาคี อย่างไรก็ตาม เรายังรับทราบด้วยว่ายังเร็วเกินไป ท้ายที่สุดแล้ว ปริมาณการซื้อขายล่วงหน้าในตลาด ethereum ที่เป็นที่ยอมรับมากขึ้นยังคงมีปริมาณอนุพันธ์ในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์แบบดั้งเดิมมากเกินไป นอกจากนี้ เพื่อให้ตลาดนี้เจริญเติบโต บทบาทเช่นผู้สร้างบล็อก ผู้ตรวจสอบความถูกต้อง และแอปพลิเคชันจำเป็นต้องมีความเชี่ยวชาญมากขึ้น และการแข่งขันระหว่างผู้เล่นเหล่านี้รุนแรงมากจนทีมใช้ผลิตภัณฑ์เหล่านี้เพื่อเข้าถึงความได้เปรียบในการแข่งขันของกันและกัน หรือสามารถให้ ผลิตภัณฑ์ที่เป็นเอกลักษณ์ที่ต้องอาศัยการจัดการพื้นที่บล็อกในอนาคตเป็นอย่างมาก
แม้ว่าช่วงเวลานี้จะอยู่ในใจของเรา แต่เราเชื่อว่าอนาคตของบล็อคสเปซอาจมีผลกระทบเฉพาะต่อ Ethereum โดยช่วยให้ผู้มีส่วนได้ส่วนเสียสามารถจัดการกับปัญหาที่เกี่ยวข้องกับก๊าซและบล็อคสเปซได้ดีขึ้น เราหวังว่าโพสต์นี้จะจุดประกายให้เกิดการอภิปรายที่เกี่ยวข้อง ความคิดเห็นของนักพัฒนา โครงการแฮ็กกาธอน และนวัตกรรมใหม่ๆ ที่จะเกิดขึ้นในช่วงทศวรรษหน้า
