วิ่งทะลุ หรือ “แมวตายกระโดด”? ตลาดมีมุมมองต่อการเพิ่มขึ้นของ DeFi แบบเก่าในรอบนี้อย่างไร
ในฐานะผู้ก่อตั้ง Compound Robert Leshner ประกาศจัดตั้งบริษัทใหม่ Superstate เขาประกาศว่าเขาจะใช้บล็อกเชน Ethereum เป็นเครื่องมือช่วยบันทึกข้อมูลเพื่อสร้างกองทุนพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น และสร้างผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ได้รับการควบคุมที่เชื่อมต่อกับตลาดแบบดั้งเดิมและบล็อกเชน ระบบนิเวศ ด้วยแรงกระตุ้นจากข่าวนี้ โทเค็นแบบผสม COMP ได้ดำเนินการอย่างแข็งแกร่งเมื่อเร็ว ๆ นี้ และในขณะเดียวกันก็กระตุ้นให้ตลาดแสวงหาแนวคิด RWA MakerDAO (MKR) และ Aave (AAVE) ทำงานได้ดีเมื่อเร็ว ๆ นี้
แม้ว่าแนวคิดของ RWA จะมีมาเป็นเวลานานแล้ว แต่การเล่าเรื่องและราคาสกุลเงินก็สะท้อนซึ่งกันและกัน และผู้ใช้ที่กระตือรือร้นก็มองหาตรรกะสำหรับรอบนี้
แตกต่างจากสินทรัพย์ออนไลน์ RWA (สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง นั่นคือ สินทรัพย์ในโลกแห่งความเป็นจริง) ก่อนหน้านี้ การเล่าเรื่อง RWA รอบนี้ส่วนใหญ่เป็นเพราะอัตราผลตอบแทนของหนี้สหรัฐยังคงสูง (กำลังหาข้อพิสูจน์) ซึ่งก่อให้เกิดผลกระทบร้ายแรง ในตลาดการเข้ารหัสที่กำลังถดถอยอยู่แล้ว DeFi ซึ่งอยู่ในตลาดหมีนั้นแทบจะต้านทานผลกระทบจากการสูบฉีดหนี้ของสหรัฐฯ ได้ยาก ด้วยอัตราผลตอบแทนพื้นฐานที่คงที่สำหรับเกรดสถาบัน แม้แต่อุปทานของ Stablecoin ทั้งหมดก็ลดลง จากราคาตลาดกระทิงที่สูงถึง 187 พันล้านดอลลาร์ เหลือ 127 พันล้านดอลลาร์ในวันที่ 3 กรกฎาคม ตามข้อมูลของ DefiLlama
มาดูกันว่าตลาดมีปฏิกิริยาอย่างไรต่อการปรับตัวขึ้นครั้งนี้
ลอจิกที่หนึ่ง: RWA
เนื่องจากโครงการ Compound ยังไม่ได้ประกาศความคืบหน้าใดๆ เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาดจึงถือว่าจุดแข็งของ COMP เป็นของ RWA DAI Savings Rate (DAI Savings Rate) ซึ่ง MakerDAO ใช้คลังเพื่อการจัดการทางการเงินมีประวัติมายาวนาน DAI เปิดตัว DSR ในช่วงต้นปี 2019 เพียงแต่ว่า DeFi ในเวลานั้นยังคงมีฐานผู้ใช้ที่กว้างขวางและมี TVL นับหมื่นล้าน (Total Value Locked)
สำหรับ Aave ผู้ใช้บางคนกล่าวว่าในฐานะที่เป็นแพลตฟอร์มการให้กู้ยืมที่ใหญ่กว่า Compound ในอีกด้านหนึ่ง Aave สามารถรับปริมาณข้อมูลของ Compound ได้ และในทางกลับกัน Aave เองมีแนวโน้มที่จะมีเรื่องราวใหม่
ตรรกะ 2: เหรียญฟอสซิล
คำอธิบายรูปภาพ
หมายเหตุ: สามรายการแรกมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับโครงการ BCH, COMP และ ADA ตามลำดับ
ตรรกะที่ 3: ความคาดหวังในการซื้อคืนของฝ่ายโครงการและการซื้อของวาฬยักษ์
ด้วยความก้าวหน้าของข้อเสนอใหม่ของ MakerDAO ที่จะแนะนำกลไกการทำลายล้างที่ชาญฉลาด ความคาดหวังของตลาดสำหรับการซื้อ MKR คืนของ MakerDAO นั้นแข็งแกร่งขึ้นเรื่อยๆ ซึ่งอาจเป็นสาเหตุว่าทำไมตลาดถึงมองในแง่ดีเกี่ยวกับ MKR ในเวลาเดียวกัน Rune Christensen ผู้ก่อตั้ง MakerDAO ก็เริ่มซื้อ MKR ในปริมาณมากในช่วงปลายปี 2565 โดยใช้จ่ายเงินหลายสิบล้านดอลลาร์ เป็นที่น่าสังเกตว่าในฐานะนักลงทุนรายแรกๆ ใน Lido แหล่งเงินทุนหลักของเขาในขณะนั้นคือการขายโทเค็น LDO ของเขา
ยังมีวาฬยักษ์จำนวนมากที่ซื้อ COMP ผู้ใช้ Twitter นามว่า Andrew T (@Blockanalia) ระบุว่า วาฬยักษ์บางตัวรวบรวม COPM มูลค่าประมาณ 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ภายใน 11 วัน ซึ่งทั้งหมดนี้ได้มาจาก ไบแนนซ์. ที่อยู่ที่เกี่ยวข้องครั้งหนึ่งเคยเกี่ยวข้องกับ IOSG แต่แอนดรูว์ยังกล่าวด้วยว่าที่อยู่นั้นน่าจะเป็นที่อยู่ OTC
คำอธิบายรูปภาพ
หมายเหตุ: เส้นสีเหลืองคือราคาที่เพิ่มขึ้นของ BCH
วิ่งทะลุ หรือ “แมวตายกระโดด”?
ไม่ว่าจะเป็น DeFi แบบเก่าอย่าง Compound และ MakerDAO หรือการเล่าเรื่องสุดฮอตอย่าง RWA พวกมันก็ถูกผัดกันซ้ำแล้วซ้ำเล่าในจีน ในอุตสาหกรรมนี้ที่ทุกอย่างถูกเร่ง การเกิดขึ้นและการเย็นลงของฮอตสปอตแต่ละจุดส่วนใหญ่จะเป็นไปตามเส้นทางเดียวกัน โดยมีการหมุนเวียนอย่างรวดเร็วในหน่วยเดือนหรือสัปดาห์และวัน ในความเป็นจริง ในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส การตัดสินของหลาย ๆ คนว่าผลิตภัณฑ์ ทำงานผ่าน หรือไม่นั้นขึ้นอยู่กับราคาสกุลเงิน คำว่า ดำเนินการ ในที่นี้ไม่ได้หมายถึงว่าโครงการสามารถสร้างรายได้ได้หรือไม่ แต่หมายถึง ฉันควรจะเล่าเรื่องต่อไปหรือไม่
การเพิ่มขึ้นของ MKR และ COMP ในครั้งนี้ถือเป็นการเปลี่ยนแปลงในโครงสร้างรายได้ของข้อตกลงหรือการแก้ไขข้อเสนอ เพื่อให้สามารถป้อนกลับราคาสกุลเงินได้ แต่ตามตรรกะนี้ UNI ควรเป็นผู้นำในคลื่นกำไรนี้ แน่นอน คุณยังสามารถพูดได้ว่า UNI ไม่ใช่ RWA แต่เมื่อเราสังเกตราคาของ MKR หลังจากปรับใช้ข้อเสนอซื้อคืน ประโยชน์ของ RWA หรือการปรับเปลี่ยนข้อเสนอดูเหมือนจะไม่ทำให้เกิดการเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องที่คาดหวังไว้
ตามที่ผู้ใช้ที่สงบอีกคนหนึ่งแสดงความคิดเห็น ไม่ว่าการเล่าเรื่องของตลาดจะ เหมาะสม กับราคาสกุลเงินอย่างไร ผู้ใช้จำเป็นต้องมีวิจารณญาณของตนเอง “ซื้อข่าวลือ ขายข่าว” ไม่ว่าคุณจะอยู่ในตลาดไหนก็ตาม เรื่องราวดีๆ เป็นแหล่งที่ไม่มีที่สิ้นสุดให้ผู้คนได้เติมพลังศรัทธาต่อไป
