ทำความเข้าใจ GEM ติดตามสกุลเงินที่มีเสถียรภาพในบทความเดียว: OGV
ชื่อเรื่องรอง
1. ภาพรวมอุตสาหกรรม
ความสำคัญของ Stablecoins ต่อตลาดการเข้ารหัสทั้งหมดนั้นชัดเจนในตัวเอง และมันก็เป็นบารอมิเตอร์ของตลาดกระทิงและตลาดหมีในระดับมาก ในเดือนเมษายนถึงพฤษภาคม 2022 มูลค่าตลาดของ Stablecoins ถึงจุดสูงสุดที่เกือบ 190 B และลดลงเรื่อย ๆ มูลค่าตลาดของ Stablecoins ปัจจุบันอยู่ที่ 135 B มูลค่าตลาดของ Stablecoins สะท้อนถึงการไหลของเงินทุนเข้าและออกจากตลาด หรืออีกนัยหนึ่งคือสภาพคล่องของตลาด ซึ่งสอดคล้องกับวัฏจักรกระทิง-หมีของตลาดทั้งหมด
คำอธิบายภาพ
มูลค่าตลาด Stablecoin (แหล่งข้อมูล: DeFiLlama)
ชื่อเรื่องรอง
2. คำอธิบายโดยละเอียดของ OGV และ OUSD
1. OGVเป็นโทเค็นการกำกับดูแลและการสะสมมูลค่าของโครงการสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ Origin Dollar (OUSD) ที่เปิดตัวโดยแพลตฟอร์มการซื้อขาย NFT Origin Protocol OUSD เปิดตัวครั้งแรกบนเครือข่าย Ethereum ในเดือนกันยายน 2020 ผู้ใช้สามารถOrigin Dollar DAppใช้ USDT, USDC, DAI เพื่อสร้างหรือแลกเปลี่ยน OUSD (ตรึง 1:1 เป็น USD) และรับผลตอบแทนในกระเป๋าเงินของคุณ
2.1 การจับมูลค่า OUSD
สัญญาสมาร์ท OUSD จะปรับใช้ Stablecoins พื้นฐาน (USDT, USDC, DAI) กับชุดของกลยุทธ์ DEFI ที่หลากหลาย (เช่น Compound, Aave และ Curve) และรายได้ที่สร้างขึ้นจะอัปเดตโทเค็นแต่ละรายการโดยอัตโนมัติผ่านกลไกการรีเบส ในกระเป๋าสตางค์ของผู้รับ เก็บ OUSD ไว้ใกล้กับ $1 โปรโตคอลจะปรับกลยุทธ์เพื่อให้ได้ผลตอบแทนสูงในขณะที่กระจายความเสี่ยง กลไกการรีเบสจะถูกทริกเกอร์เมื่อผู้ใช้โต้ตอบกับสัญญาอัจฉริยะ OUSD และ Chainlink Keepers รับรองว่าการรีเบสจะเกิดขึ้นอย่างน้อยวันละครั้ง ข้อตกลงนี้จะได้รับรายได้จากการให้สินเชื่อและผู้ดูแลสภาพคล่อง นอกจากนี้ ค่าธรรมเนียมการออก 0.25% จะถูกเรียกเก็บเมื่อทำการแลกจากห้องนิรภัย ซึ่งจะแจกจ่ายให้กับผู้ถือ OUSD รายอื่น และผู้ใช้จะได้รับเหรียญ Stablecoin ไฮบริดตามสัดส่วนของเหรียญ Stablecoin สามตัวที่อยู่ในห้องนิรภัยในปัจจุบัน
2.2 การกำกับดูแล OGV และการจับมูลค่า
ผู้ใช้ให้คำมั่นว่า OGV จะได้รับ veOGV ด้วยค่าสัมประสิทธิ์ตามสัดส่วนที่แตกต่างกันตามปริมาณและเวลาที่จำกัดในการปลดล็อค veOGV สามารถเข้าร่วมในการลงคะแนนเสียงกระจายน้ำหนักกลยุทธ์ DEFI ประจำสัปดาห์ และผลการลงคะแนนจะดำเนินการโดยสมาชิกหลายลายเซ็นของ Strategist ในเครือข่าย ในขณะเดียวกัน 10% ของมูลค่าทั้งหมดที่จับได้โดย OUSD จะถูกแจกจ่ายให้กับนักเดิมพันโดยการซื้อคืน OGV ในตลาด
2.3 เศรษฐศาสตร์โทเค็น OGV
คำอธิบายภาพhttps://www.ousd.com/burn。
แผนที่การจัดสรร OGV
2.4 การวิเคราะห์ออนไลน์ของ OUSD
มูลค่าของ OGV ส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับการใช้ OUSD ข้อมูลต่อไปนี้มาจาก CoinGecko และ Dune
(1) การสร้างเหรียญ OUSD
แนวโน้มโดยรวมคือการหล่อ OUSD เพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ การเพิ่มขึ้นอย่างกะทันหันในตอนกลางคือการที่ฝ่ายโครงการเปิดตัวกิจกรรมกระตุ้นสภาพคล่องในเวลานั้นและปริมาณการหล่อก็ใกล้ถึง 300 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มันก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน จากการปลด UST และลดลงเหลือ 40 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ปริมาณการหล่อ OUSD ปัจจุบันอยู่ที่ 60.58 ล้านดอลลาร์สหรัฐ
(2) จำนวนผู้ใช้ OUSD
จำนวนที่อยู่ที่ถือครอง OUSD ปัจจุบันคือ 2748 และจำนวนผู้ใช้ทั้งหมดคือ 5252 จำนวนการโต้ตอบล่าสุดในห่วงโซ่นั้นเกือบจะเป็นเลขหลักเดียวต่อวัน เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว ปัจจุบัน TUSD มีที่อยู่สำหรับถือครองสกุลเงิน 47,000 แห่ง และมีผู้ใช้ทั้งหมด 258,000 ราย เมื่อเร็ว ๆ นี้ จำนวนการโต้ตอบบนเครือข่ายเกิน 100 ครั้งต่อวัน
(3) การสมัคร OUSD
ชื่อเรื่องรอง
3. สภาพแวดล้อมการแข่งขันและการเปรียบเทียบในแนวนอน
3.1 คู่แข่ง
เมื่อพิจารณาว่า Binance จะเลือกพันธมิตร Stablecoin จะต้องเป็นไปตามเงื่อนไขพื้นฐานสองประการ: 1. การดำเนินงานของโครงการนั้นปลอดภัยและมีเสถียรภาพ 2. มีการสร้างขอบเขตการใช้งานในระดับหนึ่งแล้ว ดังนั้น ตามข้อมูลของ DefiLlama ซึ่งไม่รวม Stablecoin ที่ไม่ได้เชื่อมโยง เราได้รวบรวมรายการข้อมูล Stablecoin อันดับต้น ๆ ในปัจจุบันไว้ในตารางที่ 2 ดังจะเห็นได้จากตารางว่าเงินไหลออกของ BUSD นั้นดำเนินการโดย USDT และ USDC เป็นหลัก ในขณะเดียวกันโครงการสกุลเงินที่มีเสถียรภาพบางโครงการก็ประสบความสำเร็จในการเติบโตของมูลค่าสัมบูรณ์หรือสัมพัทธ์ เช่น TUSD, FRAX, USDD, LUSD MIM, DOLA, OUSD เราเลือกโครงการสกุลเงินที่มีเสถียรภาพด้วยโทเค็นการกำกับดูแลเพื่อทำการวิจัยเชิงลึกและพยายามหาเหรียญมูลค่าจากพวกเขา
หมายเหตุ: พูดอย่างเคร่งครัด TRU ไม่ใช่โทเค็นการกำกับดูแลของ TUSD ทั้งคู่เป็นผลิตภัณฑ์ TrustToken เท่านั้น วันที่ทางสถิติของข้อมูลข้างต้นคือวันที่ 8 มีนาคม 2023
（1 ）TUSD
TrueUSD (TUSD) เป็นเหรียญ Stablecoin ที่ผูกกับเงินดอลลาร์ในอัตราส่วน 1: 1 ซึ่งเปิดตัวโดย TrustToken ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มแปลงสินทรัพย์ดิจิทัลของอเมริกา เงินดอลลาร์สหรัฐมีอยู่ในบัญชีธนาคารของบริษัททรัสต์หลายแห่งที่ได้ลงนามในข้อตกลงการดูแล อยู่ภายใต้การตรวจสอบ
ตามข้อมูลออนไลน์ตั้งแต่วันที่ 16 กุมภาพันธ์ถึง 24 กุมภาพันธ์ Binance ทำเงินได้ 180 ล้าน TUSD TrustToken ซึ่งดำเนินการเหรียญ Stablecoin ที่ตรึงด้วยสกุลเงินดอลลาร์ TUSD เป็นพันธมิตรของ Binance ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2019 ซึ่งเป็นความสัมพันธ์ที่อนุญาตให้ Binance ซื้อ TUSD และแปลงเป็นเงิน fiat โดยไม่มีค่าธรรมเนียม
จากมุมมองข้างต้น TUSD เป็นพันธมิตรที่เหมาะสมมากสำหรับ Binance แต่ควรสังเกตว่าพูดอย่างเคร่งครัด TUSD ไม่มีโทเค็นการกำกับดูแล และรายได้ของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพก็เป็นของ TrustToken TRU ไม่ได้รับมูลค่าผ่าน TUSD แม้ว่าจะเป็นเช่นนี้ เนื่องจาก TRU ที่คล้ายคลึงกันได้เพิ่มขึ้นมากกว่า 240% นับตั้งแต่จุดสูงสุดที่ 0.042 เมื่อวันที่ 15 กุมภาพันธ์
（2 ）FRAX
FRAX เปิดตัวบน Ethereum mainnet ในเดือนธันวาคม 2020 ก่อนหน้านี้เป็น "stallcoin แบบอัลกอริธึมบางส่วน" นั่นคือได้รับการสนับสนุนบางส่วนโดยหลักประกัน และบางส่วนได้รับการสนับสนุนโดยอัลกอริทึมที่จัดหาโดยโทเค็นการกำกับดูแล FXS ในอดีต FRAX ไม่เคยประสบปัญหาการปลดแองเคอร์อย่างจริงจัง เมื่อปลายเดือนกุมภาพันธ์ ชุมชนได้ลงมติและผ่านข้อเสนอด้านการกำกับดูแล โดยกำหนดอัตราการค้ำประกันเป้าหมาย (CR) ของ FRAX Stablecoin เป็น 100% ยกเลิกการสนับสนุนอัลกอริทึมของโปรโตคอลสำหรับ Stablecoin และ FRAX จะกลายเป็น Stablecoin ที่มีการค้ำประกันอย่างสมบูรณ์ใน อนาคต. จากมุมมองของสถานการณ์ความปลอดภัยและแอปพลิเคชัน FRAX อาจกลายเป็นพันธมิตรของ Binance
นอกจากนี้ Frax Finance ยังได้พัฒนาชุดผลิตภัณฑ์ DeFi ที่สมบูรณ์ ซึ่งรวมถึง FRAX, Fraxswap AMM เฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามเวลา, ตลาดให้กู้ยืม Fraxlend, ผู้สร้างตลาดอัลกอริทึม AMO, FPI Stablecoin CPI ดั้งเดิมที่เข้ารหัส และสะพานข้ามเชน Fraxferry การอัปเกรด Shanghai คือ ใกล้เข้ามาแล้ว Frax ได้เปิดตัว fraxETH อนุพันธ์จำนองสภาพคล่อง ETH ไม่ต้องสงสัยเลยว่า FXS เป็นสกุลเงินคุณภาพสูง แต่มูลค่าตลาดปัจจุบันไม่ต่ำ (CMC อันดับที่ 68) และเมื่อเทียบกับโครงการอื่น ๆ ศักยภาพในการเติบโตนั้นน้อยมาก
（3 ）LUSD
Liquity เป็นแพลตฟอร์มการให้ยืมแบบกระจายอำนาจ โปรโตคอลจะเปิดตัวในเชน Ethereum ในวันที่ 5 เมษายน 2021 ปัจจุบันรองรับเฉพาะ Ethereum เท่านั้น Liquity มีสินทรัพย์พื้นเมืองสองรายการ หนึ่งคือ LUSD เหรียญ Stablecoin ที่ตรึงกับดอลลาร์สหรัฐ และอีกอันคือ LQTY โทเค็นการกำกับดูแล ใน Liquity ผู้ใช้สามารถฝาก ETH และจ่ายค่าธรรมเนียมเพียงครั้งเดียวเพื่อให้ยืม LUSD โดยไม่มีดอกเบี้ยและไม่จำกัดเวลาชำระคืน (ต้องมีอัตราการจำนองขั้นต่ำ 110%) ณ ตอนนี้ Liquity smart contracts ยังไม่ก่อให้เกิดปัญหาด้านความปลอดภัย
สภาพคล่องมีการกระจายอำนาจในระดับสูง ไม่มีปัญหาด้านความปลอดภัยใด ๆ และยังคงดำเนินการอย่างมีเสถียรภาพ ระบบนิเวศ Stablecoin ของ LUSD ในปัจจุบันอ่อนแอ และสถานการณ์การใช้งานยังไม่สมบูรณ์เพียงพอ และการกำกับดูแล LQTY เพิ่งเปิดตัว อย่างไรก็ตาม เมื่อ LQTY จดทะเบียนใน Binance เมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ ราคาของมันก็เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าอย่างรวดเร็ว ซึ่งส่วนใหญ่บ่งชี้ว่า Binance อาจร่วมมือกับ LUSD ในอนาคต และ LQTY ก็จะมีโอกาสเพิ่มขึ้นอีกเช่นกัน
（4 ）MIM
abracadabra.money สร้าง Stablecoin แบบกระจายอำนาจผ่านนวัตกรรมการเดิมพัน cryptocurrency-backed stablecoins เหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อปลดล็อกสภาพคล่องในพื้นที่การเงินแบบกระจายอำนาจ (DeFi) โดยการสร้างโทเค็นของเหลวตามหลักประกันของโทเค็นดอกเบี้ยที่ไม่มีสภาพคล่องโดยทั่วไป (ibTKN) Stablecoin ที่เรียกว่า Magic Internet Money (MIM) สนับสนุนระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัล Abracadabra ในขณะที่โทเค็น SPELL และ sSPELL เพิ่มเติมช่วยในการกำกับดูแลและส่งเสริมการมีส่วนร่วมในตลาด
อย่างไรก็ตาม มีข้อโต้แย้งมากมายเกี่ยวกับ MIM โดย Stablecoin ส่วนใหญ่จะได้รับการสนับสนุนด้วยสินทรัพย์ fiat หรือสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องอื่นๆ ในจำนวนที่เท่ากัน ในขณะที่ MIM ได้รับการสนับสนุนโดยกลุ่มสินทรัพย์ดิจิทัลบางกลุ่มเท่านั้น ในช่วงที่ Terra ล่ม Abracadabra สร้างหนี้เสีย 12 ล้านดอลลาร์ และ MIM ครั้งหนึ่งเคยลดลงเหลือ 0.94 ดอลลาร์ นอกจากนี้ Project Wonderland เดิมของผู้ก่อตั้งโครงการยังให้คำมั่นสัญญาว่าจะสร้างกลไกที่ยั่งยืนและให้ผลกำไร แต่โทเค็น TIME ดั้งเดิมของโครงการกลับดิ่งลงจากมากกว่า 10,000 ดอลลาร์เหลือ 95 ดอลลาร์
จากข้อมูลข้างต้น มีโอกาสน้อยที่ Binance จะเลือก MIM
（5 ）DOLA
Inverse Finance เป็นโปรโตคอลที่สร้างผลตอบแทนจากเหรียญ Stablecoin และลงทุนผลตอบแทนอย่างต่อเนื่องในโทเค็นเป้าหมาย เช่น ETH การเงินผกผันสร้างแหล่งเงินกู้เดียวที่มีประสิทธิภาพโดยใช้โปรโตคอล Anchor ซึ่งรวมเครดิตสังเคราะห์และเครดิตที่ไม่ใช่สังเคราะห์ นอกจากนี้ Inverse Finance ยังออกเหรียญ Stablecoin สังเคราะห์/เครดิตแบบเนทีฟ DOLA บน Anchor
ในประวัติศาสตร์ของ DOLA มีการปลดแอกมากกว่า 2% จากมุมมองนี้ Binance มีโอกาสน้อยที่จะเลือก
3.2 ข้อได้เปรียบทางการแข่งขันของ OUSD
(1) ปลอดภัยและมั่นคง
OUSD นั้นแข็งแกร่งพอๆ กับ Stablecoin ที่สนับสนุน และโปรโตคอลจะประเมิน Stablecoin แต่ละอันอย่างระมัดระวังผ่านกรอบการประเมิน Stablecoin เชิงลึกก่อนที่จะเพิ่มเป็นสินทรัพย์สำรอง Stablecoins ที่สนับสนุนโดย OUSD ในขณะนี้ ได้แก่ USDT, USDC และ DAI และอาจมีการเพิ่ม Stablecoin ใหม่ในอนาคต นอกจากนี้ยังมีความเป็นไปได้ที่จะยกเลิกการสนับสนุน หากหนึ่งใน Stablecoin เหล่านี้พิสูจน์ได้ว่าไม่น่าเชื่อถือหรือทำให้กองทุนของผู้ถือ OUSD ตกอยู่ในความเสี่ยง OUSD เองก็เหมือนกับ Stablecoin ที่ประกอบด้วยตะกร้าของ Stablecoin กระแสหลักในตลาด ในทางทฤษฎี ประสิทธิภาพการรักษาความปลอดภัยนั้นปลอดภัยและเสถียรกว่า Stablecoin เดียว
ในกรณีหนึ่ง ระหว่างเหตุการณ์ Unanchor Panic ของ USDT เมื่อปีที่แล้ว ฝ่ายโครงการใช้กระบวนการกำกับดูแลเพื่อตกลงต่อสาธารณะว่าจะถอนตัวจาก USDT ชั่วคราว โครงการยังสามารถดำเนินการได้อย่างรวดเร็วหากมีปัญหาด้านสภาพคล่องในเหรียญ Stablecoin ที่รองรับหรือหากมีสัญญาณว่าพวกเขาเชื่อว่ากำลังแยกส่วน บทบาทของนักกลยุทธ์ช่วยให้ตัวแทนที่มีหลายลายเซ็นสองคนสามารถออกจาก Stablecoin ที่มีปัญหาได้โดยสมัครใจภายในเวลาไม่กี่นาที สิ่งสำคัญคือ นักกลยุทธ์ไม่สามารถถอนเงินหรือใช้กลยุทธ์ที่ไม่ได้รับการอนุญาตพิเศษเพื่อรักษาเงินทุนให้ปลอดภัย
(2) การสร้างความสนใจโดยอัตโนมัติ
เมื่อเปรียบเทียบกับ Stablecoin อื่น ๆ ที่เก็บไว้ในกระเป๋าสตางค์ OUSD สามารถสร้างดอกเบี้ยโดยอัตโนมัติ (อัตรารายปีปัจจุบันที่ 4.53%) ซึ่งจะปลดปล่อยสภาพคล่องของ Stablecoins
(3) OGV คุ้มค่า
ในบรรดาโทเค็นการกำกับดูแลของโครงการ Stablecoin ที่ศึกษาข้างต้น OGV มีมูลค่าตลาดต่ำสุดเพียง 4.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ในขณะเดียวกัน อัตราส่วนของมูลค่าตลาดของ Stablecoin ต่อมูลค่าตลาดของโทเค็นการกำกับดูแลนั้นสูงที่สุด เป็น 16.8 การเปรียบเทียบที่ครอบคลุม OGV คุ้มค่าที่สุด
(4) ความแข็งแกร่งของทีมที่แข็งแกร่ง
เว็บไซต์อย่างเป็นทางการเว็บไซต์อย่างเป็นทางการชื่อเรื่องรอง
4. คำเตือนความเสี่ยง
1. ความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะ
แม้ว่าสัญญาอัจฉริยะจะได้รับการตรวจสอบโดยบริษัทรักษาความปลอดภัยหลายแห่ง แต่ข้อผิดพลาดเชิงตรรกะอาจยังคงเกิดขึ้น ส่งผลให้สูญเสียเงินทุนของนักลงทุน ในช่วงเริ่มต้นของโครงการเมื่อวันที่ 7 พฤศจิกายน 2020 แฮ็กเกอร์ขโมยเงินไป 7 ล้านดอลลาร์เนื่องจากช่องโหว่ในการกลับเข้าระบบที่ตรวจไม่พบก่อนหน้านี้ หลังจากที่โครงการเสนอแผนการจ่ายผลตอบแทนและเสร็จสิ้นการตรวจสอบและอัปเกรดความปลอดภัยหลายครั้ง โครงการเริ่มต้นใหม่ในเดือนธันวาคมของปีนั้น
2. ความเสี่ยงของแพลตฟอร์มบุคคลที่สาม
กำไรส่วนหนึ่งของ OUSD สร้างขึ้นบนแพลตฟอร์ม DeFi อื่นๆ เช่น Aave, Compound และ Curve ซึ่งทั้งหมดมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นจากการเพิ่มสัญญาอัจฉริยะเพิ่มเติม
3. ความเสี่ยงของ Stablecoin
V. ข้อสรุป
V. ข้อสรุป
โดยรวมแล้ว Stablecoin จะเป็นเรื่องเล่าระยะยาว และการออกจาก BUSD นั้นจะต้องไหลไปสู่โครงการ Stablecoin อื่นๆ โดยรวมแล้ว OUSD มีคุณลักษณะ Defi ของตัวเอง และยังช่วยลดความเสี่ยงด้วย Stablecoin ที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้ที่หลากหลาย ทีมงานโครงการมีความแข็งแกร่ง แม้ว่าสเกลปัจจุบันจะน้อยกว่า 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และมีสถานการณ์การใช้งานไม่กี่แห่ง มีโอกาสเติบโตได้อีกมากในอนาคต ในฐานะโทเค็นการกำกับดูแลของ OUSD OGV มีความสามารถในการจับมูลค่าซึ่งถูกประเมินต่ำเกินไป แม้ในปัจจุบัน เมื่อเทียบกับโทเค็นการกำกับดูแลอื่น ๆ ก็ยังมีช่องว่างสำหรับการประเมินมูลค่าเพิ่มขึ้น 10 เท่า นอกจากนี้ OGN ซึ่งเป็นพี่ใหญ่ของ OGV ได้เปิดตัวในการแลกเปลี่ยนที่สำคัญ ในอนาคต เมื่อตลาดค้นพบมูลค่าของ OUSD และหาก Binance สามารถบรรลุความร่วมมือกับ OUSD ได้ OGV ก็จะมีศักยภาพที่ดี
การลงทุนมีความเสี่ยง รายงานข้างต้นใช้สำหรับการอ้างอิงเท่านั้น NFA, DYOR!
