การต่อสู้ของผู้เล่น Stablecoin ใหม่: GHO, crvUSD, Dinero, dpxUSD

深潮TechFlow

特邀专栏作者

2023-01-09 15:54 (UTC+8)

บทความนี้มีประมาณ 1813 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 3 นาที

สงคราม Stablecoin อาจเป็นขั้นตอนต่อไปในการดึงดูดส่วนแบ่งการตลาดและประโยชน์ในโลกแห่งความเป็นจ

สรุปโดย AI

ชื่อเดิม: "Stablecoin wars: การวิเคราะห์ปัจจุบันและอนาคตของ Stables"

การรวบรวมข้อความต้นฉบับ: Deep Tide TechFlow

Stablecoins เป็นหนึ่งในนวัตกรรมที่ยิ่งใหญ่ที่สุดในสกุลเงินดิจิทัล แต่หลังจากปีใหม่มา รูปแบบของ Stablecoins จะเปลี่ยนไปอย่างไร?

GHO
crvUSD
Dinero
dpxUSD

สามารถใช้ Stablecoins เพื่อดึงดูดผู้ใช้เข้าสู่ DeFi ยิ่งไปกว่านั้น สภาพคล่องยังสามารถถูกดึงดูดไปยังโปรโตคอลดั้งเดิมที่ออกโปรโตคอลเหล่านั้น ในความเป็นจริงแล้ว การได้รับอำนาจเหนือปริมาณของเหรียญ Stablecoin ดั้งเดิมอาจมีความสำคัญในการเพิ่มรายได้ของโปรโตคอล (และบางทีราคาโทเค็น)

ก่อนอื่น ภาพรวมโดยย่อของสถานการณ์ปัจจุบัน จากการวิเคราะห์ข้อมูลใน Dune ชี้ให้เห็นว่า Stablecoin ที่มีการค้ำประกันด้วยคำสั่งเป็นสกุลเงินที่ใช้กันแพร่หลายมากที่สุดเมื่อเทียบกับ Crypto ที่มีการค้ำประกันมากเกินไปและ Stablecoin แบบอัลกอริธึม

แต่ในตลาดหมีพวกเขายังคงเต้นอยู่

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง ในขณะที่ BUSD เห็นกำไรจำนวนมากในปี 2022 USDT และ USDC มีแนวโน้มลดลง และ FUD เทียบกับ Binance ล่าสุดทำให้ต้นทุนรวมหลายพันล้านดอลลาร์

ถึงกระนั้น ประมาณ 92% ของเหรียญที่ตรึงกับ USD ได้รับการสนับสนุนโดยหน่วยงานส่วนกลาง

นอกจากนี้ Stablecoins แบบกระจายศูนย์และแบบอัลกอริทึมได้รับความนิยมอย่างมากในแง่ของความไว้วางใจหลังจากการล่มสลายของ Luna แม้ว่ามูลค่าตามราคาตลาดของพวกเขาจะไม่เทียบเท่ากับเหรียญแบบรวมศูนย์ แต่เหรียญอย่าง DAI, LUSD, FRAX และ MIM ก็พยายามที่จะตามให้ทัน

อย่าลืมเกี่ยวกับความล้มเหลวอื่น ๆ เช่น:

Waves’ Neutrino usd (USDN);
USN ของ Near Protocol;
USDD ของตรอน

ตอนนี้เราได้เห็นสถานการณ์ปัจจุบันแล้ว มาดูโปรโตคอลที่มีเป้าหมายเพื่อเพิ่มส่วนแบ่งตลาดเมื่อเทียบกับเหรียญ Stablecoin แบบรวมศูนย์

$GHO ของ Aave

Aave เป็นหนึ่งในรากฐานของ DeFi แม้จะอยู่ในขั้นตอนของตลาดหมี TVL ยังสามารถรักษาระดับไว้ที่ 5.86 พันล้านดอลลาร์ ในช่วงฤดูร้อน Aave ประกาศว่าพวกเขาจะเปิดตัว Stablecoin ที่บริหารจัดการโดยธรรมาภิบาล ซึ่งรองรับ GHO แบบ overcollateralization

"ผู้อำนวยความสะดวก" จะสามารถสร้างและเผา GHO ได้ และพวกเขาจะอยู่ภายใต้การกำกับดูแลของ Aave นอกจากนี้ ผู้ใช้ที่ถือ Aave Token จะสามารถขุด GHO ได้ในอัตราที่มีส่วนลด ข้อตกลงจะขึ้นอยู่กับแนวคิดของการเก็งกำไรเพื่อให้ราคาของ GHO มีเสถียรภาพ

นอกจากนี้ยังไม่ต้องพึ่งพาออราเคิลราคาภายนอก ฉันรู้ว่ามันฟังดูน่ากลัวหลังจากการชนของ UST แต่กลไกต่างออกไปมาก

การเก็งกำไรของ UST นั้นขึ้นอยู่กับสินทรัพย์ที่มีความผันผวนที่สมดุล (Luna) ในขณะที่ GHO จะได้รับการค้ำประกันโดยตะกร้าโทเค็น

$crvUSD ของเส้นโค้ง

Curve เป็นความสำเร็จอีกขั้นสำหรับระบบนิเวศของสกุลเงินดิจิทัล เป็นอันดับสองในกลุ่ม DeFi ในแง่ของปริมาณธุรกรรม โดยสูงถึง 1.36 พันล้านดอลลาร์ใน 7 วัน คิดเป็น 22% ของตลาดทั้งหมด

คล้ายกับ Aave พวกเขาประกาศเหรียญ Stablecoin ตัวใหม่เมื่อฤดูร้อนปีที่แล้วที่ชื่อว่า crvUSD

ผู้ก่อตั้งยืนยันว่า crvUsd จะถูก overcollateralized แต่ทีมเคิร์ฟมีสองนวัตกรรมที่น่าประทับใจ ฉบับหนึ่งได้รับการประกาศในสมุดปกขาว ในขณะที่อีกฉบับหนึ่งยังมีข่าวลือว่า:

LLAMA (อัลกอริทึม AMM การชำระสินเชื่อ);
สนับสนุนโดยหจก.

LLAMA จะเปิดใช้งานกลไกการชำระบัญชีอย่างต่อเนื่องสำหรับสถานะหนี้ (stablecoins) ซึ่งหมายความว่าไม่เหมือนกับ Dai ในกรณีของเหตุการณ์ช็อก สถานะหลักประกันจะค่อยๆ ชำระบัญชีเมื่อเหตุการณ์ช็อกเกิดขึ้น กระบวนการทำให้ราบรื่นนี้ช่วยป้องกันการขาดทุนระหว่างความผันผวนของตลาด

crvUSD ถูกค้ำประกันมากเกินไปโดยกลุ่ม tricrypto 2 และ 3 นี่เป็นเพียงการเก็งกำไร แต่มีข่าวลือเพิ่มมากขึ้นว่า crvUSD จะได้รับการสนับสนุนจากกลุ่มสภาพคล่องของ Curve:

Tricrypto 2: ประกอบด้วย USDT, wBTC และ ETH
3 พูล: ประกอบด้วย DAI, USDC และ USDT

$ Dinero จาก Redacted Cartel

ทีมงาน Redacted Cartel ประกาศเมื่อไม่กี่เดือนที่ผ่านมาว่าพวกเขาจะเปิดตัว Stablecoin ตัวแรก: Stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจาก Ethereum มากเกินไป

พวกเขากล่าวว่าจะดำเนินการเป็นระยะๆ โดยเฟสแรกจะเปิดตัวในไตรมาส 1/26

อย่างที่คุณคงทราบกันดีว่า ระบบนิเวศ Redacted ช่วยให้โปรโตคอล DeFi มีสภาพคล่อง การกำกับดูแล และกระแสเงินสดบนเครือข่าย ดังนั้นสิ่งจูงใจอาจเป็นกุญแจสำคัญสำหรับ Stablecoin นี้

$dpxUSD จาก Dopex

Dopex เป็นหนึ่งในโปรโตคอลตัวเลือกที่น่าสนใจที่สุดในสกุลเงินดิจิตอล มันขึ้นอยู่กับ Arbitrum และยังคงสร้างสรรค์สิ่งใหม่ ๆ แม้ว่าเราจะไม่ทราบเวลาที่แน่นอน แต่ทีมงานได้ประกาศว่า dpxUSD จะพร้อมใช้งานในอนาคต

DpxUsd จะสนับสนุนโดย:

75% USDC
25% rDPX

เหรียญ Stablecoin นี้สร้างขึ้นโดยการรวม rDPX กับ USDC เข้าด้วยกันเพื่อเป็นคู่สภาพคล่อง เพื่อเป็นแรงจูงใจในการสร้างเหรียญในรูปแบบของส่วนลด

แต่จะเกิดอะไรขึ้นในกรณีของการแยกตัว? มีความเป็นไปได้สามประการ:

โปรโตคอลจะลบ dpxUSD ออกจาก LP ทำให้พูลต้องปรับสมดุลหมุดใหม่
ปลาวาฬเข้าแทรกแซงโดยการซื้อ dpxUSD แม้ว่าสิ่งนี้จะขึ้นอยู่กับความไว้วางใจ
ในกรณีที่เกิดเหตุการณ์ที่รุนแรง dpxUSD จะถูกแลกเป็นส่วนลดสำหรับสินทรัพย์อ้างอิง (0.75 USDC + 0.25 rDpx)

สรุป

สรุปภาพรวมของ Stablecoin ที่กำลังจะมาถึง แต่เราไม่ควรลืมโครงการที่เพิ่งออกสู่ตลาด เช่น Frax Finance (FRAX) และ Liquity (LUSD):

Frax เป็น Stablecoin ส่วนหนึ่งได้รับการสนับสนุนโดยหลักประกัน ส่วนหนึ่งได้รับการสนับสนุนโดยอัลกอริทึม
Lusd ได้รับการสนับสนุนโดย ETH

โดยสรุป ประวัติศาสตร์บอกเราว่า Stablecoin แบบกระจายศูนย์มักจะล้มเหลวหรือต้องเปลี่ยนกลไกของมัน หรือพบกับ MakerDAO หลังจากที่ DAI ล้มละลายในอุบัติเหตุเดือนมีนาคม 2020 นั่นเป็นเหตุผลที่พวกเขาเปลี่ยนจากการสำรอง ETH 100% เป็น USDC ประมาณ 50%

ดังนั้น ในขณะที่บางโปรโตคอลเหล่านี้มีประวัติอันน่าทึ่งในการปรับใช้โซลูชันที่น่าทึ่งสำหรับ DeFi"ยาว"ประวัติศาสตร์ แต่เราควรจำไว้เสมอว่านวัตกรรมมีความเสี่ยงเสมอ และในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า กฎระเบียบของสินทรัพย์ประเภทนี้ก็กำลังจะมาถึงเช่นกัน

ถึงกระนั้น โปรโตคอลทั้งหมดที่ฉันแสดงไว้ก็พยายามที่จะคิดค้น cryptocurrencies โดยพื้นฐาน เราไม่เคยเห็น Stablecoin ขนาดใหญ่ที่ออกโดย Token มาก่อน หรือ dApp ที่ให้ยืม/ให้ยืมที่มี TVL หลายพันล้านเปิดตัว Stablecoin นวัตกรรมทั้งหมดนี้พยายามที่จะปฏิวัติอุตสาหกรรม

ลิงค์ต้นฉบับ

สกุลเงินที่มั่นคง

ยินดีต้อนรับเข้าร่วมชุมชนทางการของ Odaily