ชื่อต้นฉบับ: "ทุกสิ่งที่คุณต้องรู้เกี่ยวกับการควบรวมกิจการ" ผู้เขียนต้นฉบับ: David Hoffman การสร้างสรรค์ร่วมกันของ Bankless แหล่งที่มาต้นฉบับ: Bankless Newsletter การรวบรวมต้นฉบับ: 0x711, 0x214, BlockBeats

การควบรวมทำให้เกิดความสับสน ดังนั้นเรามาเริ่มกันตั้งแต่ต้นและอธิบายเหตุการณ์ที่สำคัญที่สุดเหตุการณ์หนึ่งในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัลด้วยคำง่ายๆ

1. "การผสาน" คืออะไร?

"การผสาน" เป็นชื่อของเหตุการณ์ที่ Ethereum blockchain เปลี่ยนจากการใช้กลไกฉันทามติ Proof-of-Work (PoW) ไปเป็นกลไกฉันทามติ Proof-of-Stake (PoS)

เรียกว่า "การผสาน" เพราะเป็นการรวมสองบล็อคเชนที่แยกจากกันซึ่งกำลังทำงานแบบขนาน ethereum mainnet กำลังถูก "รวม" เข้ากับ blockchain พิเศษที่เรียกว่า "beacon chain"

Beacon Chain เปิดตัวเมื่อวันที่ 1 ธันวาคม 2020 โดยมีจุดประสงค์เพียงอย่างเดียวคือ

ไม่มีธุรกรรม ไม่มีโทเค็นหรือแอปพลิเคชัน DeFi บนบีคอนเชน มันเป็น "โซ่ว่าง" เพียงเพื่อเป็นบล็อกเชนที่รันกลไกฉันทามติของ PoS

เนื่องจาก beacon chain เป็น "chain ว่าง" จึงสามารถรวมเข้ากับ Ethereum blockchain และแทนที่กลไก PoW Consensus ของ Ethereum โดยไม่ต้องกังวลเกี่ยวกับตัวแปรอื่นๆ

เมื่อทั้งสองเครือข่ายรวมกันแล้ว การตรวจสอบ PoW ของ Ethereum จะถูกแทนที่ด้วยกลไกฉันทามติ PoS ใหม่ล่าสุด

2. ทำไม "การควบรวมกิจการ" จึงเป็นที่นิยม?

การควบรวมกิจการถือเป็นหนึ่งในเหตุการณ์ที่สำคัญที่สุดในประวัติศาสตร์ของ cryptocurrencies นับตั้งแต่การถือกำเนิดของ "genesis block" ของ Bitcoin มีเหตุผลหลายประการสำหรับเรื่องนี้

ประการแรก ไม่มีบล็อกเชนใดที่มีการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ในประวัติศาสตร์ของสกุลเงินดิจิทัล

เป็นเรื่องยากมากที่จะเปลี่ยนกลไกการทำงานของบล็อกเชน ไม่ต้องพูดถึงเรื่องนั้น ยกเว้น Ethereum ที่ไม่มีบล็อกเชนใดทำการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่เช่นนี้หลังจากสร้างระบบเศรษฐกิจบนเครือข่ายขนาดใหญ่

ปัจจุบัน มูลค่าตลาดของสินทรัพย์ ETH อยู่ที่ 203 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ (ก่อนหน้านี้สูงถึง 550 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) และมูลค่าตามเครือข่ายมีมูลค่าหลายร้อยล้าน Ethereum มีระบบนิเวศทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและใช้งานมากที่สุดในสกุลเงินดิจิทัล และความปลอดภัยของกิจกรรมทางเศรษฐกิจทั้งหมดเหล่านี้จะเปลี่ยนจาก PoW เป็น PoS

ดังนั้นการเดิมพันจึงสูงมากหากคุณเข้าใจผิด นี่เป็นหนึ่งในสาเหตุหลักที่ทำให้การรวมใช้เวลานาน มีการทดสอบและขัดเกลาจำนวนมาก

3. การควบรวมกิจการจะส่งผลต่อ ETH อย่างไร?

การควบรวมกิจการจะมีผลกระทบอย่างมากต่อเศรษฐกิจ ETH โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุน

การควบรวมกิจการได้เปลี่ยนแปลงเศรษฐกิจ ETH อย่างมากในสองวิธี: โดยการลดการออก ETH และทำให้ ETH เป็นสินทรัพย์ผลตอบแทนดั้งเดิม

ลดการออก ETH

การควบรวมกิจการจะลดอัตราเงินเฟ้อประจำปีของ ETH จาก 4.3% เป็น 0.43%

เนื่องจากกลไกฉันทามติของ PoS จะช่วยปรับปรุงประสิทธิภาพโดยพื้นฐาน PoS ตั้งเป้าหมายที่จะมอบความปลอดภัยระดับสูงสุดของบล็อกเชนด้วยต้นทุนที่ต่ำที่สุด การประหยัดค่าใช้จ่ายเหล่านี้เป็นประโยชน์ต่อ ETH โดยการลดจำนวน ETH ที่ออกเพื่อรักษาความปลอดภัย

PoW มีราคาแพงและต้องใช้ทรัพยากรจำนวนมากเพื่อให้รางวัลแก่นักขุดสำหรับบริการของตน

ในทางตรงกันข้าม ต้นทุนของการรักษาความปลอดภัย PoS เป็นเพียงต้นทุนค่าเสียโอกาสของเงินทุน และไม่ได้เป็นตัวแทนของสินค้าโภคภัณฑ์หรือต้นทุนที่จับต้องได้ใดๆ ในโลกแห่งความเป็นจริง ซึ่งแตกต่างจาก PoW คือ PoS ไม่จำเป็นต้องออกโทเค็นจำนวนมากเพื่อชำระค่าธรรมเนียมการรักษาความปลอดภัย ดังนั้น ต้นทุนด้านความปลอดภัยที่ลดลงเหล่านี้ทำให้กลไกฉันทามติของ PoS มีประสิทธิภาพมากขึ้น

เนื่องจากความจำเป็นในการจ่ายเงินให้กับนักขุด PoW ที่ลดลง Ethereum จึงสามารถลดการออก ETH ประจำปีจาก 4.3% เป็น 0.43% การลดลงของการออก ETH ใหม่โดยทั่วไปถือว่าเป็นขาขึ้น

เนื่องจากนักขุด PoW ขายรางวัลส่วนใหญ่ที่ได้รับทันที และเมื่อเวลาผ่านไป ส่วนที่ขายได้คิดเป็นเกือบ 90+% ของผลผลิตการขุดทั้งหมด

ด้วย PoS ETH จะลดลงมากกว่า 90% และค่าใช้จ่ายในการเป็นผู้ตรวจสอบ PoS โดยทั่วไปจะลดลงเหลือศูนย์

ผู้เสนอ PoW เชื่อว่าการบำรุงรักษา PoW blockchain ที่มีค่าใช้จ่ายสูงเป็นเพียงคุณลักษณะของกลไกฉันทามติของ PoW ไม่ใช่ข้อบกพร่อง พวกเขาโต้แย้งว่าค่าใช้จ่ายเหล่านี้ป้องกันการรวมศูนย์โดยสร้างความปั่นป่วนในการถือครองสินทรัพย์ เนื่องจากสิ่งนี้บังคับให้ผู้ขายจ่ายเงินให้กับนักขุด PoWแม้ว่า PoW อาจรับประกันการกระจายอำนาจของสินทรัพย์ แต่ก็สร้างการรักษาความปลอดภัยแบบรวมศูนย์。

4. เหตุใดจึงมีภาวะเงินฝืดใน ETH ที่ผสานรวม

เกือบปีที่แล้วในวันที่ 5 สิงหาคม 2021 Ethereum ได้เปิดตัว EIP-1559 ซึ่งเป็นการอัปเกรดที่เปลี่ยนวิธีจัดการค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมของ Ethereum แทนที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมทั้งหมดให้กับนักขุด ค่าธรรมเนียมส่วนใหญ่จะถูกเผา

มีเหตุผลหลายประการสำหรับเรื่องนี้

หลังจากการควบรวมกิจการ การผลิต ETH จะลดลงอย่างน้อย 90% และสัดส่วนของ ETH ที่ถูกทำลายในแต่ละบล็อกจะเพิ่มขึ้นตามลำดับ

เมื่อค่าธรรมเนียมก๊าซของ Ethereum มากกว่าหรือเท่ากับ 7gwei ความเร็วที่ ETH ถูกทำลายจะมากกว่าความเร็วที่ ETH ออก ซึ่งจะทำให้อุปทานรวมของ ETH ลดลง

ที่นี่

คลิกที่นี่ที่นี่

คลิกที่นี่จำลองการหมุนเวียนของ ETH หลังจากการควบรวมกิจการ

5. "การควบรวมกิจการ" จะลดค่าธรรมเนียมแก๊สของ Ethereum หรือไม่?

จะไม่.

นี่เป็นความเข้าใจผิดที่เกิดจากความสับสนระหว่างสองแนวคิดของ "Ethereum 2.0" (ETH 2.0) และ "การควบรวมกิจการ"

ETH 2.0 เป็นชื่อของสถานะในอนาคตของ Ethereum ซึ่งชุมชน Ethereum ไม่ได้ใช้อีกต่อไป ETH 2.0 หมายถึง Ethereum เวอร์ชันอนาคตที่จะเปิดใช้งาน PoS และการแบ่งส่วน

มีช่วงเวลาหนึ่งในประวัติศาสตร์ของ Ethereum ที่คิดว่าการอัปเดตทั้งสองนี้จะเกิดขึ้นพร้อมกัน คือ PoS และ Sharding ในขณะที่งาน R&D ดำเนินไป นักพัฒนาก็ตระหนักว่าพวกเขาสามารถแยกการอัปเดตเหล่านี้ได้

อย่างไรก็ตาม คำว่า "ETH 2.0" ยังคงมีอยู่เสมอ

Sharding จะลดค่าธรรมเนียมก๊าซของ Ethereum บน L1 แต่สำหรับผู้ใช้ปลายทาง การตระหนักถึงค่าธรรมเนียมก๊าซที่ต่ำมากหรือแม้กระทั่งค่าธรรมเนียมก๊าซเป็นศูนย์จะเกิดขึ้นในที่สุดบน L2 เช่น Optimism, Arbitrum, Polygon, StarkNet, zkSync หรือ L2 อื่นๆ

เมื่อค่าธรรมเนียมก๊าซ Ethereum L1 ลดลง ค่าธรรมเนียมก๊าซ L2 จะลดลงตามลำดับความสำคัญ วิธีแก้ไขค่าธรรมเนียม Ethereum Gas ไม่เคยเป็นการลดค่าธรรมเนียมใน L1 แต่เป็นการโยกย้ายผู้ใช้ไปยัง L2 ซึ่งพวกเขาสามารถเพลิดเพลินกับประสิทธิภาพสูงและประสบการณ์การทำธุรกรรมราคาต่ำ

6. การควบรวมจะเพิ่มความเร็วการทำธุรกรรมของ Ethereum หรือไม่?

สิ่งนี้คล้ายกับคำถามก่อนหน้า เพียงแต่ใช้ถ้อยคำต่างกัน

ปริมาณธุรกรรมและต้นทุนการทำธุรกรรมในเครือข่ายที่เข้ารหัสจะส่งผลต่อการเปลี่ยนแปลงอุปสงค์และอุปทาน

หลังจากการควบรวมกิจการ เวลาบล็อกของ Ethereum (ความถี่ในการเพิ่มบล็อกในเครือข่าย Ethereum) ดีขึ้นเล็กน้อย จากเวลาบล็อกเฉลี่ย 13.6 วินาทีเป็น 12 วินาที

ซึ่งหมายความว่าความจุในการทำธุรกรรมเพิ่มขึ้น 12% และต้นทุนก๊าซจะลดลง 12%

แต่นี่เป็นจำนวนเล็กน้อยและไม่ควรถือเป็น "การลดค่าน้ำมัน"

7. การควบรวมกิจการจะลดการใช้พลังงานของ Ethereum หรือไม่?

ใช่. จะลดลงอย่างมาก นี่เป็นหนึ่งในผลลัพธ์หลักของ The Merge และ PoS

หลังจากการควบรวมกิจการ การใช้พลังงานของ Ethereum จะลดลงประมาณ 99.95% เมื่อเทียบกับปัจจุบัน

PoS ปกป้อง blockchain ด้วยเงินทุนมากกว่าพลังงาน ดังนั้นพลังงานที่ต้องใช้เพื่อให้ Ethereum ทำงานต่อไปหลังการผสานนั้นเปรียบได้กับการใช้งานคอมพิวเตอร์ขั้นพื้นฐาน เช่นเดียวกับสิ่งที่คุณกำลังทำอยู่ตอนนี้ เช่น อ่านบทความนี้ ส่งทวีต ดาวน์โหลดภาพยนตร์ลงในฮาร์ดไดรฟ์ของคุณ เป็นต้น

เมื่อเปิดใช้งาน PoS ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานของ Ethereum เป็นเพียงการเรียกใช้โหนด - ประมาณ 2.6 MWh ต่อปี ซึ่งน้อยกว่าที่อุตสาหกรรมเกมในสหรัฐอเมริกาใช้ทั้งหมดประมาณ 1,300 เท่า

Ethereum จะเป็นระบบการเงินที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมที่สุดในโลก

การธนาคารและการเงินยังคงต้องการให้ผู้คนขับรถน้ำมันและเปิดไฟในอาคาร ซึ่งไม่จำเป็นอีกต่อไปในโลกที่ขับเคลื่อนด้วยการเข้ารหัสลับ

บางที Wall Street ควรเปลี่ยนเป็นสีเขียวโดยใช้ Ethereum ;)

8. ผู้เดิมพัน Ethereum จะขาย ETH ของพวกเขาหลังจากการควบรวมกิจการหรือไม่?

ไม่ พวกเขาจะไม่

หลังจากการควบรวมกิจการของ Ethereum แล้ว ETH ที่จำนำไว้จะไม่สามารถถอนออกได้ทันที นี่คือการทำให้สิ่งต่าง ๆ เรียบง่ายที่สุดเท่าที่จะเป็นไปได้ เพราะทั้งหมดนี้เป็นการอัปเกรด Ethereum ที่ใหญ่ที่สุดและซับซ้อนที่สุดเท่าที่เคยมีประสบการณ์มาในอุตสาหกรรม

การถอน ETH ที่เดิมพันไว้คาดว่าจะสามารถปลดล็อกได้ภายใน 6-12 เดือนของการควบรวมกิจการ

ดังนั้น stakers จะขาย ETH ทันทีหลังจากปลดล็อค?

อาจจะ แต่ก็ยังมีข้อจำกัดอยู่ มีคิวการถอน/ฝากที่จำกัดความเร็วในการเดิมพันและถอนเดิมพัน นี่เป็นกลไกอีกครั้งในการทำให้ห่วงโซ่มีเสถียรภาพ เพื่อให้ชั้นแอปพลิเคชัน Ethereum ผันผวนอย่างรวดเร็วจะไม่ส่งผลกระทบต่อความปลอดภัยของห่วงโซ่

คอขวดในการฝาก/ถอนจำกัดอยู่ที่ X/ETH ต่อวัน โดยที่ X เท่ากับ:

จำนวนตัวตรวจสอบความถูกต้อง / 65536 ปัดลงเป็นจำนวนเต็มที่ใกล้เคียงที่สุด

ที่นี่ที่นี่และที่นี่อ่านเกี่ยวกับมัน

ปัจจุบันมีผู้ตรวจสอบ Ethereum 433,916 คนบน Beacon Chain หากต้องการทราบว่ามีตัวตรวจสอบความถูกต้องกี่ตัวต่อยุค ให้หารด้วย 65,536 แล้วปัดลงเป็นจำนวนเต็มที่ใกล้เคียงที่สุด

433,916 (ตัวตรวจสอบทั้งหมด) / 65,536 6 ตัวตรวจสอบต่อยุค

ดังนั้นจำนวนการเปิดใช้งาน/การปิดใช้งานคือ 6 ตัวตรวจสอบความถูกต้องต่อยุค ยุค Ethereum คือ 6.4 นาที 225 ยุคใน 24 ชั่วโมง

ดังนั้น อัตราการเปิดใช้งาน/ปิดใช้งานตัวตรวจสอบความถูกต้องปัจจุบันคือ 1,350 ต่อวัน

225 ยุค*6=1350 ยุค/วัน

เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องแต่ละตัวมี 32 ETH ดังนั้นจึงสามารถปลดล็อกได้สูงสุด 43,200 ETH (32*1350) ต่อวัน

นอกจากนี้ APY ของการเป็นผู้เดิมพัน ETH จะเพิ่มขึ้นหลังการควบรวมกิจการ เนื่องจากการเดิมพัน ETH ยังเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมอีกด้วย

ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มผลตอบแทน ETH จาก 4.2% เป็น 5%+ และสูงขึ้นเมื่อปริมาณการใช้ก๊าซสูง

9. ทำไมต้อง 32ETH

เหตุใดจึงต้องใช้ 32 ETH ในการรันโหนด ไม่ใช่ 31, 33 หรือหมายเลขอื่นๆ คำตอบคือ ยิ่งมีโหนดมากเท่าใด ข้อความรวมระหว่างโหนดก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น หากโหนดต้องการ ETH น้อยลง ก็สามารถทำให้โหนดจำนวนมากขึ้นออนไลน์ได้ แม้ว่าสิ่งนี้จะดีสำหรับการกระจายอำนาจ แต่ก็จำกัดความสามารถในการปรับขนาดของ Ethereum

การเลือก 32ETH เป็นวิธีประนีประนอม ซึ่งมาจากเลขยกกำลัง 2 ยกกำลัง 5

เนื่องจากการส่งข้อความของโหนดเป็นแบบเลขชี้กำลัง การลดข้อกำหนดของโหนดเครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องจาก 32 ETH เป็น 16 ETH จะเพิ่มการส่งข้อความในทุกโหนดโดยปัจจัย 4 32 ได้รับเลือกให้เป็นจำนวนขั้นต่ำของ ETH ที่เดิมพันเพื่อให้ได้ "จุดสิ้นสุด" ภายใน 768 วินาทีหรือ "2 ยุค"

32 ETH ถาวรหรือไม่?

ไม่แน่นอน! แน่นอนว่าสามารถแก้ไขเป็น 16 หรือต่ำกว่าได้ด้วยการปรับปรุงฮาร์ดแวร์สำหรับผู้บริโภค การบีบอัดข้อความ และการรวมลายเซ็นที่ดีขึ้น

10. PoS ไม่ใช่การกำกับดูแลแบบออนไลน์

ข้อโต้แย้งทั่วไป (ส่วนใหญ่มาจากค่าย Bitcoin) คือ PoS นั้นเทียบเท่ากับ "ระบบคำสั่ง" ที่เราพยายามกำจัดในตอนแรก

สิ่งที่พวกเขาหมายถึงคือใครก็ตามที่ควบคุมทุนจะควบคุมอำนาจ

นี่เป็นท่าทีที่ผิดพลาดอย่างน่าหงุดหงิด และเป็นสิ่งที่ผู้คนจำนวนมากที่มักจะสนับสนุนมันอาจแพร่กระจายอย่างมุ่งร้ายเพื่อทำลายชื่อเสียงของกลไกที่เป็นเอกฉันท์ใดๆ นอก Bitcoin

บทบาทของตัวตรวจสอบความถูกต้องของ ETH นั้นเหมือนกับของนักขุด PoW ทุกประการ นี่เป็นการเปรียบเทียบแบบ 1:1

ผู้ถือ ETH ไม่มีสิทธิ์ในการกำกับดูแล Ethereum เช่นเดียวกับ Bitcoin อำนาจนี้ถูกควบคุมโดยผู้ให้บริการโหนดที่ไม่ผ่านการตรวจสอบซึ่งเรียกว่า "ชุมชน"

แดกดันค่ายเหล่านี้ส่งเสริม PoS เป็นแผนการ "ทำให้คนรวยยิ่งขึ้น" ในเมื่อความจริงที่เถียงไม่ได้ก็คือสิ่งอำนวยความสะดวกการขุด PoW มอบ ROI ที่สูงขึ้นสำหรับทุนที่มั่งคั่ง。

TL；DR

PoS Ethereum พร้อมผลตอบแทนดั้งเดิมของ ETH เป็นกลไกที่เป็นเอกฉันท์ที่เป็นประชาธิปไตยมากที่สุด เนื่องจากให้รางวัลในสัดส่วนเดียวกันกับ 32, 320, 3200 หรือ 32,000 ETH

พวกเขาทั้งหมดได้รับผลตอบแทนเท่ากันประมาณ 5%

ลิงค์ต้นฉบับ

ลิงค์ต้นฉบับ