โพสต์ดั้งเดิมโดย Kunal Goel นักวิเคราะห์ Messari

ประเด็นสำคัญ

ประเด็นสำคัญ

• OpenSea ยังคงครองตลาด NFT แม้ว่าคู่แข่งที่กระจายอำนาจอย่าง X2Y2 และ LooksRare จะจูงใจให้ทำธุรกรรม NFT และได้รับส่วนแบ่งตลาดของปริมาณธุรกรรมที่แน่นอน แต่พวกเขาไม่ได้รับส่วนแบ่งปริมาณผู้ใช้และปริมาณธุรกรรมที่มีนัยสำคัญ

• การเข้าซื้อกิจการของ Genie ผู้รวบรวมตลาด NFT ของ Uniswap อาจเปิดโอกาสให้ผู้ท้าชิงมีโอกาสมากที่สุดในการเป็นราชา

• แม้ว่าหลังจากปรับส่วนต่างของมูลค่าตลาดแล้ว ปัจจัยพื้นฐานของตลาด NFT ทางเลือกที่เหลือก็ยังน่าประทับใจน้อยกว่า

OpenSeaรักษาความเป็นผู้นำในตลาดการซื้อขาย NFT ตลอดปี 2564 คิดเป็น 80% ของส่วนแบ่งตลาด สถานะที่เกือบจะผูกขาดทำให้สามารถสร้างแบรนด์ที่แข็งแกร่ง รักษาความเป็นเจ้าของแบบรวมศูนย์ และเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมสูงถึง 2.5%

อย่างไรก็ตาม เมื่อเร็ว ๆ นี้มีทางเลือกหลายทางที่ท้าทายอำนาจของ OpenSea สิ่งสำคัญที่สุดคือการเปิดตัวในไตรมาสแรกของปี 2565X2Y2 และ LookRare. พวกเขาได้รับส่วนแบ่งการตลาดอย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่? ตอนนี้ความคลั่งไคล้ใน NFT ได้จางหายไปแล้ว โทเค็นดั้งเดิมของพวกเขานำเสนอโอกาสในการลงทุนที่น่าสนใจหรือไม่?

ผู้ท้าชิงปรากฏขึ้น

X2Y2 และ LooksRare นำเสนอทางเลือกที่ชุมชนเป็นเจ้าของแบบกระจายอำนาจแทน OpenSea

ทั้งสองแพลตฟอร์มเปิดตัว Airdrop ชุมชนในไตรมาสแรกของปี 2022 และตั้งแต่นั้นมาก็พยายามที่จะจูงใจให้ผู้ใช้มีส่วนร่วมเพื่อท้าทายการครอบงำของ OpenSea

• ทั้งคู่มีค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ต่ำกว่า OpenSea OpenSea คิดค่าธรรมเนียม 2.5% ต่อการทำธุรกรรมแต่ละครั้ง ในขณะที่ X2Y2 และ LooksRare คิดค่าธรรมเนียม 0.5% และ 2% ตามลำดับ

• พวกเขาให้รางวัลโทเค็นดั้งเดิม (X2Y2 และ LOOKS ตามลำดับ) สำหรับทุกธุรกรรมที่ทำกับผู้ใช้

• พวกเขาจะอุดหนุนค่าธรรมเนียมน้ำมันและให้รางวัล NFT ที่แสดงรายการบนแพลตฟอร์มของตน

• รายได้ค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่รวบรวมโดยแพลตฟอร์มจะถูกแบ่งปันให้กับผู้เดิมพันโทเค็น

ดี ไม่ดี น่าเกลียด

คำอธิบายภาพ

ด้านบน: ส่วนแบ่งการตลาดรายวันของ OpenSea ลดลงต่ำกว่า 50%

อย่างไรก็ตาม ส่วนแบ่งปริมาณและปริมาณผู้ใช้ของแพลตฟอร์ม NFT ทางเลือกเหล่านี้ต่ำกว่าปริมาณที่แนะนำมากความคลาดเคลื่อนนี้เกิดจากสิ่งจูงใจจากแพลตฟอร์มทางเลือกเหล่านี้ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อผู้ค้าล้างในที่สุด การซื้อขายแบบล้างจะทำกำไรได้เมื่อค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่ำกว่าสิ่งจูงใจในการทำธุรกรรม การซื้อขายล้างเหล่านี้มักจะมีมูลค่าสูงและดำเนินการโดยอนุญาโตตุลาการจำนวนน้อย ทำให้ X2Y2 และ LooksRare มีส่วนแบ่งตลาดที่มีมูลค่าสูงคำอธิบายภาพ

ด้านบน: ปริมาณการซื้อขายรายวันของ OpenSea และส่วนแบ่งผู้ใช้ยังคงเกิน 90%

คำอธิบายภาพ

ด้านบน: ความดึงดูดใจต่อแบรนด์ของ OpenSea ทำให้กลายเป็นข้อความค้นหายอดนิยม

มารในขวด

แม้ว่าแนวโน้มของแพลตฟอร์มทางเลือกเหล่านี้จะดูไม่ค่อยดีนัก แต่ในไม่ช้าก็อาจได้รับความช่วยเหลือ Uniswap Labs เพิ่งประกาศการเข้าซื้อกิจการของ Genie ผู้รวบรวมตลาด NFTGenie ของ Uniswap มีศักยภาพในการกัดเซาะคูเมืองของแบรนด์ OpenSea และเป็นช่องทางการแข่งขันสำหรับแพลตฟอร์ม NFT ทางเลือกเหล่านี้

ในด้านการเข้ารหัส ไม่ว่าจะเป็นตัวรวม DEX เช่น 1inch และ Matcha หรือตัวรวม NFT เช่น Gem และ Genieผู้รวบรวมข้อมูลยังไม่สามารถจับตลาดที่สำคัญได้คำอธิบายภาพ

ด้านบน: ในตลาด DEX และ NFT ผู้รวบรวมข้อมูลมีส่วนแบ่งตลาดเพียงเล็กน้อยเท่านั้น

อย่างไรก็ตาม ครั้งนี้อาจแตกต่างออกไป Uniswap อาจเป็นแอปพลิเคชั่น Crypto เดียวนอกเหนือจาก OpenSea ที่ประสบความสำเร็จในการพัฒนาแบรนด์สำหรับผู้ใช้นอกพื้นที่จำนวนมาก จาก 4.8 ล้านกระเป๋าที่ซื้อขายบน Ethereum ผ่านแพลตฟอร์ม DeFi มีมากกว่า 4 ล้านกระเป๋าที่ซื้อขายบน Uniswap แอพ DeFi ที่ได้รับความนิยมรองลงมาคือ SushiSwap มีการโต้ตอบกับกระเป๋าเงินเพียงครึ่งล้านในขณะที่เขียน เมื่อเทียบกันแล้ว OpenSea มีเทรดเดอร์ทั้งหมด 1.9 ล้านคน

การทดสอบความนิยมของแอปพลิเคชันสัญญาอัจฉริยะบน Google Search Trends แสดงให้เห็นว่า Uniswap ได้รับความนิยมสูงสุดสูงกว่าแอปพลิเคชันอื่นๆ ยกเว้น OpenSea ดังที่แสดงด้านล่าง:

ความนิยมของ Uniswap จะทำให้ Genie ได้รับความสนใจเป็นอย่างมาก มากกว่าผู้รวบรวมรายอื่นในพื้นที่ Crypto นอกจากนี้ Uniswap Labs ยังมีประวัติที่พิสูจน์แล้วในการพัฒนาประสบการณ์ผู้ใช้ที่ดึงดูดฐานผู้ใช้ในวงกว้าง และอาจสามารถจำลองประสบการณ์นั้นที่ Genie ได้

ด้วยความนิยมและการดำเนินการของ Uniswap Genie อาจประสบความสำเร็จในการเป็นแพลตฟอร์มไปสู่การซื้อขาย NFTในฐานะผู้รวบรวม Genie จะนำเสนอ NFT ที่มีราคาดีที่สุดแก่ผู้ใช้ตลาด NFT ด้วยเหตุนี้ ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจะมีความสำคัญเหนือการสร้างแบรนด์และอาจทำให้ยอดคงเหลือหันไปใช้แพลตฟอร์มอื่นแทน

ความสามารถในการทำกำไรและการประเมินมูลค่า

ในการระดมทุนรอบล่าสุดในเดือนมกราคม 2565 OpenSea มีมูลค่า 13.3 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว การประเมินมูลค่าของ X2Y2 และ LooksRare ที่ปรับลดทั้งหมดนั้นต่ำกว่ามากที่ 164 ล้านดอลลาร์และ 276 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ

อย่างไรก็ตาม ราคาถูกไม่ได้แปลว่าน่าดึงดูดเสมอไป ซึ่งแตกต่างจากโอเพ่นซีแพลตฟอร์ม NFT ทางเลือกทั้งสองนี้ (เช่น X2Y2 และ LooksRare) กำลังสูญเสียเงินโดยรวม หมายความว่าพวกเขาจ่ายเงินจูงใจผู้ใช้มากกว่าที่พวกเขาได้รับจากค่าธรรมเนียมดังที่แสดงด้านล่าง:

ดู

ทั้ง X2Y2 และ LooksRare ล้มเหลวในการสร้างความประทับใจโดยพื้นฐาน แม้ว่าจะมีมูลค่าตลาดเพียงเศษเสี้ยวของ OpenSea กำไรขั้นต้นใกล้ศูนย์หมายความว่าปริมาณธุรกรรมของผู้ใช้จริงต่ำกว่าสิ่งจูงใจในการทำธุรกรรมรายวันของแพลตฟอร์ม เมื่อสิ่งจูงใจรายวันที่จ่ายโดยแพลตฟอร์มนั้นสูงกว่ารายได้ค่าธรรมเนียมมาก มันก็สมเหตุสมผลทางการเงินสำหรับอนุญาโตตุลาการที่จะจ่ายค่าธรรมเนียมให้กับแพลตฟอร์มในการซื้อขายแบบล้างข้อมูล

อย่างไรก็ตาม ในระดับการประเมินมูลค่าที่ต่ำเช่นนี้ การปรับปรุงใด ๆ ในความเชื่อมั่นของตลาด ปริมาณการซื้อขาย NFT หรือส่วนแบ่งการตลาดมีศักยภาพในการให้ส่วนต่างที่สำคัญกับแพลตฟอร์มทางเลือกเหล่านี้ การเข้าซื้อกิจการ Genie ของ Uniswap อาจเป็นประโยชน์ต่อแพลตฟอร์มทางเลือกเหล่านี้ ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้ สิ่งนี้สามารถกัดเซาะคูเมืองของแบรนด์ OpenSea และส่งเสริมแพลตฟอร์มทางเลือกเหล่านี้ ดังที่ Robinhood และ Zerodha แสดงให้เห็นในด้านการเงินแบบดั้งเดิมค่าคอมมิชชันที่ต่ำกว่ามักจะได้รับชัยชนะเนื่องจากมีผู้ใช้จำนวนมากขึ้นผ่านประสบการณ์การใช้งานที่ดีขึ้น

หมายเหตุการประเมินค่า

LookRare จะมีการปลดล็อคการขายเชิงกลยุทธ์ ทีม และ vault token ในเดือนกรกฎาคม สิ่งนี้จะเพิ่มอุปทานโทเค็นประมาณ 18% เนื่องจากเราใช้ FDV (Fully Diluted Valuation) ในการคำนวณของเรา จึงไม่ส่งผลต่อผลคูณที่คำนวณได้

สรุป

สรุป

การสร้างแบรนด์ของ OpenSea ช่วยให้สามารถแข่งขันกับแพลตฟอร์มทางเลือก X2Y2 และ LooksRare ได้ แม้ว่าจะมีค่าธรรมเนียมสูงและรูปแบบการเป็นเจ้าของแบบรวมศูนย์ก็ตาม ปัจจุบัน X2Y2 และ LooksRare ที่ขาดทุนมีมูลค่าต่ำกว่า OpenSea ที่ทำกำไรมาก อย่างไรก็ตาม การเข้าซื้อกิจการ Genie ของ Uniswap อาจทำให้แพลตฟอร์มทางเลือกเหล่านี้สามารถแข่งขันกับ OpenSea ในด้านราคามากกว่าแบรนด์