บทความต้นฉบับโดย Zeke Faux & Muyao Shen, Bloomberg
บรรณาธิการต้นฉบับ: Unitimes
ฤดูใบไม้ร่วงที่แล้ว ตามคำแนะนำของเพื่อน Odosa Iyamuosa ได้ลงทุน $4,000 จากเงินออมในชีวิตของเธอในสกุลเงินดิจิตอลที่เรียกว่า Luna ชายวัย 28 ปีที่อาศัยอยู่ในเมืองหลวงของไนจีเรีย Abuja ได้ทำการวิจัยเกี่ยวกับ cryptocurrency ด้วยตนเองทางออนไลน์ และสิ่งที่เขาค้นพบทำให้ดูเหมือนว่ามีแนวโน้มที่ดี ราคาของ Luna พุ่งขึ้น ณ จุดหนึ่ง ต้องขอบคุณความสำเร็จของ Stablecoin อื่นที่เชื่อมโยงกับมันอย่างใกล้ชิด นั่นคือ TerraUSD (UST) ชื่อที่ใหญ่ที่สุดในอุตสาหกรรม crypto บางส่วนได้ลงทุนไปแล้ว ได้แก่ Galaxy Digital Holdings บริษัทซื้อขายที่มีความถี่สูง Jump Trading และบริษัทแลกเปลี่ยน Coinbase และ Binance
สำหรับ Iyamuosa แล้ว Luna ซึ่งเป็นโทเค็นการกำกับดูแลพื้นเมืองของ Terra Chain ดูเหมือนจะเป็นความหวังที่ดีที่สุดของเขาในการออกจากอาบูจา ในอาบูจา งานจำนวนมากจ่ายเพียง 2 ดอลลาร์ต่อวันหรือน้อยกว่านั้น เขากล่าว เขาทำรายได้จากการขายรองเท้าผ้าใบ Nike และ Adidas ให้กับผู้ซื้อในท้องถิ่นที่เขาพบใน Instagram เขาต้องการเพิ่มเงินออมเป็น 16,000 ดอลลาร์ และลงทะเบียนในโปรแกรมวิเคราะห์ข้อมูลที่มหาวิทยาลัยในโตรอนโต เพื่อที่เขาจะได้งานในบริษัทยักษ์ใหญ่ของสหรัฐฯ เช่น Netflix หรือ Google ไม่กี่เดือน แผนการของเขาดูเหมือนจะได้ผล มูลค่าทรัพย์สินของ Luna ของเขาเพิ่มขึ้น 2 เท่า “ฉันส่งเงินไปให้แม่และพี่น้องของฉัน” เขากล่าว “ฉันก็กินเก่งเหมือนกัน”
จากนั้นในเดือนนี้ Luna และ UST ก็ล้มเหลว UST คือสิ่งที่เรียกว่า Stablecoin ซึ่งหมายความว่าควรมีมูลค่าคงที่ที่ 1 ดอลลาร์ แต่มันลดลงต่ำกว่า 1 ดอลลาร์และร่วงลงต่อไป โดยโทเค็น Luna ซึ่งครั้งหนึ่งเคยมีมูลค่ามากกว่า 100 ดอลลาร์ ลดลงต่ำกว่าเพนนี แต่ลบมูลค่าตลาดรวมที่มากกว่า 60,000 ล้านดอลลาร์ Iyamuosa กล่าวว่าเหรียญของเขามีมูลค่ารวมเพียง 3 เซ็นต์เท่านั้น “ผมไม่รู้ด้วยซ้ำว่าต้องทำอย่างไร ผมรู้สึกเหมือนกำลังจะตาย” เขากล่าว Iyamuosa กล่าวว่าเขาตัดสินใจที่จะไม่ฆ่าตัวตายเพราะจะทำให้แม่ของเขาแตกสลาย
ราคาที่สูงขึ้นของ Bitcoin, Dogecoin และสกุลเงินดิจิตอลอื่น ๆ ในช่วงสองปีที่ผ่านมาได้จุดประกายให้เกิด FOMO ที่รุนแรง (ความกลัวที่จะพลาด) ซึ่งผู้คนกลัวว่าพวกเขาจะพลาดโอกาสที่จะร่ำรวยในชั่วข้ามคืน และผู้สนับสนุนสิ่งที่เรียกว่า “การเงินแบบกระจายอำนาจ” (DeFi ซึ่งอนุญาตให้ผู้ใช้จัดเก็บและยืมสกุลเงินดิจิทัล) สัญญาว่าผู้ใช้ DeFi จะได้รับผลตอบแทนสูงเป็นพิเศษโดยไม่มีความเสี่ยงสูงเป็นพิเศษ เช่นเดียวกับกฎทางการเงินแบบดั้งเดิมที่ไม่มีอยู่อีกต่อไป เช่นเดียวกับ
เหตุผลหนึ่งที่ทำให้ UST ได้รับความนิยมคือผู้ถือสามารถรับได้กำไร 20%. การตลาดในอุตสาหกรรม crypto ได้สนับสนุนความเชื่อมั่นของ FOMO ในวงกว้างมากขึ้น โดยกล่าวว่าการลงทุนใน cryptocurrencies เป็นหนทางในการไขว่คว้าอนาคต “ถ้าคุณต้องการสร้างประวัติศาสตร์ คุณต้องตัดสินใจด้วยตัวเอง” LeBron James ผู้เล่น NBA กล่าวในหนึ่งในโฆษณา Super Bowl หลายรายการสำหรับการแลกเปลี่ยน cryptocurrency
"ฉันรู้สึกเหมือนเห็นบ้านของตัวเองถูกไฟไหม้"
ตอนนี้โซเชียลมีเดียเต็มไปด้วยเรื่องราวของนักลงทุนอย่าง Iyamuosa ที่บอกว่าพวกเขาสูญเสียเงินออมในชีวิตไปกับ Luna การล่มสลายของ cryptocurrencies ทั้งสองทำให้เกิดการล่มสลายของสินทรัพย์ดิจิทัล ทำลายมูลค่ารวมของ cryptocurrencies มากกว่า 300 พันล้านดอลลาร์ในสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 13 พฤษภาคม เมื่อเร็ว ๆ นี้ในเดือนตุลาคมปีที่แล้ว Bitcoin มีการซื้อขายที่มากกว่า $60,000 และตอนนี้ซื้อขายที่ราคาครึ่งหนึ่ง อย่างน้อยตอนนี้ crypto edifice ทั้งหมดดูสั่นคลอนมากยิ่งขึ้น
ไม่นานมานี้ ผู้สนับสนุน Luna และ UST พูดอย่างภาคภูมิใจราวกับว่าพวกเขาได้คิดค้นนวัตกรรมใหม่ทางการเงิน Do Kwon ผู้สร้างโทเค็น ชาวเกาหลีใต้วัย 30 ปีที่ศึกษาวิทยาการคอมพิวเตอร์ที่ Stanford กล่าวว่าเขาไม่ได้สร้างเพียงรูปแบบอื่นของเงินสดดิจิทัล แต่ยังสร้างระบบการเงินใหม่ ระบบการเงินที่ปราศจากการควบคุมของรัฐบาล ใช้งานได้ถูกกว่า เร็วกว่า และจ่ายอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าแบบประหยัด โดควอนกล่าวในวิดีโอโปรโมต:
"การสร้างรูปแบบเงินแบบกระจายศูนย์ซึ่งคุณสามารถสร้างระบบนิเวศทางการเงินใหม่ที่ไม่ได้รับอนุญาตได้คือจอกศักดิ์สิทธิ์ของสกุลเงินดิจิทัล และนั่นคือสิ่งที่ Terra กำลังทำอยู่"
ระบบรอบ Luna และ UST นั้นซับซ้อน เราเริ่มต้นด้วย Stablecoin นี้ แทนที่จะเป็นสกุลเงินดั้งเดิม Stablecoins ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของโลกคริปโต เนื่องจากได้รับการออกแบบมาให้มีมูลค่าคงที่ จึงง่ายกว่าที่จะใช้เพื่อชำระค่าสิ่งต่างๆ ในโลกแห่งความเป็นจริง (ราคาของ bitcoin และสกุลเงินดิจิทัลอื่นๆ ผันผวนขึ้นลงอย่างมาก ซึ่งเมื่อถึงเวลาที่ข้อตกลงเสร็จสิ้น ผู้ขายของ BMW อาจลงท้ายด้วย Get tokens ที่มีมูลค่าฮอนด้าเพียงคันเดียวเท่านั้น) Do Kwon จินตนาการว่าเหรียญ Stablecoin ของ Terra จะถูกใช้ทั่วโลกสำหรับการชำระเงินและการโอนเงินแบบทันที ราคาถูกกว่า Visa, MasterCard และ Western Union
แนวคิดนี้ไม่ใช่เรื่องใหม่ แต่แตกต่างจาก Stablecoin อื่น ๆ TerraUSD (UST) ไม่ได้รับการสนับสนุนจากดอลลาร์สหรัฐหรือสินทรัพย์อื่น ๆ ในบัญชีธนาคาร แต่ควรมีมูลค่า $1 เนื่องจากผู้ใช้สามารถแลกเปลี่ยน 1 UST เป็นมูลค่า $1 ของ LUNA ได้เสมอ และในทางกลับกัน หากราคา Luna อยู่ที่ $10 คุณสามารถแลกเปลี่ยน 1 UST เป็น 0.1 Luna จากนั้นคุณสามารถขาย 0.1 Luna นี้ในการแลกเปลี่ยนและรับ $1 หากลูนาราคา 10 เซ็นต์ 1 UST สามารถแลกเป็น 10 ลูน่า
เมื่อเครือข่าย Terra ได้รับความนิยมมากขึ้น มูลค่าของ Luna เองก็ควรเพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากผู้ถือ Luna (stakers) สามารถรับค่าสิทธิจากเครือข่ายได้ โดยพื้นฐานแล้วส่วนหน้าของเครือข่าย Terra นั้นเป็นเหรียญ Stablecoin ที่จืดชืดเหมือนธุรกิจ และส่วนหลังคือปาร์ตี้รวยเร็วของ Luna
เปิดตัวในปี 2020 UST ไม่ได้รับความนิยมจนถึงเดือนมีนาคม 2021 เมื่อ Do Kwon แนะนำโปรโตคอล Anchor ในเครือข่าย Terra Anchor เป็นโปรโตคอลการเข้ารหัสแบบธนาคารที่ผู้ใช้สามารถฝากเงิน Terra Stablecoins และรับดอกเบี้ย 20% ตามปกติในพื้นที่การเข้ารหัสลับ Do Kwon อ้างว่าบริษัทที่อยู่เบื้องหลัง Terra ซึ่งเป็น Terraform Labs ในสิงคโปร์เขียนซอฟต์แวร์ แต่เสาหลักทั้งสามของโปรโตคอล Terra ได้แก่ Luna, UST และ Anchor ล้วน "กระจายอำนาจ" โดย ผู้ใช้. ควบคุม.
อาจเป็นเรื่องที่น่าแปลกใจ? ในความเป็นจริง บางคนในโลกของ Crypto เชื่อว่าระบบ Terra นั้นไม่ยั่งยืน ท้ายที่สุดแล้ว ผลตอบแทน 20% นั้นสูงกว่าผลตอบแทนของกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ Bernie Madoff (นักต้มตุ๋นรายใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของสหรัฐอเมริกา) สร้างขึ้น แต่โดควอนบอกว่าเป็นทางเลือกที่ปลอดภัยสำหรับธนาคารเช่น Wells Fargo และยังกล่าวอีกว่าบริษัท fintech อื่น ๆ เช่น Venmo อาจฝากเงินผู้ใช้ที่นี่ในวันหนึ่ง “ความสวยงามและการกระจายอำนาจของระบบนี้คือไม่ต้องการการแทรกแซงจากส่วนกลาง” โดควอนกล่าวในพอดคาสต์ในเดือนมกราคม "มันรวบรวมไว้อย่างเรียบร้อยโดยใช้ชุดของสิ่งจูงใจตามทฤษฎีเกม"
ในปี 2021 ราคาของ Luna เพิ่มขึ้น 100 เท่า สร้าง Stablecoin UST ที่มีมูลค่าตลาดเกือบ 1 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ Do Kwon ทวีตว่า Terra นั้นไม่มีใครหยุดได้และท้าทายใครก็ตามที่ตั้งคำถามกับแนวคิดของเขา รูปโปรไฟล์ใน Twitter ของโดควอนคือฮีโร่ในชุดเกราะสไตล์ไอรอนแมน “ชุมชน (Terra) ซื้อ Luna ดังนั้นพวกเขาต้องไม่ยากจนเหมือนคุณ” Do Kwon ทวีตถึงนักวิจารณ์ในเดือนมีนาคม แฟนๆ โดควอนเริ่มเรียกตัวเองว่า "คนบ้า"
คำอธิบายภาพ
นักลงทุนมหาเศรษฐี Novogratz ทวีตเกี่ยวกับรอยสัก Luna ของเขาก่อนที่ราคา Luna และ UST จะร่วงลง
แต่ UST มีข้อบกพร่องเช่นเดียวกับกองทุนตลาดเงินหรือธนาคารก่อนที่จะมีการคิดค้นประกันเงินฝาก ตอนนี้,หากผู้ใช้สูญเสียความมั่นใจในระบบ พวกเขาอาจรีบขายหรือไถ่ถอน UST ของตน จากนั้นผู้อื่นอาจทำตาม เนื่องจากพวกเขากลัวว่าหากพวกเขารอนานเกินไป จะไม่มีการรับประกันว่า 1 UST จะสามารถซื้อ/แปลงเป็น 1 เหรียญสหรัฐตามทฤษฎีแล้ว เครือข่าย Terra สามารถออกโทเค็น Luna ให้กับผู้ที่ต้องการออกได้มากขึ้น แต่ก็มีความเสี่ยงเช่นกันยิ่งมีการออกโทเค็น Luna มากเท่าไหร่ ราคาของ Luna ก็จะยิ่งลดลงมากขึ้นเท่านั้นซึ่งหมายความว่าเครือข่ายจะต้องออกโทเค็น Luna มากขึ้น ซึ่งจะทำให้การลดลงแย่ลงไปอีก ในวอลล์สตรีท สิ่งนี้เรียกว่า"เกลียวมรณะ"。
“ความคิดของพวกเขาคือ: 'เราจะพิมพ์ Luna ออกมาให้มากขึ้นเพื่อพยุงราคาของ UST stablecoin' แต่นั่นไม่ได้ผลจริง ๆ” Steven McClurg หัวหน้าเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Valkyrie Investments กล่าว บริษัทด้านการลงทุนใน Brentwood รัฐเทนเนสซีคุณไม่สามารถสร้างเงินเพิ่มจากอากาศที่เบาบางได้”
วิกฤตเริ่มขึ้นเมื่อวันที่ 7 พฤษภาคมเนื่องจากราคาสินทรัพย์โดยทั่วไปลดลง ราคาของ Luna จึงเริ่มลดลงแล้ว ราคาลดลงเหลือ 99 เซนต์หลังจากที่เทรดเดอร์แลกเปลี่ยน UST จำนวนมากเป็นเหรียญ Stablecoin อื่น ๆ ทำให้เกิดการเก็งกำไรเกี่ยวกับความเสี่ยงของ UST ที่ตรึงกับเงินดอลลาร์ ณ จุดนี้โดควอนมีมูลค่าสะสมพันล้านใน Bitcoin เป็นทุนสำรองเพื่อพยุง UST ในกรณีฉุกเฉิน เขาแสดงความมั่นใจในเสถียรภาพของ UST บน Twitter Do Kwon ทวีตเมื่อวันที่ 8 พฤษภาคม: "ผู้ที่รอให้โลกไม่มั่นคงอาจจะรอจนกว่าจะสิ้นสุดยุคมนุษย์" แต่ในวันถัดไป คำขอไถ่ถอนของ Terra ยังคงดำเนินต่อไป ทำให้ Luna ต้องออกโทเค็นเพิ่มเติม
ราคาของ Luna ลดลงมากกว่าครึ่ง เหลือไม่ถึง 30 ดอลลาร์ และลดลง 2 ใน 3 ในวันถัดไป โดควอนเตือนผู้ติดตามของเขาให้อดทน “…จงเข้มแข็งไว้ Lunatics” เขาทวีต แต่เกลียวมรณะนี้ไม่สามารถหยุดยั้งได้ในเช้าวันที่ 13 พฤษภาคม มีการหมุนเวียน Lunas ไปแล้ว 6.5 ล้านล้าน และราคาลดลงเหลือ 0.00001834 ดอลลาร์ UST ลดลงต่ำกว่า 20 เซนต์เพราะแม้ว่าจะสามารถแลกเปลี่ยน UST เป็นโทเค็น Luna มูลค่า 1 ดอลลาร์จำนวนมากได้ แต่ก็ไม่มีใครซื้อมัน
Iyamuosa นักลงทุนชาวไนจีเรียคนดังกล่าวกล่าวว่าเขาใช้เวลาหลายวันหลังจากที่ราคาของ Terra ร่วงลงด้วยความสงสัยและไม่เชื่อ ด้วยเงินเหลือเพียง $20 เขายังคงใช้ Twitter และแอปแชท Discord เพื่อค้นหาโปรเจ็กต์คริปโตที่จะทำให้เขาได้เงินคืน ความฝันที่จะย้ายไปศึกษาต่อที่แคนาดาดูเหมือนจะไกลเกินเอื้อม “ผมไม่เหลืออะไรแล้ว พูดตามตรง ไม่มีงาน ไม่มีอะไรเลย” เขากล่าว
นักลงทุนรายอื่นยังกล่าวด้วยว่าพวกเขาเตรียมพร้อมสำหรับขาขึ้นและขาลง แต่ไม่เคยคาดคิดว่าจะเกิดความผิดพลาดอย่างรวดเร็วเช่นนี้ Bernier วัย 24 ปี ช่างรับเหมาปูพื้นในเมืองมอนทรีออล กล่าวว่า เขาเสียเงินไปประมาณ 250,000 ดอลลาร์ “ผมเชื่อมั่นในตัวโดควอนเสมอ” เขากล่าว “ฉันรู้สึกเหมือนเห็นบ้านของฉันถูกไฟไหม้” นักลงทุนคนหนึ่งกล่าวในกลุ่มสนับสนุนเสียงบน Twitter Spaces
โดควอนไม่ตอบสนองต่อคำร้องขอความคิดเห็น “ผมเสียใจมากที่สิ่งประดิษฐ์ของผมสร้างความเจ็บปวดให้กับพวกคุณทุกคน” เขาทวีตเมื่อวันที่ 13 พฤษภาคม เขาบอกว่าเขามีแผนที่จะฟื้นฟูระบบการเงินของเขา แต่ไม่ใช่คราวนี้ Stablecoins
การพังทลายของ Terra ได้ตอกย้ำการเรียกร้องให้มีกฎ Stablecoin ในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร และเกาหลีใต้การพังทลายของ Terra ได้ตอกย้ำการเรียกร้องให้มีกฎ Stablecoin ในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร และเกาหลีใต้ทางการเกาหลีใต้ได้เริ่มหน่วยสืบสวนการฉ้อโกงทางการเงินอีกครั้งเพื่อตรวจสอบการล่มสลายของ Terra ตามรายงานข่าวของเกาหลี การล่มสลายดังกล่าวอาจก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อระบบการเงินในวงกว้าง หาก cryptocurrencies และระบบนิเวศ DeFi ที่ซับซ้อนยังคงเติบโตต่อไป หน่วยงานกำกับดูแลกล่าว
“ผู้คนจำนวนมากคิดว่า Stablecoins จะดีพอ ๆ กับดอลลาร์ พวกเขาพบว่าไม่ใช่อย่างนั้น” Rohit Chopra หัวหน้าสำนักงานคุ้มครองผู้บริโภคทางการเงินของสหรัฐกล่าวในการให้สัมภาษณ์กับ Bloomberg Television เมื่อวันที่ 16 พฤษภาคม .
IOS
Android