ชื่อเรื่องรอง

โทเค็นเลเวอเรจคืออะไร

เลเวอเรจโทเค็น (โทเค็นเลเวอเรจ) หมายถึงผลิตภัณฑ์กองทุนที่ใช้สัญญาและอนุพันธ์ทางการเงินอื่นๆ เพื่อติดตามและ "คัดลอก" ประสิทธิภาพของราคาของสินทรัพย์อ้างอิงที่เกี่ยวข้องและขยายเป็นทวีคูณ (เช่น 1.5 เท่า 2 เท่า 3 เท่า) . กล่าวอีกนัยหนึ่ง โทเค็นที่ใช้เลเวอเรจจะติดตามและขยายประสิทธิภาพการส่งคืนของสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วไปหลายเท่า เมื่อผลตอบแทนจากสินทรัพย์เป้าหมายเปลี่ยนแปลง 1% มูลค่าสุทธิของกองทุนจะเปลี่ยนแปลงไปตามเป้าหมาย เช่น 1.5%, 2% หรือ 3% เมื่ออัตราส่วนเลเวอเรจเท่ากับ 1 เท่า โทเค็นเลเวอเรจจะเทียบเท่ากับสินทรัพย์ดิจิทัลแบบดั้งเดิม

โทเค็นที่มีเลเวอเรจใช้สกุลเงินดิจิทัลเดียวเป็นสินทรัพย์อ้างอิงเพื่อติดตามและขยายประสิทธิภาพราคาสปอต ตัวอย่างเช่น โทเค็นเลเวอเรจ BTC3L และ BTC3S หมายความว่าเมื่อราคาสปอต BTC เพิ่มขึ้น 1% BTC3L จะเพิ่มขึ้น 3% และ BTC3S จะลดลง 3%

โดยสรุป โดยทั่วไปแล้วโทเค็นที่มีเลเวอเรจจะมีลักษณะดังต่อไปนี้:

1. โทเค็นที่มีเลเวอเรจเป็นผลิตภัณฑ์ถาวรที่ไม่มีวันหมดอายุหรือวันที่ชำระบัญชี

3. ผลิตภัณฑ์โทเค็นที่มีเลเวอเรจใช้ได้กับสภาวะตลาดฝ่ายเดียว ภายใต้สภาวะตลาดดังกล่าว โทเค็นที่มีเลเวอเรจจะมีผลกระทบจากดอกเบี้ยทบต้นซึ่งสามารถช่วยให้นักลงทุนมีรายได้เพิ่มขึ้น

ชื่อเรื่องรอง

โทเค็นเลเวอเรจทำงานอย่างไร

โทเค็นเลเวอเรจนั้นเป็นกองทุน

โทเค็นเลเวอเรจสกุลเงินดิจิทัลที่หลากหลายนั้นโดยพื้นฐานแล้วจะเป็นกองทุนที่จัดการโดยทีมการเงินมืออาชีพ เบื้องหลังโทเค็นเลเวอเรจแต่ละประเภท มีตำแหน่งสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจำนวนหนึ่ง ผู้จัดการกองทุนจะปรับตำแหน่งฟิวเจอร์สแบบไดนามิกผ่านการดำเนินการอย่างมืออาชีพ เพื่อให้มูลค่าสุทธิของกองทุนสามารถคงระดับเลเวอเรจคงที่ได้หลายเท่าภายในระยะเวลาหนึ่ง (รายวัน) เพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้น

• ดังนั้นผลหรือเป้าหมายนี้บรรลุได้อย่างไร? ในที่นี้เราต้องพูดถึงกลไกหลักในการรักษาการทำงานของระบบโทเค็นที่มีเลเวอเรจ ซึ่งก็คือกลไกการปรับสมดุล

กลไกการปรับสมดุล

ที่เรียกว่าการปรับสมดุล หมายถึง การปรับสัดส่วนของสินทรัพย์ต่างๆ ในพอร์ตการลงทุน สอดคล้องกับโทเค็นเลเวอเรจ การปรับสมดุลหมายความว่าผู้จัดการกองทุนจะปรับตำแหน่งสัญญาถาวรของสกุลเงินดิจิทัลที่สอดคล้องกันหลังโทเค็นเลเวอเรจแต่ละประเภท

โดยทั่วไป วิธีการปรับสมดุลเฉพาะคือฝ่ายจัดการกองทุนจะติดตามและรักษาอัตราส่วนหนี้สินของกองทุนเป็นรายวันตามความผันผวนของตลาด กล่าวคือ ชำระบัญชีทรัพย์สินของกองทุนตามเวลาที่กำหนดทุกวัน และปรับสมดุลตามการปรับปรุง มูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุน คำนวณจำนวน Leverage ที่ต้องสร้างเพื่อให้แน่ใจว่าการติดตามสูงสุดของ Leverage Target หลายตัว

ตัวอย่างเช่น เพื่อความสะดวกในการอธิบาย สมมติว่ามูลค่าสุทธิปัจจุบันของโทเค็น BTC ที่เลเวอเรจคือ 100 USDT สำหรับโทเค็นเลเวอเรจ BTC ที่มีเลเวอเรจสามเท่า ตำแหน่งสัญญา BTC ของสินทรัพย์อ้างอิงที่สอดคล้องกันคือ 3 BTC นั่นคือ มูลค่าตำแหน่งสัญญาคือ 300 USDT สมมติว่านักลงทุนซื้อ 1 BTC3L ด้วยเงิน 100 USDT หากราคา BTC เพิ่มขึ้น 5% ในวันนั้น มูลค่าสุทธิของ BTC3L จะเพิ่มขึ้น 15% ในขณะนี้ ราคาของ BTC อยู่ที่ 105 ดอลลาร์ มูลค่าสุทธิของ BTC3L ที่ถือโดยนักลงทุนคือ 115 ดอลลาร์ และมูลค่าสัญญาที่เกี่ยวข้องคือ 315 ดอลลาร์ หลังจากการเปลี่ยนแปลงราคารอบนี้ อัตราส่วนเลเวอเรจที่แท้จริงของ BTC3L ได้เปลี่ยนไป และอัตราส่วนเลเวอเรจในปัจจุบันกลายเป็น: 315/115=2.74 แทนที่จะเป็นเลเวอเรจสามเท่าเป้าหมายที่คาดไว้ ในเวลานี้ ตำแหน่งสัญญาที่สอดคล้องกับ BTC3L จำเป็นต้องเพิ่มอีก $30 เพื่อเพิ่มตำแหน่งเป็น $345 เพื่อรักษาเป้าหมายที่ 345/115=3 เท่าของเลเวอเรจ ในทำนองเดียวกัน หากราคาของสินทรัพย์อ้างอิงตกลง โทเค็นเลเวอเรจที่เกี่ยวข้องก็จำเป็นต้องเบาลงเพื่อให้อัตราส่วนเลเวอเรจกลับมาเป็น 3 เท่า

ในตลาดการเข้ารหัสปัจจุบัน กลไกการปรับสมดุลของผลิตภัณฑ์โทเค็นที่ใช้ประโยชน์บนแพลตฟอร์มหลักโดยทั่วไปรวมถึงการปรับสมดุลรายวันแบบคงที่และการปรับสมดุลชั่วคราว การปรับสมดุลแบบคงที่รายวันตามชื่อหมายถึงการปรับสมดุลตามเวลาที่กำหนดทุกวัน การปรับสมดุลชั่วคราวส่วนใหญ่เป็นมาตรการปรับสมดุลเมื่อเผชิญกับความเสี่ยงกะทันหัน

ชื่อเรื่องรอง

จะเข้าร่วมการซื้อขายโทเค็นที่มีเลเวอเรจได้อย่างไร?

โทเค็นที่มีเลเวอเรจจะติดตามประสิทธิภาพของตารางสปอตสกุลเงินดิจิทัล และกลไกการซื้อขายของพวกมันจะคล้ายกับกลไกการซื้อขายสปอตสกุลเงินดิจิทัล กฎการซื้อขายทั่วไปทั่วไปมีดังนี้:

2. กฎการตั้งชื่อทั่วไปสำหรับผลิตภัณฑ์โทเค็นที่มีเลเวอเรจคือ: สินทรัพย์อ้างอิง + เลเวอเรจหลายรายการ + ทิศทางยาว-สั้น ยกตัวอย่าง BTC3L BTC หมายถึงสินทรัพย์อ้างอิงหรือสกุลเงินอ้างอิง 3 หมายถึงเลเวอเรจ 3 เท่า L หมายถึงยาว หมายถึงยาว

คำอธิบายภาพ

(รูปภาพมาจาก AscendEX)

3. ในปัจจุบัน โทเค็นที่มีเลเวอเรจบนแพลตฟอร์มหลักโดยทั่วไปรองรับเลเวอเรจหลายเท่าตัวที่ 3 หรือ 5 เท่า ตัวอย่างเช่น ผลิตภัณฑ์โทเค็นที่มีเลเวอเรจ AscendEX รองรับเลเวอเรจแบบทวีคูณ 3 และ 5 เท่า และมีบางสกุลเงินที่รองรับเลเวอเรจ 3 เท่าเท่านั้น

เพื่อให้เข้าใจง่าย เราจะยกตัวอย่าง BTC โทเค็นเลเวอเรจเพื่ออธิบายขั้นตอนการซื้อขายของโทเค็นเลเวอเรจ ตัวอย่างเช่น เมื่อมี BTC เป็นสินทรัพย์อ้างอิง นักลงทุนสามารถเลือกซื้อขายผลิตภัณฑ์โทเค็นที่มีเลเวอเรจในเชิงบวก BTC3L และ BTC5L หรือย้อนกลับผลิตภัณฑ์โทเค็นที่มีเลเวอเรจ BTC3S และ BTC5S ในหมู่พวกเขา หากคุณเลือกซื้อ BTC3S หรือ BTC5S หมายความว่าคุณกำลังชอร์ต หากแนวโน้มตลาดของ BTC ลดลงตามที่คาดการณ์ไว้ มูลค่าสุทธิของ BTC3S และ BTC5S จะเพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้าม หากแนวโน้มตลาดของ BTC เพิ่มขึ้นในทางตรงกันข้ามกับที่คาดการณ์ไว้ มูลค่าสุทธิของ BTC3S และ BTC5S จะลดลง

ชื่อเรื่องรอง

รายละเอียดอื่น ๆ ที่น่าสนใจเกี่ยวกับการเทรดเลเวอเรจโทเค็น?

(1) เมื่อซื้อขายโทเค็นที่มีเลเวอเรจ สิ่งที่ซื้อและขายคือหุ้นกองทุน ไม่ใช่สปอตสกุลเงินดิจิทัล

แม้ว่ากลไกการซื้อขายของโทเค็นที่มีเลเวอเรจจะคล้ายกับการซื้อขายแบบสปอต แต่โทเค็นที่มีเลเวอเรจยังคงเป็นของกองทุนในสาระสำคัญ เมื่อนักลงทุนซื้อและขายโทเค็นเลเวอเรจ ประเภทของโทเค็นเลเวอเรจที่ซื้อขายไม่ใช่สปอตสกุลเงินดิจิทัล แต่เป็นหุ้นกองทุนของโทเค็นเลเวอเรจประเภทเดียวกัน ในทำนองเดียวกัน ราคาธุรกรรมเมื่อซื้อและขายผลิตภัณฑ์โทเค็นเลเวอเรจไม่ใช่ราคาสปอตของสกุลเงินดิจิทัล แต่เป็นมูลค่ากองทุนสุทธิของโทเค็นเลเวอเรจที่เกี่ยวข้อง

ตัวอย่างเช่น ใช้ผลิตภัณฑ์โทเค็นที่มีเลเวอเรจสูงสุด BTC3L เป็นตัวอย่าง เพื่อให้เข้าใจง่ายขึ้น สมมติว่าคุณซื้อ 300 BTC3L ที่ราคา 1 USDT นั่นคือปัจจุบันคุณถือ BTC3L อยู่ 300 USDT ดังนั้นในตัวอย่างนี้ 300 USDT ของ BTC3L ที่คุณถืออยู่ในปัจจุบันไม่ใช่ BTC spot ที่มีมูลค่า 300 USDT แต่เป็นส่วนแบ่งกองทุนของ BTC3L โทเค็นเลเวอเรจ 1 USDT ไม่ใช่ราคาสปอต BTC แต่เป็นโทเค็นเลเวอเรจ BTC3L มูลค่าสุทธิของ กองทุน.

(2) เข้าใจการแยกและการรวมมูลค่าสุทธิของโทเค็นเลเวอเรจอย่างถูกต้อง

มูลค่าสุทธิที่เรียกว่าเลเวอเรจโทเค็น (มูลค่าสุทธิของกองทุน) สะท้อนถึงมูลค่ายุติธรรมของสินทรัพย์กองทุนแต่ละหน่วยในปัจจุบันที่ถือครองโดยผู้ใช้ในตลาดรอง และยังเป็นราคาที่ผู้ใช้ซื้อและขายโทเค็นเลเวอเรจ

เพื่อลดเกณฑ์รายการธุรกรรมของผู้ใช้ เพิ่มความไวของการเปลี่ยนแปลงราคามูลค่าสุทธิของผลิตภัณฑ์โทเค็นที่มีเลเวอเรจ และเพิ่มประสิทธิภาพประสบการณ์การซื้อขาย ฯลฯ การดำเนินการตามปกติของแพลตฟอร์มกระแสหลักคือการแยกและรวมมูลค่าสุทธิเป็นครั้งคราว เวลา. ควรสังเกตว่าการแยกและการรวมมูลค่าสุทธิจะส่งผลต่อการแสดงราคาสุทธิและจำนวนโทเค็นเลเวอเรจเท่านั้น และไม่ส่งผลต่อมูลค่ารวมของสินทรัพย์โทเค็นเลเวอเรจที่ถือโดยนักลงทุน

ตัวอย่างเช่น สมมติว่าคุณซื้อ 100 หุ้นของ BTC3L ที่ราคาสุทธิ 1 USDT เมื่อราคา BTC เพิ่มขึ้นและมูลค่าสุทธิกลายเป็น 10 USDT มูลค่าสินทรัพย์รวมของ BTC3L ที่คุณถืออยู่ในเวลานี้คือ 10*100=1,000 USDT เนื่องจากมูลค่าสุทธิสูง แพลตฟอร์มจึงแยกมูลค่าสุทธิของ BTC3L ลดมูลค่าสุทธิเป็น 2 USDT ซึ่งสอดคล้องกับ 500 BTC3L หุ้นที่คุณถืออยู่ ในขณะนี้ แม้ว่ามูลค่าสุทธิของ BTC3L จะลดลง แต่มูลค่าสินทรัพย์รวมของ BTC3L ที่คุณถือยังคงเป็น 2*500=1,000 USDT

(3) โทเค็นที่มีเลเวอเรจเหมาะสำหรับตลาดฝ่ายเดียว

เป็นเพราะกลไกนี้ในตลาดฝ่ายเดียว การดำเนินการปรับสมดุลรายวันจะก่อให้เกิดผลกระทบของดอกเบี้ยทบต้น ในขณะที่ในตลาดที่มีลักษณะเหมือนกล่อง ราคาของสินทรัพย์อ้างอิงจะผันผวนและกลับสู่จุดเดิม แต่เลเวอเรจ ผู้ถือโทเค็น หากมูลค่าสุทธิของบัญชีลดลง สิ่งที่เรียกว่าการสูญเสียเงินจะเกิดขึ้น ดังนั้น โทเค็นที่มีเลเวอเรจจึงเหมาะสำหรับตลาดฝ่ายเดียวมากกว่า นั่นคือควรใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงระยะสั้นเท่านั้นแทนที่จะเป็นเป้าหมายการถือครองระยะยาว

ชื่อเรื่องรอง

ข้อดีของโทเค็นเลเวอเรจคืออะไร?

1. ไม่มีเงินฝาก อัตราการใช้เงินทุนสูง

เมื่อเปรียบเทียบกับเลเวอเรจสกุลเงินดิจิทัลทั่วไปและธุรกรรมสัญญา เมื่อเข้าร่วมในธุรกรรมโทเค็นเลเวอเรจ อัตราการใช้เงินทุนของผู้ใช้จะสูงกว่า สาเหตุหลักมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าเมื่อเข้าร่วมในการซื้อขายโทเค็นที่มีเลเวอเรจ ไม่จำเป็นต้องจ่ายมาร์จิ้น เช่นเดียวกับการซื้อและขายสินค้าสปอต หากไม่มีมาร์จิ้น บางตำแหน่งจะถูกครอบครอง และอัตราการใช้เงินทุนจะสูงขึ้นอย่างมาก

2. การดำเนินการซื้อขายนั้นง่าย พร้อมเลเวอเรจเพื่อขยายรายได้

กลไกการซื้อขายโทเค็นที่มีเลเวอเรจนั้นคล้ายกับกลไกการซื้อขายแบบสปอต เลือกโทเค็นที่มีเลเวอเรจระยะสั้นเป้าหมาย จากนั้นคุณสามารถซื้อและขายการดำเนินการได้ ไม่จำเป็นต้องมีขั้นตอนอื่นใด และขั้นตอนการดำเนินการธุรกรรมนั้นง่าย

ในขณะเดียวกัน แม้ว่ากลไกการซื้อขายของโทเค็นที่มีเลเวอเรจจะคล้ายกับการซื้อขายแบบสปอต แต่เมื่อเทียบกับการซื้อขายแบบสปอต โทเค็นที่มีเลเวอเรจจะมีเลเวอเรจในตัวเอง และผลของการขยายเลเวอเรจของเงินทุนเพื่อเพิ่มรายได้เป็นสองเท่าสามารถรับรู้ได้โดยไม่ต้องยืมสกุลเงินและไม่ต้องฝากเงิน ซึ่งมีข้อได้เปรียบมากกว่าเลเวอเรจของสกุลเงินดิจิทัลและการทำธุรกรรมตามสัญญา

3. ผลประโยชน์ดอกเบี้ยทบต้น

กลไกการปรับสมดุลโทเค็นแบบเลเวอเรจช่วยให้มีผลประโยชน์ดอกเบี้ยทบต้นภายใต้สภาวะตลาดฝ่ายเดียว (การเพิ่มขึ้นฝ่ายเดียวหรือการลดลงฝ่ายเดียว) นี่เป็นเพราะตามกลไกนี้ หลังจากการปรับสมดุลรายวันคงที่ ส่วนกำไรของตำแหน่งจะถูกเพิ่มไปยังตำแหน่งรวมโดยอัตโนมัติ ด้วยมุมมองนี้ ในตลาดฝ่ายเดียว ผู้ใช้สามารถได้รับประโยชน์มากขึ้นจากผลกระทบของดอกเบี้ยทบต้น นั่นคือโทเค็นที่มีเลเวอเรจนั้นเหมาะสมตามธรรมชาติสำหรับสภาวะตลาดที่มีแนวโน้ม

4. ไม่มีการชำระบัญชี ควบคุมความเสี่ยงได้

เนื่องจากธุรกรรมสามารถเปิดได้โดยไม่ต้องจ่ายมาร์จิ้น ในทางทฤษฎี โทเค็นเลเวอเรจจึงไม่มีความเสี่ยงในการชำระบัญชี ในขณะเดียวกัน เลเวอเรจโทเค็นผ่านกลไกการปรับสมดุลจะสามารถควบคุมความเสี่ยงได้อย่างมีประสิทธิภาพ ตัวอย่างเช่น การใช้โทเค็น BTC3L ที่ใช้ประโยชน์เป็นตัวอย่าง โทเค็นที่มีเลเวอเรจสามารถรีเซ็ตเป็นศูนย์ได้ก็ต่อเมื่อสัญญาอ้างอิงที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์อ้างอิง BTC เปลี่ยนแปลง 33% แต่ในความเป็นจริง เมื่อการเปลี่ยนแปลงของสัญญา BTC เกินเกณฑ์ที่กำหนด (เช่น 10%) กลไกการปรับสมดุลได้มีบทบาทแล้วในการปรับตำแหน่งโดยอัตโนมัติ ลดความเสี่ยงของสัญญาล่วงหน้า และคืนค่าเลเวอเรจหลายเท่าเป็น 3 เลเวอเรจครั้ง