เหตุใด UST จึงไม่ถูกปลดแองเคอร์เหมือน USDN: ใหญ่เกินไปที่จะล้มเหลว
ผู้เขียนบทความนี้ ได้รับการให้อภัย เผยแพร่ครั้งแรกในTwitterแก้ไขโดยได้รับอนุญาต
เพื่อนคนหนึ่งมาถามฉันว่า UST จะถูก unanchored เหมือน USDN (Waves stablecoin) หรือไม่ และ Luna ก็ดิ่งลง วันนี้มีการอภิปรายอย่างกว้างขวางในชุมชนอีกครั้ง แต่ไม่มีความเห็นเป็นเอกฉันท์ ฉันบันทึกการปะทะกันของความคิดเพื่อเป็นข้อมูลอ้างอิงของคุณ แนวโน้มส่วนบุคคล: UST กำลังไปไกลขึ้นเรื่อยๆ บนถนนที่ใหญ่เกินกว่าจะล้มเหลว หาก UST ล้มเหลว มันจะเป็นความล้มเหลวของ crypto เอง
เมื่อเร็ว ๆ นี้ Luna Foundation ได้สะสม BTC เพื่อรับรอง UST ที่สนับสนุนโดย Luna รหัสการดำเนินการคือ lfg (ไปกันเถอะ) เมื่อใดก็ตามที่มีการเปลี่ยนแปลงที่อยู่ BTC มันจะส่งข่าว ยอดขาย 16.73 พันล้านยังคงอยู่ หนทางไกล. เงินที่จะซื้อ BTC มาจากไหน? นอกเหนือจากการจัดหาเงินทุนแล้ว กองทุนส่วนใหญ่เป็นทีมที่เผา LUNA -> UST -> USD -> BTC แต่คู่สัญญา วัตถุประสงค์ของการแลกเปลี่ยนดอลลาร์จริงเป็นดอลลาร์อากาศคืออะไร?
นี่เป็นเรื่องเกี่ยวกับฉากการขุด UST ที่สร้างโดย Do Kwon ซึ่งช่วยให้คุณแลกเปลี่ยนเป็นดอลลาร์จริงได้อย่างเชื่อฟัง:
1. สินเชื่อ Anchor ล็อค $12.4 พันล้าน ust ต่อปี 20% (ส้นเท้าของ Achilles พิมพ์ดอกเบี้ย 2.5 พันล้านต่อปี);
2. Curve,UST- 3.Crv pool, 1.3 พันล้านเหรียญ;
3. Astro $600 ล้านพูล, Osmo $500 ล้านพูล;
4. อื่น ๆ กระจายอยู่ในการแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่สำคัญ โดยมีปริมาณการซื้อขาย UST ในวันเดียวประมาณ 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ รองจาก usdt, usdc, busd เท่านั้น
แกนหลักของ UST ที่ไม่ถูกยกเลิกนั้นมาจากข้อเท็จจริงที่ว่าราคาธุรกรรมส่วนเพิ่มไม่ต่ำกว่า $1 หลังจากหักค่า UST ที่ถูกล็อกแล้ว จะมี UST เพียง 3 พันล้านรายการที่หมุนเวียนภายนอก และปริมาณการซื้อขายในวันเดียวคือ 1 พันล้าน ซึ่งก็คือ 1/3 ของอัตราหมุนเวียน มากเกินพอ หักสมอ แม้ว่าวาฬยักษ์อย่าง SBF, Shenyu หรือ Sun Yuchen จะเริ่มถอนตัว แต่สระว่ายน้ำของ Curve ก็สามารถรองรับธุรกรรมเดียวได้เกือบ 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การปลด UST ครั้งล่าสุดเกิดขึ้นในช่วงสั้น ๆ เมื่อแซมถอนเงิน 500 ล้านดอลลาร์จากกลุ่ม Curve MIM เมื่อสิ้นเดือนมกราคม
กลับไปที่ส้นเท้าของ Achilles, Anchor 20% ต่อปี? สมมติว่าอัตราดอกเบี้ยจะค่อยๆ ลดลงในอนาคต ผู้ฝากเงินบางรายจะถอนออก แลกเปลี่ยน UST เป็นดอลลาร์สหรัฐจริง และหันไปหา Luna เพื่อทุบตลาด แต่นี่อาจเป็นกระบวนการของการกระจายอำนาจและการเปลี่ยนแปลงอย่างค่อยเป็นค่อยไป ในท้ายที่สุด การไหลเวียนของ UST จะพังทลายลงและราคาของ Luna จะลดลง แทนที่จะล่มสลายในทันที มีความเป็นไปได้มากกว่าที่การถอดถอนจะคลี่คลายออกเนื่องจากผู้ก่อตั้ง Do Kwon ถูกจับ และ UST ของ Cex ถูกปลดออกจากชั้นวางในเวลาเดียวกันเนื่องจากแรงกดดันด้านกฎระเบียบ และมันก็จบลงแล้วจริงๆ
ข้อเสนอนี้สัมผัสกับกรอบการกำกับดูแลความเสี่ยงขั้นพื้นฐานที่สุดของ Curve กรอบดั้งเดิมของ Curve คือ 3crv นั้นสามารถพิจารณาได้ว่าปราศจากความเสี่ยง Stablecoins ที่มีอัลกอริทึมเดียวกันกับอากาศไปที่ 3crv เพื่อหลอกๆ และรางวัลสำหรับ vecrv ก็เป็น 3crvlp . ทีม Luna ต้องการเปลี่ยนตำแหน่งและให้ 4pool แทนที่ 3 pool เมื่อแผนนี้ผ่าน สถานะของ Dai จะลดลง ในขณะที่ Frax และ UST จะพุ่งสูงขึ้นและกลายเป็นสกุลเงินแข็ง กล่าวคือ นอกจาก BTC แล้ว พวกเขายังบังคับให้ Curve ลักพาตัวและเข้าไปในรถด้วยกัน
การอ่านที่แนะนำ:
การอ่านที่แนะนำ:UST ประกาศสงครามกับ DAI แล้ว Curve War ใหม่ใกล้เข้ามาหรือยัง?
