ทำความเข้าใจคุณลักษณะที่ใช้งานได้จริงของ ETH ใหม่: ดูมูลค่าของ ETH จากมุมมองของอุปสงค์และอุป

ผู้เขียนต้นฉบับ: ครัวซองต์

เป็นเวลานานแล้วที่คนส่วนใหญ่ถือว่า ETH เป็นผลิตภัณฑ์การลงทุนและเชื่อว่าราคาของมันมักจะสะท้อนถึงสถานะของอุตสาหกรรม Crypto ทั้งหมด ผู้คนถือว่า BTC เป็นทองคำดิจิทัลและ ETH เป็นเงินดิจิทัลโดยเน้นย้ำถึงคุณลักษณะการลงทุนของ ETH อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับ Bitcoin ความเจริญรุ่งเรืองและการพัฒนาของระบบนิเวศ Ethereum ก็ทำให้ ETH ใช้งานได้จริงมากขึ้น

ครัวซองต์นักวิเคราะห์คริปโตและผู้ก่อตั้งเบเกอรี่ DAO ทวีตว่าผู้คนจำเป็นต้องถือว่า ETH เป็นทรัพยากรที่ใช้งานได้จริงและความสัมพันธ์ของอุปสงค์และอุปทานจะเป็นตัวกำหนดแนวโน้มในอนาคต Rhythm BlockBeats จัดมุมมองของครัวซองต์ดังนี้

คุณต้องคิดว่า ETH เป็นทรัพยากรสาธารณูปโภค การทำธุรกรรมต่าง ๆ กว่า 41 ล้านสัญญาอัจฉริยะที่แตกต่างกันบนบล็อกเชนอาศัยมันเป็นเชื้อเพลิงในการทำงานอย่างถูกต้อง

และหลายคนยังไม่เข้าใจสิ่งนี้

ฉันไม่ค่อยสนใจข่าวตลาด การวิเคราะห์กราฟหรืออะไรอื่น ทำไมถึงเป็นเช่นนี้? เพราะฉันคิดว่าราคาของ ETH นั้นขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทาน

Ethereum ถือกำเนิดขึ้นในปี 2015 และที่อยู่ Bitcoin 10,000 แห่งที่เข้าร่วมใน IC0 ได้รับ 72 ล้าน ETH ในช่วงหลายปีที่ผ่านมา โทเค็นเหล่านี้มีการเปลี่ยนมือบ่อยครั้ง และตอนนี้พวกมันกระจัดกระจายไปตามที่อยู่กระเป๋าเงิน 144.7 ล้านแห่ง

แต่คุณรู้หรือไม่ว่า ETH ส่วนใหญ่ไม่ได้ถูกย้ายเป็นเวลาหลายเดือนหรือหลายปี? ยิ่งไทม์ไลน์ยาวเท่าไหร่ก็จะยิ่งชัดเจนมากขึ้นเท่านั้น เราจะเห็นว่ามีเพียง 6.5% ของ ETH เท่านั้นที่ใช้งานในช่วง 5-7 ปีที่ผ่านมา และเพียง 0.3% ของ ETH เท่านั้นที่ใช้งานทุกวัน

นอกจากนี้ การดูดซับและการใช้ ETH ในปัจจุบันโดยสัญญาอัจฉริยะก็อยู่ที่จุดสูงสุดเป็นประวัติการณ์เช่นกัน พวกเขาไม่เพียงแต่ต้องใช้ ETH เพื่อดำเนินการต่อ แต่พวกเขามักจะต้องใช้ ETH เป็นหลักประกัน นอกจากนี้ยังส่งผลให้ ETH มากกว่า 28% ถูกล็อคในสัญญาอัจฉริยะ

เพื่อความแน่ใจ อุปทานหมุนเวียนของ ETH นั้นต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้มาก ไม่ต้องพูดถึง EIP-1559 ที่ผ่านไป EIP-1559 แนะนำกลไกเงินฝืดสำหรับ ETH และคาดว่าจะถูกทำลาย 3.4 ล้าน ETH ในปีนี้ ซึ่งคิดเป็น 2.8% ของอุปทานทั้งหมด

หลังจากนั้นเราต้องพิจารณาเหรียญที่มีเสถียรภาพ Stablecoins เป็นการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ของรูปแบบเดิม เนื่องจากผู้คนไม่ต้องการแปลงโทเค็นเป็นเงินสดเสมอไป ใน DeFi มักใช้ ETH เป็นหลักประกันในการให้ยืม Stablecoins และนั่นดูเหมือนจะอธิบายได้ว่าทำไม Stablecoin จึงยังคงดึงดูดเงินทุนหลายพันล้านดอลลาร์

สิ่งนี้จะยิ่งน่าสนใจมากขึ้นเมื่อเศรษฐกิจดิจิทัลทั้งหมดเป็นรูปเป็นร่างขึ้นภายในระบบนิเวศของ ETH ผู้คนสามารถใช้จ่ายหลายล้านดอลลาร์ในอสังหาริมทรัพย์เสมือนจริง สิ่งนี้ไปไกลกว่าบริการ สินค้า และสิ่งที่ไม่ใช่ “สินค้าเพื่อการลงทุน”

ต่อมา การอัปเกรดเป็น Ethereum ทำให้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมตกเป็นของผู้เดิมพันบนเครือข่ายแทนที่จะเป็นผู้ขุด เราคาดว่าค่าธรรมเนียม EVM จะอยู่ที่ประมาณ 10,000 ETH ต่อวัน เมื่อคำนวณด้วยจำนวนนี้ APR ของ ETH ให้คำมั่นสัญญาถึง 6.1% หลังจากนับการออก APR ของเราจะสูงถึงประมาณ 11%

เมื่อ APY เดิมพันเพิ่มขึ้น การออก ETH ทั้งหมดจะลดลง ในปัจจุบัน จำนวน ETH ที่ออกในรูปแบบของรางวัลบล็อกอยู่ที่ประมาณ 13,000 ต่อวัน และหลังจากการอัปเกรด การออก ETH จะลดลงมากกว่า 90% ทันที จาก 13,000 ต่อวัน เหลือประมาณ 1,000 ถึง 2,000 ต่อวัน .

ไม่ควรประเมินผลกระทบที่ตามมาต่ำเกินไป สำหรับการอ้างอิง คุณสามารถจินตนาการว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับ Bitcoin ด้วยการลดจำนวนลงหลายครั้งภายในเวลาไม่กี่เดือน ตามความเร็วปัจจุบัน จะใช้เวลาเก้าปีครึ่งกว่าที่ ETH จะหมุนเวียนถึง 100 ล้าน ซึ่งเป็นเรื่องที่น่าตกใจมาก

อีกสิ่งหนึ่งที่ไม่ค่อยมีใครพูดถึงคือแนวคิดที่เรียกว่าคิวตรวจสอบความถูกต้อง นี่เป็นกลไกการรักษาความปลอดภัยใน PoS ที่จำกัดจำนวนตัวตรวจสอบความถูกต้องที่สามารถเข้าร่วมได้ในแต่ละครั้ง

จากนั้นกระแสจะกลายเป็น:

- ผสานการอัพเกรด

- ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมไปที่ stakers

- APY ทะยานขึ้น

- ผู้คนรีบเร่งที่จะเดิมพัน

- คิวเต็มแล้ว

-？

หลังจากเข้าใจสิ่งเหล่านี้แล้ว อย่าลืมเกี่ยวกับอนุพันธ์ของการเดิมพันซึ่งมีมนต์ขลังอย่างยิ่ง อนุพันธ์ของ Pledge เป็นตัวแทนของ ETH และโทเค็น ERC20 ที่ได้รับสามารถซื้อขายได้ตามปกติ แต่มักจะมีเบี้ยประกันภัย

ตราสารอนุพันธ์ของ Pledge ก่อให้เกิดปฏิสัมพันธ์ที่น่าสนใจและนำโอกาสมาสู่นักลงทุนในตลาดรอง พูดตามเหตุผลแล้ว ราคาของ stETH ควรสูงกว่า ETH ในเวลาใดก็ได้ และหากราคาของ stETH ต่ำกว่า ผู้ใช้เพียงแค่ซื้อ stETH ในราคาที่ต่ำกว่าเพื่อทำกำไร

ในทางกลับกัน หากราคาของ stETH สูงกว่าราคาตลาดปัจจุบันของ ETH ผู้ใช้เพียงแค่ฝาก ETH ของตนไปที่ Lido เพื่อจำนำ จากนั้นพวกเขาสามารถขาย stETH ที่ได้รับเพื่อทำกำไร และอาจส่งผลให้มีการจำนำ ETH จำนวนมาก

เราพูดกันมากมายเกี่ยวกับอุปทาน เรามาพูดถึงอุปสงค์กันดีกว่า เป็นความจริงที่เทคโนโลยี Layer 2 ได้ดึงดูดผู้ใช้รายใหม่เข้ามาที่ ETH หลายสิบล้านคน

และปัจจุบันมีกรณีการใช้งานหลายร้อยหรือหลายแสนล้านดอลลาร์ในระบบนิเวศในปัจจุบัน ETH รองรับ DApps 13,000 รายการและโทเค็น ERC20 มากกว่า 200,000 รายการ ยิ่งมีผู้ใช้เลเยอร์ 2 มากเท่าใด ต้นทุนการทำธุรกรรมบนเครือข่ายหลักก็จะยิ่งต่ำลงเท่านั้น

นี่คือเหตุผลที่ฉันคิดว่าความคิดของเราจะเปลี่ยนจาก "ฉันซื้อ ETH เพื่อรอให้มูลค่าเพิ่มขึ้น" เป็น "ฉันซื้อ ETH เพราะฉันจะใช้มัน"

ลิงค์ต้นฉบับ

ลิงค์ต้นฉบับ