มูลค่าตลาดของสินทรัพย์เข้ารหัสที่ 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐได้ผลักดันขนาดของ Stablecoins และ "รายง

ข้อมูล Glassnode แสดงให้เห็นว่า ณ วันที่ 7 พฤศจิกายน อุปทานของเหรียญ Stablecoin หลัก 2 เหรียญสหรัฐ ได้แก่ USDT และ USDC ทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ปริมาณการใช้งานหมุนเวียนของ USDT เกิน 72.186 พันล้านเหรียญสหรัฐ และอุปทานหมุนเวียนของ USDC เกิน 34.291 พันล้านเหรียญสหรัฐ ดอลลาร์

Stablecoin สกุลเงินดอลลาร์สหรัฐสองเหรียญที่มีมูลค่าตามราคาตลาดสูงที่สุดและสูงเป็นอันดับสองได้เพิ่มขนาดของตลาด Stablecoin ทั้งหมด ซึ่งอยู่เบื้องหลังการขยายตัวล่าสุดของมูลค่าตลาดรวมของตลาดสินทรัพย์เข้ารหัสที่นำโดย Bitcoin ตามข้อมูลที่รวบรวมโดย Coingecko มูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์เข้ารหัสในปัจจุบันมีมูลค่าเกิน 3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ในขณะที่มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoins ที่เชื่อมโยงกับสกุลเงินหลักสากล เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ยูโร และปอนด์อังกฤษ มีมูลค่าเกิน 142.9 พันล้านเหรียญสหรัฐ

เหรียญ Stablecoin ของดอลลาร์สหรัฐยังคงครองตำแหน่งที่โดดเด่นในตลาด Stablecoin สัปดาห์ก่อนที่ตลาดจะขยายตัวเพิ่มเติม นั่นคือ ในวันที่ 1 พฤศจิกายน กระทรวงการคลังของสหรัฐอเมริกาเพิ่งนำหน่วยงานที่เกี่ยวข้องออก "รายงาน Stablecoin" ซึ่งสรุป Stablecoin และ ความเสี่ยงเชิงระบบที่เกิดจากกิจกรรมต่าง ๆ และเรียกร้องให้สภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาออกกฎหมายโดยเร็วที่สุดเพื่อกำหนดกรอบการกำกับดูแล Stablecoin ที่ครอบคลุมเพื่อให้แน่ใจว่าผู้ออก Stablecoin ประเภทการชำระเงินจะได้รับการควบคุมเช่นเดียวกับธนาคาร

ชื่อระดับแรก

มูลค่าตลาดของสินทรัพย์เข้ารหัสที่ 3 ล้านล้านเหรียญสหรัฐ ผลักดันขนาดของเหรียญที่มีเสถียรภาพ

เมื่อมีขนาดตลาดถึง 142.9 พันล้านเหรียญสหรัฐ มูลค่าตลาดโดยรวมของ Stablecoins ที่เชื่อมโยงกับสกุลเงิน fiat ของประเทศและสร้างขึ้นจากเครือข่ายบล็อคเชนได้ขยายตัวมากกว่า 6 เท่าจาก 20 พันล้านเหรียญสหรัฐในปีที่แล้ว USDT และ USDC เป็นเหรียญ Stablecoins ของดอลลาร์สหรัฐ อันแรกออกโดย Tether ซึ่งมีข้อพิพาทเกี่ยวกับทุนสำรองและอันหลังออกโดย Circle ซึ่งเป็นบริษัทเทคโนโลยีทางการเงินที่ได้รับการควบคุม ทั้งสองฝ่าย อยู่ในสถานการณ์การแข่งขันในแง่ของขนาดตลาด

คำอธิบายภาพ

ข้อมูลของ Coingecko แสดงให้เห็นว่ามูลค่าตลาดรวมของ Stablecoins เกินกว่า 142.9 พันล้านเหรียญสหรัฐ

ในอดีต ความผันผวนของราคาอย่างมากในตลาดสินทรัพย์เข้ารหัสมักนำไปสู่การออก Stablecoins เพิ่มเติม เนื่องจากการก่อตัวของจุดยึดราคากับสกุลเงิน fiat กระแสหลัก Stablecoins จึงทำหน้าที่เป็นเครื่องมือการชำระเงินและกำลังซื้อในตลาดสินทรัพย์ที่เข้ารหัส การออกเพิ่มเติมมักจะหมายถึงความต้องการทางการเงินที่มากขึ้นสำหรับโครงการสินทรัพย์ที่เข้ารหัสและความต้องการธุรกรรมที่มากขึ้น

การขยายตัวเพิ่มเติมของมูลค่าตลาดรวมของสินทรัพย์เข้ารหัสเป็นแรงผลักดันสำคัญสำหรับการขยายตัวของตลาด Stablecoin ในปัจจุบัน มูลค่าตลาดรวมของตลาดสินทรัพย์เข้ารหัสที่นำโดย Bitcoin มีมูลค่าเกิน 3 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งแซงหน้าบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐอย่าง Microsoft (2.53 ล้านล้าน) และ Apple (2.47 ล้านล้าน)

ในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา Bitcoin (BTC) เพิ่มขึ้น 6.4% สูงสุด 66,500 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งใกล้เคียงกับสถิติสูงสุดล่าสุดที่ 67,000 ดอลลาร์สหรัฐ มูลค่าตลาดของ Ethereum (ETH) ซึ่งรั้งอันดับสองใน ตลาดสินทรัพย์เข้ารหัสก็เพิ่มขึ้นเกือบ 3% ใน 24 ชั่วโมง แตะระดับสูงสุดตลอดกาลที่ 4,768 ดอลลาร์ ในขณะเดียวกัน BNB และ SOL ซึ่งอยู่ในอันดับที่สามและสี่ตามมูลค่าตลาด ต่างก็เพิ่มขึ้นมากกว่า 20% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา

Kyle Rhoda นักวิเคราะห์ของโบรกเกอร์ Crypto IG Markets เชื่อในการให้สัมภาษณ์กับสื่อว่าการลดลงของผลตอบแทนที่แท้จริงของสินทรัพย์ทางการเงินแบบดั้งเดิมและการคาดการณ์เงินเฟ้อของเศรษฐกิจได้เพิ่มความน่าดึงดูดใจของทองคำและสินทรัพย์ crypto สถาบันการเงินต้องการมีส่วนร่วม หน่วยงานกำกับดูแล การดำเนินการจริงไม่ได้สร้างแรงกดดันมากเกินไปต่อตลาดสินทรัพย์ที่เข้ารหัส "เราเกือบผ่านจุดเปลี่ยนแล้ว มัน (สินทรัพย์ที่เข้ารหัส) กำลังกลายเป็นส่วนหนึ่งของระบบการเงินทั้งหมด และ (นักลงทุนกลายเป็น) ยากมากที่จะหลุดพ้นจากตัวเอง "

ชื่อระดับแรก

"รายงาน Stablecoin" ของสหรัฐฯ ไม่ได้ทำหน้าที่เป็นตัวยับยั้งตลาด?

อย่างน้อยหน่วยงานกำกับดูแลภายใต้รัฐบาลสหรัฐฯ ได้ตอบสนองต่อตลาด Stablecoin ที่กำลังเติบโต เมื่อวันที่ 1 พฤศจิกายน ภายใต้การนำของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ คณะทำงานตลาดการเงินของประธานาธิบดี (PWG) ร่วมกับ Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) และ Office of the Comptroller of the Currency (OCC) ได้เปิดตัว “รายงาน Stablecoin” ที่รอคอยมานาน (ต่อไปนี้จะเรียกว่า “รายงาน”)

"รายงาน" แนะนำว่าสหรัฐอเมริกาควรจัดตั้งกฎหมายของรัฐบาลกลางที่ครอบคลุมเกี่ยวกับ Stablecoins รวมถึงการกำหนดให้ผู้ออก Stablecoin กลายเป็น "Insured Depository Institute (IDIs)" และรวมอยู่ในระบบของหน่วยงานกำกับดูแล เช่น ธนาคาร สิ่งนี้จะทำให้ผู้ออก Stablecoins ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดเกี่ยวกับเงินทุนและมาตรฐานสภาพคล่อง เช่นเดียวกับการปฏิบัติตามกฎหมายประกันเงินฝากของรัฐบาลกลาง นอกจากนี้ เพื่อระบุถึงบทบาทที่สำคัญของกระเป๋าเงินดิจิทัล รายงานแนะนำว่าสภาคองเกรสจำเป็นต้องกำหนดให้หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางดูแลผู้ให้บริการกระเป๋าเงินดิจิทัล ดูแลหน่วยงานที่มีความสำคัญต่อการดำเนินงานของ Stablecoins และจำกัดปฏิสัมพันธ์ระหว่างผู้ออก Stablecoin และหน่วยงานเชิงพาณิชย์ เพื่อส่งเสริมการแข่งขันและการทำงานร่วมกันระหว่าง Stablecoin ต่างๆ

"รายงาน" ยังสรุปความเสี่ยงที่เกิดจาก Stablecoins และกิจกรรมที่เกี่ยวข้อง รวมถึงนักลงทุนหรือผู้ซื้อที่สูญเสียความเชื่อมั่นในมูลค่าของ Stablecoins ความเสี่ยงที่ Stablecoins ก่อให้เกิดต่อระบบการชำระเงินแบบดั้งเดิม และความเสี่ยงเชิงระบบต่อระบบการเงินทั้งหมดและการรวมศูนย์ของ พลังทางเศรษฐกิจ นอกจากนี้ PWG และสถาบันอื่น ๆ ยังชี้ให้เห็นในรายงานด้วยว่า Stablecoins มีความเสี่ยงที่ผิดกฎหมายต่อความสมบูรณ์ทางการเงินรวมถึงปัญหาที่ขัดต่อการปฏิบัติตามกฎข้อกำหนดของ AML และ CFT ความเสี่ยงเหล่านี้เป็นจุดสนใจของ FinCEN, OFAC และกระทรวงกลาโหมสหรัฐฯ ธนารักษ์.

เพื่อตอบสนองต่อรายงานที่กระทรวงการคลังสหรัฐฯ เรียกร้อง อุตสาหกรรมการเข้ารหัสมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับหน่วยงานเฉพาะและพื้นฐานการบังคับใช้กฎหมายสำหรับการควบคุม Stablecoin ก่อนหน้านี้ มีข่าวลือว่า SEC ของสหรัฐฯ จะกลายเป็นผู้กำกับดูแลที่สำคัญของ เหรียญที่มีเสถียรภาพ

อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาจากเนื้อหาแล้ว "รายงาน" ไม่ได้ให้คำตอบที่ชัดเจน แต่อธิบายถึงภาวะที่กลืนไม่เข้าคายไม่ออกของการดำเนินการตามกฎระเบียบในปัจจุบัน ตัวอย่างเช่น รายงานเน้นให้เห็นถึงช่องว่างที่สำคัญในการกำกับดูแลของหน่วยงานที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoin ที่ใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการชำระเงิน การบังคับใช้โดยสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ (SEC) และ Commodity Futures Trading Commission (CFTC) นั้นจำกัดอยู่ในเขตอำนาจศาลที่เกี่ยวข้อง ภายในเขตอำนาจของ SEC และ CFTC รายงานแนะนำว่ากิจกรรม Stablecoin จำเป็นต้องปฏิบัติตามกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง กฎหมายการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ และกฎระเบียบที่เกี่ยวข้อง

ในสายตาของผู้สังเกตการณ์บางคนในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส ขอบเขตการกำกับดูแลและเกณฑ์การบังคับใช้กฎหมายนี้ดูซ้ำซากจำเจ และเมื่อเร็ว ๆ นี้ บริษัทยักษ์ใหญ่และผู้นำในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสได้แสดงให้เห็นว่าเกณฑ์การบังคับใช้กฎหมายในปัจจุบันและการบังคับใช้ของหน่วยงานกำกับดูแลนั้น ไม่เหมาะสมและทึบ ความคิดเห็นของ

ในเรื่องนี้ "รายงาน" ยังเสนอคำแนะนำเพิ่มเติมสำหรับการกำกับดูแล กล่าวคือ สภาคองเกรสควรออกกฎหมายอย่างครอบคลุมเกี่ยวกับการสงวนสินทรัพย์ กระเป๋าเงินดิจิทัล กิจกรรมการดำเนินงาน และการแข่งขันทางการค้าของผู้ออก Stablecoin ในขณะที่รอกฎหมายจากสภาคองเกรส หน่วยงานเช่น PWG ได้เสนอความร่วมมือระหว่างสถาบันการเงินของรัฐบาลกลางเพื่อจัดการกับความเสี่ยงของ Stablecoin ภายในเขตอำนาจศาลของตน ตัวอย่างเช่น Consumer Financial Protection Bureau สามารถดำเนินการบังคับใช้ภายใต้กฎหมาย เช่น Electronic Funds Transfer Act และ Consumer Financial Protection Act กิจกรรมบางอย่างในการดำเนินการเกี่ยวกับสกุลเงินถูกกำหนดให้เป็นระบบการชำระเงิน การหักบัญชี และการชำระเงิน ดังนั้น จึงนำกิจกรรมเหล่านี้เข้ามา ระบบการกำกับดูแลในปัจจุบัน

มีการเผยแพร่ "รายงาน Stablecoin" ของกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เป็นเวลา 1 สัปดาห์ เรื่องตลกคือตลาด Stablecoin ไม่ได้หยุดอยู่แค่นั้น แต่ได้ "ตื่นตัว" ด้วยกิจกรรมของตลาดสินทรัพย์เข้ารหัส แน่นอนว่ารายงานไม่มีคุณสมบัติที่จำเป็นตามกฎหมาย และเป็นการยากที่จะประเมินความสำคัญเชิงชี้นำของเนื้อหาที่แนะนำสำหรับหน่วยงานกำกับดูแล

Salman Banne ผู้อำนวยการด้านนโยบายของ Chainalysis บริษัทข่าวกรองด้านคริปโตเคอเรนซี กล่าวในการให้สัมภาษณ์กับสื่อว่า รายงานดังกล่าวอาจสั่งให้หน่วยงานกำกับดูแล เช่น SEC หรือ CFTC ใช้อำนาจที่มีอยู่เพื่อเปิดสถานการณ์ แต่ไม่ใช่ในกรณีนี้ แต่แนะนำเส้นทางที่ยาวกว่าและยั่งยืนกว่า: กฎหมายของรัฐสภา ข้อกังวลของ Bennet คือหากกฎหมายล้มเหลว “รายงาน PWG จะล้มเหลวในการแจ้งให้หน่วยงานกำกับดูแลปฏิบัติตามกฎที่จำเป็นเพื่อจัดการกับความเสี่ยงทั้งหมดที่มีรายละเอียดอยู่ในรายงาน” เช่น การขาดสภาพคล่อง การจัดหาเงินทุนที่ไถ่ถอนไม่ได้หรือผิดกฎหมาย และไม่เคยตระหนักว่า “มีโอกาส ถูกปลดล็อกเนื่องจากการใช้ Stablecoins อย่างแพร่หลาย"

ตามที่หุ้นส่วนทางกฎหมายของ Morrison & Foerster ซึ่งมีความกังวลเกี่ยวกับอุตสาหกรรมการเข้ารหัส แม้ว่า "รายงาน" จะส่งมอบการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญใดๆ ในกฎระเบียบของ Stablecoins ให้เป็นกฎหมายของรัฐบาลกลาง แต่ก็แสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าหน่วยงานกำกับดูแลต่างๆ ร่วมมือกับ SEC และ CFTC ภายในองค์กรของตน เขตอำนาจศาลที่เกี่ยวข้อง การใช้อำนาจร่วมกัน “รายงานส่งสัญญาณถึงตลาด cryptocurrency และผู้เล่นในอุตสาหกรรมว่าการตรวจสอบข้อเท็จจริงที่เพิ่มขึ้นอาจอยู่ในขอบฟ้า”