AAX Academy พาคุณมาทำความเข้าใจ Stable Currency War คืออะไร?
Stablecoins ถูกมองว่าเป็นวิธีการที่ได้รับความนิยมอย่างมากในการซื้อและขายตำแหน่งที่ผันผวน และตอนนี้แม้แต่ระบบการเงินแบบดั้งเดิมก็เริ่มยอมรับ Stablecoins เป็นวิธีการโอนเงินที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ตลาดถูกครอบงำโดย USDT ที่ออกโดย Tether ซึ่งยังคงนำหน้าอยู่มากในแง่ของมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด ปัจจุบัน USDT มีมูลค่าตามราคาตลาดอยู่ที่ 68.3 พันล้านดอลลาร์ ตามมาด้วย USDC, BUSD, DAI และ UST ที่ 29.2 พันล้านดอลลาร์ 12.7 พันล้านดอลลาร์ 6.5 พันล้านดอลลาร์ และ 2.6 พันล้านดอลลาร์ตามลำดับ
ชื่อเรื่องรอง
ยูทิลิตี้และพื้นฐานของ Stablecoins
Stablecoins ได้กลายเป็นส่วนสำคัญของระบบนิเวศของการเข้ารหัสลับ สกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่มีความผันผวนสูง ซึ่งอาจเป็นสิ่งที่ดีสำหรับนักลงทุนที่ทำการซื้อขายอย่างรวดเร็วในแต่ละวัน แต่สำหรับการใช้งานบางกรณี เสถียรภาพของราคาก็มีความสำคัญเช่นกัน Stablecoins ได้รับการออกแบบมาเพื่อดูดซับความผันผวนที่เหมาะสมในขณะที่รักษามูลค่าคงที่ เมื่อพูดถึงการบังคับใช้ในโลกแห่งความเป็นจริง พวกเขาประพฤติตัวเหมือนสกุลเงินทั่วไปที่แข็งแกร่ง เช่น ดอลลาร์สหรัฐ เป็นต้น โดยได้รับประโยชน์จากสกุลเงินดิจิทัล
หากไม่มี Stablecoins แล้ว DeFi ก็จะไม่ได้รับความนิยมอย่างที่เคยทำในช่วงต้นปี 2020 ซึ่งหมายความว่าความนิยมใน NFT ในปัจจุบันจะดูแตกต่างออกไปโดยทางอ้อม มูลค่ารวมที่ถูกล็อคในบล็อกเชนปัจจุบันอยู่ที่ 117.6 พันล้านดอลลาร์ แต่เป็นการยากที่จะจินตนาการว่าเราจะไปถึงระดับนี้ได้หรือไม่หากปราศจาก USDT ของ Tether และ DAI ของ MakerDAO
ปัจจุบัน Stablecoin มีอยู่ 2 ประเภทหลักๆ และ Stablecoin ที่เกิดขึ้นใหม่ประเภทที่สาม:
เหรียญ Stablecoin ที่ใช้ Fiat
Stablecoins ที่ใช้ Cryptocurrency
ชื่อเรื่องรอง
เหรียญ Stablecoin ที่ใช้ Fiat
ชื่อเรื่องรอง
Stablecoins ที่ใช้ Cryptocurrency
Stablecoins เหล่านี้ได้รับการสนับสนุนโดยสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ ซึ่งแตกต่างจาก Stablecoin ที่ใช้คำสั่งทั่วไปตรงที่สามารถยกเว้นบุคคลที่สามได้ (เช่น หน่วยงานกำกับดูแลส่วนกลาง) เหรียญ Stablecoin ที่ค้ำประกันด้วย Crypto มักจะถูกค้ำประกันมากเกินไป ซึ่งหมายความว่าเนื่องจากราคาของสกุลเงินดิจิทัลมีความผันผวน ราคาของ Stablecoins จะไม่ได้รับผลกระทบ Stablecoin DAI ที่สร้างขึ้นโดยโครงการ MakerDao เป็นตัวอย่างที่ดี อ้างอิงจาก Ethereum เป็นหนึ่งในเหรียญ Stablecoins ที่โดดเด่นที่สุดในระบบนิเวศ DeFi ซึ่งฝังอยู่ในโปรโตคอลการให้ยืมจำนวนมาก เช่น Aave และ Compound
ชื่อเรื่องรอง
อัลกอริทึม Stablecoin
ชื่อเรื่องรอง
การแข่งขัน Stablecoin กำลังร้อนระอุ
ประวัติศาสตร์ของ Stablecoins เริ่มต้นด้วย USDT ในปี 2014 เปิดตัวครั้งแรกในชื่อ Realcoin ในช่วงสองสามปีแรก มูลค่าตลาดของ USDT เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องเป็น 1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงที่ ICO บูมในปี 2560 และระเบิดในปี 2563 เมื่อฤดูหนาวของสกุลเงินดิจิทัลละลาย มันเพิ่มขึ้นจาก 5 พันล้านดอลลาร์เป็น 50 พันล้านดอลลาร์ในเวลาเพียง 12 เดือน ทำให้เป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ใหญ่เป็นอันดับห้า
การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากเหรียญ Stablecoin ที่ค้ำประกันด้วยสกุลเงิน fiat และ crypto นั้นมีความเกี่ยวข้องอย่างใกล้ชิดกับการเพิ่มขึ้นของ DeFi คู่แข่งใหม่ทุกคนในพื้นที่บล็อกเชนเลเยอร์ 1 กำลังแข่งขันกับ DeFi ที่ช้าและมีราคาแพงบน Ethereum ซึ่งเป็นตัวแทนของระบบนิเวศอื่นที่รอให้ Stablecoins เข้ามาครอบงำ เหรียญ Stablecoin ของ USD เป็นที่ต้องการอย่างมากในการให้กู้ยืม การทำฟาร์มผลตอบแทน และแพลตฟอร์มการจัดหาสภาพคล่อง ยิ่งคุณเข้าร่วมเร็วเท่าไหร่ คุณก็ยิ่งได้รับเหรียญมากขึ้นเท่านั้น
ชื่อเรื่องรอง
การมาถึงของนักฆ่า Stablecoin
เช่นเดียวกับการมาถึงของ “แอพนักฆ่า” ที่รอคอยมานาน ซึ่งจะผลักดันให้สกุลเงินดิจิทัลกลายเป็นกระแสหลัก อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลได้รอคอยมานานเพื่อให้ Stablecoin อัลกอริทึมที่สมบูรณ์แบบมาแทนที่ส่วนที่เหลือทันที Stablecoin แบบอัลกอริทึมคือ Stablecoin ที่สามารถตรึงได้โดยใช้ซอฟต์แวร์และกฎเท่านั้น หากเราสร้าง Stablecoin แบบอัลกอริธึมที่มีประสิทธิภาพอย่างแท้จริง มันสามารถขยายขนาดได้อย่างไร้ขีดจำกัดตามขนาดที่เศรษฐกิจต้องการ
นอกเหนือจากการรักษา Peg ที่เชื่อถือได้แล้ว ความสามารถในการปรับขนาดยังเป็นส่วนสำคัญของ Stablecoin ตัวอย่างเช่น DAI เป็นเหรียญ Stablecoin แบบ Decentralized ที่ใช้กันอย่างแพร่หลายบน Ethereum แต่มีปัญหาร้ายแรงเกี่ยวกับการปรับขนาดเนื่องจากอุปสงค์และอุปทานที่ไม่ตรงกันของนโยบายการเงิน ปัญหาความสามารถในการปรับขนาดด้วย DAI ขยายไปถึงเหรียญ Stablecoin ทั้งหมดบน Ethereum ซึ่งค่าใช้จ่ายในการสร้างเหรียญจะสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของสินทรัพย์ที่ขุดออกมา ดังนั้นปริมาณเงินจึงถูกจำกัดโดยความเต็มใจของตลาดที่จะแบกรับต้นทุน สิ่งนี้จะจำกัดการเติบโตและการนำ DeFi ไปใช้
อัลกอริทึม Stablecoins ช่วยแก้ปัญหาการปรับขนาด ซึ่งเป็นเหตุผลว่าทำไม Stablecoins จึงถูกพิจารณาว่าเป็นจอกศักดิ์สิทธิ์ มันเหมือนกับ Bitcoin ที่ชำระผ่านเครือข่าย แต่จริง ๆ แล้วมีความเสถียรและมีกำลังซื้อ ผู้เล่นที่แข็งแกร่งที่สุดในหมวดหมู่นี้ค่อนข้างใหม่ แต่มีศักยภาพสูง
UST ของ Terra เป็นเหรียญ Stablecoin แบบอัลกอริธึม ซึ่งค่าใช้จ่ายในการสร้างเหรียญจะเท่ากับมูลค่าที่ตราไว้ของ Stablecoin ที่สร้างเสร็จ ในการสร้างเหรียญ 1 TerraUSD คุณจะต้องเผาสินทรัพย์สำรอง LUNA มูลค่า $1 เท่านั้น นโยบายการเงินของ TerraUSD ในทางทฤษฎีสามารถปรับขนาดได้อย่างไร้ขีดจำกัด ซึ่งสามารถขับเคลื่อนแอปพลิเคชันและโปรโตคอล DeFi ให้เต็มศักยภาพโดยไม่มีข้อจำกัด ในขณะที่ UST เพิ่งเปิดตัวในเดือนกันยายน 2020 ตั้งแต่ปี 2019 เหรียญ Stablecoin ที่ได้รับรางวัลของ Terra ได้รวมเข้ากับแอปการชำระเงิน CHAI ซึ่งมีฐานผู้ใช้ที่สำคัญในเกาหลีใต้
โปรโตคอล UXD ของ Multicoin สร้าง Stablecoin ที่ตรึงกับ USD ที่ใช้แทนกันได้ ซึ่งเรียกว่า UXD ซึ่งจะย่อสัญญา Swap ถาวร BTC-USD ในจำนวนที่เทียบเท่าโดยยอมรับการฝาก BTC (หรือ crypto อื่นๆ) และใช้เป็นหลักประกันหรือเลิกใช้ BTC ฟิวเจอร์ส สปอต BTC ที่ยาวนั้นได้รับการป้องกันความเสี่ยงอย่างสมบูรณ์โดย 1x BTC-USD ที่สั้น ดังนั้นมูลค่าของตำแหน่งที่รวมกันคือ $1 เสมอ แม้ว่านี่จะเป็นหนึ่งในผู้เล่นรายใหม่ในพื้นที่นี้ แต่การผสานรวมตามแผนกับ dApps ที่โดดเด่นบนบล็อกเชนของ Solana เช่น Saber ทำให้เป็นคู่แข่งที่สำคัญในตลาดที่อิ่มตัวแล้ว
