การวิเคราะห์กลไกการรับจำนำ Ethereum 2.0 อย่างครอบคลุม: การปรับปรุงรายได้แบบพาสซีฟของผู้ถือ ETH ระย

星球君的朋友们

Odaily资深作者

2021-09-27 11:26 (UTC+8)

บทความนี้มีประมาณ 6642 คำ การอ่านทั้งหมดใช้เวลาประมาณ 10 นาที

beacon chain และ mainnet จะรวมเข้าด้วยกันในต้นปี 2565 ซึ่งจะนำการเปลี่ยนแปลงใหม่มาสู่ ETH2

สรุปโดย AI

ชื่อระดับแรก

(https://medium.com/@luyaoyuan/eth2-staking-discovering-the-value-of-bloxstaking-cdt-979b2440bb17)

กลไกการจำนำ ETH2

เมื่อวันที่ 1 ธันวาคม 2020 Ethereum ได้เปิดตัว beacon chain และเริ่มเปลี่ยนจากการพิสูจน์การทำงานเป็นการพิสูจน์การเดิมพัน—Ethereum 2.0 (ต่อไปนี้จะเรียกว่า ETH2) เข้าสู่เฟส 0

เครือข่าย Ethereum จะได้รับการรักษาความปลอดภัยโดยผู้ตรวจสอบที่เดิมพัน 32 ETH หรือมากกว่า ความรับผิดชอบของผู้ตรวจสอบ Ethereum 2.0 รวมถึงการประมวลผลธุรกรรม การบันทึกข้อมูลธุรกรรม และการเพิ่มบล็อกในเครือข่ายหลัก ผู้ตรวจสอบที่ปฏิบัติหน้าที่อย่างแข็งขันและซื่อสัตย์ต่อเครือข่ายจะได้รับรางวัลเป็น ETH ผู้ที่ไม่ปฏิบัติหน้าที่หรือมีพฤติกรรมที่เป็นอันตราย จะถูกลงโทษและเสีย ETH

หนึ่งในจุดประสงค์หลักของ ETH2 คือการรักษาเครือข่ายที่มีการกระจายอำนาจมากขึ้น ซึ่งส่งเสริมการกระจายอำนาจโดยการกำหนดเงินเดิมพันขั้นต่ำ 32 ETH ต่อตัวตรวจสอบความถูกต้อง ด้วยเครื่องมือตรวจสอบที่ใช้งานมากขึ้น ความปลอดภัยของ ETH2 จึงได้รับการปรับปรุง นอกจากนี้ยังทำให้ Ethereum ง่ายขึ้นสำหรับผู้ใช้ในการมีส่วนร่วม ปรับขนาดได้มากขึ้น สะท้อนแนวคิดของโลกสีเขียว และส่งเสริมความเป็นกลางทางคาร์บอนและการปกป้องสิ่งแวดล้อม นอกจากนี้ และที่สำคัญที่สุดคือช่วยให้ผู้ถือ ETH ได้รับรางวัลมากขึ้นในฐานะผู้ตรวจสอบความถูกต้อง

คุณสมบัติของการปักหลัก ETH2:

① ต้องมีอย่างน้อย 32 หรือทวีคูณของ 32 Ethereum

② คุณไม่สามารถมอบคำมั่นสัญญาให้กับผู้ตรวจสอบรายอื่นได้

③ ในขณะนี้ ยังไม่สามารถแยกออกจากห่วงโซ่สัญญาณได้

ชื่อระดับแรก

สถานะของ ETH2

คำอธิบายภาพ

beaconcha.in

dune.xyz/hagaetc/eth2–0-deposits

ชื่อระดับแรก

stakingrewards.com/earn/ethereum-2–0

การกระจายตัวตรวจสอบ ETH2

เห็นได้ชัดจากข้อมูลของ Duneanalysics และ Nansen ว่า ETH2 มีความเข้มข้นค่อนข้างสูง เครื่องมือตรวจสอบความถูกต้องที่ใหญ่ที่สุดมีมากกว่า 210,000 ETH การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์เป็นตัวเดิมพันหลักของ ETH2 และมีโหนด ETH2 จำนวนมาก

จากผลการวิเคราะห์ สถานการณ์ของผู้เข้าร่วม ETH2 ส่วนใหญ่มีดังนี้:

การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ที่แสดงโดย Kraken และ Binance จะเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่น 15% ขึ้นไปสำหรับผู้ใช้ที่จำนำ ETH2

การดูแลสถาบันที่เป็นตัวแทนของ Coinbase, Midas, SwissBorg และ Bitcoin Suisse AG ยังเรียกเก็บค่าคอมมิชชันมากกว่า 15% สำหรับผู้ใช้ที่จำนำ ETH2

ในบรรดาผู้ให้บริการ Stake ที่ยังไม่ได้ออกโทเค็น Stakfish, P2P Validator และ Stakeholder จะคิดค่าคอมมิชชั่นประมาณ 10%

สำหรับโครงการจำนำ ETH2 ที่ออกโทเค็น Lido จะเรียกเก็บค่าคอมมิชชัน 10% และ Rocket Pool จะเรียกเก็บค่าคอมมิชชันแบบไดนามิก ในเวลาเดียวกัน โครงการเหล่านี้ยังออกสัญญาอนุพันธ์ ETH2 ให้กับผู้ใช้เพื่อแก้ปัญหาสภาพคล่องไม่เพียงพอที่ ETH ที่ถูกล็อคอยู่ในขณะนี้ไม่สามารถดึงออกจากห่วงโซ่สัญญาณได้ และ Blox นั้นไม่เหมือนใคร อัตราค่าคอมมิชชั่นคือ 0%

ความยากในการใช้งานของผู้ใช้: แลกเปลี่ยน>การดูแลสถาบัน>โครงการ ETH2>ผู้ให้บริการเดิมพัน>ผู้ตรวจสอบอิสระ

ความปลอดภัยของสินทรัพย์: การดูแลสถาบัน ผู้ตรวจสอบอิสระ > การแลกเปลี่ยน > ผู้ให้บริการจำนำ > โครงการ ETH2

อัตราค่าคอมมิชชัน: การแลกเปลี่ยน การดูแลสถาบัน > ผู้ให้บริการเดิมพัน > โครงการ ETH2 > ผู้ตรวจสอบความถูกต้องอิสระ

ETH2 จำนำอนุพันธ์: โครงการ ETH2 > การแลกเปลี่ยน

ผู้ให้บริการเดิมพัน = ผู้ตรวจสอบอิสระ = Escrow สถาบัน = 0

มีหลายวิธีในการเดิมพัน ETH2 คุณต้องสามารถเรียกใช้คำสั่งบนเทอร์มินัลคอมพิวเตอร์ได้ การสร้างคู่คีย์ ETH2 ใหม่และการติดตั้งซอฟต์แวร์ตรวจสอบความถูกต้องเสร็จสิ้นบนเทอร์มินัลแล้ว”

ผู้ใช้ส่วนใหญ่มี ETH ไม่เพียงพอที่จะถึงขีดจำกัดเงินฝากขั้นต่ำ หากผู้ใช้จำเป็นต้องซื้อ ETH เพิ่มเพื่อเดิมพัน ก็มีความเสี่ยงที่จะไม่สามารถกู้คืนราคาด้วยการรับรางวัลการเดิมพัน เพื่อวัตถุประสงค์ในการปฏิบัติตามข้อกำหนด การดูแลของสถาบันมักต้องการเกณฑ์ยอดเงินเดิมพันที่สูงขึ้นและกระบวนการ KYC ที่ซับซ้อนมากขึ้น การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์นั้นสะดวกที่สุดสำหรับผู้ใช้ส่วนใหญ่ แต่พวกเขาเรียกเก็บค่าคอมมิชชั่นที่สูงกว่า และสภาพคล่องของอนุพันธ์ ETH2 stake นั้นแย่กว่าของ ETH2 stake โครงการ บริการเดิมพันที่จัดทำโดยโครงการเดิมพัน ETH2 นั้นไม่ปลอดภัยนัก แต่อนุพันธ์ของการเดิมพัน ETH2 ที่ให้บริการยังสามารถใช้ในแอปพลิเคชันอื่นๆ เช่น Defi และอาจสร้างรายได้มากขึ้น

ผู้ใช้แต่ละคนควรเลือกวิธีการจำนำตามสถานการณ์และความเสี่ยงของตนเอง

ในความคิดของฉัน ความปลอดภัยของทรัพย์สินมีความสำคัญมากกว่าผลตอบแทน การไม่ปฏิบัติตามโปรโตคอลหรือการทำงานของโหนดที่ไม่เหมาะสม อาจส่งผลให้เกิดการสูญเสียอีเทอร์ หากมีปัญหาด้านความปลอดภัยกับการจำนำ EHT2 เป็นไปได้ที่จะสูญเสีย ETH มากขึ้น ยกตัวอย่าง SharedStake 16,000 ETH เป็นคำมั่นสัญญา อย่างไรก็ตาม โทเค็นของมันเกือบจะไร้ค่าแล้วเนื่องจากช่องโหว่ภายใน

ชื่อระดับแรก

สภาพคล่องของ ETH2 จำนำอนุพันธ์

อนุพันธ์ที่ให้คำมั่น ETH2 เป็นโทเค็นอนุพันธ์ที่ออกโดยการแลกเปลี่ยนหรือโครงการ ETH2 เพื่อแก้ปัญหาสภาพคล่องไม่เพียงพอที่เกิดจากผู้จำนำ ETH2 ที่ไม่สามารถถอน ETH ออกจากห่วงโซ่สัญญาณได้

ปริมาณการซื้อขาย ETH2 ตราสารอนุพันธ์:

stETH>BETH>crETH2>ankrETH>gETH>STETH

กำไรที่เป็นไปได้ของแอปพลิเคชัน Defi:

BETH>ankrETH>stETH>rETH>sETH>BETH

การเบี่ยงเบนจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ตรึง ETH:

crETH2>gETH>ankrETH>BETH>stETH

คำอธิบายภาพ

BETH>stETH>crETH2>ankrETH>geth

Coingecko

ในกลุ่มสภาพคล่อง LP ของ Curve ETH และ stETH มีมูลค่าประมาณ 4.1 พันล้านดอลลาร์ ผู้ให้บริการสภาพคล่องได้รับผลกำไรเฉลี่ยประมาณ 3% APY ซึ่งแปลเป็นกำไรเพิ่มเติม 30% สำหรับผู้เดิมพัน ETH2

ในกลุ่มสภาพคล่อง LP ของ Curve ETH และ ankrETH มีมูลค่าประมาณ 52 ล้านดอลลาร์ กำไรเฉลี่ยของผู้ให้บริการสภาพคล่องมีเสถียรภาพ

ในกลุ่มสภาพคล่อง LP ของ Curve ETH และ reETH มีมูลค่าประมาณ 57 ล้านดอลลาร์ ปริมาณการซื้อขายมีขนาดเล็กและกำไรเฉลี่ยสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องต่ำ

ในกลุ่มสภาพคล่อง LP ของ Curve ETH และ seTH มีมูลค่าประมาณ 600 ล้านดอลลาร์ กำไรเฉลี่ยของผู้ให้บริการสภาพคล่องนั้นน้อยมาก

ชื่อระดับแรก

โครงการจำนำ ETH2

โครงการเดิมพัน ETH2 ทั้งหมดให้บริการผู้ใช้ที่เดิมพันน้อยกว่า 32 ETH ยกเว้นผู้ตรวจสอบความถูกต้องรายบุคคล บางโครงการมีเกณฑ์ต่ำถึง 0.01 ETH ด้วยรางวัลเงินเฟ้อ 400,000 ETH (ประมาณ 1.35 พันล้านเหรียญสหรัฐ) จำนวนการเดิมพัน ETH2 ที่เพิ่มขึ้น และรางวัลการเดิมพันที่มากขึ้นจากเครือข่าย PoS อื่น ๆ ผลตอบแทนที่แท้จริงของโครงการการเดิมพัน ETH2 นั้นค่อนข้างน่าประหลาดใจ

ไม่ต้องสงสัยเลยว่าการเดิมพัน ETH2 สามารถสร้างกระแสเงินสดได้มากมาย ขั้นตอนต่อไปคือการประเมิน กรอง และเลือกเป้าหมายการลงทุนสำหรับโครงการเดิมพัน ETH2

ชื่อเรื่องรอง

Lido (LDO)

Lido เป็นกลุ่มเดิมพัน ETH2 ที่ใหญ่ที่สุด โดยคิดเป็น 86% ของจำนวน ETH ทั้งหมดในโครงการเดิมพัน ETH2 ทั้งหมด Lido ยังคิดเป็น 16% ของสัดส่วนการถือหุ้น ETH2 ทั้งหมด ผู้วางเดิมพัน 60 คนมีส่วนร่วมใน 60% ของสัดส่วนการถือหุ้นของ Lido ซึ่งหลายคนเป็นสถาบัน ซึ่งอาจเป็นนักลงทุนของ Lido ด้วย

ในเหตุการณ์โหนดการตรวจสอบความถูกต้องของ Solana ล่าสุด ทีมงาน Lido ได้แสดงทักษะการดำเนินงานโหนดที่ยอดเยี่ยมและความสามารถในการเชื่อมต่อทรัพยากรในฟิลด์ Crypto สมมติว่าจำนวนเงินจำนำของ Lido ยังคงเท่าเดิม คุณสามารถรับรางวัลจำนำเกือบ 300 ล้านดอลลาร์ผ่าน Lido ซึ่ง 5% (ประมาณ 15 ล้านดอลลาร์) จะเก็บโดย Lido และอีก 5% จะมอบให้กับผู้ให้บริการโหนดของ Lido . (การปักหลัก ETH2 ของ Lido ไม่ได้ดำเนินการโดย Lido แต่ดำเนินการโดยผู้ให้บริการการปักหลักที่มีชื่อเสียง) บริการการปักหลักแบบหลายห่วงโซ่ของ Lido กำลังดำเนินไปได้ด้วยดี ทำให้โครงการการปักหลัก ETH2 มีแนวโน้มที่ดียิ่งขึ้น ทำให้คนสงสัยว่าจะทำอะไรได้อีกบ้าง

การประเมินมูลค่าแบบปรับลดเต็มที่ของ Lido นั้นค่อนข้างสูง โดยมีค่าใช้จ่ายเฉลี่ยสำหรับนักลงทุนเอกชนที่ $0.73 ต่อโทเค็น โทเค็นสำหรับทีมจะเริ่มปล่อยในเดือนธันวาคม 2564 ราคาขายสาธารณะมีตั้งแต่ $1.4 ถึง $1.6

ชื่อเรื่องรอง

Ankr StakeFi

ชื่อเรื่องรอง

Rocket Pool

Rocket Pool สร้างสรรค์โดย David Rugendyke ในช่วงปลายปี 2559 ช่วยให้ผู้ใช้ได้รับรางวัลด้วยการเดิมพันที่ต่ำเพียง 0.01 ETH และรับ rETH ซึ่งเป็นโทเค็นอนุพันธ์การเดิมพัน

ในการที่จะเป็นผู้ดำเนินการโหนดในข้อตกลง ต้องมีการจำนำ ETH อย่างน้อย 16 รายการ และอย่างน้อย 10% ของมูลค่าของ ETH จะต้องใช้เป็นข้อผูกพันในการประกันข้อตกลงและใช้เป็นหลักประกันใน RPL เพื่อ ป้องกันไม่ให้ผู้ดำเนินการโหนดถูกลงโทษ ในแต่ละปี 70% ของรางวัลเงินเฟ้อ 5% ของ Rocket Pool จะตกเป็นของผู้ดำเนินการโหนด

ชื่อเรื่องรอง

desmos.com/calculator/mkbg05o7xz

Blox

Blox เป็นโปรโตคอลการปักหลัก ETH แบบโอเพ่นซอร์สที่ไม่ต้องดูแล สร้างขึ้นโดย Alon Muroch ในปี 2018 บรรพบุรุษของมันคือ CoinDash ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการติดตามสินทรัพย์ crypto เช่นเดียวกับ Nansen และ Zapper แต่มันเกิดเร็วเกินไปที่จะได้รับความนิยมจากตลาดและได้เปลี่ยนไปใช้โปรโตคอลการปักหลัก ETH2 Blox เพิ่งเปลี่ยนเป็น ssv.network อย่างเป็นทางการ ซึ่งเป็นช่องทางสำหรับการลงทุน ETH ที่กระจายอำนาจและไร้ความน่าเชื่อถือมากขึ้น SSV ใช้วิธีการที่ปลอดภัยในการแยกคีย์ตัวตรวจสอบระหว่างโหนดหรือตัวดำเนินการที่ไม่น่าเชื่อถือในขณะที่ยังคงการทำงานของโหนด

SSV เป็นกระเป๋าเงินหลายลายเซ็นที่ซับซ้อนพร้อมชั้นฉันทามติ เป็นเลเยอร์ระดับกลางที่อยู่ระหว่างโหนดบีคอนและไคลเอ็นต์ตัวตรวจสอบความถูกต้อง มีกระบวนการ "สร้างคีย์แบบกระจาย" ซึ่งส่งผลให้ผู้ดำเนินการแต่ละรายเป็นเจ้าของคีย์ส่วนตัวเพียงส่วนเดียว ดังนั้นจึงไม่มีผู้ดำเนินการรายใดสามารถมีอิทธิพลหรือควบคุมคีย์ส่วนตัวทั้งหมดหรือตัดสินใจฝ่ายเดียวได้ วิธีการเข้ารหัสและอัลกอริทึม เช่น การแบ่งปันความลับของ Shamir, MPC และอิสตันบูลไบเซนไทน์ ความเห็นพ้องต้องกันที่ทนต่อข้อผิดพลาดได้ถูกนำมาใช้เพื่อปรับปรุงการออกแบบ SSV

เป้าหมายของ SSV คือการอนุญาตให้บุคคลและกลุ่มที่ไม่น่าเชื่อถือดำเนินการในลักษณะที่ปลอดภัยยิ่งขึ้น ปรับผลตอบแทนให้เหมาะสม ลดความเสี่ยงและต้นทุนลงอย่างมาก และหลีกเลี่ยงผลกระทบจากความล้มเหลวเพียงจุดเดียวของผู้ดำเนินการโหนด POS เดียวต่อผู้ใช้รายอื่น การพัฒนาเทคโนโลยี SSV จะไม่เพียงแต่เป็นประโยชน์ต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสียแต่ละรายและผู้ให้บริการโหนดเท่านั้น แต่ยังมีส่วนช่วยในการกระจายอำนาจขนาดใหญ่ของ Ethereum ด้วย

“แกนหลักของ SSV คือการกระจายความเสี่ยงและลดความล้มเหลว ทำให้โหนด SSV เดียวเป็นเครือข่ายที่แข็งแกร่ง ซึ่งเหนือกว่าบริการเดิมพันเดี่ยวในแง่ของความปลอดภัย พลังงาน และเวลาทำงาน” — Alon Muroch

การจำนำ ETH2 แบบรวมศูนย์ในปัจจุบันจะทำให้เกิดปัญหาร้ายแรง และเหตุการณ์เล็กๆ น้อยๆ อาจทำให้เครือข่ายหลักหยุดทำงาน เนื่องจากกว่า 70% ของผู้ตรวจสอบความถูกต้องใช้ไคลเอ็นต์ Prysm ปัญหาเกี่ยวกับไคลเอนต์อาจนำไปสู่การบล็อกที่หายไปและผลที่ตามมาที่ร้ายแรงกว่านั้น Consensys เพิ่งเปิดตัวไคลเอนต์ ETH2 เต็มรูปแบบชื่อ Teku (สำหรับรายละเอียด โปรดดูรีวิวเหตุการณ์ Eth2 Mainnet)

คำอธิบายภาพ

snapshot.org/#/lido-snapshot.eth/proposal/QmTM4MUMyLLFpP1GWY92muTML6LcEwrnUA56uuVWzWjD4q

Rocket Pool จัดการข้อตกลงผ่านสัญญาอัจฉริยะ และเจ้าของสัญญาอัจฉริยะใช้หลายลายเซ็น แผนงานยังชี้ให้เห็นว่าจะประสบความสำเร็จในการกระจายอำนาจอย่างเต็มที่ในอนาคต

คำอธิบายภาพ

Blox Staking ETH2 Data

เหตุการณ์สำคัญล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับ SSV รวมถึงการอัปเกรดโทเค็นและการเสนอชื่อผู้ถือ DAO multisig ข้อเสนอที่ได้รับการอนุมัติจะดำเนินการในไม่ช้า เช่นเดียวกับ Rocket Pool และ Lido SSV ได้ร่วมมือกับผู้ให้บริการโหนดที่มีชื่อเสียงหลายราย ในระหว่างการโทรชุมชนเมื่อเร็วๆ นี้ ทีมงานยังได้กล่าวถึงการขายโทเค็นอีกด้วย ฉันคิดว่ามีโอกาสที่ดีที่เอเจนซี่และพันธมิตรเชิงกลยุทธ์ที่ฉลาดมากขึ้นเรื่อยๆ จะเข้ามามีส่วนร่วมและยกระดับแบรนด์

SSV ไม่คิดค่าคอมมิชชั่นใดๆ สำหรับบริการ ETH Stake ผู้วางเดิมพันใช้ SSV เพื่อชำระค่าบริการโดยผู้ให้บริการโหนด เปอร์เซ็นต์ของค่าธรรมเนียมที่เรียกเก็บโดยผู้ประกอบการจะถูกจัดสรรให้กับห้องสมุด DAO โดยพื้นฐานแล้ว ยิ่งมี ETH เดิมพันในเครือข่าย SSV มากเท่าใด ค่าธรรมเนียมก็จะจ่ายให้กับผู้ให้บริการและคลัง DAO มากขึ้นเท่านั้น DAO จะสามารถใช้เงินทุนเพื่อกระตุ้นการเติบโตและการพัฒนาของเครือข่าย สร้างวงจรที่ดีของการไหลเข้าของ ETH และรายได้ SSV

มูลค่าตลาดของ SSV ต่ำอย่างน่าตกใจเมื่อเทียบกับคู่แข่ง ปัจจุบันมีโหนดปฏิบัติการที่ใช้งานอยู่ 1,748 โหนดที่ถือครอง 55,000 ETH ซึ่งมากกว่า Rocket Pool

จากข้อมูลข้างต้นจะเห็นได้ว่า:

จำนวน ETH ที่จำนำ / มูลค่าตลาดรวม:

CDT(40.34) > LDO (15.26) > RPL(0.0661)

จำนวน ETH ที่ถือครอง / มูลค่าตลาดที่ปรับลดทั้งหมด:

CDT(21.1) > LDO(0.77) > RPL(0.0593)

สภาพคล่องของโทเค็น:

LDO > CDT > RPL

สรุปแล้ว

โครงการเดิมพัน ETH2 สามารถเพิ่มรายได้แบบพาสซีฟของผู้ถือ ETH ระยะยาว และสร้างโอกาสในการลงทุนสำหรับตราสารอนุพันธ์ แต่ที่สำคัญที่สุด ความคืบหน้าของ ETH2 เป็นสิ่งที่จำเป็นสำหรับการขยายตัวต่อไปและความเจริญรุ่งเรืองของระบบนิเวศ ETH ทั้งหมด เราหวังว่าจะได้เห็น Ethereum ที่มีการกระจายอำนาจ เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม และปรับขนาดได้มากขึ้น

อาจกล่าวได้ว่าเพดานการเดิมพันของ ETH2 ถูกจำกัดโดยรางวัลการเดิมพันและปริมาณรวมของ ETH อย่างไรก็ตาม โครงการเหล่านี้สามารถขยายขอบเขตไปยังเครือข่ายอื่นๆ ที่ไม่ใช่ eth, แอปพลิเคชัน DeFi และแม้แต่ mev ดังนั้น มูลค่าของพวกมันไม่ได้ถูกกำหนดโดยจำนวน ETH2 ที่ให้คำมั่นไว้ แต่จะถูกปรับให้สูงขึ้นเนื่องจากคำมั่นสัญญาที่ยิ่งใหญ่ของ Ethereum และกรณีการใช้งานที่คาดว่าจะยังไม่ถูกค้นพบ

*ไม่แนะนำให้ลงทุนและบทความนี้ไม่ได้ให้คำแนะนำการลงทุนใดๆ