ประเด็นที่สำคัญ:

ประเด็นที่สำคัญ:

• หลังจากเปิดตัวได้ไม่ถึงสัปดาห์ ค่าที่ล็อคไว้บน Arbitrum Bridge ก็เข้าใกล้ Polygon แล้ว ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา Avalanche Fantom และ Harmony ได้เปิดตัวชุดแผนการขุดสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม Arbitrum สามารถทำผลงานได้ดีกว่าคู่แข่งที่เข้ากันได้กับ EVM นี่คือข้อพิสูจน์ถึงระดับความคาดหวังของตลาดที่มีต่อการเปิดตัวของอนุญาโตตุลาการ

• สะพานของอนุญาโตตุลาการมีมูลค่าเพียง 22 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 1 กันยายน ซึ่งหมายความว่าสะพานคิดเป็น 0.047% ของ TVL ทั้งหมดของสะพาน Ethereum ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา การทำฟาร์มเพื่อผลตอบแทนแบบเก็งกำไรและโปรโตคอลที่จัดตั้งขึ้นได้ผลักดันให้ส่วนแบ่งนี้สูงถึง 32% - เพิ่มขึ้น 640x ในการแบ่งส่วนใหม่ในเวลาเพียง 15 วัน

• การเริ่มต้นของอนุญาโตตุลาการในต้นเดือนกันยายนใกล้เคียงกับการลดลงอย่างมากของราคาก๊าซเฉลี่ยรายวันบน Ethereum mainnet ในทางทฤษฎีแล้ว สิ่งนี้สมเหตุสมผล เนื่องจาก L2 เช่น Arbitrum สามารถปรับขนาดทรูพุตของ Ethereum ได้ในระดับที่มาก อย่างไรก็ตาม เป็นการยากที่จะตัดสินว่านี่เป็นเพียงเรื่องบังเอิญที่น่าตื่นเต้นหรือความสัมพันธ์เชิงสาเหตุ

• อนาคตของ L2 ดูสดใสมาก (แม้ว่าจะมีอาการสะอึกบ้าง) ตลาดอาจดูเป็นขาขึ้นสำหรับสินทรัพย์ DeFi แม้จะมีประสิทธิภาพต่ำในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ชิปสีน้ำเงินเช่น CRV, SNX, AAVE และ COMP เป็นผู้นำการชุมนุม ตามมาด้วยโทเค็นโปรโตคอลอนุพันธ์ เช่น PERP และ MCB แม้จะมีความเหมาะสมกับตลาดผลิตภัณฑ์ที่ปลอดภัยที่สุดอย่างไม่ต้องสงสัย แต่ DEX ก็ยังตามหลัง DeFi ที่เหลือ โดยเน้นถึงโอกาสที่เป็นไปได้

１

พลวัตของตลาด

ตลาดปรับตัวขึ้นเป็นวันที่ 2 ติดต่อกัน โดยแต่ละช่วง (เอเชีย ยุโรป อเมริกาเหนือ) เปิดอย่างแข็งแกร่ง CRV กำลังโผล่ขึ้นมาอย่างแน่นอนในวันนี้ แต่โทเค็น DeFi อันดับต้น ๆ อื่น ๆ ก็อยู่ในสีเขียวเช่นกัน

２

สะพาน Arbitrum ที่พลุกพล่าน

• Ethereum มีระบบนิเวศ DeFi ที่มีเงินทุนมากที่สุด โดยมีเงินทุนมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ที่ล็อคอยู่ในสัญญาอัจฉริยะ ดังนั้นจึงเหมาะสมที่จะประเมินว่าทุนนี้ถูกโอนไปยังเครือข่ายอื่นเป็นจำนวนเท่าใด

• หลังจากเปิดตัวได้ไม่ถึงสัปดาห์ ค่าที่ล็อคไว้บน Arbitrum Bridge ก็เข้าใกล้ Polygon แล้ว ในช่วงไม่กี่สัปดาห์ที่ผ่านมา Avalanche Fantom และ Harmony ได้เปิดตัวชุดแผนการขุดสภาพคล่อง อย่างไรก็ตาม Arbitrum สามารถทำผลงานได้ดีกว่าคู่แข่งที่เข้ากันได้กับ EVM นี่คือข้อพิสูจน์ถึงระดับความคาดหวังของตลาดที่มีต่อการเปิดตัวของอนุญาโตตุลาการ

• การเพิ่มขึ้นอย่างมากในช่วงสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาทำให้มูลค่ารวมของ Arbitrum Bridge อยู่ที่ 2.4 พันล้านดอลลาร์ ในทางกลับกัน สะพานรูปหลายเหลี่ยม TVL ลดลงอย่างช้าๆ และมีมูลค่าประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่จุดสูงสุดที่ 4.6 พันล้านดอลลาร์ สิ่งที่ควรทราบคือ Fantom และ Avalanche ซึ่งทั้งคู่ทำผลงานได้ดีในการดึงดูดเงินทุน

• สัญญาบริดจ์ของอนุญาโตตุลาการมีมูลค่าเพียง 22 ล้านดอลลาร์ในวันที่ 1 กันยายน ซึ่งหมายความว่าบริดจ์คิดเป็น 0.047% ของ TVL ทั้งหมดของสะพานต่าง ๆ ของ Ethereum ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมา การทำฟาร์มเพื่อเก็งกำไรบางส่วนได้ผลักดันส่วนแบ่งนี้สูงถึง 32% - ส่วนแบ่งสะพานเพิ่มขึ้น 640x ในเวลาเพียง 15 วัน

• ดังที่ได้กล่าวไว้ข้างต้น เงินทุนส่วนใหญ่ของ Arbitrum กำลังทำฟาร์มโทเค็นที่มีการเก็งกำไรสูงที่เรียกว่า NYAN ดังนั้นสิ่งนี้จึงไม่จำเป็นต้องบ่งชี้ว่าสิ่งนี้ได้รับแรงผลักดันจากโครงการคุณภาพที่ย้ายไปยัง Arbitrum อย่างไรก็ตาม เนื่องจากขนาดของโครงการที่จะนำไปใช้ใน Arbitrum ในเร็วๆ นี้ อย่าคาดหวังอย่างไร้เดียงสาว่าสิ่งนี้จะไม่เกิดขึ้น

３

บัญชีสกุลเงินหลักสำหรับสินทรัพย์บริดจ์ส่วนใหญ่

• เมื่อเจาะลึกลงไปในรายละเอียดของสินทรัพย์ที่เชื่อมโยงจาก Ethereum จึงไม่แปลกใจเลยที่ WETH/ETH, USDC, USDT, DAI และ WBTC คิดเป็นสัดส่วนเกือบ 90% ของมูลค่าสินทรัพย์

• เหตุผลนั้นชัดเจน: สินทรัพย์เหล่านี้ในเลเยอร์ Ethereum DeFi มีสภาพคล่องสูง ส่วนหนึ่งเป็นผลมาจากมูลค่าตามราคาตลาดที่ใหญ่ แหล่งรวมสภาพคล่องของ DeFi และการทำฟาร์มผลตอบแทนส่วนใหญ่รองรับสินทรัพย์เหล่านี้อย่างใดอย่างหนึ่งหรือทั้งหมด ทำให้เป็นทางเลือกที่เหมาะสมที่สุดสำหรับการเชื่อมโยงสินทรัพย์และเข้าสู่ระบบนิเวศใหม่

４

ความบังเอิญหรือการระเบิดของอิทธิพล L2?

การเริ่มต้นของอนุญาโตตุลาการในต้นเดือนกันยายนใกล้เคียงกับการลดลงอย่างมากของราคาก๊าซเฉลี่ยรายวันบน Ethereum mainnet ในทางทฤษฎีแล้ว สิ่งนี้สมเหตุสมผล เนื่องจาก L2 เช่น Arbitrum สามารถปรับขนาดทรูพุตของ Ethereum ได้ในระดับที่มาก อย่างไรก็ตาม เป็นการยากที่จะตัดสินว่านี่เป็นเพียงเรื่องบังเอิญที่น่าตื่นเต้นหรือความสัมพันธ์เชิงสาเหตุ

เป็นที่น่าสังเกตว่า NFT ดูเหมือนจะสูญเสียโมเมนตัมในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ซึ่งมีส่วนสำคัญทำให้ราคาก๊าซเพิ่มขึ้นตั้งแต่เดือนกรกฎาคมถึงกันยายน การชะลอตัวของความคลั่งไคล้ NFT มีบทบาทสำคัญในการลดราคาก๊าซอีกครั้งอย่างไม่ต้องสงสัย

５

DeFi ตก?

จากแผนภูมิทั้งสี่ด้านบน เป็นที่ชัดเจนว่าอนาคตของ L2 ดูสดใสมาก (แม้ว่าจะมีอาการสะอึกบ้าง) ตลาดอาจเป็นตลาดกระทิงสำหรับสินทรัพย์ DeFi แม้ว่าข้อเท็จจริงที่ว่าสินทรัพย์เหล่านี้มีประสิทธิภาพต่ำกว่าในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา

ชิปสีน้ำเงิน เช่น CRV, SNX, AAVE และ COMP ได้เริ่มขึ้นเป็นผู้นำ ตามมาด้วยโทเค็นโปรโตคอลอนุพันธ์ เช่น PERP และ MCB แม้จะมีความเหมาะสมกับตลาดผลิตภัณฑ์ที่ปลอดภัยที่สุดอย่างไม่ต้องสงสัย แต่ DEX ก็ยังตามหลัง DeFi ที่เหลือ ซึ่งเน้นถึงโอกาสที่เป็นไปได้สำหรับนักลงทุน

บทความนี้มาจาก The Way of Defi ทำซ้ำโดยได้รับอนุญาต

บทความนี้มาจาก The Way of Defi ทำซ้ำโดยได้รับอนุญาต