การตีความของ Stablecoins อัลกอริทึมที่ "ไม่เสถียร": ความพยายามและความก้าวหน้าครั้งใหม่
การแสวงหาสกุลเงินที่มีเสถียรภาพตามอัลกอริทึม "ในอุดมคติ" โดยตลาดและชุมชนยังคงดำเนินต่อไป
การแสวงหาสกุลเงินที่มีเสถียรภาพตามอัลกอริทึม "ในอุดมคติ" โดยตลาดและชุมชนยังคงดำเนินต่อไป
AMPL ถูกดันขึ้นสู่แถวหน้าอีกครั้งเพราะข้อเสนอของ Aave
ในวันที่ 4 กรกฎาคม AMPL ทะลุ $1.042 และเข้าสู่ขั้นตอนของการออกเพิ่มเติม ก่อนหน้านี้ตั้งแต่วันที่ 13 พฤษภาคม 2021 AMPL อยู่ในภาวะเงินฝืดมาเป็นเวลานาน ในช่วงเวลานี้ อุปทานของ AMPL ลดลงจาก 498 ล้านเป็น 182 ล้าน และมูลค่าตามราคาตลาดลดลงจาก 413 ล้านดอลลาร์เป็น 171 ล้านดอลลาร์
ในวันที่ 27 AMPL ได้กล่าวถึง "ความไม่เสถียร" ของอัลกอริธึม Stablecoin อีกครั้ง โดยเสร็จสิ้นการพุ่งทะยานอย่างบ้าคลั่งและดิ่งลงภายในหนึ่งวัน
(แหล่งข้อมูล: coinmarketcap)
ชื่อเรื่องรอง
AMPL กำลังปรับตัว
ได้รับผลกระทบจากข่าวที่ว่า AAVE สนับสนุนการให้สินเชื่อ AMPL อุปสงค์และอุปทานระยะสั้นของ AMPL ในตลาดมีการเปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ราคาสกุลเงินเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วจาก 1.1 U เมื่อข้อเสนอถูกส่งไปที่ประมาณ 2.3 U และผลกระทบของข่าวก็เกิดขึ้นทันที นอกจากการขึ้นราคาแล้ว ตามการคำนวณราคาแบบถ่วงน้ำหนักตลอด 24 ชั่วโมง อัตราเงินเฟ้อเดี่ยวของ Rabase คือ 6% และอัตราการเติบโตของรายได้ในระยะสั้นของผู้ถือ AMPL ในขณะนั้นก็รวดเร็วมาก
Aave ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการให้ยืมแบบกระจายอำนาจชั้นนำมีความระมัดระวังอยู่เสมอในการเลือกสินทรัพย์ที่รองรับ แม้ว่า AMPL จะยังไม่สามารถจำนอง AMPL เพื่อยืมสินทรัพย์อื่น ๆ ได้ แต่ชุมชนยังคงเชื่อว่านี่คือการพัฒนาที่สำคัญสำหรับ AMPL
ตามกฎแล้ว AMPL จะสูงเกินจริงเมื่อสูงกว่า $1 และจะยุบเมื่อราคาต่ำกว่า $1 ซึ่งจะขยายความผันผวนของตลาดในระดับหนึ่ง เนื่องจากความพิเศษของการรีเบส วิธีการกู้ AMPL จึงแตกต่างจากสกุลเงินทั่วไปเช่นกัน จะไม่มีการรีเบสเมื่อยืม AMPL ใน Aave และผู้กู้ต้องจ่ายดอกเบี้ยต่อปีที่ 48% เพื่อรับผลประโยชน์ตามอัตราเงินเฟ้อ วิธีนี้ทำให้ความเสี่ยงของผู้กู้สามารถควบคุมได้และยังช่วยให้ AMPL สามารถใช้เป็นสินทรัพย์ที่ค่อนข้างคงที่
อย่างไรก็ตาม ในวิธีนี้ อัตราดอกเบี้ยเงินกู้สูงสุดของ Aave จะถูกจำกัดให้ต่ำกว่า 48% (อัตราดอกเบี้ยรายวัน 0.13%) อย่างไรก็ตาม การรีเบสของ AMPL อาจสูงถึง 7% หรือมากกว่านั้นในหนึ่งวัน ซึ่งอาจทำให้ผลประโยชน์ของผู้ให้กู้ไม่สมดุล เมื่อ AMPL สูงกว่า $1 อัตราการใช้สินทรัพย์ของ AMPL จะใกล้เคียงกับ 100% เสมอ ด้วยวิธีนี้ ผู้ฝากเงินไม่สามารถรับรายได้ตามเงินเฟ้อหรือไถ่ถอนสินทรัพย์ของตนเองได้ ในขณะที่ผลตอบแทนต่อปีจากการฝากเงินของ AMPL บนแพลตฟอร์ม Aave คือ 38.4%
ในปัจจุบัน แบรนดอน ผู้ก่อตั้งที่สะดุดตา กำลังเสนอการปรับอัตราดอกเบี้ยของ Aave แบบไดนามิก และแสวงหาอัตราดอกเบี้ยผันแปรของ AMPL เพื่อชดเชยการสูญเสียของผู้ฝากผ่านดอกเบี้ย เพื่อสร้างสมดุลของแรงจูงใจระหว่างผู้กู้และผู้ให้กู้
ตามข้อมูลอย่างเป็นทางการในปัจจุบัน โมเดลใหม่นี้ ตั้งใจที่จะใช้ 75% เป็นอัตราการใช้สินทรัพย์ที่เหมาะสมที่สุด ในเวลานี้ ดอกเบี้ยต่อปีที่ผู้ให้กู้ต้องจ่ายคือ 2% เมื่ออัตราการใช้สินทรัพย์เพิ่มขึ้นเป็น 100% ดอกเบี้ยเงินกู้รายปีจะสูงถึง 10,002% โมเดลใหม่นี้อาจครอบคลุมการสูญเสียของผู้ฝากผ่านดอกเบี้ยและแรงจูงใจในการปรับสมดุลระหว่างผู้ให้กู้และผู้ยืม
ด้วยวิธีนี้ AMPL ยังต้องใช้เวลาพิสูจน์ตัวเอง
ความเคลื่อนไหวใหม่ของ AMPL ได้ดึงความสนใจกลับมาสู่ภาคส่วน Stablecoin อัลกอริธึมที่เงียบงันอยู่แล้ว บางคนเชื่อว่าในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมาประเทศและภูมิภาคต่างๆ ได้เข้มงวดกับกฎระเบียบของ Stablecoins มากขึ้น ช่วงเวลานี้อาจกลายเป็นช่วงเวลาที่ยอดเยี่ยมสำหรับการพัฒนา Stablecoins ที่มีการกระจายอำนาจสูงแบบอัลกอริธึมล้วน ๆ และในสภาวะตลาดที่ไม่เสถียรแสดงให้เห็นถึงข้อดีของอัลกอริทึม เหรียญที่มีเสถียรภาพ
หน่วยงานกำกับดูแลในภูมิภาคต่างๆ เช่น สหรัฐอเมริกากำลังให้ความสนใจกับ Stablecoin มากขึ้น Powell ประธานธนาคารกลางสหรัฐกล่าวซ้ำแล้วซ้ำเล่าในช่องทางสาธารณะว่ากฎระเบียบของ Stablecoin จำเป็นต้องได้รับการแนะนำโดยเร็วที่สุด มีการเปิดเผยต่อสาธารณชนว่า Stablecoin ในปัจจุบันขาดกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจน และ Stablecoin ควรได้รับการควบคุมในลักษณะที่คล้ายคลึงกับเงินฝากธนาคารและกองทุนรวมตลาดเงิน
ในขณะเดียวกัน ตั้งแต่ AMPL "Bringing Fire" ส่วนอัลกอริทึม Stablecoin ของอัลกอริธึมในปีที่แล้ว นวัตกรรม Stablecoin อัลกอริทึมได้เปิดตัวในตลาดทีละรายการ แนวคิด Stablecoin อัลกอริทึมในอุดมคติได้ดึงดูดการลงทุนระยะยาวจากนักพัฒนาและนักลงทุน แม้ว่าตรรกะของอัลกอริธึมจะได้รับการอัปเดตและทำซ้ำ แต่ก็มีน้อยมากที่อยู่รอด การแสวงหา Stablecoins อัลกอริทึม "ในอุดมคติ" ของตลาดไม่เคยหยุดลง
ชื่อเรื่องรอง
Algorithmic Stablecoins: ความพยายามและความก้าวหน้า
เมื่อมองย้อนกลับไปที่ตลาด Stablecoin แบบอัลกอริธึมปัจจุบัน เราสามารถเห็นการเปลี่ยนแปลงและแนวโน้มใหม่ๆ มากมาย
AMPL อัลกอริธึม Stablecoin รุ่นแรกเป็นระบบสกุลเงินเดียวทั่วไป หลังจาก AMPL สกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบอัลกอริธึมที่แสดงโดย ESD ปรากฏขึ้นในไม่ช้า ซึ่งเปิดตัวโหมดเกมพันธบัตรและโอนความผันผวนไปยังพันธบัตร บนพื้นฐานของการไม่แยกตัวออกจากรูปแบบสกุลเงินเดียว อัลกอริทึมและสินทรัพย์ยึดของ Stablecoin ได้รับการปรับเปลี่ยน และเข้าสู่ขั้นตอนของการ "จำลองการออกพันธบัตรโดย Federal Reserve"
Frax เป็นที่รู้จักกันในนามของ Stablecoin แบบอัลกอริธึมรุ่นใหม่ โมเดลเริ่มต้นแนวทาง "ธนาคารกลางจำลอง" เช่นเดียวกับ Basis Cash Frax เสนอโทเค็นสามรายการ ได้แก่ FRAX (stablecoin), Frax Shares (หุ้น) และ Frax Bonds (พันธบัตร) อย่างไรก็ตาม ในการสร้างโทเค็น FRAX ผู้ใช้จะต้องฝาก Frax Shares (FXS) และการรวมกันของโทเค็นอื่น ๆ หลักประกัน (USDC หรือ USDT) มูลค่ารวม $1
คำอธิบายภาพ
(แหล่งข้อมูล: coinmarketcap)
จะเห็นได้ว่าโมเดลนี้แนะนำสินทรัพย์จำนองบางส่วน และอัลกอริทึมจะปรับรายละเอียดของโมเดลแบบไดนามิกเพื่อปรับปรุงความเสถียรของระบบทั้งหมด ตามรายงานอุตสาหกรรม DeFi ไตรมาสที่ 2 ที่เผยแพร่โดย TokenInsight นั้น UST และ FRAX มีความผันผวนต่ำที่สุด โดยมีค่าเบี่ยงเบนเฉลี่ยน้อยกว่า 0.2%
ในตลาด ปัญหาเกี่ยวกับ stablecoin แบบอัลกอริธึมก็เกิดขึ้นตามมา ESD และ BAC ถูกตรึงไว้ที่ $1 แต่ถูกแยกออกจากจุดยึดโดยสิ้นเชิงในไตรมาสที่สอง AMPL ซึ่งถูกตรึงไว้กับอัตราแลกเปลี่ยนเสมอได้กลายเป็น หนึ่งในหลาย ๆ อัลกอริธึม Stablecoins กระแสหลัก ผันผวนมากที่สุด ปรากฏการณ์ในแง่ดีคือราคาของ FRAX คงที่ที่ $1 เป็นเวลานาน กลไกการเก็งกำไรช่วยให้ FRAX บรรลุจุดยึดราคาได้อย่างมีประสิทธิภาพ
จนถึงตอนนี้ โครงการ Stablecoin แบบอัลกอริทึมได้อิงตามรูปแบบการจำนองของสกุลเงินดิจิทัล และได้ดำเนินการนวัตกรรมต่าง ๆ เกี่ยวกับอัตราการจำนอง ตั้งแต่ ESD ที่มีการจำนองเป็นศูนย์ ไปจนถึง FRAX ที่มีการจำนองแบบไดนามิก และตามมาด้วย FEI ที่มีการค้ำประกันมากเกินไป ความพยายามเหล่านี้คือการรักษาสมดุลของอัตราการจำนองและความเสี่ยง แต่เป็นการยากที่จะรักษาสมดุล
นอกจากนี้ Stablecoins ที่ค่อนข้างใหม่ FLOAT และ RAI ไม่ได้เลือกที่จะยึดที่ 1 ดอลลาร์สหรัฐ อดีตเริ่มจากอัตราส่วนทองคำที่ 1.618 และหลังเริ่มต้นจากอัตราส่วนของ pi (π) ซึ่งถือว่าเป็นสกุลเงิน มีความผันผวนต่ำ สิ่งนี้ยังแสดงให้เห็นว่าอาจมีโอกาสใหม่สำหรับ Stablecoins ที่ไม่ใช่ดอลลาร์ และ Stablecoin แบบอัลกอริทึมยังอยู่ในขั้นตอนของการทดลองและการสำรวจ
