The New York Times: มหาเศรษฐี Crypto เร่ร่อนไปทั่วโลก

ผู้แต่ง | อีริค ลิปตัน, เอฟราต ลิฟนี

เรียบเรียง | หูเต๋า

ในฮ่องกงหลังเที่ยงคืน Sam Bankman-Fried (SBF) จ้องดูข้อมูลการซื้อขายบนจอภาพหกจอของเขา ดูการพังทลายของตลาด crypto ทั่วโลกแบบเรียลไทม์

SBF ชาวแคลิฟอร์เนียวัย 29 ปี มักทำงานหามรุ่งหามค่ำเหมือนที่เขาทำในคืนนั้นของเดือนพฤษภาคม เขางีบหลับบนถุงถั่วข้างคอมพิวเตอร์ ผ้าห่มพับวางอยู่บนพื้น มูลค่าตามบัญชีของเขาอย่างน้อย 8 พันล้านเหรียญ แม้หลังจากช่วงขาลงที่เริ่มขึ้นในฤดูใบไม้ผลิ การสูญเสียทั่วโลกของสกุลเงินดิจิทัลทั้งหมดจากความผิดพลาดก็จบลงด้วยมูลค่ากว่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ เมื่อ SBF เห็นสิ่งนี้เกิดขึ้น เขารู้ว่าธุรกิจของเขามีบทบาทในการล่มสลาย

Cryptocurrencies — สกุลเงินดิจิทัลที่ไม่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐใด ๆ — เป็นที่รู้จักกันดีในเรื่องความผันผวนที่รุนแรงและบ่อยครั้ง แต่ FTX ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลที่ดำเนินการโดย SBF มีความเชี่ยวชาญในการซื้อขายประเภทหนึ่งที่เร่งการล่มสลายของตลาดโลกลูกค้าส่วนใหญ่ของเขากำลังเดิมพันกับการแกว่งตัวของราคาสกุลเงินดิจิทัลในอนาคต แทนที่จะซื้อหรือขายบิตคอยน์ พวกเขายืมเงินเพื่อเพิ่มราคา. นี่เป็นแนวทางที่เสี่ยง แต่สามารถชนะอย่างยิ่งใหญ่ได้

ตอนนี้มูลค่าของ Bitcoin ลดลงอย่างรวดเร็ว บดขยี้การเดิมพันที่มีเลเวอเรจสูงโดยเทรดเดอร์ขาขึ้นบน FTX และการแลกเปลี่ยนอื่น ๆ และบังคับให้พวกเขาชำระบัญชีของพวกเขาเป็นระลอก การบังคับขายเหล่านี้กำลังทำลายราคาของสกุลเงินดิจิทัล

“ในแง่ของการดำเนินการด้านราคา ส่วนที่ใหญ่ที่สุดคือการชำระบัญชี” SBF เขียนถึง The New York Times เมื่อวันที่ 24 พฤษภาคมในฮ่องกง

นี่คือสิ่งที่หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ พยายามหลีกเลี่ยงโดยการห้ามการแลกเปลี่ยน cryptocurrency เช่น FTX จากการขายฟิวเจอร์สที่มีความเสี่ยงให้กับนักลงทุนที่ไม่ใช่มืออาชีพของสหรัฐฯ นี้นอกจากนี้ เหตุผลที่ SBF ย้ายไปฮ่องกง - เพราะเขาต้องการนำเสนอผลิตภัณฑ์อนุพันธ์เหล่านี้。

SBF เป็นผู้เร่ร่อนสกุลเงินดิจิทัล ซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มผู้นำอุตสาหกรรมที่เคยอาศัยอยู่ในสหรัฐอเมริกาหรือแคนาดา และตั้งแต่นั้นมาก็ได้ก่อตั้งบริษัทที่มีฐานการดำเนินงานค่อนข้างอยู่นอกขอบเขตของหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐอเมริกา

ผู้เร่ร่อนคนอื่นๆ ได้แก่ Changpeng Zhao วัย 44 ปี ผู้ก่อตั้ง Binance ชาวจีน-แคนาดาที่อาศัยอยู่ในสิงคโปร์ และ Arthur Hayes วัย 35 ปี ผู้ค้าที่เกิดในดีทรอยต์ ผู้ก่อตั้ง BitMEX ในเซเชลส์

เป็นชนเผ่าที่ไม่มีวันสิ้นสุด: การทำธุรกรรมเกิดขึ้นตลอด 24 ชั่วโมง 365 วันต่อปี (SBF กล่าวว่าเขาหลับเมื่อไม่มีการประชุม "ทำงานในขณะที่คู่สัญญานี้ตื่นและคู่สัญญานั้นตื่น")

ได้รับแรงบันดาลใจจากเกมออนไลน์ที่มีผู้เล่นหลายคน crypto nomads เหล่านี้ได้สร้างสนามเด็กเล่นระดับโลกและเสนอ "ลีดเดอร์บอร์ด" สำหรับลูกค้าที่ใช้นามแฝงเช่น Dark Crypto Lord และสามารถชนะรางวัลเช่น Teslas หรือ iPhones

ข้อมูลอุตสาหกรรมที่วิเคราะห์โดยนักวิจัยที่ Carnegie Mellon University แสดงให้เห็นว่ารูปแบบการซื้อขายที่มีเลเวอเรจสูงที่เสนอโดยแพลตฟอร์มเหล่านี้ได้รับความนิยมอย่างมากจนมูลค่ารวมของการซื้อและขายตราสารอนุพันธ์ต่อวันสูงถึง 10 เท่าของมูลค่าการซื้อขายสปอต cryptocurrency ในเดือนกรกฎาคม มาก

ทั้งหมดนี้ควรเป็นข้อจำกัดสำหรับนักลงทุนในสหรัฐฯ แต่ก็ไม่เป็นเช่นนั้น ข้อมูลการทำธุรกรรมที่มอบให้กับ The New York Times ยังแสดงให้เห็นว่าแม้จะมีคำสั่งห้าม แต่เงินลงทุนมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์โดยลูกค้าที่เชื่อมโยงกับสหรัฐฯ ได้ถูกโอนไปยังเว็บไซต์ระดับโลกเหล่านี้อย่างน้อยหนึ่งแห่ง

“ผมไม่ได้บอกว่าสิ่งนี้จะทำให้เกิดวิกฤตการเงินครั้งต่อไป” ทิโมธี มาสซาด อดีตประธานคณะกรรมาธิการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้าของสหรัฐ (U.S. Commodity Futures Trading Commission) ซึ่งควบคุมการซื้อขายตราสารอนุพันธ์กล่าว "แต่อาจเป็นผีเสื้อที่กระพือปีกในบราซิลและปล่อยพายุทอร์นาโดในเท็กซัส"

Changpeng Zhao ผู้ก่อตั้ง Binance ยอมรับในการให้สัมภาษณ์ว่า “เลเวอเรจขยายความผันผวน แน่นอน”

แต่เขาและผู้สนับสนุนอุตสาหกรรมคนอื่นๆ โต้แย้งว่าการซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าที่มีเลเวอเรจสูงเป็นเรื่องปกติใน Wall Street และการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ บางคนกล่าวว่าพวกเขาต้องย้ายถิ่นฐานเนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐไม่ยอมรับโอกาสการลงทุนที่สร้างสรรค์เหล่านี้อย่างเต็มที่

“มันจะไม่หายไป” Mark Cuban ผู้ประกอบการมหาเศรษฐี บุคคลในวงการโทรทัศน์ และผู้ที่ชื่นชอบคริปโตเคอเรนซีกล่าว ซึ่งเป็นผู้สนับสนุนทางการเงินของ FTX “แต่เรากำลังสูญเสียงานจำนวนมากและความลึกซึ้งทางการเงินอย่างมากจากการผลักดันการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ในต่างประเทศ”

ในความเป็นจริง เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว FTX ระดมทุนได้ 900 ล้านดอลลาร์เพื่อช่วยขยายการดำเนินงานทั่วโลกด้วยมูลค่า 18 พันล้านดอลลาร์ชื่อระดับแรก。

01 เดิมพันกับอนาคต

เมื่อ SBF เข้าสู่อุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล เขาสำเร็จการศึกษาจาก MIT เป็นเวลาสี่ปีแล้ว

SBF ยังคงอาศัยอยู่ในแคลิฟอร์เนียในเวลานั้น — พ่อแม่ของเขาเป็นอาจารย์สอนกฎหมายที่สแตนฟอร์ดทั้งคู่ — และเขาสังเกตเห็นว่าบางครั้ง bitcoin และโทเค็นอื่น ๆ ถูกขายในราคาที่แตกต่างกันในแต่ละประเทศ

เป็นคำเชิญที่เปิดกว้างสำหรับผู้เล่นที่มีความคิดสร้างสรรค์ในการสร้างรายได้ด้วยกลยุทธ์การเก็งกำไรแบบคลาสสิก: ซื้อในราคาที่ถูกกว่าในสหรัฐอเมริกา ขายในราคาที่สูงกว่าในญี่ปุ่น

คำอธิบายภาพ

SBF

เขาอยู่ที่ประเทศจีนในปี 2018 เพื่อเข้าร่วมการประชุม cryptocurrency สองสัปดาห์ และเขาประจำอยู่ที่ฮ่องกง "ฉันคิดว่าฉันจะยกเลิกสัญญาเช่าของฉันในอ่าวไทยในจุดหนึ่ง" เขาเล่า เขาตัดสินใจตั้งบริษัทใหม่ชื่อ FTX ซึ่งเชี่ยวชาญด้านตราสารอนุพันธ์

ในตลาดดั้งเดิม มีการใช้ตราสารอนุพันธ์เพื่อช่วยเกษตรกรหรือธุรกิจอื่นๆ ในการป้องกันความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมันหรือธัญพืช

ในสหรัฐอเมริกา มีการซื้อขายอนุพันธ์ของสกุลเงินดิจิทัลบนแพลตฟอร์มต่างๆ เช่น Chicago Mercantile Exchange ซึ่งเสนอทางเลือกและฟิวเจอร์สสำหรับสินค้าโภคภัณฑ์ที่หลากหลาย เช่น การเกษตร พลังงาน และโลหะมาเป็นเวลานาน แต่ CME เป็นการแลกเปลี่ยนแบบดั้งเดิมที่มีข้อจำกัดมากขึ้นและการกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง และมีเพียงเทรดเดอร์มืออาชีพเท่านั้นที่สามารถใช้เลเวอเรจแคปที่ต่ำกว่าได้

ผู้ริเริ่ม Cryptocurrency เช่น Arthur Hayes หนึ่งในผู้ก่อตั้ง BitMEX ใช้วิธีการแบบคลาสสิกนี้และเปลี่ยนให้เป็นแนวคิดที่ให้ผลกำไรมากขึ้น อย่างน้อยก็สำหรับแพลตฟอร์ม

BitMEX เริ่มต้นสิ่งที่ Arthur เรียกว่าสัญญาถาวร — เดิมพันกับการเปลี่ยนแปลงราคาในอนาคตที่ไม่มีวันหมดอายุ — และในที่สุดก็เสนอเลเวอเรจ 100 เท่า ซึ่งหมายความว่าการลงทุน 1,000 ดอลลาร์สามารถแปลงเป็นเงินเดิมพัน 100,000 ดอลลาร์สำหรับราคา Bitcoin ในอนาคตได้ทันที

ดังที่ Arthur อธิบายในงานนำเสนอของอุตสาหกรรมในปี 2016 ตั้งแต่เริ่มต้น BitMEX มีเป้าหมายอย่างชัดเจนที่ไม่เพียงแต่ดึงดูดเทรดเดอร์มืออาชีพเท่านั้น แต่ยังรวมถึงนักลงทุนรายย่อยที่ชอบเล่นการพนันและนักเล่นเกมที่ชอบเสี่ยงด้วย “มีบางคนที่นำเสนอผลิตภัณฑ์ประเภทเดียวกัน แต่มุ่งเน้นไปที่นักพนันที่เลวทราม ผู้ค้าปลีก bitcoin” เขากล่าว “แล้วทำไมเราไม่ทำอย่างนั้นล่ะ”

การแลกเปลี่ยนกำหนดเป้าหมายโฆษณาโซเชียลมีเดียไปยังผู้มีโอกาสเป็นลูกค้าในสหรัฐอเมริกา และอ้างว่า “การสมัครใช้เวลาน้อยกว่า 30 วินาที”

อย่างน้อยในขั้นต้น การแลกเปลี่ยนบางอย่างเช่น BitMEX พยายามเพียงเล็กน้อยในการคัดกรองนักลงทุนเพื่อระบุตัวตนที่แท้จริงหรือยืนยันตำแหน่งทางกายภาพ เนื่องจากธนาคารและบริษัทการค้าอื่นๆ ในสหรัฐฯ จำเป็นต้องดำเนินการ แม้ว่าผู้เข้าร่วมในสหรัฐฯ จะถูกห้ามไม่ให้เข้าร่วม แพลตฟอร์มจำนวนหนึ่งรวมถึง BitMEX และ Binance ได้เพิ่มความพยายามในการบังคับใช้เมื่อเร็ว ๆ นี้เพื่อพยายามระงับการซื้อขายโดยนักลงทุนในสหรัฐฯ

สิ่งนี้เกิดขึ้นหลังจากกระทรวงยุติธรรมสหรัฐยื่นฟ้อง Arthur เมื่อปลายปีที่แล้ว โดยรัฐบาลกล่าวหาว่าเขาและผู้บริหาร BitMEX คนอื่น ๆ ดำเนินการแลกเปลี่ยน cryptocurrency อย่างผิดกฎหมาย ซึ่งประมวลผลธุรกรรมมูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวข้องกับบัญชีผู้ใช้ที่เกี่ยวข้องอย่างน้อย 85,000 บัญชีในสหรัฐฯ เขาออกจากบริษัทตั้งแต่นั้นมา

คำอธิบายภาพ

Arthur Hayes

FTX และ Binance เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์ม cryptocurrency ทั่วโลกมากกว่าหนึ่งโหลที่นำเสนอผลิตภัณฑ์สัญญาถาวร ซึ่งส่วนใหญ่อยู่ในเอเชีย FTX เพียงอย่างเดียวมีผู้ใช้ 1 ล้านคนทั่วโลกและประมวลผลธุรกรรมสูงถึง 2 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อวัน ซึ่งส่วนใหญ่เป็นธุรกรรมอนุพันธ์

เช่นเดียวกับลูกค้าของพวกเขา แพลตฟอร์มเหล่านี้กำลังแข่งขันกัน เพื่อแข่งขันกับ BitMEX FTX เริ่มให้เลเวอเรจสูงสุด 101 เท่าสำหรับธุรกรรมอนุพันธ์ จากนั้น Binance เอาชนะพวกเขาด้วยเลเวอเรจ 125

การสูญเสียของเทรดเดอร์สามารถกลายเป็นกำไรมหาศาลสำหรับการแลกเปลี่ยน。

แพลตฟอร์มได้รับค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจากการบังคับขายเมื่อราคาของสกุลเงินดิจิทัลอ้างอิงเคลื่อนไหวเทียบกับผู้ค้า น้ำท่วมในเดือนพฤษภาคมเริ่มต้นด้วยการปราบปรามด้านกฎระเบียบในประเทศจีนและการเคลื่อนไหวเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของ Musk แต่การคำนวนแล้วทำให้มีกำลังใจขึ้นมาก

ผู้บริหารบางคน เช่น SBF ยังเป็นเจ้าของบริษัทที่เกี่ยวข้องกันซึ่งเทรดด้วยอัลกอริทึมเพื่อทำกำไรทันทีจากการบิดเบือนตลาดที่เกิดขึ้นระหว่างการขายออก SBF กล่าวว่าเขาไม่เห็นความขัดแย้งสำหรับธุรกิจของเขาที่จะเล่นทั้งสองบทบาท เนื่องจากการเคลื่อนไหวดังกล่าวช่วยให้ตลาดมีสภาพคล่องในช่วงที่ตกต่ำอย่างรวดเร็ว。

ผู้ก่อตั้ง FTX, Binance และ BitMEX ต่างก็แย้งว่าลูกค้าเพียงไม่กี่เปอร์เซ็นต์เท่านั้นที่ใช้เลเวอเรจสูง แต่สำหรับผู้ที่เดิมพันน้อย ปัญหาสามารถเกิดขึ้นได้อย่างรวดเร็วหากราคาของสกุลเงินดิจิทัลเริ่มลดลง เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคมเพียงลำพัง BitMEX, Binance และ FTX ได้ชำระบัญชีมูลค่ารวม 1.6 พันล้านดอลลาร์ ตามรายงานของ Bybt บริษัทข้อมูลอนุพันธ์ของคริปโต ในช่วงกลางเดือนพฤษภาคม มีการบังคับให้ชำระบัญชีในตลาด crypto ทั้งหมด 20 พันล้านดอลลาร์

“หากคุณใช้เลเวอเรจสูงสุดทุกครั้ง ตลาดจะสวนทางกับคุณในจุดหนึ่ง และคุณจะถูกกำจัด” Changpeng Zhao กล่าว “นักซื้อขายฟิวเจอร์สมืออาชีพจะจัดการความเสี่ยง”

แต่นักวิจารณ์ cryptocurrency Michael Green กล่าวว่าตลาดอนุพันธ์เป็นสิ่งที่ตรงกันข้ามกับผู้ค้ามือใหม่ "คณิตศาสตร์ที่อยู่เบื้องหลังตราสารที่มีความผันผวนสูงคือ คาสิโนมักจะชนะเสมอชื่อระดับแรก

02 จากเซี่ยงไฮ้ถึงมอลตา

Changpeng Zhao ให้ความสำคัญกับการสร้างแบรนด์ของ Binance มากจนเขาสักโลโก้ของบริษัทบนสิ่งที่เขาเรียกว่า “แขนเข้ารหัสลับ” ของเขา — สี่เหลี่ยมสองเส้นทแยงมุมที่แสดงถึงการเสนอราคาและขอการแลกเปลี่ยน

เขาและผู้เร่ร่อนสกุลเงินดิจิทัลคนอื่น ๆ ได้กลายเป็นคนดังระดับโลก โดยมีผู้ติดตามหลายล้านคนบน Twitter พอดแคสต์ และแม้แต่ YouTube พวกเขาเป็นนักการทูตของอาชีพหักหลังไม่สังกัดประเทศใดประเทศหนึ่ง

Binance เปิดสำนักงานในเซี่ยงไฮ้ในเดือนกรกฎาคม 2017 แต่บริษัทย้ายไปโตเกียวในอีกสองเดือนต่อมา เมื่อรัฐบาลจีนประกาศปราบปรามการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล

ญี่ปุ่นประกาศกฎใหม่สำหรับการซื้อขาย cryptocurrencies “เราจึงพูดว่า อืม นั่นไม่เหมาะสม” Changpeng Zhao อธิบาย “และเราต้องเคลื่อนไหวอีกครั้ง”

จุดต่อไปคือมอลตา ประเทศเกาะเล็กๆ กลางทะเลเมดิเตอร์เรเนียน ตอนนี้ Changpeng Zhao ยังไม่ได้ระบุว่าสถานที่ใดเป็นสำนักงานใหญ่ของบริษัท

ฐานบ้านที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาของ Binance สะท้อนเรื่องราวชีวิตของเขาเอง เกิดในประเทศจีน เขาอพยพไปแคนาดาเมื่ออายุได้ 12 ปี ฝึกงานในญี่ปุ่นขณะศึกษาวิทยาการคอมพิวเตอร์ที่มหาวิทยาลัย McGill และไปทำงานพัฒนาผลิตภัณฑ์การค้าในโตเกียว นิวยอร์ก สิงคโปร์ ฮ่องกง และเซี่ยงไฮ้

“ชีวิตผมเปลี่ยนไปมาก” ฉางเผิง จ้าวกล่าว ประสบการณ์ระดับนานาชาตินี้ทำให้เขามี "โลกทัศน์ที่กว้างขึ้น" ซึ่งบ่งบอกถึงธุรกิจของเขาและความคิดที่ไร้พรมแดน

บริษัท อื่น ๆ ก็กำลังโยกย้ายเช่นกัน Deribit บริษัทแลกเปลี่ยน cryptocurrency ของเนเธอร์แลนด์ประกาศเมื่อปีที่แล้วว่าจะดำเนินการโดยบริษัทลูกชื่อ DRB Panama โดยมีผู้บริหารหลายคนย้ายไปที่อเมริกากลาง ขณะนี้ต้นปาล์มและภูมิทัศน์เขตร้อนมีอยู่ในโพสต์โซเชียลมีเดียของผู้บริหาร อีกบริษัทแลกเปลี่ยนที่เชี่ยวชาญด้านการซื้อขายอนุพันธ์ BTSE ได้ย้ายสำนักงานใหญ่จากดูไบไปยังหมู่เกาะบริติชเวอร์จิน

แต่ในบางกรณี ฐานปฏิบัติการนอกชายฝั่งที่ถูกอ้างสิทธิ์นั้นเป็นเพียงอุบาย BitMEX ระบุว่าสำนักงานใหญ่ของบริษัทอยู่ในเซเชลส์ ซึ่งเป็นสาธารณรัฐเกาะในมหาสมุทรอินเดียตะวันตก แต่เจ้าหน้าที่สืบสวนของรัฐบาลกลางพบว่าพนักงานส่วนใหญ่ทำงานในนิวยอร์ก ฮ่องกง และซานฟรานซิสโก

เมื่ออัยการสหรัฐตั้งข้อหาเขาในช่วงปลายปี 2020 ผู้ก่อตั้ง Arthur อ้างว่าการติดสินบนทางการเซเชลส์นั้นมีค่าใช้จ่าย "มะพร้าว" ซึ่งน้อยกว่าการซื้อจากหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาและที่อื่น ๆ Arthur สารภาพว่าไม่มีความผิดในเดือนเมษายน และคดีของเขายังดำเนินต่อไป ตอนนี้เขาอาศัยอยู่ที่สิงคโปร์

“อาเธอร์ เฮย์สและจำเลยร่วมในคดีนี้เป็นผู้บริสุทธิ์และตั้งตารอที่จะปกป้องตัวเองในศาล” เนท จอห์นสัน โฆษกของอาเธอร์กล่าว

จนกระทั่งเมื่อไม่นานมานี้ ฮ่องกงเป็นสถานที่รวมตัวของกูรูด้านคริปโตเคอเรนซี อย่างน้อยก็จนกว่าจะเกิดการระบาด ซึ่งพวกเขามักจะพบกันที่งานประชุมอุตสาหกรรมหรือบาร์และคาเฟ่ในท้องถิ่น

Changpeng Zhao กล่าวว่าชุมชนนี้ทำให้เขาได้รับความนิยมในอุตสาหกรรม cryptocurrency เขากล่าวว่าเขาพบในการประชุมทั่วโลกว่า "เป็นชุมชนที่เกินบรรยายและซื่อสัตย์"

ความสัมพันธ์ส่วนบุคคลเหล่านี้บางครั้งนำไปสู่ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจ บริษัทของ Changpeng Zhao เป็นนักลงทุนรายแรกใน SBF Exchange และบริษัทการค้าของ SBF เป็นลูกค้าของแพลตฟอร์มของ Changpeng Zhao พวกเขามักจะคุยกัน

“ฉันคิดว่าฉันเคยเห็นเขาในไต้หวัน ฮ่องกง สิงคโปร์ และแม้แต่ยุโรป” Changpeng Zhao พูดถึงเพื่อนที่เร่ร่อน crypto “แต่ส่วนใหญ่อยู่ในเอเชีย”

SBF และ Changpeng Zhao กล่าวในการสัมภาษณ์แยกกันว่าพวกเขามุ่งมั่นที่จะปฏิบัติตามกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกา แม้ว่าการแลกเปลี่ยนทั่วโลกของพวกเขาจะอยู่ในต่างประเทศก็ตาม

แต่ทั่วโลก ตลาดตราสารอนุพันธ์ของสกุลเงินดิจิทัลยังคงพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง --มีสัญญาณที่ชัดเจนว่าผู้เล่นหลักในสหรัฐอเมริกายังคงสูบฉีดเงินเข้าสู่เกม。

บริษัทการค้าเอกชนขนาดใหญ่หลายสิบแห่งที่มีรากฐานมาจากสหรัฐอเมริกาได้ตั้งสำนักงานในหมู่เกาะเคย์แมนและสถานที่นอกชายฝั่งอื่น ๆ สร้างหน่วยงานใหม่เพื่อการค้าในต่างประเทศผ่าน Binance และ FTX ผู้ค้าที่เกี่ยวข้องในข้อตกลงบอกกับ The New York Times แพลตฟอร์มตราสารอนุพันธ์ผลักดันการระดมทุนที่ มาตราส่วน.

"ฉันไม่ใช่คนอเมริกัน" พ่อค้าที่ย้ายไปเกาะเคย์แมนในนามของกองทุนขนาดใหญ่กล่าว โดยตอนแรกทิ้งครอบครัวของเขาในมิดเวสต์เพื่อทำธุรกิจ "แต่ฉันยังเป็นพลเมืองสหรัฐฯ"

ผู้ค้าขอไม่เปิดเผยชื่อเพราะเขาไม่ได้รับอนุญาตให้หารือเกี่ยวกับการจัดการต่อสาธารณะ

วิธีการไร้สัญชาตินี้ในการดำเนินการแลกเปลี่ยน cryptocurrency เหล่านี้ ควบคู่ไปกับการเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ไม่ได้รับการควบคุมและมักจะมีความเสี่ยงสูงอย่างต่อเนื่อง กำลังเผชิญกับการทดสอบที่สำคัญที่สุด

ตั้งแต่เดือนมิถุนายน Binance ตกเป็นเป้าหมายของหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงินในสหราชอาณาจักร หมู่เกาะเคย์แมน ฮ่องกง ลิทัวเนีย อิตาลี โปแลนด์ และไทย ซึ่งหลายคนตั้งเป้าไปที่การเสนอขายตราสารอนุพันธ์ที่มีเลเวอเรจสูงหรือสายผลิตภัณฑ์ใหม่ ฤดูใบไม้ผลินี้ Binance อนุญาตให้ลูกค้าซื้อหุ้นบางตัวในรูปแบบ tokenized เช่น Tesla และ Apple

เมื่อต้องเผชิญกับฟันเฟือง Binance ประกาศเมื่อกลางเดือนกรกฎาคมว่ากำลังยกเลิกการเสนอขายโทเค็นหุ้น

“อุตสาหกรรม crypto เป็นอุตสาหกรรมใหม่และภูมิทัศน์รวมถึงวิธีการควบคุมการแลกเปลี่ยน crypto นั้นมีการพัฒนาอย่างต่อเนื่อง” บริษัทกล่าวในแถลงการณ์ของ The Times ซึ่งระบุว่าการพิจารณาล่าสุดเป็นส่วนหนึ่งของการยอมรับ cryptocurrencies เมื่อปีที่แล้ว โดยกล่าวว่าเป็นเรื่อง "ถูกต้อง" ที่หน่วยงานกำกับดูแลจะกลั่นกรองอุตสาหกรรมนี้

SBF กล่าวในตอนท้ายของซีรีส์ความยาวสามชั่วโมงกับ The Times ว่าอาจถึงเวลาแล้วที่อุตสาหกรรมจะต้องถอยออกจากผลิตภัณฑ์ที่รุนแรงที่สุด เช่น เลเวอเรจสูงถึง 125 เท่าในการซื้อขายตราสารอนุพันธ์

“การกำจัดมันง่ายกว่าที่จะพูดถึงมันต่อไป” SBF แนะนำให้จำกัดเลเวอเรจที่ 10 เท่า โดยเสริมว่าส่วนใหญ่เพื่อตอบโต้การรับรู้ว่าอุตสาหกรรมสนับสนุนการเดิมพันที่มีความเสี่ยง เขาคิดว่ามันไม่ยุติธรรม

Binance และ FTX กำลังมองหาพื้นที่ที่เป็นที่รู้จักในตลาดสหรัฐฯ ในช่วงสองปีที่ผ่านมา พวกเขาได้เปิดแพลตฟอร์มในสหรัฐฯ ที่ไม่มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้า แต่มุ่งเน้นไปที่การซื้อและขายสกุลเงินดิจิตอล

FTX เพิ่งซื้อสิทธิ์การตั้งชื่อสนามกีฬาของ Miami Heat และใส่โลโก้ของบริษัทบนแพทช์ที่ผู้ตัดสินในเมเจอร์ลีกเบสบอลสวมใส่ เนื่องจากมันทำงานเพื่อสร้างการรับรู้ที่นี่ SBF ผ่านการบริจาค 5.6 ล้านดอลลาร์ ยังเป็นหนึ่งในผู้บริจาครายใหญ่ที่สุดในการช่วยเหลือการหาเสียงชิงตำแหน่งประธานาธิบดีของ Biden เมื่อปีที่แล้ว แม้ว่าเขาจะให้สัมภาษณ์ว่าไม่มีส่วนเกี่ยวข้องกับธุรกิจของเขาก็ตาม

ปัจจุบันการดำเนินงานในสหรัฐฯเหล่านี้สร้างผลกำไรเพียงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับคู่ค้าในต่างประเทศ แม้ว่าพวกเขาจะปฏิบัติตามกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกา มันสร้างความแตกต่าง

“มันเป็นผลิตภัณฑ์ที่น่าตื่นเต้นไม่น้อย” SBF กล่าว