เหรียญ Stablecoin แบบ Off-chain และความเสี่ยงของฟองสบู่สินทรัพย์เข้ารหัส
To the moon!
นี่คือสิ่งที่ผู้ที่ชื่นชอบสินทรัพย์ crypto จะบอกคุณเกี่ยวกับอนาคตของสินทรัพย์ crypto
อย่างไรก็ตาม สถานการณ์ปัจจุบันแสดงให้เห็นว่าหากปัญหาระยะสั้นบางอย่างที่เกิดจาก Stablecoins ไม่ได้รับการแก้ไขอย่างถาวร สินทรัพย์ crypto อาจกลายเป็นสกุลเงินที่ใช้บนดวงจันทร์
เมื่อ Stablecoins เข้าครอบครองระบบเศรษฐกิจคริปโต คำถามสำคัญที่ต้องตอบก็คือ"สภาพคล่องในระบบมีเท่าไร?"
นวัตกรรม"นวัตกรรม"แต่ก็อาจเป็นภัยคุกคามต่อระบบนิเวศของสินทรัพย์ที่เข้ารหัสทั้งหมด
พวกเขาถือเป็นยาครอบจักรวาลที่สามารถช่วยแก้ปัญหาทั้งหมดได้ เนื่องจาก Stablecoins ช่วยให้ทุกคนสามารถใช้มันได้แม้ไม่มีบัญชีธนาคาร และเป็นวิธีที่ง่ายในการทำธุรกรรมทั่วโลก
Stablecoins ทำให้ระบบทั้งหมดมีความเสี่ยงมากขึ้น เนื่องจากพวกเขามักจะพึ่งพาองค์กรเอกชนที่ขาดความโปร่งใส ซึ่งปัจจุบันงบดุลดูเหมือนหลุมดำ และเราไม่แน่ใจว่ามีอะไรอยู่เบื้องหลัง
ข้อสันนิษฐานอย่างรวดเร็วคือตามธรรมเนียมแล้ว Stablecoins สามารถแบ่งย่อยออกเป็น off-chain (สกุลเงินที่สนับสนุน 1:1 โดยสกุลเงิน fiat ซึ่งไม่ได้อยู่บนโปรโตคอล blockchain โดยตรง) และ on-chain (สกุลเงินที่สนับสนุน 1:1 โดยสกุลเงิน fiat) หลักประกันที่สนับสนุน และอยู่ด้านบนของโปรโตคอล blockchain)
ในการสนทนานี้ เมื่อใช้"สกุลเงินที่มั่นคง"เมื่อใช้คำนี้ ฉันหมายถึง off-chain
ตามที่ฉันได้อธิบายไว้ในบทความของฉันเกี่ยวกับ Tether เหรียญ Stablecoin ประเภทนี้กลายเป็นกลลวงสำหรับ CEX ในการย้ายสภาพคล่องระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลต่าง ๆ (และป้องกันไม่ให้ต้องจัดการกับการปิดบัญชีธนาคาร) อย่างไรก็ตาม Stablecoins ยังนำมาซึ่งความเสี่ยงเชิงระบบที่ซ่อนอยู่ และในฐานะนักลงทุนในสินทรัพย์ที่เข้ารหัส เราทุกคนล้วนรับความเสี่ยงเหล่านี้
แม้ว่า Stablecoins จะแก้ปัญหาสภาพคล่องของ CEX ได้ แต่พวกมันยังกำจัดความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ทั้งหมดให้กับนักลงทุนหลายล้านรายในด้านสินทรัพย์ที่เข้ารหัส
Stablecoins เพิ่มมูลค่าให้กับระบบโดยการอำนวยความสะดวก (หรืออาจเพิ่มสูงขึ้น) สภาพคล่องหากปรากฏในระยะสั้น แต่ยังอำนวยความสะดวกในการเก็งกำไรขนาดใหญ่ด้วยการล่มสลายของระบบนิเวศสินทรัพย์ crypto ทั้งหมด
ถ้าพังแล้วจะโทษใคร? คำตอบนั้นง่าย: อาจมีนักลงทุนรายย่อยหลายล้านรายในสินทรัพย์ crypto (เนื่องจากวาฬอาจถูก CEX ประกันตัว)
ดังนั้นหากเราต้องการสร้างระบบนิเวศสินทรัพย์ดิจิทัลที่มั่นคงในระยะยาว เราจำเป็นต้องชี้แจงบางอย่างที่นี่
และในการทำเช่นนั้น เราจำเป็นต้องกำจัดภัยคุกคามที่มีอายุสั้น
แก้ไขสภาพคล่องที่ผิดพลาดและทำให้ความเสี่ยงจากภายนอกทั่วทั้งระบบ
ปัญหาหลักของ Stablecoins คือความไม่สมมาตรของระบบพื้นฐาน ในแง่หนึ่ง พวกมันถูกใช้โดยแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนกลางบางแห่งเป็นสื่อหลักในการแลกเปลี่ยน ในทางกลับกัน แม้ว่าเราจะไม่รู้ว่าเขามีเงินสดและสินทรัพย์สภาพคล่องเท่าไร
แม้ว่าระบบการเงินจะสร้างความมั่งคั่งด้วยการรักษาสภาพคล่องจำนวนเล็กน้อย แต่ธนาคารที่ทำเช่นนี้ (โดยเฉพาะหลังจากฟองสบู่ทางการเงินในปี 2551) จะต้องผ่านการทดสอบความเครียดและกฎระเบียบที่เข้มงวดมาก นอกเหนือจากการเปิดเผยงบดุล
ในทางตรงกันข้าม Stablecoins"นวัตกรรมทางการเงิน"การอนุญาตให้ CEX พิมพ์สกุลเงินดิจิทัลโดยไม่ต้องแสดงให้โลกรู้ว่ามีการสนับสนุนสินทรัพย์ดิจิทัลใดบ้าง
สรุปแล้ว Stablecoins ได้กลายเป็นเหมือนหลุมดำที่ไม่มีร่องรอยของสภาพคล่องใด ๆ ที่สามารถใช้เพื่อหนุนหลัง
ชนิดนี้"นวัตกรรมทางการเงิน"นอกเหนือจากสิ่งที่ Wall Street สามารถสร้างได้ในช่วงฟองสบู่ทางการเงินในปี 2551 ที่นั่น ตราสารอนุพันธ์ทางการเงินที่มีชื่อแปลกๆ จะได้รับการบรรจุใหม่เพื่อให้สามารถนำออกจากงบดุลและหลีกเลี่ยงกฎระเบียบได้
ในทางตรงกันข้าม Bitcoin ถือกำเนิดขึ้นเพื่อตอบโต้ Wall Street และกลายเป็นเวอร์ชันที่ทันสมัย
คุณลักษณะที่น่าสนใจที่สุดของโลกที่ขับเคลื่อนด้วยสินทรัพย์ดิจิทัล (ความโปร่งใสและการเปิดกว้าง) ถูกลบโดย Stablecoins
เราเข้าใจปริศนานี้ได้อย่างไร?
มาดู Stablecoins 3 อันดับแรกในการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ crypto ในขณะนี้:
USDT
USDC
และ BUSD
Tether ได้รับการคุ้มครองอย่างกว้างขวางที่นี่ (ฉันจะเพิ่มประเด็นสำคัญในตอนท้าย)
ดังที่เราเห็นในกรณีของ Tether ซึ่งแต่เดิมถูกตรึงไว้กับดอลลาร์สหรัฐฯ USDT ได้กลายเป็นวิธีแลกเปลี่ยน Bitcoin ที่ได้รับความนิยมมากที่สุด (อันที่จริง ปริมาณการซื้อขายส่วนใหญ่ของ Bitcoin อาจมาจาก Tether)
ซึ่งหมายความว่าหากคุณต้องการแลกเปลี่ยนบิตคอยน์เป็นเงินสด คุณอาจต้องทำผ่าน USDT หากเป็นเช่นนั้น อาจไม่มีอะไรเหลือให้สำรอง
ดังนั้น Bitcoin ของคุณจึงไม่มีสภาพคล่อง (แปลงเป็น USD ได้) ดังนั้นมันอาจจะมีค่าเป็นศูนย์ในระยะสั้น (เว้นแต่คุณจะเต็มใจที่จะถือไว้อย่างไม่มีกำหนด)
หากเป็นเช่นนั้น สิ่งนี้อาจแปลเป็นผลกระทบโดมิโนในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด (แม้ว่าผู้ถือ Bitcoin บางรายจะอ้างว่าการล่มสลายของ Tether อาจทำให้ราคา Bitcoin เพิ่มขึ้น ซึ่งไม่สมเหตุสมผลสำหรับฉัน)
แล้ว Stablecoin อื่น ๆ ล่ะ?
USDC: Coinbase Stablecoin
USDC เป็นเหรียญ Stablecoin ของ Coinbase ตามที่อธิบายไว้บนแพลตฟอร์ม:
USDC เป็นสินทรัพย์เข้ารหัสที่เป็น Stablecoin คุณสามารถแลก 1 USDC เป็น 1 USD ได้เสมอ ซึ่งเป็นราคาที่คงที่ ลูกค้าที่มีคุณสมบัติตามที่กำหนดที่ Coinbase สามารถรับรางวัลสำหรับทุก ๆ ดอลลาร์ที่พวกเขาถืออยู่
อะไรคือองค์ประกอบสำคัญของ Stablecoin นี้? ตามที่ Coinbase อธิบาย:
แต่เราจะรู้ได้อย่างไรว่า USDC จะรักษามูลค่าของมันไว้? Coinbase อธิบายด้วยวิธีนี้ในคำถามที่พบบ่อย:
Centralization สมาคมที่เหรียญกษาปณ์ USDC รวมกันถือ $1.00 สำหรับแต่ละ USDC เงินจะถูกเก็บไว้ในบัญชีธนาคารพิเศษที่มีการตรวจสอบและตรวจสอบอย่างต่อเนื่อง
นอกจากนี้ ในส่วนนี้ Coinbase ย้ำว่าข้อดีของ Stablecoins คือไม่ต้องใช้บัญชีธนาคาร มันไร้พรมแดนและแลกเปลี่ยนกับสินทรัพย์ crypto อื่น ๆ ได้อย่างง่ายดาย
ในขณะที่ Stablecoins พยายามแก้ปัญหาสำคัญสำหรับ CEX (ความเสถียรของสกุลเงินและบางทีอาจเป็นเรื่องสภาพคล่อง) พวกเขาเอาชนะจุดประสงค์ทั้งหมดของระบบนิเวศที่ใช้บล็อกเชน ที่นั่นไม่มีหน่วยงานกลางในการพิมพ์ และทุกอย่างต้องมองเห็นได้และเปิดกว้างต่อชุมชน
เมื่อวันที่ 22 มิถุนายน 2021 มีการประกาศบนบล็อกว่ามูลค่าตลาดของ USDC เกิน 25 พันล้านดอลลาร์
เราจะรู้ได้อย่างไรว่าพื้นฐานของเงิน 2.5 หมื่นล้านดอลลาร์นี้คืออะไร?
Circle และ Coinbase เผยแพร่รายงานประจำเดือนบนเว็บไซต์ Center รายงานเหล่านี้ไม่ได้บอกเราเกี่ยวกับการแบ่งเงินสำรองของพวกเขา รายงานเหล่านี้ได้รับการรับรองโดยบริษัทที่ให้บริการด้านบัญชี Grant Thornton LLP (กล่าวโดยย่อคือ บริษัทบัญชีมองหาความสอดคล้องกันของข้อมูล หากเป็นเช่นนั้นจริง แต่ก็ไม่รับประกันว่า"ก็ไม่เช่นกัน"การตรวจสอบ"）。
สิ่งสำคัญคือต้องเน้นว่าเพื่อเป็นการพิสูจน์ว่าสิ่งนี้ไม่ได้ระบุถึงความเสี่ยงต่องบดุลของ USDC แต่จะค้นหาเฉพาะข้อมูลระดับสูงเท่านั้น
เช่น ขนาดของ USDC ที่ออกและสกุลเงินที่ถูกขึ้นบัญชีดำ ในความเป็นจริง ในรายงานเดือนเมษายน 2021 เราพบข้อมูลว่า 100,000 USDC ถูกขึ้นบัญชีดำ
นี่คือลักษณะของรายงานบัญชีสำรองในเดือนเมษายน:
เรารู้เพียงเหรียญที่ถูกขึ้นบัญชีดำ กุญแจบางดอกต้องถูกอายัดเนื่องจากการร้องขอจากหน่วยงานบังคับใช้กฎหมาย
นอกจากนี้ยังมีรายการที่อยู่ที่ถูกแบนซึ่งคุณสามารถติดตามได้ที่นี่
ทีนี้มาดู Stablecoin ที่สำคัญอีกตัว: BUSD
BUSD: Binance Stablecoin
เช่นเดียวกับกรณีของ Coinbase stablecoin Binance BUSD ถูกโฆษณาเป็นเหรียญที่สนับสนุน USD 1:1 และเป็น"มีการควบคุมอย่างมาก"(เราจะดูว่าหมายความว่าอย่างไร)
ได้รับการพัฒนาร่วมกับ Paxos (ผู้สร้างการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์ crypto ItBit และ Stablecoin Pax)
ในการพิจารณาของคณะกรรมาธิการการธนาคาร การเคหะ และกิจการเมืองของรัฐสภาสหรัฐฯ เมื่อวันที่ 30 มิถุนายน 2020"การแปลงเงินและการชำระเงินเป็นดิจิทัล"ในหัวข้อนี้ Charles Cascarilla CEO และผู้ร่วมก่อตั้ง Paxos อธิบายว่า:
เราเชื่อว่า Stablecoins สามารถแก้ปัญหาเชิงระบบในระบบการเงินของเราได้ เราต้องอัปเดตสถาปัตยกรรมนี้สำหรับโลกในศตวรรษที่ 21 ซึ่งการค้าเกิดขึ้นแบบเรียลไทม์ เราไม่สามารถพึ่งพาระบบที่ใช้งานได้เพียงไม่กี่ชั่วโมง 5 วันต่อสัปดาห์โดยมีเวลาแฝงสูงอีกต่อไป เนื่องจากความล่าช้าในการชำระบัญชีสำหรับการโอนเงินผ่านธนาคาร การโอนเงินผ่านธนาคารระหว่างประเทศ และกิจกรรมอื่นๆ ผู้บริโภคและสถาบันต่างไม่สามารถรับเงินได้ทันเวลา เนื่องจากอาจใช้เวลามากกว่าห้าวันในการเคลียร์เงินของตนเอง สิ่งนี้ทำให้เราจัดการการชำระเงินอื่น ๆ ในรูปแบบที่คาดเดาได้ยาก ทำให้เกิดระบบที่ซับซ้อนของภาระผูกพันในการกู้ยืมและพ่อค้าคนกลางที่ไม่จำเป็นทั่วทั้งระบบเศรษฐกิจ
เขากล่าวต่อ: จากการออกแบบ Stablecoins ที่ใช้บล็อกเชน (เช่น ที่ออกโดย Paxos) ช่วยให้ทุกคนสามารถเข้าถึงกระเป๋าเงินดิจิทัลและดอลลาร์ดิจิทัลได้อย่างเท่าเทียมกัน เช่นเดียวกับเงินสด กระเป๋าเงินที่ง่ายที่สุดสามารถตั้งค่าได้อย่างง่ายดายเช่นเดียวกับบัญชีอีเมล นอกเหนือจากการรองรับข้อกำหนดด้านกฎระเบียบแล้ว พวกเขาไม่ต้องการเอกสารจำนวนมากและไม่มีแนวคิดเกี่ยวกับยอดคงเหลือขั้นต่ำ Stablecoins สามารถสร้างระบบนิเวศที่สนับสนุนผู้ด้อยโอกาส ช่วยลดค่าธรรมเนียมที่ไม่จำเป็น เช่น ค่าธรรมเนียมที่ยุ่งยากที่เกี่ยวข้องกับบัญชีตรวจสอบที่มีต้นทุนสูง ค่าธรรมเนียมเบิกเกินบัญชี การให้กู้ยืมแบบนักล่า และค่าธรรมเนียมเช็คเงินสดและค่าธรรมเนียมการโอนเงินข้ามพรมแดน
Stablecoins มีความสำคัญต่อ Binance เนื่องจาก Stablecoins เหล่านี้ทำหน้าที่เป็นสื่อกลางในการทำธุรกรรมบนแพลตฟอร์ม
สิ่งสำคัญคือต้องเน้นย้ำว่า Binance Stablecoins ใช้เทคโนโลยี Paxos เพื่อสำรองข้อมูลเหล่านั้น และตามทฤษฎีแล้ว Binance Stablecoin อาจปลอดภัยกว่าเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น เนื่องจากเงินฝากในสกุลเงิน USD นั้นถูกเก็บไว้ในธนาคารที่มีประกัน FDIC
ด้านล่างนี้คือ"อะไรทำให้ Stablecoins มีเสถียรภาพ?"ตารางที่น่าสนใจใน เป็นภาพรวม:
หากเรากลับไปที่ Binance USD หลักฐานจะมองย้อนกลับไปที่ Paxos
รายงานการยืนยันรายเดือนเรียกอีกอย่างว่า"รายงานบัญชีเงินสำรอง"จะแสดงเฉพาะยอดคงเหลือ (ใช้งานได้ล่าสุด พฤษภาคม 2564)
รายงานฉบับเดียวกันยังอธิบายการสนับสนุนที่เป็นไปได้สำหรับเงินสำรองเหล่านี้:
ด้วยเหตุนี้ Paxos Standard Token (ซึ่งสร้าง Binance USD) อ้างว่ารักษาการตรึง 1:1 ที่เข้มงวดกับดอลลาร์สหรัฐฯ และเงินสำรองของมันถูกควบคุมมากขึ้น
อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าเราไม่ทราบแน่ชัดว่า Paxos มีบัญชีที่มีประกัน FDIC กี่บัญชี สำหรับแต่ละบัญชีที่มีประกัน FDIC จะมีวงเงินไม่เกิน 250,000 ดอลลาร์ ดังนั้นเพื่อชดเชยมูลค่าตามราคาตลาดของ BUSD ที่ 1 พันล้านดอลลาร์ เราสามารถจินตนาการได้ว่า Paxos จะต้องเปิดบัญชีที่มีประกัน FDIC หลายร้อยหรือหลายพันบัญชี
นอกจากนี้ ในปี 2020 Coin Metrics พบว่าสองบัญชีที่มีการใช้งานมากที่สุดบน Paxos เกี่ยวข้องกับ MMM BSC ซึ่งเป็นบริษัทโครงการ Ponzi ที่มีชื่อเสียง
ดังนั้นคำถามสำคัญหลายข้อจึงยังคงอยู่ที่นี่
การได้รับการประกันโดยบริษัทประกันภัย FDIC หมายความว่าอย่างไร สภาพคล่องอยู่ในระดับใด? เหรียญที่มีเสถียรภาพนี้"ถูกควบคุมมากขึ้น"มีการตรวจสอบบ่อยขึ้นหรือไม่?
เท่าที่เราทราบ เรามีเพียงการพิสูจน์รายเดือน ซึ่งแสดงเฉพาะโทเค็นเหล่านั้นเท่านั้น เช่นเดียวกับ Stablecoin อื่นๆ
ประเด็นสำคัญเกี่ยวกับข้อผิดพลาดที่เกิดขึ้นกับเหรียญ Stablecoin นอกเครือข่าย
ในขณะที่ Stablecoin เดิมทีพยายามแก้ปัญหาสำคัญ และพวกมันเป็นตัวแทนของวิวัฒนาการของเงินที่อาจเกิดขึ้น (โดยทำให้พวกมันไร้พรมแดนและทุกคนสามารถใช้งานได้) วิธีการจัดโครงสร้างพวกมันในตอนนี้ยังก่อให้เกิดความเสี่ยงเชิงระบบอีกด้วย
ความเสี่ยงหลักของ Stablecoins คือความไม่สมมาตรของความสำคัญต่อระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมด (แพลตฟอร์มกลางบางแห่งใช้ Stablecoins เป็นสื่อกลางในการแลกเปลี่ยนเท่านั้น และ Stablecoins เช่น USDT อาจเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องหลักสำหรับ Bitcoin) และพวกเขาเต็มใจหรือ ต้องเปิดเผยต่อสาธารณะ (จนถึงตอนนี้เรามีหลักฐานเพียงไม่กี่เดือนที่บอกเราถึงมูลค่ารวมของ Stablecoins ที่หมุนเวียน แต่เราไม่มีเงื่อนงำเกี่ยวกับการแยกย่อยของพวกมัน)
ในทางตรงกันข้าม ในขณะที่ Stablecoin อาจเป็นวิวัฒนาการของเงิน พวกเขายังต้องการกฎระเบียบที่เข้มงวดเพื่อให้ทำงานได้อย่างถูกต้องและป้องกันการฉ้อโกง อย่างไรก็ตาม ณ ตอนนี้ พวกเขาจะถูกควบคุมในบางสถานการณ์เท่านั้น ถ้าเป็นเช่นนั้น มันสมเหตุสมผลหรือไม่ที่จะมี Stablecoin แบบ Off-Chain ตั้งแต่แรก?
เมื่อเราดูสถานะปัจจุบันของ Stablecoin เราสามารถแบ่งกลุ่มตามหลักประกันที่พวกเขาใช้เป็นทุนสำรอง ตัวอย่างเช่น เหรียญที่มีเสถียรภาพอย่าง USDT (Tether) ก็เข้ามา"คลัง Tether"ในหมู่พวกเขา USDC (Coinbase stablecoin) อยู่ในบัญชีส่วนตัวแบบกระจายอำนาจ ทั้งคู่มีการกำกับดูแลตนเองและพวกเขาต้องการความไว้วางใจในระดับสูงในองค์กรเหล่านี้ และเหรียญ Stablecoin อื่น ๆ เช่น Pax (จาก Paxos) และ BUSD (เหรียญ Stablecoin ของ Binance) ได้รับการประกันผ่านธนาคารที่มีประกัน FDIC (มีบัญชีเหล่านี้กี่บัญชี และจำนวนเงินในบัญชีนั้น ยากที่จะทราบเช่นกัน)
ในบางกรณี Stablecoins อาจขาดความโปร่งใสโดยสิ้นเชิง (Tether) และในกรณีอื่นๆ เราอาจสงสัยว่า Stablecoins เหล่านี้สามารถแลกได้จริงหรือไม่ (เช่น USDC) หากมีแนวโน้มว่าจะเกิดสภาพคล่องขึ้น และในกรณีอื่น ๆ เราอาจสงสัยว่าจริง ๆ แล้วสิ่งเหล่านี้ได้รับการประกันมากแค่ไหน (เช่น Pax และ BUSD) ดังนั้น การมีความชัดเจนมากขึ้น ข้อมูลที่มีอยู่ กฎระเบียบที่มากขึ้น และการตรวจสอบที่ดีขึ้นเกี่ยวกับ Stablecoin เหล่านี้จะช่วยให้เรามีระบบนิเวศของสินทรัพย์ดิจิทัลที่แข็งแกร่งมากขึ้น
แต่นั่นไม่ใช่แค่ปัญหา Bitcoin ใช่ไหม
หาก Tether ถูกเปิดเผยระหว่างปี 2018-2019 สิ่งนี้อาจช่วยเศรษฐกิจสินทรัพย์ crypto จากหายนะได้ เนื่องจากขนาดของมันยังมีจำกัด
อย่างไรก็ตาม ภายในสิ้นปี 2020 และต้นปี 2021 มูลค่าตลาดของ Tether ก็พุ่งสูงขึ้น ณ ตอนนี้ Tether เข้าครอบครองระบบนิเวศทั้งหมดแล้ว และพยายามยัดเยียดพฤติกรรมที่มีมูลค่ามากกว่า 60,000 ล้านดอลลาร์ให้ดูเหมือนงูหลามที่พยายามย่อยช้าง ตามที่ทวีตนี้เน้นย้ำว่า Tether กำลังครอบครองพื้นที่ DeFi ด้วย ดังนั้นนี่จึงเป็นปัญหาสำหรับ Ethereum เช่นกัน
หากสินทรัพย์เข้ารหัสลับหลักทั้งสองนี้ขัดข้อง ให้เดาว่าจะเกิดอะไรขึ้นกับสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น ๆ ทั้งหมด
เราสามารถแก้ปัญหานี้ได้โดยการแปลงสภาพคล่องทั้งหมดเป็น on-chain stablecoin ได้หรือไม่?
เหรียญ Stablecoin บนเครือข่ายอย่าง Dai (เหรียญ Stablecoin เข้ารหัสที่สร้างขึ้นบน Ethereum) นั้นน่าสนใจมากเพราะปรัชญาของพวกเขาสอดคล้องกับระบบที่เปิดกว้างและโปร่งใส
นี่คือในทางทฤษฎี ในความเป็นจริงแล้ว Dai เองก็ถูกค้ำประกันด้วยเหรียญ Stablecoins นอกเครือข่าย
พวกเราทำอะไรได้บ้าง?
พวกเราทำอะไรได้บ้าง?
คาดเดาได้ยากว่าจะเกิดอะไรขึ้นต่อไป และ Bitcoin ก็รอดพ้นจากภัยคุกคามที่มีอยู่ครั้งแล้วครั้งเล่าในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา ในระดับนี้ ระเบิดเวลาของ Tether มีศักยภาพในการฆ่า Bitcoin และส่งพื้นที่ cryptoasset ทั้งหมดกลับไปสู่ยุคน้ำแข็ง
เรียบเรียง : บิบาบู
ต้นฉบับ: hackernoon
เรียบเรียง : บิบาบู
