การเปิดตัว EIP-1559 ของ Ethereum จะส่งผลต่อเราอย่างไร?
บทความนี้คัดลอกมาจากชุมชนการเงินแบบกระจายอำนาจ ทำซ้ำโดยได้รับอนุญาต
บทความนี้คัดลอกมาจากชุมชนการเงินแบบกระจายอำนาจ ทำซ้ำโดยได้รับอนุญาต
Ethereum กำลังจะได้รับการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ เราจะมี Eth2.0, EIP-1559 และโซลูชันการปรับขนาดเลเยอร์ 2 มากขึ้นเรื่อยๆ จะถูกนำมาใช้ในโปรโตคอล Ethereum หลัก
แม้ว่านี่จะเป็นสิ่งที่พวกเราส่วนใหญ่ให้ความสำคัญและตั้งตารอ แต่ก็น่าสนใจที่จะเห็นว่าการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานเหล่านี้ส่งผลต่อเศรษฐศาสตร์โทเค็น Ethereum (และราคา) อย่างไร โพสต์นี้สรุปการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐาน ไทม์ไลน์ และผลกระทบที่อาจเกิดขึ้นต่อเศรษฐกิจและราคาของโทเค็น Ethereum ในระยะสั้นและระยะยาว
Eth2.0
Eth2 สามารถแบ่งออกได้เป็น 2 การอัปเกรดหลัก: การพิสูจน์การเดิมพันและการแบ่งส่วน
หลักฐานการเดิมพัน
หลักฐานการเดิมพัน
แยกออกจากเครือข่ายหลักของ Ethereum การตั้งค่า beacon chain เป็นขั้นตอนแรกในการอัปเกรด Eth2 แนะนำ Proof of Stake (PoS) ให้กับ Ethereum และวางรากฐานสำหรับการออกจากระบบ Proof of Work (PoW) ในปัจจุบัน
ซึ่งช่วยลดการใช้พลังงานของเครือข่าย รองรับการกระจายอำนาจโดยลดความต้องการด้านฮาร์ดแวร์ที่มีราคาแพง และส่งเสริมการสร้างโหนดเพิ่มขึ้น และทำให้เครือข่ายปลอดภัยยิ่งขึ้น สิ่งนี้ช่วยแก้ปัญหาด้านความปลอดภัยและการกระจายอำนาจของ blockchain trilemma ในขณะเดียวกัน การแตกย่อยของ Eth2 ช่วยแก้ปัญหาความสามารถในการขยายขนาด
การกระจายตัว
การกระจายตัว
เส้นเวลา: Beacon Chain เปิดตัวในปลายปี 2020 มีเศษเล็กเศษน้อยในแผนงานในปี 2021 ที่จะนำมาใช้กับ beacon chain จนถึงปี 2022 เมื่อมันรวมเข้ากับ mainnet ของ Ethereum ในที่สุด ในขั้นตอนนั้น ห่วงโซ่ Ethereum เก่าที่มีอยู่จะเป็นเพียงเศษเสี้ยวหนึ่งในเครือข่าย
ชื่อเรื่องรอง
การเปลี่ยนแปลงของโทเค็นเศรษฐศาสตร์ (ด้านอุปทาน)
ภายใต้ PoS ของ Eth2 อัตราการออกจะต่ำกว่าอย่างมาก โดยประมาณระหว่าง 0.5% ถึง 1+% ตามสมมติฐานที่สมเหตุสมผล เป็นการยากที่จะให้อัตราที่แน่นอนเนื่องจากการออกขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย:
จำนวน ETH Staked/จำนวน Validators: โดยทั่วไปแล้ว Validators ที่มากขึ้นส่งผลให้มีการออก ETH มากขึ้น อย่างไรก็ตาม เนื่องจากผู้ตรวจสอบความถูกต้องได้รับผลตอบแทนเป็นเปอร์เซ็นต์ที่ต่ำกว่าจากการเดิมพันและความเต็มใจที่จะเดิมพันน้อยลง จึงมีการจำกัดจำนวน ETH ที่จะจบลงด้วยการเดิมพันเมื่อมีผู้ตรวจสอบความถูกต้องมากขึ้น
ขอบเขตของพฤติกรรมที่ไม่ดีโดยตัวตรวจสอบความถูกต้อง: หากตัวตรวจสอบความถูกต้องออฟไลน์หรือตรวจสอบธุรกรรมที่ไม่ถูกต้องโดยเจตนา พวกเขาจะถูกลงโทษเนื่องจากการสูญเสีย ETH จะถูกเผาและอุปทานจะลดลง
โดยรวมแล้ว เนื่องจากทั้งระบบ PoW และ PoS ออก ETH ระยะทดลองของ Eth2 ก่อนที่จะรวมเข้ากับ mainnet ส่งผลให้อัตราการจัดหาเพิ่มขึ้นในระยะสั้น อย่างไรก็ตาม หลังจากการควบรวมกิจการ Eth2 จะส่งผลให้อัตราการจัดหาลดลงอย่างมาก
EIP-1559
ชื่อระดับแรก
ในเดือนหน้า การฮาร์ดฟอร์ก “London” ของ ethereum จะเริ่มใช้งานจริง โดยนำเสนอข้อเสนอการปรับปรุง ethereum (EIP) 1559 EIP-1559 เป็นหนึ่งในการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญที่สุด แต่ยังเป็นที่ถกเถียงกันใน Ethereum blockchain นับตั้งแต่การแยก Ethereum และ Ethereum Classic ในปี 2559 มีการเปลี่ยนแปลงบางอย่างในวิธีการแจกจ่าย
ตามเนื้อผ้า ผู้ใช้จะรวมค่าธรรมเนียม "น้ำมัน" ในการทำธุรกรรมเพื่อจูงใจนักขุดให้รวมพวกเขาในบล็อก โดยค่าธรรมเนียมจะกำหนดโดยผู้เสนอราคาสูงสุด หากค่าธรรมเนียมของผู้ใช้ตั้งไว้ต่ำเกินไป ผู้ใช้รายอื่นอาจเสนอราคาสูงกว่าค่าน้ำมันของผู้ใช้ และธุรกรรมของผู้ใช้อาจคงอยู่ในกลุ่มจนกว่าจะหมดอายุและถูกยกเลิก สิ่งนี้สามารถนำไปสู่ค่าใช้จ่ายที่คาดเดาไม่ได้และไม่แน่นอนในช่วงที่มีการใช้งานสูง
โมเดลใหม่จะกำหนดค่าธรรมเนียมตามการใช้งานเครือข่าย โดยมี "ค่าธรรมเนียมพื้นฐาน" ที่ผันแปรซึ่งจะถูกเบิร์นหรือเบิร์น โดยมีเพียงทิปเสริมเท่านั้นที่จะมอบให้กับนักขุด ค่าธรรมเนียมพื้นฐานหรือขั้นต่ำถูกกำหนดโดยอัตโนมัติโดยโปรโตคอล Ethereum ตามการใช้งานและความต้องการ โดยมีเป้าหมายเพื่อการใช้งานเครือข่าย 50% และลอยตัวขึ้นและลงเพื่อให้ได้สิ่งนี้
เนื่องจากค่าธรรมเนียมพื้นฐานถูกเผาเมื่อมีธุรกรรมรวมอยู่ในบล็อก Ethereum จึงมีโอกาสเกิดภาวะเงินฝืด หากจำนวน ETH ที่ถูกเผาตามค่าธรรมเนียมก๊าซนั้นสูงกว่าจำนวน ETH ที่ใช้เป็นรางวัลบล็อก จำนวน ETH ทั้งหมดที่สร้างขึ้นต่อบล็อกจะเป็นค่าลบ ในช่วงสูงสุดของเครือข่ายก่อนหน้านี้ เกณฑ์นี้อาจผ่านได้และเชื่อว่าสิ่งนี้จะสร้างแรงกดดันต่อราคาของ Ethereum เนื่องจากอุปทานจะลดลงเล็กน้อย
ชื่อเรื่องรอง
การเปลี่ยนแปลงของโทเค็นเศรษฐศาสตร์ (ด้านอุปทาน)
ท้ายที่สุดแล้ว EIP-1559 เป็นเวอร์ชันอัปเกรดของบล็อกเชน ซึ่งสามารถช่วยให้สถาบันและบุคคลคาดการณ์ได้ดีขึ้นว่าจะต้องเสียค่าใช้จ่ายเท่าใดในการทำธุรกรรมให้เสร็จสมบูรณ์ และใช้เวลานานเท่าใดในการยืนยันธุรกรรม การรู้ว่ามากน้อยเพียงใดและนานเท่าใดนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการนำไปใช้ในวงกว้างในตลาดการเงินที่ใหญ่ขึ้น
ชื่อเรื่องรอง
โซลูชันการขยาย L2/ไม่ใช่ L1
โซลูชันเหล่านี้ไม่ได้เปลี่ยนโครงสร้างพื้นฐานของ Ethereum (เลเยอร์ 1) แต่ลดความแออัดของเครือข่ายโดยการประมวลผลธุรกรรมนอกเครือข่าย
เราเรียกพวกเขาว่าโซลูชันการปรับสเกลที่ไม่ใช่ L1 เนื่องจากโซลูชันบางอย่าง (เช่น ไซด์เชน) ไม่ใช่เลเยอร์ 2 ในทางเทคนิค เนื่องจากไม่ได้รับการรักษาความปลอดภัยโดยตรงจากเลเยอร์ 1 ต่อไปนี้คือภาพรวมโดยย่อของโซลูชันการปรับสเกลบางส่วน:
การยกเลิก ZK: ข้อมูลของสถานะก่อนหน้าและสถานะที่ตามมา (เช่น เกี่ยวกับยอดเงินในบัญชี) จะถูกจัดเก็บไว้ในเลเยอร์ 1 สัญญาอัจฉริยะทำธุรกรรมเป็นกลุ่มที่เลเยอร์ 2 และอัปเดตสถานะสุดท้ายที่เลเยอร์ 1 โดยใช้หลักฐานการเข้ารหัสที่เรียกว่า SNARK เพื่อพิสูจน์ว่าสถานะสุดท้ายนั้นถูกต้อง
การอัปเดตในแง่ดี: เหมือนกับการยกเลิก ZK แต่แทนที่จะพิสูจน์ความถูกต้องของการอัปเดตแต่ละสถานะ การอัปเดตจะถือว่าถูกต้อง ความถูกต้องจะได้รับการตรวจสอบด้วยคอมพิวเตอร์เมื่อมีผู้ท้าทายการอัปเดตสถานะเท่านั้น ผู้ฉ้อโกงจะถูกลงโทษและผู้ท้าชิงจะได้รับการชดเชยสำหรับค่าธรรมเนียมการท้าทาย
ช่องทางของรัฐ: สร้างช่องทางระหว่างฝ่ายต่าง ๆ สร้างเครือข่ายออฟไลน์ซึ่งมีการทำธุรกรรมจำนวนมาก สถานะสุดท้ายได้รับการอัปเดตบน Ethereum
Sidechain: การทำธุรกรรมจะดำเนินการใน blockchain อิสระโดยใช้กลไกที่เป็นเอกฉันท์ของตนเอง สินทรัพย์และข้อมูลจะถูกถ่ายโอนด้วย Ethereum ผ่านสัญญาอัจฉริยะ สัญญาอัจฉริยะล็อคสินทรัพย์ และสร้างสินทรัพย์ตัวแทนขึ้นใหม่ใน side chain
เส้นเวลา: Dapps รายใหญ่ได้นำโซลูชันที่ปรับขนาดได้มาใช้ ตัวอย่างบางส่วน:
ชื่อเรื่องรอง
การเปลี่ยนแปลงของโทเค็นเศรษฐศาสตร์ (ด้านอุปทาน)
โซลูชันการปรับสเกลจะไม่ส่งผลกระทบต่อการจัดหา ETH จนกว่าจะมีการใช้งาน EIP-1559 ในเดือนกรกฎาคม 2021 อย่างไรก็ตาม เนื่องจากโซลูชันเหล่านี้เชื่อมโยงกับกิจกรรมเครือข่ายและค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ไดนามิกที่น่าสนใจเกิดขึ้นเมื่อ EIP-1559 เชื่อมช่องว่างระหว่างค่าธรรมเนียมและการจัดหา ETH นี่คือผลกระทบที่เป็นไปได้:
ผลกระทบที่ไม่จูงใจ: กิจกรรมบนเครือข่ายและธุรกรรมที่น้อยลงต่อ "หน่วย" ของกิจกรรม dApp นำไปสู่การลดลงของค่าธรรมเนียมพื้นฐานที่ใช้ภายใต้ EIP-1559 ทำให้ผลกระทบจากภาวะเงินฝืดของ EIP-1559 ลดลง
เอฟเฟกต์สมดุล: ค่าธรรมเนียมที่ต่ำกว่าที่นำเสนอโดยโซลูชันการปรับขนาดดึงดูดผู้ใช้ใหม่ที่คำนึงถึงราคา และเพิ่มการมีส่วนร่วมของ dApp การเพิ่มขึ้นนี้สามารถชดเชยได้ด้วยการลดค่าธรรมเนียมพื้นฐานที่ใช้ต่อ "หน่วย" ของกิจกรรม dApp โดยรวมแล้ว "ความต้องการที่แท้จริง" บนเครือข่าย Ethereum มีแนวโน้มที่จะยังคงเหมือนเดิม
เอฟเฟกต์กิจกรรมใหม่: อาจเป็นไปได้ว่าธรรมชาติของโซลูชันการปรับขนาดบางอย่างจะช่วยให้สามารถเคลื่อนไหวกิจกรรมทางเศรษฐกิจประเภทใหม่บน Ethereum ได้ ตัวอย่างเช่น ช่องทางของรัฐสามารถใช้สำหรับการชำระเงินที่เกิดซ้ำจำนวนเล็กน้อย ซึ่งไม่สมเหตุสมผลหากมีค่าธรรมเนียม Layer1 ที่สูงกว่า อุปทานสามารถลดลงได้อีกโดยการแนะนำกิจกรรมประเภทใหม่ๆ ใน Ethereum โดยที่ค่าธรรมเนียมบางส่วนยังคงถูกเผา
เป็นการยากที่จะระบุผลกระทบสุทธิ ซึ่งจะแตกต่างกันไปตามช่วงเวลา ผลกระทบสุทธิขึ้นอยู่กับ:
ขอบเขตของการยอมรับโซลูชันเพิ่มเติม
ผลกระทบสุทธิต่อ "อุปสงค์ที่แท้จริง" สำหรับการทำธุรกรรมแบบออนไลน์บนเครือข่าย Ethereum
ชื่อเรื่องรอง
การเปลี่ยนแปลงความต้องการ
การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้อาจนำไปสู่ความต้องการ ETH ที่เพิ่มขึ้นและการไหลเข้าของ fiat เนื่องจากดึงดูดนักลงทุนโดย:
การสร้างความตระหนักผ่านการใช้งาน: โซลูชันการแบ่งส่วนย่อยของ Eth2 และการปรับสเกล L2 เพิ่มความสามารถในการปรับขนาดของ Ethereum และลดค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมต่อ "หน่วย" ของความต้องการเครือข่าย สิ่งนี้ทำให้ผู้ใช้รายย่อยเข้าถึง Ethereum ได้มากขึ้นด้วยขนาดธุรกรรมที่เล็กลง ซึ่งสนับสนุนการนำไปใช้เพิ่มเติมและการรับรู้ถึง dApps ของระบบนิเวศและ ETH เอง สิ่งนี้จะเพิ่มกลุ่มนักลงทุนที่สนใจซื้อและถือ ETH
ชื่อระดับแรก
ใส่มันเข้าด้วยกัน
Eth2
กราฟผลกระทบของการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐาน Ethereum ต่ออุปสงค์และอุปทานของ ETH ลูกศรระบุการเปลี่ยนแปลงที่คาดไว้เมื่อเวลาผ่านไป ขนาดกล่องแสดงถึงความไม่แน่นอน
ระยะสั้น: การทดลอง Eth2 ได้เพิ่มอัตราการออก ETH นอกจากนี้ยังเพิ่มความต้องการเนื่องจากนักลงทุนซื้อ ETH เพื่อรับผลตอบแทน
EIP-1559
ระยะยาว: Eth2 รวมเข้ากับ Ethereum mainnet ทำให้อัตราการออกลดลงอย่างมาก เมื่อการรับรู้ของผู้คนเกี่ยวกับ Eth2 เพิ่มขึ้น ความต้องการ ETH ก็จะเพิ่มขึ้นเช่นกัน
เมื่อ EIP-1559 ถูกนำมาใช้ในเดือนกรกฎาคม 2021 จะทำให้อัตราการออก ETH สุทธิลดลงอย่างมากเนื่องจากค่าธรรมเนียมพื้นฐานถูกเผา ในด้านอุปสงค์นั้นเป็นปัจจัยสำคัญที่อยู่เบื้องหลังการเพิ่มขึ้นของราคาของ ETH และการทะลุระดับสูงสุดตลอดกาลในเดือนเมษายน/พฤษภาคม 2021 อย่างต่อเนื่อง
โซลูชันเพิ่มเติม
ชื่อระดับแรก
ในที่สุด
ในที่สุด
การเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานของ Ethereum ช่วยเพิ่มพลังให้กับราคา ETH โดยสร้างแรงกดดันต่อทั้งอุปสงค์และอุปทาน อย่างไรก็ตาม เนื่องจาก ETH ยังคงทำลายสถิติสูงสุดตลอดกาล หลายคนสงสัยว่า ETH สามารถไปได้สูงแค่ไหน และปัจจัยบวกเหล่านี้ได้ถูกกำหนดราคาไว้แล้วหรือไม่
นวัตกรรมในสกุลเงินดิจิทัลจะรบกวนหลายอุตสาหกรรม โดยเฉพาะอุตสาหกรรมการเงิน การสร้างและเก็บมูลค่าจำนวนมากในกระบวนการนี้
Ethereum เป็นผู้นำตลาดในนวัตกรรม crypto จนถึงปัจจุบัน และการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างพื้นฐานกำลังเพิ่มความสามารถในการปรับขนาด ซึ่งจะเป็นการเพิ่มความสามารถในการครองตลาด
