ใครจะเป็นราชาแห่งอนาคตในการพลิกกลับครั้งใหญ่ของโลกการเข้ารหัส?

ตอนนี้เสียงของ Ethereum กำลังดังขึ้นเรื่อยๆ Goldman Sachs ระบุในรายงานการวิจัย Ethereum: การพัฒนาอย่างรวดเร็วของภาค DeFi และ NFT ในระบบนิเวศ Ethereum ได้เปิดจินตนาการที่ไร้ขีดจำกัดสำหรับ ETH Arthur CEO ของ BitMEX คาดการณ์ว่ามีความเป็นไปได้ 30% ที่มูลค่าตลาดของ Ethereum จะสูงกว่า Bitcoin ในอนาคต

ความกระตือรือร้นของสถาบันสำหรับ Ethereum เพิ่มขึ้น แต่ไม่มีใครรู้ถึงเจตนาที่อยู่เบื้องหลัง ไม่ว่าพวกเขาจะเข้าใจ Ethereum หรือเพียงเรียกคำสั่ง

หลายคนกำลังเปรียบเทียบ Ethereum กับ Bitcoin คำถามหลักคือ: Bitcoin หรือ Ethereum ใครจะเป็นราชาในอนาคต?

Bitcoin เปรียบเสมือนทองคำนิรันดร์ มีน้ำหนักมาก พกพาไม่สะดวก และมีความต้านทานต่อการทำธุรกรรมสูง (กรอบทางเทคนิคที่เข้มงวด เวลาในการยืนยันนาน ประสิทธิภาพการประมวลผลต่ำ...) แต่ความแวววาวที่สวยงามของทองคำก็เหมือนกับ Bitcoin "บล็อกเชนตัวแรก เทคโนโลยี” แอพพลิเคชั่น “รัศมี” ยังคงทำให้คนวางไม่ลง การสะสมของเวลาและการเร่งรัดของความเห็นพ้องต้องกันทำให้ทองคำกลายเป็นแท่นบูชาของราชาแห่งสกุลเงินแข็ง และนำเครือข่ายการจัดเก็บมูลค่าที่ปลอดภัยมาสู่ Bitcoin

Ethereum, World Computer, ชั้นการชำระบัญชีหลักของระบบนิเวศวิทยาแอปพลิเคชันเข้ารหัส ในโลกของการเข้ารหัสกระแสหลัก หากโปรโตคอล Ethereum เป็นธนาคารกลางทั่วโลก ดังนั้น ETH ก็เป็นสกุลเงินที่ถูกกฎหมายทั่วโลก ข้อตกลงหลัก ประสานความสัมพันธ์การผลิตของโปรโตคอลต่างๆ ในโดเมน และ ETH ส่งเสริมการถ่ายโอนมูลค่า หากอัตราเงินเฟ้อที่ไม่สิ้นสุดของ ETH เป็นปัญหา การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ดีจำเป็นต้องรักษาอัตราเงินเฟ้อไว้ที่ 2% ± 1%

Bitcoin และ Ethereum เปรียบเทียบกันได้จริงหรือ? จากบางมิติ มันเป็นไปได้ที่จะทำการเปรียบเทียบ แต่ใครคือราชาแห่งสินทรัพย์ crypto? อาจไม่มีคำตอบสำหรับเรื่องนี้ พวกเขาทั้งหมดมีภารกิจที่แตกต่างกัน

บทความนี้มาจากนักวิเคราะห์ของ Bankless Lucas Campbell ผู้เปรียบเทียบเครือข่าย Bitcoin กับเครือข่าย Ethereum จากสามมิติของปริมาณการชำระบัญชีเครือข่าย ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่จ่าย และการรับประกันการชำระบัญชีเครือข่าย Rhythm BlockBeats แปลบทความนี้:

การพลิกกลับที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

Ethereum สามารถตอบโต้ Bitcoin ได้หรือไม่นั้นเป็นหนึ่งในหัวข้อที่มีการโต้เถียงกันมากที่สุดในโลกการเข้ารหัส เป็นเวลากว่าทศวรรษที่ Bitcoin เป็นราชาแห่งสินทรัพย์ดิจิทัลตามมูลค่าตลาด ไม่ว่า Ethereum หรือคู่แข่งอื่น ๆ จะสามารถแซงหน้า Bitcoin ได้ทำให้เกิดการถกเถียงกันในอุตสาหกรรมการเข้ารหัส

มักมีการโอ้อวดว่า Bitcoin เป็นสกุลเงินที่ "แข็งแกร่ง" และ "เหมาะสม" ที่สุดในโลก สิ่งนี้อาจเป็นความจริง โดยพื้นฐานแล้ว สินทรัพย์ดิจิทัลไม่สามารถคัดลอกได้ ปฏิบัติตามนโยบายการเงินของการเขียนโปรแกรมโค้ดอย่างเคร่งครัด และปฏิบัติตามสัญญาทางสังคม

อย่างไรก็ตาม หลายคนในชุมชน Ethereum คัดค้านเรื่องนี้ บางคนคิดว่า "การโต้กลับ" ของ Ethereum เป็นสิ่งที่หลีกเลี่ยงไม่ได้

Ethereum เป็นเลเยอร์การตั้งถิ่นฐานที่ตั้งโปรแกรมได้สำหรับวัตถุประสงค์ทั่วไปสำหรับผู้ให้บริการที่มีมูลค่า ซึ่งไกลกว่า Bitcoin การอัปเกรด ETH2.0 ที่กำลังจะมาถึงของ Ethereum และ EIP 1559 อาจเปลี่ยน ETH ให้เป็นสินทรัพย์ที่มีประสิทธิผลพร้อมคุณสมบัติที่อาจก่อให้เกิดภาวะเงินฝืด แม้ว่าจะมีความเสี่ยงในการดำเนินการจำนวนมากที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงนี้ การรวมกันของความสามารถในการขยายขนาดและการอัปเกรดโมเดลทางเศรษฐกิจเป็นสิ่งที่ไม่ควรมองข้าม

แม้ว่าจะเป็นเรื่องยากสำหรับบางคนที่จะจินตนาการว่า Bitcoin กำลังจะขึ้นครองบัลลังก์ แต่ในความเป็นจริงแล้ว Ethereum แซงหน้า Bitcoin ไปแล้วในตัวบ่งชี้เครือข่ายสาธารณะที่สำคัญหลายตัว

ตัวบ่งชี้ทั้งสามนี้คือ:

Total Settlement: มูลค่าทางเศรษฐกิจทั้งหมดที่ตกลงบนห่วงโซ่

ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ชำระ: ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่ผู้คนยินดีจ่ายสำหรับการตั้งถิ่นฐานในห่วงโซ่นี้

การรับประกันการชำระบัญชี: ความปลอดภัยของการชำระมูลค่าในห่วงโซ่นี้

แนวคิดทั้งสามนี้สรุปวัตถุประสงค์หลักของบล็อกเชนเป็นส่วนใหญ่: เพื่อให้บัญชีแยกประเภทที่ปลอดภัย (ควรเป็นสาธารณะ) ที่อำนวยความสะดวกในการแลกเปลี่ยนมูลค่าแบบเพียร์ทูเพียร์

1. การชำระบัญชีทั้งหมด

คำอธิบายภาพ

ขณะนี้ Ethereum แซงหน้า Bitcoin ในมูลค่าการชำระรายวันโดยมีอัตราการเติบโตที่ดี (แหล่งที่มา:Money Movers）

Ethereum เป็นผู้นำในตัวชี้วัดนี้ จากข้อมูลของ Money Movers นั้น ethereum มีมูลค่ามากกว่า 52 พันล้านดอลลาร์ต่อวัน ในขณะที่ bitcoin มีมูลค่าประมาณ 14 พันล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม ชุมชน Bitcoin อาจเน้นย้ำอย่างรวดเร็วว่าทั้งสองเครือข่ายนั้นไม่สามารถเปรียบเทียบกันได้ เนื่องจากเลเยอร์การชำระเงินของ Ethereum สามารถจัดการสินทรัพย์ที่มีมูลค่าเท่าใดก็ได้ ในขณะที่เครือข่าย Bitcoin โดยพื้นฐานแล้วรองรับเฉพาะ BTC ซึ่งหมายความว่า "สินเชื่อเศรษฐกิจ" ของ Bitcoin นั้นจำกัดโดยเนื้อแท้อยู่ที่การชำระบัญชี ทรัพย์สินเพียงก้อนเดียว ไม่ใช่ทรัพย์สินหลักพัน

อย่างไรก็ตาม แม้ว่าเราจะดูเฉพาะการโอนมูลค่าของ BTC และ ETH แต่ Ethereum ก็เป็นผู้นำในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม Bitcoin ชำระ $13.9 พันล้านใน BTC ต่อวัน ในขณะที่ Ethereum ชำระมากกว่า $20 พันล้านใน ETH ต่อวัน

แม้ว่า “สินเชื่อทางเศรษฐกิจ” ของ Ethereum จะสูงกว่าเครือข่าย Bitcoin ถึง 400 พันล้านดอลลาร์ แต่ Ethereum ก็ยังมีประสิทธิภาพดีกว่าเครือข่าย Bitcoin ในแง่ของการชำระสินทรัพย์ดั้งเดิม ตอนนี้ Ethereum ชำระ “มูลค่าที่ไม่น่าเชื่อถือ” ต่อวันมากกว่า Bitcoin

นี่หมายความว่ามีการใช้ ETH เป็นสกุลเงินมากขึ้นและ BTC ถูกใช้เป็นตัวเก็บมูลค่าหรือไม่?

เห็นได้ชัดว่า BTC ไม่ได้ใช้ทุกวัน มันควรจะเก็บค่าของมันเมื่อเวลาผ่านไป ทั้งสองกำลังบรรลุภารกิจของพวกเขา

2. ชำระค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม

โมเดลธุรกิจของเครือข่ายสาธารณะคือการขายความสามารถในการบล็อก บล็อกเชนที่ดีนั้นเต็มไปด้วยกิจกรรมทางเศรษฐกิจมากมายที่ผู้คนยินดีจ่าย สำหรับฉันแล้ว นี่เป็นหนึ่งในเมตริกหลักที่กำหนดมูลค่าของบล็อกเชน ซึ่งหมายถึงสิ่งที่ผู้คนยินดีจ่ายเพื่อใช้บัญชีแยกประเภท

Ethereum ทำลาย Bitcoin อีกครั้งด้วยมาตรฐานนี้ ค่าธรรมเนียมเฉลี่ย 7 วันในปัจจุบันของ Ethereum อยู่ที่ 32 ล้านดอลลาร์ต่อวัน เมื่อเทียบกับธุรกรรม Bitcoin มูลค่า 4 ล้านดอลลาร์ต่อวัน ความแตกต่างของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมระหว่าง Ethereum และ Bitcoin คือประมาณ 8 เท่า ทำไม?

กล่าวโดยย่อ Ethereum นำเสนอระบบนิเวศที่ยากจะต้านทานซึ่งเต็มไปด้วยโอกาสสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจและสังคมที่หลากหลาย

หากคุณสามารถรับ 20% APY ในสกุลเงิน USD และมีเงินเดิมพัน 100,000 ดอลลาร์ คุณอาจยินดีจ่ายค่าธรรมเนียมที่เหมาะสมเพื่อรับข้อตกลงนี้ หากคุณต้องการซื้อ Cryptopunk ในราคาหลายล้านดอลลาร์และแสดงมันใน Metaverse คุณอาจยินดีจ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจำนวนมากเพื่อให้แน่ใจว่าธุรกรรมของคุณผ่าน หากคุณพบเหรียญ "สมบัติ" ใน Uniswap และคุณคิดว่าอาจเพิ่มขึ้น 10 เท่า คุณอาจไม่สนใจว่าคุณต้องเสียค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมเท่าไร ตอนนี้คุณเข้าใจไหม?

ในทางกลับกัน Bitcoin เป็นเพียงการส่ง bitcoins จากที่อยู่หนึ่งไปยังอีกที่อยู่หนึ่ง บางทีอาจโอน bitcoins ของคุณไปยังบัญชี BlockFi เพื่อรับดอกเบี้ย แม้ว่าจะมีโอกาสน้อยลงสำหรับกิจกรรมทางเศรษฐกิจบนเครือข่าย Bitcoin ดังนั้นผู้ใช้จึงไม่ต้องการจ่ายค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่สูงขึ้น

ผู้คนจำนวนมากขึ้นเรื่อย ๆ แย่งชิงพื้นที่บล็อกใน Ethereum โบกมือ "gwei" ที่พวกเขาเสนอราคา บอกนักขุด: หุบปาก เอาเงินของคุณไป แล้ววางธุรกรรมของฉันในบล็อกถัดไป !

ตัวเลขเหล่านี้พูดได้ด้วยตัวมันเอง: ผู้คนยินดีจ่ายเงินมากขึ้นเพื่อใช้เครือข่าย Ethereum มากกว่าเครือข่าย Bitcoin

3. การรับประกันการชำระหนี้

เมตริกสุดท้ายที่เราจะพิจารณาคือการรับประกันการชำระบัญชี Nic Carter เผยแพร่เอกสารรายละเอียดเกี่ยวกับเรื่องนี้ในปี 2019 ในความเห็นของเขา นี่เป็นหนึ่งในประเด็นที่สำคัญที่สุดที่ควรพิจารณาเมื่อประเมินเครือข่ายสาธารณะใดๆ เนื่องจากการรับประกันการชำระบัญชีเกี่ยวข้องโดยตรงกับความปลอดภัยของบล็อกเชน

การรับประกันการชำระบัญชีแสดงถึงความมั่นใจของคุณว่าธุรกรรมจะไม่ถูกย้อนกลับเมื่อได้รับการยืนยันบนเครือข่ายแล้ว เรื่องนี้สำคัญมาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งสำหรับบรรดานักอุดมคติในโลกไซเบอร์! ระบบเศรษฐกิจในความคิดของพวกเขาเป็นสิ่งที่ต้านทานการย้อนกลับและเปลี่ยนแปลงไม่ได้...

วิธีหนึ่งในการวัดการรับประกันการชำระบัญชีคือการนับจำนวนการยืนยันการบล็อกที่จำเป็นสำหรับธุรกรรมที่จะชำระเช่นเดียวกับ Bitcoin

ตาม

ตามhowmanyconfsจากมุมมองการคำนวณ จากมุมมองของจำนวนบล็อกที่ได้รับการยืนยัน เครือข่าย Ethereum ไม่จำเป็นต้องปลอดภัยกว่า Bitcoin แต่เมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน สิ่งนั้นเปลี่ยนไป และสักพักหนึ่ง Ethereum จะมีความปลอดภัยมากกว่าเครือข่าย Bitcoin! นี่เป็นจุดเปลี่ยนสำหรับระบบนิเวศของ crypto เนื่องจากเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ของ crypto ที่มีเครือข่ายอื่นที่ปลอดภัยกว่า Bitcoin ในแง่ของการรับประกันการชำระบัญชี

แต่เราสามารถนำคำถามนี้ไปอีกขั้น ในโพสต์ของ Nic Carter เขากล่าวถึงต้นทุนบัญชีแยกประเภทว่าสูงเพียงใดซึ่งเป็นหนึ่งในมาตรการเชิงปริมาณของการรับประกันการชำระบัญชี ดังนั้นคุณจะวัดต้นทุนบัญชีแยกประเภทได้อย่างไร

กล่าวโดยย่อ ต้นทุนบัญชีแยกประเภทเท่ากับจำนวนค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่จ่ายให้กับผู้ตรวจสอบความถูกต้อง/ผู้หยิบโอนต่อหน่วยเวลา

ซึ่งหมายความว่ายิ่งคุณจ่ายเงินให้นักขุดมากขึ้นในแต่ละปี (ผลรวมของค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมและรางวัลการบล็อก) โอกาสที่นักขุดจะโจมตีเครือข่ายจะน้อยลง กล่าวอีกนัยหนึ่ง เนื่องจากสิ่งจูงใจที่มีอยู่สำหรับผู้ขุด พวกเขาสามารถรับประกันได้ว่าพวกเขาจะไม่ทำสิ่งชั่วร้ายและรักษาบัญชีแยกประเภทให้ปลอดภัย

หลังจากวิชาคณิตศาสตร์ระดับประถม เราก็สามารถได้รับค่าธรรมเนียมรายปีที่จ่ายให้กับคนงานเหมือง:

Bitcoin จ่ายนักขุด ~ 14.25 พันล้านดอลลาร์ต่อปี (อิงตามรางวัลบล็อก 900 BTC ต่อวัน + ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม 3.8 ล้านดอลลาร์ต่อวันเมื่อราคา BTC อยู่ที่ 40,000 ดอลลาร์)

Ethereum จ่ายให้นักขุดประมาณ 18.5 พันล้านดอลลาร์ต่อปี (อ้างอิงจากBlock Reward และ Block Time Metrics）

ใช่ ปัจจุบัน Ethereum จ่ายเงินให้นักขุดต่อหน่วยเวลามากกว่าเครือข่าย Bitcoin ต้นทุนบัญชีแยกประเภททั่วไปของเครือข่าย Ethereum นั้นสูงกว่าของเครือข่าย Bitcoin ซึ่งหมายความว่าภายใต้มิติการวัดนี้ Ethereum มีการรับประกันการชำระหนี้ที่สูงกว่า

สิ่งที่หยุด "การโต้กลับ" นี้

Ethereum กำลังชำระมูลค่าที่มากขึ้น ผู้คนยินดีจ่ายมากขึ้นสำหรับมัน และเครือข่าย Ethereum นั้นมีความปลอดภัยมากกว่าเครือข่าย Bitcoin (โดยมาตรการบางอย่าง)

ดังนั้น อะไรที่ทำให้ Ethereum ไม่สามารถตอบโต้ Bitcoin ได้?

สำหรับฉันคำเดียว: พรีเมี่ยมทางการเงิน

วันนี้ BTC เป็นที่รู้จักและเข้าใจกันอย่างแพร่หลายมากกว่า ETH และนี่คือองค์ประกอบสำคัญในการสร้างเบี้ยประกันภัยทางการเงิน สกุลเงินที่กระจายอำนาจเช่น BTC สร้างขึ้นจากฉันทามติร่วมกัน! ผู้คนรู้จัก Bitcoin มากขึ้น การเล่าเรื่องนั้นเรียบง่าย เป็นทองคำดิจิทัล นักลงทุนรายย่อยเข้าใจสิ่งนี้ และสถาบันเริ่มเข้าใจสิ่งนี้ ดังคำกล่าวที่ว่า สิ่งที่ดีที่สุดเกี่ยวกับคริปโตเคอเรนซีกำลังเป็นที่รู้กัน

ผู้คนเข้าใจ Bitcoin แต่พวกเขาไม่เข้าใจ Ethereum... นักลงทุนมีเวลามากกว่าสิบปีในการทำความเข้าใจ Bitcoin แต่พวกเขามีเวลาเพียงครึ่งเดียวในการทำความเข้าใจ Ethereum (และ Ethereum นั้นซับซ้อนกว่า Bitcoin มาก)

แต่อย่าพลาด: เมื่อใช้งาน ETH2.0 และ EIP 1559 แยกกัน การเล่าเรื่อง ETH จะเสถียร มูลค่าทั้งหมดที่สร้างขึ้นในเครือข่าย Ethereum จะถูกฝากโดยตรงบน ETH Ethereum จะดึงดูดนักลงทุนสถาบัน พวกเขาต้องการเวลาเพื่อเรียนรู้อุตสาหกรรมใหม่นี้ เมื่อพวกเขาเข้าใจแล้ว การเล่าเรื่องของ ETH ก็จะแทรกซึมเข้าสู่กระแสหลัก

Ethereum ชำระมูลค่าที่มากขึ้น และมูลค่าที่ชำระแล้วเหล่านี้มีความปลอดภัยมากกว่าบน Ethereum และผู้คนยินดีที่จะจ่ายสำหรับค่าเหล่านี้เมื่อเทียบกับเครือข่าย Bitcoin

ข้อมูลในห่วงโซ่จะไม่โกหก Ethereum เป็นเลเยอร์การชำระเงินที่ดีกว่าสำหรับมูลค่าของทุกสิ่งในโลก

เมื่อมองจากมุมนี้ทั้งหมด ดูเหมือนว่าการพลิกกลับนี้หลีกเลี่ยงไม่ได้