ผู้แต่ง | ไรอัน ฌอน อดัมส์
ในปีที่ผ่านมา จำนวนรวมของ DAO Treasury เติบโตขึ้นอย่างมาก ข้อตกลง DAO ที่ใหญ่ที่สุดมีสินทรัพย์ดิจิทัลมากกว่า 14 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ แล้วจะทำอย่างไรกับสินทรัพย์เหล่านี้? เพื่อตอบคำถามนี้ เราต้องเข้าใจจุดประสงค์ของ Treasury
สิ่งใดที่สามารถทำให้เป็นอัตโนมัติใน DAO ได้ควรทำให้เป็นอัตโนมัติสิ่งใดก็ตามที่ไม่สามารถทำให้เป็นอัตโนมัติได้ควรได้รับทุนจากกระทรวงการคลังTreasury ช่วยให้ DAO ให้ทุนสนับสนุนการพัฒนาที่สำคัญ ดึงดูดผู้มีส่วนร่วม และทำให้เครือข่ายของพวกเขาเติบโต ข้อความ ข้อความ ถือเป็นระยะเวลาไม่สิ้นสุดข้อความ ตรวจสอบให้แน่ใจว่าการไหลเข้าเกินการไหลออกการกระจายความเสี่ยง การกระจายความเสี่ยง: แม้จะมีการเบิกใช้โทเค็นโปรโตคอลอย่างมีนัยสำคัญ การจัดสรรคลังควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าสามารถจ่ายค่าใช้จ่ายที่สำคัญได้ เนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่า Treasury ส่วนใหญ่ถือครองโดยผู้ใช้ข้อตกลงนี้ดังนั้นการกระจายความเสี่ยงจึงเป็นสิ่งสำคัญที่ต้องให้ความสำคัญในปัจจุบัน. หากราคาของ UNI ลดลง 40% งบดุลก็จะลดลง 40% ด้วย หากการลดราคาเกิดขึ้นในเวลาที่โปรโตคอลอาจจำเป็นต้องเพิ่มการใช้จ่าย (ไม่ว่าจะเป็นการอุดหนุน LP, การซื้อคืนโทเค็น, การพัฒนาหลักหรือการควบรวมกิจการ)สิ่งนี้อาจนำไปสู่การหมุนวนลงต่อไปสำหรับเหรียญ Protocol Tresury ควรช่วยขยายเครือข่าย หากจัดการอย่างเหมาะสม Treasury สามารถใช้เป็นสินทรัพย์เชิงกลยุทธ์เพื่อเพิ่มตำแหน่งทางการตลาดของโปรโตคอลถ้าคลังมีความสำคัญเพียงพอมันสามารถจัดหาสินค้าสาธารณะที่สำคัญรวมถึงสิ่งต่าง ๆ ในโลกทางกายภาพ มีสี่ฟังก์ชั่นที่ช่วยจัดการกองทุน DAO: รายจ่าย ยืมเงิน ยืมเงิน รายงาน ฉันจะอธิบายว่าฟีเจอร์แต่ละอย่างจะพัฒนาไปตามกาลเวลาอย่างไร II. การจัดสรรสินทรัพย์ วัตถุประสงค์ของการจัดสรรสินทรัพย์คือเพื่อให้แน่ใจว่ากระทรวงการคลังสามารถให้ทุนสนับสนุนการพัฒนาที่สำคัญต่อไปได้โดยไม่คำนึงถึงสภาวะตลาด Stablecoins ที่มีหลักประกันที่หลากหลาย งานแรกของคลังโปรโตคอลขนาดใหญ่หลายแห่งคือการกระจายอำนาจส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ให้เป็นเหรียญที่มีเสถียรภาพ การกระจาย Stablecoin ควรครอบคลุมค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานของกระทรวงการคลังเป็นเวลาอย่างน้อยสองสามปี การกระจายการลงทุนไปสู่ Stablecoins ทำให้โปรโตคอล DAO มีประโยชน์ดังต่อไปนี้: รักษาหรือเพิ่มการใช้จ่ายในตลาดที่หดตัวอย่างรวดเร็ว
อนุญาตให้ชำระเงินเต็มจำนวนหรือบางส่วนสำหรับผู้สนับสนุนการกำกับดูแล ผู้รับทุน และผู้รับผลประโยชน์ความปลอดภัยใน Stablecoins
เปิดใช้งานการสร้างผลตอบแทนบน Yearn, Aave และ Compound
ให้สภาพคล่องในกลุ่มของ Stablecoin
หนึ่งในปัญหาของการกระจายไปยัง Stablecoins คือต้องขายโทเค็นโปรโตคอลแบบเนทีฟ อาจมีการรับรู้เชิงลบเกี่ยวกับสิ่งนี้และผลกระทบของราคาต่อการขาย อย่างไรก็ตาม ผลกระทบนี้สามารถบรรเทาได้โดย:
1. กระจายส่วนเล็ก ๆ ของสินค้าคงคลังทั้งหมด ตัวอย่างเช่น Uniswap สามารถกระจายอำนาจ <0.5% ของ Treasury ที่มีสิทธิทั้งหมด สำหรับการเปรียบเทียบ นี่คือสถิติเงินสดของบริษัท FAANG+M
2. ดำเนินการซื้อขายในลักษณะที่อำนวยความสะดวกในการรับราคาที่ดีที่สุดและลดการดำเนินการล่วงหน้า การประมูลแบบกลุ่มของ Gnosis เป็นวิธีที่มีประสิทธิภาพในการกระจายอำนาจของกองทุนสินค้าคงคลังบนเครือข่ายและไร้ความน่าเชื่อถือโดยไม่ต้องเริ่มต้นล่วงหน้า
3. กระจายเงินทุนโดยไม่ต้องขายโทเค็นดั้งเดิม:
รับรายได้ด้วย Stablecoins
Reserve Factor ของ Aave เพิ่มรายได้จากโปรโตคอลใน Stablecoins ด้วยสินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ย เช่น USDC และ DAI รวมถึง aToken
โทเค็นแลกเปลี่ยนกับโปรโตคอลอื่น
ตัวอย่างบางส่วน ได้แก่ การแลกเปลี่ยนโทเค็นของ FWB กับ WHALE และข้อเสนอของ Yam ที่จะทำการแลกเปลี่ยนโทเค็นทั่วทั้งระบบนิเวศของ DAO
ในที่สุด เราจะเห็นผลิตภัณฑ์กองทุนตลาดเงินแบบออนไลน์ที่ช่วยจัดสรรคลังสมบัติให้กับ Stablecoins และเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทน ตัวอย่างเช่น ดัชนี Stable Yield ที่เสนอโดย Index Coop เป็นผลิตภัณฑ์ที่ออกแบบมาเพื่อสร้างผลตอบแทนที่ปรับตามความเสี่ยงสูงสุดสำหรับเหรียญ Stablecoin
การซื้อคืนโทเค็น รางวัล การเตรียมสภาพคล่อง
กระทรวงการคลังควรซื้อโทเค็นคืนเมื่อทำการซื้อขายด้วยส่วนลดที่มาก Yearn ได้ใช้นโยบายสำหรับ YIP-56 ในการซื้อคืนรายได้ส่วนหนึ่งของโปรโตคอลเป็นระยะใน YFI พวกเขาเพิ่งดำเนินการซื้อ 28 YFI ในราคา 1.2 ล้านดอลลาร์ ที่ราคาเฉลี่ย 41,621 ดอลลาร์ต่อ YFI
ปัจจุบัน Treasury ให้สิ่งจูงใจสำหรับการขุดสภาพคล่อง โดยสามารถเปิดตัวโปรแกรมจูงใจดังกล่าวได้มากขึ้นผ่าน Treasury Treasury ยังสามารถเป็นผู้ให้บริการสภาพคล่องในโปรโตคอลต่างๆ และได้รับค่าธรรมเนียมในการทำเช่นนั้น
M&A, การลงทุน, การประกันภัย
การควบรวมกิจการสามารถปรับปรุงตำแหน่งการแข่งขันของโปรโตคอล DAO การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจอาจต้องการกู้เงินและพบว่าการควบรวมกิจการมีประสิทธิภาพมากกว่าการพัฒนาภายในเนื่องจาก NFT สามารถถือครองทรัพย์สินอื่นๆ ได้ NFT สามารถเป็นเจ้าของคลังสมบัติแบบหลายลายเซ็นของ DAO และทรัพย์สินได้DAO สามารถประมูล NFT เฉพาะที่เป็นตัวแทนของ DAO ได้
DAO ที่ปรึกษาด้าน M&A โดยเฉพาะสามารถช่วย:
การประเมินมูลค่าทรัพย์สินของ DAO และสินทรัพย์ไม่มีตัวตน
วิธีที่ดีที่สุดในการจัดหาเงินทุนเพื่อการซื้อกิจการ การผสมผสานระหว่างตราสารหนี้ โทเค็น และ Stablecoin ในอุดมคติ
เจรจาเงื่อนไขกับธรรมาภิบาลและผู้มีส่วนได้เสียรายใหญ่
การบังคับใช้ระดับโปรโตคอลจะผสานเมื่อผู้ถือโทเค็นจากทั้งสองชุมชนอนุมัติการควบรวมกิจการ
กระทรวงการคลังสามารถลงทุนล่วงหน้าในโครงการที่มีแนวโน้มซึ่งเกิดจากโครงการสร้างแรงจูงใจจะเกิดอะไรขึ้นหากกองทุน Uniswap ถูกนำไปลงทุนใน Uniswap ครั้งต่อไป
คลังสามารถเริ่มกระจายไปสู่สินทรัพย์ crypto ชิปสีน้ำเงินเช่น BTC และ ETH ปัจจุบัน สินทรัพย์ crypto ส่วนใหญ่มีความสัมพันธ์กัน สินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้องกัน ได้แก่ Stablecoin ผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้ และพร็อกซีทองคำแบบออนเชน การสร้างพอร์ตโฟลิโอที่มีความเท่าเทียมกันของความเสี่ยงบนเครือข่ายจะมีประโยชน์เนื่องจากสินทรัพย์ที่ไม่เกี่ยวข้องกันจะมีสภาพคล่องมากขึ้นเรื่อยๆ
กระทรวงการคลังยังสามารถพิจารณาซื้อประกันหรือตัวเลือกการขายระยะสั้นที่สามารถช่วยข้อตกลงในช่วงเหตุการณ์หงส์ดำ เช่น สัญญาที่ถูกขโมย การแสวงหาประโยชน์ทางเศรษฐกิจ และการเบิกจ่ายตลาด
III การยืม
ด้านหนี้สินของงบดุลของ Treasury ส่วนใหญ่ไม่ได้ใช้ประโยชน์
เมื่อรายจ่ายและการจัดสรรสินทรัพย์ของข้อตกลง Treasury Voucher มีความชัดเจนขึ้นพื้นที่โฟกัสต่อไปจะเป็นหนี้สินคลังซึ่งรวมถึงการจำนองอัตราดอกเบี้ยคงที่ เงินกู้ที่ไม่มีหลักประกันสำหรับพันธบัตรรัฐบาลระดับสูง การออกพันธบัตร และข้อตกลงวงเงินสินเชื่อที่เจรจาไว้ ควรยืมตั๋วเงินคลังเมื่อเงื่อนไขถูกต้อง
Treasury จำเป็นต้องขายหรือแจกจ่ายโปรโตคอลโทเค็นเพื่อใช้จ่ายหรือไม่? Treasury สามารถพิจารณาฝากหลักประกันไว้ใน Yield, Alchemix หรือ Maker และให้ยืม
ต่อไปนี้เป็นกรณีการใช้งานสำหรับการยืมโปรโตคอล (h/t Allan of Yield Protocol):
การพัฒนาและการดำเนินงานของกองทุน
การได้มาโดยข้อตกลงกองทุน (เช่น การให้คำแนะนำแก่ Inverse Finance ในการเข้าซื้อกิจการของ Tonic)
รายได้กองทุนผ่านตราสารหนี้มากกว่าโทเค็น
ธรรมาภิบาล
ธรรมาภิบาล: ป้องกันการกระจายความเป็นเจ้าของและสิทธิในการออกเสียงไปยังผู้มีส่วนได้ส่วนเสียซึ่งจะไม่เป็นประโยชน์ต่อโปรโตคอลในระยะยาว
ต้นทุนทางการเงินราคาถูก: การใช้จ่ายของกองทุนที่ระดมผ่านตราสารหนี้ในอัตราดอกเบี้ยเฉพาะอาจมีค่าใช้จ่ายน้อยกว่าการใช้โทเค็น
การชำระเงินของผู้ร่วมให้ข้อมูล: ส่วนใหญ่จ่ายโดยผู้มีส่วนร่วม ในขณะที่ผู้มีส่วนร่วมระยะยาวจะได้รับเงินบางส่วนด้วยโทเค็นโปรโตคอลที่มีอยู่
ดอกเบี้ยทบต้นชื่อเรื่องรอง
IV สรุป
โดยทั่วไปแล้ว DAO Treasury ถือว่ามีความโปร่งใส แต่ความโปร่งใสจะมีประโยชน์หรือไม่หากคุณต้องใช้เวลาหลายชั่วโมงในการเรียกดู Etherscan ฟอรัมการสนทนา และเครื่องมือลงคะแนนเสียงเพื่อสรุปกิจกรรมทางการเงิน
รายงานประจำไตรมาสที่ 1 ปี 2021 ของ Yearn เป็นตัวอย่างที่ดีของการเปิดเผยข้อมูลของกระทรวงการคลัง ประกอบด้วยงบกำไรขาดทุน งบดุล ตัวขับเคลื่อนรายได้หลัก ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานและเงินเดือน และการจัดลำดับความสำคัญของข้อตกลง
ข้อความ รับสมัคร กระบวนการในการสรรหาบุคคลเพื่อทำหน้าที่ต่างๆ ของกระทรวงการคลังใน DAO นั้นไม่ได้กำหนดไว้อย่างชัดเจน คุณทำงานล่วงหน้าหลายอย่าง แบ่งปันงานอดิเรกของคุณในฟอรัม หรือติดต่อผู้นำ DAO ที่เฉพาะเจาะจงเพื่อดึงดูดผู้มีความสามารถระดับสูง กระบวนการจ้างงานควรทำให้ง่ายขึ้น ตัวอย่างเช่น ที่ Llama เราเริ่มงานและฝึกอบรมคนที่ดีที่สุดที่ทำงานเป็นเหรัญญิกของ DAO และดูแลโอกาสที่ดีที่สุดสำหรับคนเหล่านั้น โอกาสเหล่านี้รวมถึงเหรัญญิก ผู้จัดการสินทรัพย์ นักพัฒนา นักวิเคราะห์ นักบัญชี ผู้ตรวจสอบทุน เจ้าหน้าที่ปฏิบัติการ และผู้จัดทำดัชนี ผู้สร้างและภัณฑารักษ์ DAO สิ่งที่ได้ร่างไว้ส่วนใหญ่ใช้กับโปรโตคอล DAO แม้ว่าจะมีความคล้ายคลึงกันกับ DAO อื่นๆ ก็ตาม DAO ผู้สร้างและผู้ดูแลมีความน่าสนใจเป็นพิเศษเนื่องจากเป็นองค์กรที่มีวัฒนธรรม คลังของพวกเขาจะเก็บ NFT และโทเค็นโซเชียลนอกเหนือจากโทเค็นดั้งเดิมและเหรียญที่มีเสถียรภาพ Cryptocurrencies ทางการเงิน (เกือบ) ทุกอย่าง รวมถึงศิลปะดิจิทัล บันทึกช่วยจำ และเรื่องราวต่างๆวัฒนธรรมจะเป็นศูนย์กลางของการลงทุน นักลงทุนที่ดีที่สุดบางคนจะเข้าใจอย่างลึกซึ้งและมีอิทธิพลต่อวัฒนธรรมในอีกหลายทศวรรษข้างหน้า สิ่งเหล่านี้จะเป็นผู้สร้างและผู้ดูแล DAO เช่น FWB และ WHALE ต่อไปนี้คือบางสิ่งที่ผู้สร้างและผู้ดูแลไลบรารี DAO สามารถทำได้: การแจกจ่ายโทเค็นให้กับผู้ก่อตั้งที่เลือก เช่น ผู้ถือคริปโต ดูแลจัดการ/รับสมัครผู้สร้างรายใหม่เพื่อเข้าร่วมชุมชนโดยการซื้อ NFT ของพวกเขา แลกเปลี่ยนโทเค็นกับชุมชนที่คล้ายกันและเปิดโอกาสให้ได้รับผลประโยชน์ร่วมกัน เช่น เนื้อหาที่มีเกตหรือการสนทนากลุ่มที่มีโทเค็น โทเค็น Airdrop ให้กับสมาชิกชุมชนที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุดใน Discord สรุปแล้ว สรุปแล้ว กระทรวงการคลังให้เงินสนับสนุนการพัฒนา DAO ขยายเครือข่าย ปลดล็อกมูลค่าและยืดอายุการใช้งาน มันจะเป็นช่วงเวลาที่ดีสำหรับการบริหารการเงิน แต่โครงการยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น ยังอยู่ในขั้นตอนการสร้างและใช้เทมเพลต Treasury อนาคตเปิดกว้างสำหรับผู้ที่ต้องการมีส่วนร่วม
IOS
Android