อัลกอริทึม Stablecoin แบบอัลกอริทึมที่ได้รับความนิยมสามารถบรรลุอุดมคติของ Satoshi Nakamoto ได้จริงหรือ?

เมื่อเร็ว ๆ นี้ อัลกอริทึม Stablecoin เช่น ESD, BAS และ RER ได้เพิ่มขึ้นสวนทางกับเทรนด์ ขับเคลื่อนคลื่นของเทรนด์ใหม่ในแบบของพวกเขาเอง

เมื่อฮอตสปอตคือ DeFi มันก็จะสูงขึ้น เมื่อฮอตสปอตคือ NFT มันก็จะสูงขึ้น และเมื่อฮอตสปอตคือสกุลเงินหลัก มันก็จะยังเพิ่มขึ้น

ประสิทธิภาพล่าสุดของ Stablecoin แบบอัลกอริธึมเหล่านี้นั้นสวนทางกับท้องฟ้า แต่ผู้คนก็ติดตามราคาของสกุลเงินเท่านั้น และฉันคิดว่าคนส่วนใหญ่ไม่เข้าใจว่า Stablecoin แบบอัลกอริทึมคืออะไร และมูลค่าที่แท้จริงของมัน

ก่อนอื่น ให้เรายึดทำเนียบขาวเป็นเป้าหมายอีกครั้ง เมื่อ 2-3 วันก่อน ฝ่ายนิติบัญญัติของสหรัฐได้ร่างกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoins โดยกำหนดให้ผู้ออก Stablecoin ต้องได้รับใบอนุญาตการธนาคาร หลังจากนั้น กลุ่มงานตลาดการเงินของประธานาธิบดีสหรัฐได้ออกแถลงการณ์ใหม่เกี่ยวกับกฎระเบียบของ Stablecoins เอกสารระบุว่า Stablecoins ต้องเป็นไปตามข้อกำหนดการต่อต้านการฟอกเงินและการกำกับดูแลที่เหมาะสมและผู้ถือสกุลเงินควรยอมรับการยืนยันตัวตนของผู้ใช้ KYC

ช่วงนี้ครอบคลุมเกือบทุกคนที่ใช้ Stablecoins แต่เห็นได้ชัดว่าเป็นเพราะการเปิดตัว Libra ที่กำลังจะมาถึงซึ่งควบคุมพฤติกรรมของตลาด Stablecoin ทั้งหมด

Stablecoins ที่มีโมเดลยึดการจำนองเช่น USDT ยังคงพึ่งพาผู้ออกส่วนกลาง (แม้แต่ Stablecoin รุ่นที่สอง DAI ก็ต้องเสียสละการกระจายอำนาจในระดับหนึ่ง และแนะนำสินทรัพย์รวมศูนย์ในสินทรัพย์จำนองเพื่อรับประกันความมั่นคง)

สิ่งนี้ถึงวาระที่ช่องโหว่ของมันเมื่อเผชิญกับกฎระเบียบ สำหรับตลาดการเข้ารหัสแบบกระจายศูนย์ Stablecoins ที่สามารถ "ควบคุม" ในระดับหนึ่งได้ค่อยๆ กลายเป็นความต้องการที่เข้มงวด

เมื่อเทียบกับ USDT, USDC, DAI และ Stablecoin ประเภทอื่นๆ ความแตกต่างที่ใหญ่ที่สุดระหว่าง Stablecoins แบบอัลกอริทึมคือพวกเขาละทิ้งรูปแบบการยึดจำนองโดยสิ้นเชิง แต่สร้างระบบสกุลเงินผ่านความสัมพันธ์ของอุปสงค์และอุปทานของตลาดเท่านั้น โดยไม่มีศูนย์ Publisher เฉพาะ

อัลกอริทึมสกุลเงินที่มีเสถียรภาพเป็นความพยายามที่สำคัญที่สุดในการแสวงหาสกุลเงินพื้นเมืองที่มีเสถียรภาพในฟิลด์การเข้ารหัสไม่จำเป็นต้องสร้างผ่านการจำนองสินทรัพย์ ในขณะเดียวกันก็มีคุณสมบัติที่การทดลอง Stablecoin ก่อนหน้านี้ไม่มี มันเป็น crypto-native และมีโอกาสที่จะสร้าง Stablecoin แบบกระจายศูนย์อย่างแท้จริงเป็นครั้งแรก

ตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ ESD, BASIS, RSR และอื่น ๆ ที่นำโดย AMPL ได้แสดงให้เราเห็นว่าการยอมรับของตลาดสำหรับอัลกอริทึม Stablecoins นั้นเพิ่มขึ้นเรื่อย ๆ ผู้คนต่างแสดงความสงสัยเกี่ยวกับการออก Stablecoins แบบดั้งเดิมเช่น USDT อย่างต่อเนื่อง Stablecoins แบบกระจายศูนย์ ความต้องการ Stablecoins เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่า และการปฏิรูป Stablecoin ในปีนี้จะกลายเป็นจุดสนใจ

ตรรกะของโครงการ Stablecoin อัลกอริธึมที่มีอยู่สามโครงการมีดังนี้:

ถ้า AMPL มากกว่า 1 จะออกให้ผู้ถือ ถ้าน้อยกว่า 1 ผู้ถือทั้งหมดจะยุบ

หาก ESD มากกว่า 1 จะมีการออกเพิ่มเติมให้กับผู้ถือและ LPs หากมีค่าน้อยกว่า 1 จะมีการใช้การซื้อคืนพันธบัตรเพื่อลดการไหล และการออกเพิ่มเติมครั้งต่อไปจะมอบให้กับผู้ถือหุ้นกู้ก่อน

หากเกณฑ์มากกว่า 1 จะออกหุ้นกู้เพิ่มเติมให้กับผู้ถือหุ้น หากต่ำกว่า 1 จะใช้การซื้อคืนพันธบัตรเพื่อลดการหมุนเวียน และการออกหุ้นกู้เพิ่มเติมครั้งต่อไปจะออกให้กับผู้ถือหุ้นกู้ก่อน

แม้ว่าวิธีการแจกจ่ายจะเปลี่ยนไปเล็กน้อย แต่ตรรกะก็เหมือนเดิม การเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของ Stablecoin แบบอัลกอริทึมนั้นไม่ใช่เรื่องที่ไม่สมเหตุสมผล มันแก้หลักการที่ว่า Stablecoins ที่มีอยู่นั้นออกโดยบริษัทต่างๆ แก้ปัญหาการกระจายอำนาจ และยังแก้ปัญหาของ Dai และการจำนองอื่น ๆ ผลกระทบของ Stablecoins ที่คล้ายกันเมื่อเผชิญกับความผันผวนของราคาสกุลเงิน ไม่สามารถเพิกเฉยได้ว่านี่เป็นเพียงจุดเริ่มต้น และตอนนี้ยังมีข้อสงสัยเกี่ยวกับการโฆษณาเกินจริง และการแพร่ระบาดและการประยุกต์ใช้ในวงกว้างนั้นยังห่างไกลจากการมา

เชื่อกันว่าในช่วงเวลาต่อไป การเรียกเก็บเงินจาก Stablecoins จะยังคงเกิดขึ้นในประเทศต่างๆ และโครงการ Stablecoin แบบอัลกอริทึมอื่นๆ ก็จะเกิดขึ้นเช่นกัน ใครจะสามารถต่อสู้จนจบในตลาด Stablecoin ที่มีผู้คนจำนวนมากแข่งขันกัน ยังต้องรอดูว่าจะเกิดอะไรขึ้น และต้องไม่เข้าสู่ตลาดอย่างสุ่มสี่สุ่มห้า