บทความเพื่อทำความเข้าใจอัลกอริทึมสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ Basis

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากBlue Fox Notes (รหัส: lanhubiji)พิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก

Blue Fox Notes (รหัส: lanhubiji)Blue Fox Notes (รหัส: lanhubiji)พิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาตในบทความก่อนหน้านี้ Blue Fox Notes ได้แนะนำ ESD "

หนึ่งในคู่สกุลเงินที่เสถียรของอัลกอริทึม: ESD

" มูลค่าตลาดปัจจุบันของ ESD เกิน 500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ มากกว่าสองเท่าของมูลค่าตลาดของ AMPL สกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบยืดหยุ่น ยังไม่ชัดเจนว่า ESD มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดจะค่อยๆ คงที่มากน้อยเพียงใด ปัจจุบัน ESD มีมูลค่ามากกว่า 1 ดอลลาร์ ในขณะที่เขียน Blue Fox Notes ESD มีมูลค่าสูงถึง 1.31 ดอลลาร์ บริษัทออกรางวัล ESD จำนวนมากให้กับผู้เข้าร่วมในช่วงแรก . ผลประโยชน์สำหรับผู้เข้าร่วมเป็นอย่างมาก แต่สุดท้ายแล้ว เป้าหมายของ ESD Stablecoin คือการกลับไปที่ราคา 1 ดอลลาร์วันนี้ Blue Fox Notes จะมาพูดถึง Basis ซึ่งเป็นโครงการ Stablecoin อัลกอริธึมอีกโครงการหนึ่งที่ทุกคนให้ความสนใจในตลาดมากขึ้น Basis สืบทอดกรอบการออกแบบพื้นฐานและแนวคิดของ Basecoin โดยทั่วไปแล้วมันคล้ายกับ ESD แต่ก็ยังมีความแตกต่างมากมายในกลไกเฉพาะชื่อเรื่องรองพื้นฐานทำงานอย่างไรแตกต่างจาก ESD โปรโตคอล Basis มีโทเค็นสามประเภท ได้แก่ BAC, BAS และ BAB ในหมู่พวกเขา BAC เป็นตัวย่อของ Basis Cash ซึ่งเป็นสกุลเงินที่มีเสถียรภาพและราคาเป้าหมายคือ 1 ดอลลาร์สหรัฐ BAS เป็นตัวย่อของ Basis Share และ BAB เป็นตัวย่อของ Basis Bond หน้าที่หลักของ BAS และ BAB คือการทำให้ราคาของ BAC กลับมาที่ 1 ดอลล่าร์สหรัฐหากเปรียบเทียบกับข้อตกลง ESD BAS จะเทียบเท่ากับ "ESD ในการจำนำ" ในข้อตกลง ESD และสามารถรับรางวัลสกุลเงินที่มีเสถียรภาพที่ออกใหม่ BAB เทียบเท่ากับ "คูปอง" ในข้อตกลง ESD และมีโอกาสที่จะได้รับ เบี้ยประกันภัยรับ*หาก BAC น้อยกว่า $1เมื่อราคา BAC เกิน $1 ข้อตกลงจะอนุญาตให้แลกใช้ BAB ก่อน จึงออก BAC เพิ่มเติม หลังจากชำระหนี้แล้ว หากราคาของ BAC ยังคงสูงกว่า $1 BAC จะยังคงออกมากขึ้น และส่วนนี้จะถูกแจกจ่ายให้กับผู้จำนำ BAS และ Basis Treasury ผู้ถือ BAB สามารถใช้ BAB เพื่อแลกเป็น BAC ซึ่งมาจากคลัง กล่าวอีกนัยหนึ่ง BAC ที่เพิ่มเข้ามาใหม่จะตอบสนองความต้องการแลกเปลี่ยนของผู้ถือ BAB ก่อน แล้วจึงออกให้กับผู้ถือ BAS การออก BAC ในปัจจุบันโดยทั่วไปจะออกให้กับผู้จำนำ BASเมื่อ BAC ต่ำกว่า 1 USD ผู้ใช้ซื้อ BAB กับ BAC และ BAC จะถูกทำลาย ส่งผลให้ยอดหมุนเวียนของ BAC ลดลง BAB ไม่ได้รับดอกเบี้ยและไม่มีวันครบกำหนด สิ่งนี้แตกต่างจาก ESD การออกแบบ ESD มีระยะเวลาที่ใช้ได้ (คูปองในโปรโตคอล ESD มีอายุ 90 ยุค ประมาณ 30 วัน และจะไม่สามารถแลกได้หลังจาก 90 ยุค) เมื่อราคาของ BAC กลับมาสูงกว่า 1 ดอลลาร์ BAB สามารถแลกเปลี่ยนกลับเป็น BAC ในอัตราส่วน 1:1 ซึ่งจะเป็นรายได้ หากราคา BAC ต่ำกว่า $1 ผู้ใช้จะไม่สามารถแลกได้

*หาก BAC สูงกว่า $1

การออก BAC เพิ่มเติมจะเปลี่ยนจาก "totalSupply *(oraclePrice-1)" เป็น "circulatingSupply*(oraclePrice-1)" ในอนาคต "circulatingSupply" คืออุปทานทั้งหมดของ BAC ลบด้วยยอดคงเหลือของ BAC ในสัญญาคลังของ BAC

ชื่อเรื่องรอง

เริ่มเย็นของ BasisBasis cold start จำเป็นต้องแจกจ่าย BAC เริ่มต้น (Basis Cash) และจำนวนรวมของการกระจายเริ่มต้นคือ 50,000 BAC ผู้ใช้ฝาก DAI, sUSD, yCRV, USDC และ USDT ไว้ในสัญญาการจัดจำหน่าย ซึ่งจะได้รับ แต่ละกลุ่มจากห้ากลุ่มมีวงเงินการฝากอยู่ที่ 20,000 โทเค็น (จากห้ากลุ่มของ Stablecoin ที่กล่าวถึงข้างต้น) รับ 10,000 BAC ทุกวันและแจกจ่ายในห้าวัน หลังจากสร้าง BAC แล้ว ขั้นตอนต่อไปคือการกระจาย BAS ส่วนนี้เสร็จแล้วการกระจายโทเค็น BAS

จำนวนรวมของ BAS ถูกจำกัดไว้ และมีทั้งหมด 1,000,001 BAS พวกเขาไม่มีการขุดล่วงหน้าเลยและกระจายโดยการจัดหาสภาพคล่องและ BAS เดิมพัน

*ให้สภาพคล่องเพื่อรับรางวัลการออก BAS เพิ่มเติมคำอธิบายภาพ

*จำนำ BAS เพื่อรับโบนัส BAS

กลุ่ม BAS/DAI สามารถรับ 25% ของโทเค็นรางวัล BAS เป็นเวลาหนึ่งปี และจะมีการแจกจ่ายโทเค็นจำนวนเท่ากันทุกวัน ซึ่งเท่ากับ 684.9315

คำอธิบายภาพชื่อเรื่องรอง

การทำซ้ำ BAS

นับตั้งแต่เปิดตัวเมื่อวันที่ 30 พฤศจิกายน ทีมงาน Basis ได้เสนอการทำซ้ำสี่ครั้ง หนึ่งในนั้นคือการใช้ 2% ของโทเค็น BAC ที่ขุดใหม่ในอนาคตเป็นกองทุนพัฒนาชุมชน กองทุนนี้แตกต่างจากคลังของ Basis Cash ซึ่งมีบทบาทในการควบคุมเสถียรภาพของโทเค็นBasis หยิบยกข้อเสนอนี้ขึ้นมา ซึ่งแสดงให้เห็นว่าทีมงานตระหนักดีว่าสำหรับ Stablecoins แม้ว่าจะมีปัจจัยเก็งกำไรมากมายในช่วงแรก แต่ในที่สุดมันจะต้องเติบโตเต็มที่และไม่สามารถพึ่งพาการเก็งกำไรมากเกินไป แต่เป็น "การยอมรับ" ของ Stablecoins ด้วยเงินทุนสำหรับการพัฒนาชุมชน เอื้อต่อการสร้างความร่วมมือกับระบบนิเวศ DeFi ส่งเสริมผู้มีส่วนร่วมในระบบนิเวศ และอำนวยความสะดวกในการนำไปใช้ในขั้นสุดท้ายชื่อเรื่องรองความแตกต่างของเส้นทางภายใต้การออกแบบรายละเอียดของอัลกอริทึม Stablecoinsไม่ว่าจะเป็น Basis, ESD หรือ DSD กลไกการทำงานจะอ้างอิงถึงโมเดล Basecoin ก่อนหน้า ตัวอย่างเช่น เมื่อมีการออก Basis เพิ่มเติม ตราบใดที่คุณจำนำ BAS คุณจะมีโอกาสได้รับรางวัลการออก BAC เพิ่มเติมในสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ สิ่งนี้คล้ายกับการได้รับรางวัลการออก ESD เพิ่มเติมหลังจากล็อค ESD Stablecoins ในโปรโตคอล ESD กลไกเหล่านี้มีลักษณะคล้ายคลึงกัน อย่างไรก็ตาม มีความแตกต่างบางประการในการออกแบบรายละเอียดซึ่งนำไปสู่ความแตกต่างในวิวัฒนาการของเส้นทางพวกเขาแตกต่างกันในเวลายุคและเวลาล็อก ตัวอย่างเช่น DSD มีเวลา 2 ชั่วโมง ESD มีเวลา 8 ชั่วโมง และ Basis มีเวลา 24 ชั่วโมง เวลาล็อคสำหรับการจัดหาสภาพคล่องและการเดิมพันโทเค็นก็แตกต่างกันเช่นกัน ตัวอย่างเช่น ในโปรโตคอล ESD เวลาล็อคจำนำ ESD คือ 15 ยุค (ประมาณ 5 วัน) ในขณะที่เวลาล็อคสำหรับผู้ให้บริการสภาพคล่องคือ 5 ยุค (ประมาณ 40 ชั่วโมง) ใน BAS ไม่มีการจำกัดเวลา และคุณสามารถเข้าหรือออกได้ตลอดเวลาความแตกต่างของเวลายุคบวกกับเวลาล็อคทำให้พวกเขาแสดงวิถีการพัฒนาที่แตกต่างกันอย่างมาก การตั้งค่ากลไกที่ดูเหมือนง่ายเหล่านี้นำไปสู่อัตราผลตอบแทนและการเก็งกำไรที่แตกต่างกันสำหรับผู้ใช้ ซึ่งสุดท้ายแล้วสะท้อนให้เห็นในความเบี่ยงเบนของราคาของ Stablecoins และอัตราการเติบโตของมูลค่าตลาดเมื่อพิจารณาจากระดับความเบี่ยงเบนจากราคาเป้าหมาย ณ การเขียน Blue Fox Notes ราคาของ BAC อยู่ที่ 1.21 ดอลลาร์สหรัฐ ราคาของ ESD อยู่ที่ 1.31 ดอลลาร์สหรัฐ และราคาของ DSD สูงถึง 2.86 ดอลลาร์สหรัฐ . กล่าวโดยเปรียบเทียบ ราคา BAC เบี่ยงเบนน้อยที่สุด ในขณะที่ DSD เบี่ยงเบนมากที่สุด สิ่งเหล่านี้แสดงถึงอัตราผลตอบแทนและระดับการเก็งกำไรที่แตกต่างกัน นอกจากนี้ยังแสดงให้เห็นในอัตราการเติบโตของมูลค่าตลาด ปัจจุบัน มูลค่าตลาดของสกุลเงินที่มีเสถียรภาพของ BAC มีมูลค่ามากกว่า 32 ล้านเหรียญสหรัฐ ขณะที่ ESD มากกว่า 500 ล้านเหรียญสหรัฐ และ DSD เพิ่มขึ้นสิบเท่าในสองวัน จาก 2,200 เหรียญสหรัฐ เป็น 230 ล้านเหรียญสหรัฐ มูลค่าตลาดระดับการเติบโตของมูลค่าตลาดของ Stablecoin หมายถึงการออก Stablecoins เพิ่มเติม โดยรวมแล้ว ความเบี่ยงเบนของราคา BAC นั้นเล็กน้อยและการเติบโตของมูลค่าตลาดค่อนข้างปานกลาง ESD อยู่ตรงกลาง และความเร็วของ DSD นั้นเร็วที่สุดชะตากรรมของ Stablecoins ไม่ใช่การเก็งกำไร การเก็งกำไรเป็นเพียงเส้นทางที่จำเป็นในการตระหนักถึงความเสถียรของ Stablecoin แบบอัลกอริทึมในระยะแรก แต่ไม่ใช่จุดประสงค์ ในระยะยาว อัตราผลตอบแทนจะลดลงสู่ระดับที่เหมาะสมและรักษาสมดุล

Stablecoins จะชนะในท้ายที่สุด ไม่ใช่เพราะยุคนั้นอยู่ที่ 8 ชั่วโมง 2 ชั่วโมง หรือ 24 ชั่วโมง หรือระยะเวลาที่ล็อกขึ้น แต่มันคือวิธีที่มันบรรลุความเสถียรอย่างต่อเนื่อง และวิธีที่มันถูกฝังอยู่ในระบบนิเวศ DeFi มากขึ้น ถ้า Stablecoin มีอายุยืนยาว หากอยู่เหนือ $1.1 เป็นเวลานานหรือต่ำกว่า $0.9 เป็นเวลานาน โปรโตคอล DeFi อื่น ๆ จะนำไปใช้ได้ยาก ดังนั้นมูลค่าตลาดของ Stablecoins ในปัจจุบันจึงไม่ใช่ปัจจัยชี้ขาดขั้นสุดท้าย กุญแจสำคัญของ Stablecoins คือ "ความมั่นคง" เสมอ (แน่นอนว่าไม่ได้หมายความว่าการเติบโตของมูลค่าตลาดไม่สำคัญ การเติบโตที่จำเป็นของมูลค่าตลาดนั้นสำคัญมาก แต่ไม่สามารถละเลยสมมติฐานของความมั่นคงได้)

ในปัจจุบัน Basis, ESD และ DSD ต่างก็มีแฟน ๆ ของตัวเอง แต่ท้ายที่สุดแล้วใครจะชนะ คาดว่าเราจะเห็นเงื่อนงำในหนึ่งหรือสองเดือนหาก Stablecoin แบบอัลกอริทึมสามารถบรรลุระดับความเสถียรที่ใกล้เคียงกับระดับปัจจุบันของ "DAI" ก็เป็นไปได้มากที่มันจะค่อยๆ จับคู่กับ DAI หรือสูงกว่า DAI และกลายเป็นประเภท Stablecoin แบบกระจายศูนย์ที่ใหญ่ที่สุดอย่างแท้จริง DeFi เป็นเหมือนร่างกายที่มีชีวิต มันมีแรงกระตุ้นตามธรรมชาติที่จะขยาย หากยีนของมันต้องการขยาย พวกมันก็จะก้าวไปสู่การกระจายอำนาจอย่างไม่สิ้นสุด USDT" เหมาะกับบทบาทนี้มากกว่าชื่อเรื่องรองการทดลองที่ไม่เคยมีมาก่อนในประวัติศาสตร์ของมนุษย์