จะชั่งน้ำหนักข้อดีข้อเสียอย่างไร? การตีความกฎหมายควบคุม Stablecoin ล่าสุดของสหรัฐอเมริกา

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากการเงินทองพิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก

การเงินทอง

การเงินทอง

พิมพ์ซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต

สมาชิกสภาคองเกรสแห่งสหรัฐอเมริกาได้เสนอร่างกฎหมายใหม่ที่เรียกว่า Stablecoin Network Sharing and Bank License Enforcement Act ซึ่งกำหนดให้ผู้ออก Stablecoin ต้องได้รับกฎบัตรธนาคารและได้รับการอนุมัติตามกฎระเบียบก่อนที่จะออก Stablecoins

ร่างกฎหมายนี้ได้รับการแนะนำโดยผู้แทนรัฐสภาสหรัฐฯ Rashida Tlaib (มิชิแกน), Jesús “Chuy” García (อิลลินอยส์) และ Stephen Lynch (แมรี่แลนด์) ซึ่งตั้งข้อสังเกตว่าร่างกฎหมายนี้จะมุ่งเน้นไปที่การควบคุม Stablecoins โดยเฉพาะโครงการ Libra Stablecoin ที่นำโดย Facebook (ปัจจุบันคือ เปลี่ยนชื่อเป็น Diem) ซึ่งเสนอข้อกำหนดด้านกฎระเบียบหลายประการ ได้แก่ :

1. ผู้ออก Stablecoin จะต้องได้รับใบอนุญาตการธนาคาร

2. ผู้ออกสกุลเงินที่มีเสถียรภาพจะต้องได้รับการอนุมัติจาก Federal Reserve, Federal Deposit Insurance Corporation of the United States และหน่วยงานกำกับดูแลด้านการธนาคารเพื่อออกสกุลเงินที่มีเสถียรภาพ

3. หน่วยงานผู้ออก Stablecoin จะต้องดำเนินการวิเคราะห์ความเสี่ยงเชิงระบบทั้งหมดอย่างต่อเนื่อง

4. ผู้ออก Stablecoin ต้องซื้อประกันจาก Federal Deposit Insurance Corporation ของสหรัฐอเมริกา และมีเงินสำรองเพียงพอสำหรับการแปลงเป็นดอลลาร์สหรัฐอย่างง่ายดาย

ใน 18 หน้า “Stablecoin Network Sharing and Bank License Enforcement Act” ระบุว่า:

“การตรึง (หรือรักษาเสถียรภาพ) อย่างถาวรของราคาสกุลเงินดิจิทัลเป็นสกุลเงินดั้งเดิม เช่น ดอลลาร์สหรัฐ หมายถึงความท้าทายด้านกฎระเบียบใหม่ และสิ่งนี้จะนำไปสู่ความเสี่ยงด้านตลาด สภาพคล่อง และเครดิตที่เพิ่มขึ้นด้วย”

Rohan Gray ผู้ช่วยศาสตราจารย์แห่ง Willamette University School of Law เชื่อว่ากฎหมาย Stablecoin Network Sharing and Bank License Enforcement Act กำหนดเงินฝาก "ตามรูปแบบของสกุลเงินดิจิทัล" เป็นรูปแบบการฝากที่เกิดขึ้นบนอินเทอร์เน็ต โรฮัน เกรย์ อธิบายว่า:

"ผู้ให้บริการและนิติบุคคลใด ๆ ที่ต้องการออกเงินหรือเงินฝากหรือสิ่งที่คล้ายกัน ควรได้รับการควบคุมเช่นเดียวกับสถาบันการเงินที่ให้บริการเงินฝาก"

เป็นมูลค่าการกล่าวขวัญว่าก่อนหน้านี้ผู้สนับสนุนและผู้สนับสนุนร่วมได้ส่งจดหมายถึง Brian Brooks รักษาการผู้อำนวยการสำนักงานควบคุมเงินตราของสหรัฐฯ ซึ่งตั้งคำถามถึงการมุ่งเน้นของหน่วยงานกำกับดูแลเกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัล นอกจากนี้ ฝ่ายนิติบัญญัติยังได้ส่งจดหมายอธิบายไปยังธนาคารว่า ให้บริการดูแลผู้ออก Stablecoins และ cryptocurrencies อื่น ๆ

ในเดือนกรกฎาคม สำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงินของสหรัฐฯ ได้เปิดประตูให้สมาคมออมทรัพย์ของรัฐบาลกลางและธนาคารออมสินแห่งชาติที่ต้องการถือครองสกุลเงินดิจิทัลในนามของลูกค้า หน่วยงานกำกับดูแลออกประกาศเมื่อวันที่ 22 กรกฎาคม อนุญาตให้ธนาคารแห่งชาติและสมาคมการออมของรัฐบาลกลางทุกขนาดดูแล cryptocurrencies โดยระบุว่าบริการดูแลดังกล่าวเป็น “รูปแบบที่ทันสมัย” ของกิจกรรมธนาคารแบบดั้งเดิมที่เกี่ยวข้องกับบริการรับฝากทรัพย์สิน

ชื่อเรื่องรอง

การเรียกเก็บเงินใหม่จะส่งผลกระทบต่ออุตสาหกรรม cryptocurrency อย่างไร?

Rashida Tlaib กล่าวว่า เหตุผลในการเสนอร่างกฎหมายนี้คือเพื่อป้องกันไม่ให้ผู้ให้บริการ cryptocurrency ก่ออาชญากรรมต่อผู้อยู่อาศัยที่มีรายได้น้อยและปานกลาง และเพื่อปกป้องนักลงทุนรายย่อยให้ดียิ่งขึ้น จนถึงตอนนี้ ผู้ออก Stablecoin จำนวนมากในสหรัฐอเมริกายังไม่ได้รับใบอนุญาตการธนาคาร เช่น กลุ่ม CENTER ที่ก่อตั้งโดย Circle และ Coinbase, Gemini Exchange และ Paxos และ Stablecoins แบบอัลกอริทึมเช่น Basis.Cash และ DAI ซึ่งเป็น Stablecoin ที่มีหลักประกัน

อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าอุตสาหกรรม cryptocurrency จะไม่สนับสนุนการเรียกเก็บเงินใหม่นี้ ตัวอย่างเช่น Jeremy Allaire CEO ของ Circle กล่าวว่าร่างกฎหมายนี้หากผ่านจะจำกัดนวัตกรรมและก้าวถอยหลังครั้งใหญ่สำหรับอุตสาหกรรม cryptocurrency เขาอธิบายแล้ว:

“ฟินเทคที่ไม่ใช่ธนาคารนำเสนอนวัตกรรมขนาดใหญ่สำหรับธุรกิจขนาดเล็กจำนวนมากที่มีเงินทุนต่ำ แต่ร่างกฎหมายใหม่จะบังคับให้บริษัทคริปโตเคอเรนซี ฟินเทค และบริษัทบล็อกเชนต้องแบกรับภาระด้านกฎระเบียบมหาศาลของ Federal Reserve และ FDIC” สิ่งนี้ไม่สอดคล้องกับของเรา เป้าหมายของนวัตกรรมทางการเงิน ใน Stablecoins และวิธีการชำระเงินที่อิงกับ Stablecoin เราหวังว่าจะสนับสนุนนวัตกรรมอย่างยุติธรรมและทั่วถึง แนวทางการกำกับดูแล Stablecoin ที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นอาจมาจากกฎระเบียบประเภทอื่นๆ”

Kristin Smith กรรมการบริหารของ Blockchain Association ไม่เห็นด้วยอย่างยิ่งกับร่างกฎหมายใหม่นี้ โดยกล่าวว่า:

“ในขณะที่เราได้มีการหารืออย่างต่อเนื่องและสร้างสรรค์กับสำนักงานของ Rashida Tlaib ผู้แทนสภาคองเกรสเกี่ยวกับปัญหาของ Stablecoins เราไม่เห็นด้วยกับมุมมองของกฎหมายและคัดค้านร่างกฎหมายนี้ เนื่องจากมันจะยังคงเสริมสร้างสถานะของสถาบันการเงินขนาดใหญ่ในขณะที่ ในขณะเดียวกันก็จะเพิกเฉยต่อคำมั่นสัญญาหลักสองประการของเว็บแบบกระจายอำนาจ: 1. เพื่อให้ผู้บริโภคแต่ละรายมีอำนาจมากขึ้น และ 2. เพื่อส่งเสริมนวัตกรรมในการชำระเงินและบริการทางการเงินอื่นๆ”

ในทางตรงกันข้าม Kristin Smith มองว่าแนวทางของ OCC เกี่ยวกับ Stablecoin เป็น “ตัวอย่างความก้าวหน้า” Jonathan Gould รองผู้ควบคุมบัญชีอาวุโสและหัวหน้าที่ปรึกษาของ U.S. Office of the Comptroller of the Currency หน่วยงานกำกับดูแลได้ศึกษาอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัลมาตั้งแต่ปี 2018 (หรือแย่กว่านั้น) ให้บริการแก่บริษัทเข้ารหัสลับนอกเหนือจากบริการรับฝากทรัพย์สิน เปิดประตู แต่ธนาคารไม่น่าจะเริ่มให้บริการทั้งสองทันที เนื่องจากธนาคารยังคงต้องแน่ใจว่ามีแนวทางปฏิบัติในการบริหารความเสี่ยงที่เหมาะสม มิฉะนั้น ก่อนที่จะสามารถให้บริการเหล่านี้ได้จริง จำเป็นต้องมีความพร้อมทางกฎหมาย

สำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงินของสหรัฐอเมริกาเชื่อว่าสถาบันที่มีส่วนร่วมในกิจกรรมการรับฝากและการดูแลทรัพย์สินเป็นเวลานานสามารถให้บริการรับฝากเงินดิจิทัลซึ่งเป็นรูปแบบหนึ่งของการอนุญาตที่อนุญาตให้ธนาคารแห่งชาติดำเนินการธนาคารแบบดั้งเดิมทางอิเล็กทรอนิกส์ รวมถึงความสามารถด้านสินเชื่อและ ความสามารถที่ไม่ใช่สินเชื่อ ธนาคารที่ให้การดูแลสกุลเงินดิจิทัลในความสามารถที่ไม่น่าเชื่อถือโดยพื้นฐานแล้วจะจัดให้มีการดูแลคีย์การเข้ารหัสลับเพื่อควบคุมและโอนสกุลเงินดิจิทัลของลูกค้า