อะไรคือความแตกต่างระหว่างตลาดกระทิงนี้กับปี 2560? เก้าแผนภูมิเพื่อค้นหา

หลังจากผ่านไปหลายวัน Bitcoin ก็ใกล้ถึงจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 20,000 ดอลลาร์ในเดือนธันวาคม 2017 แล้ว ซึ่งเป็นไปได้โดยสิ้นเชิงที่จะทำให้เราเชื่อว่ามันอาจกลับไปสู่จุดสูงสุดในอีกไม่กี่สัปดาห์ข้างหน้า

ในเวลานี้ ICO กำลังดำเนินการโดยมีการประโคมข่าวเล็กน้อย และความสนใจของนักลงทุนรายย่อยซึ่งวัดจากการค้นหาคำหลักของ Google นั้นต่ำกว่าระดับสูงสุดของปี

ชื่อเรื่องรอง

ที่อยู่ที่มียอดคงเหลือตั้งแต่ $10 ขึ้นไป

ภาพด้านล่างแสดงที่อยู่ซึ่งปัจจุบันเป็นเจ้าของ Bitcoin

กราฟซึ่งแสดงจำนวนที่อยู่ซึ่งมีสินทรัพย์มูลค่า $10 ขึ้นไปใน bitcoin นั้นสูงกว่าระดับที่เห็นในช่วงปลายปี 2017 ซึ่งบ่งชี้ว่าอุปทานของ bitcoin นั้นมีการแยกส่วนมากขึ้นเรื่อยๆ

แน่นอนว่าที่อยู่ในห่วงโซ่ไม่จำเป็นต้องสอดคล้องกับบุคคล

ชื่อเรื่องรอง

เปิดความสนใจใน CME Bitcoin ฟิวเจอร์ส

ดอกเบี้ยเปิดฟิวเจอร์สหมายถึงมูลค่ารวมของดอกเบี้ยเปิดที่ยังไม่ได้รับการชำระ

ผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์ส bitcoin ของ CME เป็นผลิตภัณฑ์ bitcoin เหลวในการแลกเปลี่ยนอนุพันธ์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก CME Group คือการแลกเปลี่ยนที่จดทะเบียนในสหรัฐอเมริกาภายใต้การควบคุมอย่างเข้มงวดภายใต้การอุปถัมภ์ของ Commodity Futures Trading Commission

เมื่อพิจารณาจากมูลค่าของตำแหน่งเปิดของผลิตภัณฑ์ Bitcoin ของ CME Group มีการเพิ่มขึ้นอย่างมากตั้งแต่เดือนมิถุนายนปีนี้

ชื่อเรื่องรอง

ดัชนีทุนชำระแล้ว

ทุนที่ชำระแล้วเป็นทางเลือกแทนมูลค่าตลาดที่ออกแบบมาเพื่อคำนึงถึงความเป็นจริงของการเปลี่ยนมือของ Bitcoin

ราคานี้อ้างอิงจากครั้งล่าสุดที่ bitcoin เคลื่อนที่บนเครือข่าย และเนื่องจากบัญชีแยกประเภท bitcoin มีความโปร่งใส เราจึงสามารถบันทึกแต่ละเหรียญได้

มูลค่ารวมของการทำธุรกรรมที่รับรู้ในวันนี้อยู่ที่ 129 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าระดับสูงสุดที่ 90 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2561 สิ่งนี้ชี้ให้เห็นว่า Bitcoin มีสภาพคล่องที่สูงกว่าและนักลงทุนไม่เร่งรีบที่จะขาย

ในช่วงปลายปี 2017/ต้นปี 2018 ราคาต่อหน่วยสูงขึ้น (อัตราอ้างอิง Coin Metrics แสดงราคาปิดสูงสุดที่เวลา 00:00 UTC ซึ่งเท่ากับ $19,640 ในวันที่ 16 ธันวาคม 2017) แต่อุปทานในระดับที่ขาดแคลนเหล่านี้ลดลง ไม่สามารถคงอยู่ได้เนื่องจากนักลงทุนมีฐานต้นทุนต่ำกว่าเกณฑ์ดังกล่าวและกระตือรือร้นที่จะได้กำไรก่อนกำหนด

ชื่อเรื่องรอง

ตัวเลือก Bitcoin เปิดดอกเบี้ย

ดอกเบี้ยแบบเปิดในสัญญาออปชันจะเพิ่มมูลค่าของออปชันที่คงค้างที่ยังไม่ได้ใช้ ในขณะที่ตัวเลขนั้นยังคงต่ำในแง่สัมบูรณ์ ตลาดออปชั่นที่เพิ่งตั้งไข่บอกเราอย่างหนึ่ง

กราฟด้านบนแสดงให้เห็นว่าตอนนี้นักขุด Bitcoin สามารถเข้าถึงผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่ซับซ้อนมากขึ้นเพื่อป้องกันความเสี่ยง ซึ่งช่วยให้นักขุดสามารถมุ่งเน้นไปที่การดำเนินงานได้อย่างมีประสิทธิภาพ

ชื่อเรื่องรอง

ราคา Bitcoin เมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศอื่น ๆ

นักลงทุนมักติดตามประสิทธิภาพของ bitcoin ในสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แต่ความจริงก็คือ ส่วนใหญ่ของโลกจะแสดงด้วยสกุลเงินของตัวเอง

สกุลเงินที่เงินเฟ้อเป็นความจริงสำหรับประชากรส่วนใหญ่ของโลก การแลกเปลี่ยน Bitcoin ในตุรกีเพิ่มขึ้นอย่างมากในปีนี้เนื่องจากลีร่าต้องทนกับอัตราแลกเปลี่ยนที่ยืดเยื้อ ปัจจุบัน ตุรกีเป็นประเทศที่ได้รับความนิยมสูงสุดอันดับที่ 12 สำหรับการทำธุรกรรม Bitcoin

ตั้งแต่ปี 2560 การซื้อขาย bitcoin ในสกุลเงินท้องถิ่นได้ขึ้นสู่จุดสูงสุดใหม่ในหลายประเทศ รวมถึงเปโซอาร์เจนตินา รูเบิลรัสเซีย โบลิวาร์เวเนซุเอลา เรียลบราซิล เปโซโคลอมเบีย ปอนด์เลบานอน ปอนด์ซูดานและอีกมากมาย ประเทศเหล่านี้เพียงอย่างเดียวมีประชากร 523 ล้านคน

ชื่อเรื่องรอง

Bitcoin ถือครองโดย Grayscale

จำนวนหน่วยที่ถือโดยผู้จัดการสินทรัพย์ Grayscale เป็นตัวบ่งชี้ที่สำคัญของความกระตือรือร้นของ Bitcoin ปัจจุบัน Grayscale มีการถือครอง BTC มากกว่า 500,000 BTC ทำให้ GBTC เป็น Bitcoin ทางการเงินที่ได้รับความนิยมมากที่สุด

GBTC เป็นผลิตภัณฑ์ความน่าเชื่อถือที่ซื้อขายในตลาด OTCQX หุ้นที่สร้างขึ้นใหม่จะใช้เวลาหกเดือนจึงจะครบกำหนด ดังนั้น โดยปกติจะมีความแตกต่างของราคาระหว่างมูลค่าตลาดของหุ้นกับมูลค่าทรัพย์สินสุทธิ (NAV) และเบี้ยประกันภัยปัจจุบันมี ถึงประมาณ 17%

หาก $100 ถูกปรับใช้กับ GBTC ดังนั้นจะได้รับ Bitcoin มูลค่าเพียง $83 เท่านั้น

การเติบโตอย่างมหาศาลของ GBTC ในปี 2020 พิสูจน์ให้เห็นว่ามีกลุ่มผู้จัดสรรที่มีความสุขที่จะได้รับ Bitcoin น้อยลง แม้ว่าการเปิดเผยจะไม่มีประสิทธิภาพ นักลงทุนที่มีอายุมากกว่าและยอมรับ crypto น้อยกว่ายังคงแข็งแกร่งในความสนใจของสินทรัพย์

จากตัวบ่งชี้หกตัวข้างต้นในบทความนี้ ตลาดการเข้ารหัสในปัจจุบันมีความเป็นผู้ใหญ่มากกว่าตลาดกระทิงรอบก่อนหน้าในปี 2560 การเงิน การเฝ้าระวังที่สูงขึ้น ระเบียบที่มากขึ้น และความยับยั้งชั่งใจที่มากขึ้น เป็นหลักฐานที่ชัดเจนของประสิทธิภาพของเงินทุนที่สูงขึ้นและสภาพคล่องที่มากขึ้น

ชื่อเรื่องรอง

Stablecoins ลอยอย่างอิสระ

เพื่อนๆ หลายคนคิดถึงการพุ่งขึ้นของ Bitcoin ในปัจจุบัน และเชื่อว่าเหรียญที่มีเสถียรภาพอย่าง Tether มีส่วนรับผิดชอบต่อราคา

โดยทั่วไปแล้ว เฉพาะบุคคลที่มีประสบการณ์ในการออกและแลกเหรียญ Stablecoin เช่นเดียวกับการจัดสรรเงินทุนในพื้นที่สินทรัพย์ crypto เท่านั้น ควรได้รับการพิจารณาว่าเป็นแหล่งที่เชื่อถือได้ในเรื่องนี้ มิฉะนั้นจะเป็นการยากที่จะเข้าใจพลวัตที่กำลังเกิดขึ้น

นักวิชาการล่าสุดบางคน รวมถึง Viswanath-Natraj และ Lyons ไม่พบความสัมพันธ์เชิงสาเหตุระหว่างการออก Tether และราคา Bitcoin โดยใช้ระยะเวลาสุ่มตัวอย่างที่กว้างขึ้น การวิจัยเพิ่มเติมโดย Wang Chun Wei ยืนยันว่าการขาดความสัมพันธ์ระหว่างการออก Tether และผลตอบแทนของ Bitcoin

ประสบการณ์ในโลกแห่งความจริงแสดงให้เห็นอย่างชัดเจน: ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2018 ถึงกรกฎาคม 2019 Bitcoin เกือบจะแบน (เริ่มต้นและสิ้นสุดที่ 11,000 ดอลลาร์) ในขณะที่อุปทานของ Stablecoins เพิ่มขึ้นจาก 2.3 พันล้านดอลลาร์เป็น 11.5 พันล้านดอลลาร์

หากการสร้าง Stablecoins ได้ผลักดันราคาของ Bitcoin ในทางใดทางหนึ่ง เหตุใดอุปทานของ Stablecoins จึงเพิ่มขึ้นถึง 400% ในขณะที่ราคาของ Bitcoin ไม่เปลี่ยนแปลง

ความจริงก็คือ การออก Tether และ Stablecoin อื่นๆ (ปัจจุบัน การจัดหา Stablecoins ที่ไม่ใช่ Tether นั้นมีมูลค่าเกินกว่า 5 พันล้านดอลลาร์) ไม่ควรเข้าใจว่าเป็นการซื้อหรือเงินทุนไหลเข้า แต่ควรเป็นการแลกเปลี่ยนสินทรัพย์

Stablecoins จะออกเมื่อหน่วยงานที่มีสินทรัพย์ fiat ในงบดุลต้องการสภาพคล่องใน cryptocurrencies พวกเขาเพียงแค่แปลงดอลลาร์ธนาคารพาณิชย์ให้เป็นตัวแทนโทเค็นเดียวกัน

บริษัทที่มีงบดุล Stablecoin หรือถือ Stablecoin เป็นเงินทุนหมุนเวียน รวมถึงผู้ดูแลสภาพคล่อง บริษัทการค้าที่เป็นกรรมสิทธิ์ บริษัทแลกเปลี่ยน บริษัทร่วมทุน และโดยทั่วไป ธุรกิจใดๆ ที่ดำเนินการในอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับที่มีค่าใช้จ่ายในการประเมินมูลค่าสกุลเงินดิจิทัล

หลังจากความผิดพลาดในช่วงกลางเดือนมีนาคม 2020 หลายบริษัทได้เปลี่ยนงบดุลจากดอลลาร์ธนาคารพาณิชย์เป็นดอลลาร์โทเค็นที่หมุนเวียนบนบล็อกเชนสาธารณะเพื่อให้มีความยืดหยุ่นมากขึ้นในครั้งต่อไปที่มีโอกาสคล้ายกันเกิดขึ้น

ถึงกระนั้น การเติบโตของ Stablecoins ก็เป็นผลดีต่อ Bitcoin ไม่ใช่เพราะอุบายเกี่ยวกับการออกตราสารที่ไม่มีหลักประกัน แต่เพราะมันหมายถึงสภาพแวดล้อมที่มีสภาพคล่องที่ดีขึ้นอย่างมาก

Stablecoins สร้างกลุ่มสภาพคล่องที่มีมูลค่าคงที่โดยไม่มีความผันผวนและกลายเป็นคู่ซื้อขายหลักและสินทรัพย์การชำระบัญชี แทนที่บทบาทเดิมของ Bitcoin ในฟังก์ชันนั้น

และวิวัฒนาการของ bitcoin ในฐานะผลิตภัณฑ์ จากสินทรัพย์สำรองในการแลกเปลี่ยน ไปจนถึงสินทรัพย์ทางการเงินแบบสแตนด์อโลนที่ผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์และผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์ชื่นชอบ

ในที่สุด ทุนที่มีอยู่ในรูปแบบโทเค็น fiat มีแนวโน้มที่จะเข้าสู่อุตสาหกรรม cryptocurrency นี่เป็นเพราะโดยพื้นฐานแล้วสินทรัพย์ crypto นั้นสะดวกกว่า เป็นสากลมากกว่าและเป็นภาระน้อยกว่าระบบการชำระเงินและการชำระบัญชีแบบดั้งเดิม

ชื่อเรื่องรอง

เครือข่ายจุดคงที่ของ Silvergate

อีกองค์ประกอบสำคัญของโครงสร้างพื้นฐานตลาดการเงินที่ประเมินค่าต่ำเกินไปคือธนาคารเช่น Silvergate ที่ให้บริการอุตสาหกรรม crypto

ในปี 2560 โดยเฉพาะอย่างยิ่งในยุคดึกดำบรรพ์ของอุตสาหกรรม crypto ความสัมพันธ์ด้านการธนาคารนั้นสร้างได้ยากอย่างยิ่ง และมีเพียงบริษัท crypto ที่ใหญ่ที่สุดและน่าเชื่อถือที่สุดเท่านั้นที่สามารถรับการดำเนินการด้านการธนาคารได้

วันนี้ มีธนาคารหลายแห่งในสหรัฐอเมริกาที่ให้บริการธุรกิจ crypto อย่างแข็งขัน: ส่วนใหญ่เป็น Silvergate, Signature และ Metropolitan

นอกจากนี้ หน่วยงานใหม่สองแห่ง (Avanti Bank และ Kraken Financial) ได้รับใบอนุญาตภายใต้กฎหมายการฝากเงินเพื่อวัตถุประสงค์พิเศษของรัฐไวโอมิง ซึ่งหมายความว่าพวกเขามีสิทธิ์เข้าถึง Federal Reserve (ในขณะเดียวกันก็จัดการสินทรัพย์ crypto ในนามของลูกค้า)

ในระยะสั้น สภาพแวดล้อมการธนาคารซึ่งเป็นความท้าทายที่ร้ายแรงมายาวนานสำหรับธุรกิจ crypto นั้นได้รับการปรับปรุงอย่างมาก

ด้วยสถานะการซื้อขายสาธารณะ ความดึงดูดใจที่น่าประทับใจของ Silvergate นั้นโปร่งแสง Silvergate Transaction Network (SEN) หนึ่งในผลิตภัณฑ์หลักในการชำระเงินภายในของธนาคาร ช่วยให้ลูกค้าของ Silvergate สามารถชำระเงินระหว่างกันได้

ดังที่แผนภูมิด้านบนแสดงให้เห็น ในไตรมาสที่สามของปี 2020 SEN ประมวลผลธุรกรรมมากถึง 3.6 หมื่นล้านดอลลาร์

ชื่อเรื่องรอง

การเติบโตของสินเชื่อ Crypto-native

เรื่องราวที่ไม่ได้รับการยอมรับอีกเรื่องหนึ่งคือการใช้เครดิตอย่างแพร่หลายในสกุลเงินท้องถิ่นของสกุลเงินดิจิทัลในปัจจุบัน

เช่นเดียวกับปรากฏการณ์อื่นๆ ที่กล่าวถึงในที่นี้ ตัวกลางมืออาชีพในพื้นที่ให้กู้ยืมนั้นไม่มีอยู่จริงในช่วงปลายปี 2560 เครดิตช่วยให้ผู้ดูแลสภาพคล่อง บริษัทเก็งกำไร และกองทุนเฮดจ์ฟันด์ที่ใช้งานอยู่ในตลาดสภาพคล่องมีเงินทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น

สภาพแวดล้อมสภาพคล่องที่กระจัดกระจายของอุตสาหกรรม crypto หมายความว่าบริษัทเหล่านี้ต้องล็อคสภาพคล่องในการแลกเปลี่ยนจำนวนมากพร้อมกัน

สิ่งนี้สามารถทำให้กลยุทธ์บางอย่างมีราคาแพงมากจากมุมมองด้านเงินทุน ซึ่งเป็นจุดที่ผู้ให้บริการสินเชื่ออย่าง Genesis และ BlockFi เข้ามา

การฝังเครดิตในอุตสาหกรรมคริปโตมีผลในทางปฏิบัติที่ดี โดยมีสเปรดที่เข้มงวดมากขึ้นและการปรับราคาที่ไม่สอดคล้องกันระหว่างการแลกเปลี่ยนกลายเป็นเรื่องปกติน้อยลง

อีกทางหนึ่ง ธุรกิจใดๆ ที่ใช้ bitcoin หรือ stablecoins ในการกำหนดค่าใช้จ่ายจะได้รับประโยชน์จากวงเงินสินเชื่อ

มีกราฟมากมายที่สามารถใช้เพื่ออธิบายการเติบโตของสินเชื่อ และ Genesis ซึ่งเป็นผู้ให้กู้รายใหญ่ที่สุด มุ่งเน้นไปที่พอร์ตโฟลิโอสินเชื่อของสถาบัน ซึ่งเป็นคำแนะนำ

โดยสรุป จากการวิเคราะห์ตัวบ่งชี้และแผนภูมิหลักทั้งเก้านี้ เมื่อเทียบกับปี 2017 สภาพแวดล้อมของตลาดในปัจจุบันสามารถเห็นได้ว่ามีการปรับปรุงอย่างมีนัยสำคัญ

ในขณะที่โครงสร้างพื้นฐานของตลาดเพียงอย่างเดียวนั้นไม่เพียงพอที่จะกระตุ้นความกระตือรือร้นเกี่ยวกับ Bitcoin แต่ก็เป็นช่องทางสำหรับเงินทุนไหลเข้า

การเติบโตของปริมาณเงินเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาพื้นฐานสำหรับความสนใจในสินทรัพย์ใหม่ ๆ เช่น Bitcoin โดยเฉพาะอย่างยิ่งในหมู่ผู้จัดสรรมาโครที่จริงจังมากขึ้น

กองทุนเฮดจ์ฟันด์ระดับโลกและผู้ค้าสินค้าโภคภัณฑ์กำลังกลับมาเยี่ยมชม Bitcoin ไม่ใช่ความสนใจจากนักลงทุนรายย่อย

สิ่งเหล่านี้เป็นตัวขับเคลื่อนเศรษฐกิจมหภาคที่ขับเคลื่อนการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมการเข้ารหัสลับ เวลานี้ Bitcoin พร้อมแล้ว