การทำความเข้าใจเศรษฐศาสตร์ของ Ethereum 2.0: ETH จะเป็นสิ่งที่หายาก

หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากข่าวลูกโซ่ ChainNews (ID: chainnewscom)หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก

ข่าวลูกโซ่ ChainNews (ID: chainnewscom)

ข่าวลูกโซ่ ChainNews (ID: chainnewscom)

ผู้เขียน: Nick Tomaino ผู้ก่อตั้งบริษัทร่วมทุน 1Confirmation ผู้เรียบเรียง: Perry Wang เผยแพร่โดยได้รับอนุญาต

นักลงทุนในกองทุนบริจาคเมื่อเร็ว ๆ นี้พูดกับฉันว่า: "ฉันเชื่อว่า BTC คือทองคำดิจิทัล แต่ฉันไม่รู้ว่ามูลค่าระยะยาวของ ETH คืออะไร ต่างจากธุรกิจตรงที่ไม่มีกระแสเงินสดอ้างอิง ตลอดประวัติศาสตร์เมื่อ เมื่อมูลค่าตามราคาตลาดรวมของสินทรัพย์ถึงพันล้านดอลลาร์แต่ไม่มีปัจจัยสนับสนุนพื้นฐาน มันจะพังทลาย นี่จะต้องเป็นผลลัพธ์ที่น่าจะเป็นของ ETH”

นักลงทุนแบบดั้งเดิมหลายคนก็รู้สึกเช่นเดียวกัน ตอนนี้พวกเขาเชื่อในเหตุผลของการลงทุนใน BTC แต่พวกเขาไม่เข้าใจเหตุผลของการลงทุนใน ETH นโยบายการเงินของ BTC นั้นเรียบง่ายและจะไม่เปลี่ยนแปลง ดังนั้นจึงมีคำอธิบายที่ชัดเจนเกี่ยวกับการจัดเก็บมูลค่า - ทองคำดิจิทัล ซึ่งแตกต่างจาก BTC นโยบายการเงินของ ETH นั้นสร้างความสับสนและเปลี่ยนแปลง และการเล่าเรื่องที่เก็บมูลค่านั้นคลุมเครือ

Eth 2.0 กำลังจะเปิดตัวและสิ่งต่าง ๆ จะเปลี่ยนไป การอัปเกรดทางเทคนิคที่น่าตื่นเต้นของ Ethereum ที่มาพร้อมกับ Eth2 ได้ดึงดูดความสนใจส่วนใหญ่ อย่างไรก็ตาม ผลกระทบของการอัปเกรดทางเศรษฐกิจอาจยิ่งใหญ่กว่านั้น

การยกระดับเศรษฐกิจ 1: รวมนโยบายการเงิน

คุณสมบัติใหม่ของสกุลเงินดิจิทัลคือไม่มีธนาคารกลางใดที่สามารถเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินได้ตามต้องการ ธนาคารกลางหลายแห่งทั่วโลกเพิ่งเพิ่มปริมาณเงินเพื่อทำลายพลเมือง (ดูสิ่งที่เกิดขึ้นในเลบานอนสำหรับตัวอย่างล่าสุด) ชุมชน BTC มีวัฒนธรรมในการทำให้โปรโตคอลไม่เปลี่ยนแปลง ทำให้สามารถสร้างความไว้วางใจเกี่ยวกับนโยบายการเงินของ BTC ที่ออกแบบโดยมีเป้าหมายหลักในการรักษาความขาดแคลนทางดิจิทัล

วัฒนธรรมนวัตกรรมยุคแรกของ Ethereum นั้นแตกต่างจากของ Bitcoin ซึ่งนำโดย Vitalik Buterin ผู้ก่อตั้งที่มีชื่อเสียงซึ่งมีอิทธิพลอย่างมากต่อชุมชน การเปลี่ยนแปลงโปรโตคอลในช่วงแรกของ Ethereum ทำให้บางคนเชื่อว่านโยบายการเงินสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างง่ายดายด้วยความตั้งใจของคนไม่กี่คน การฮาร์ดฟอร์กของ DAO เป็นการเปลี่ยนแปลงโปรโตคอลที่เปิดเผยมากที่สุด อันที่จริง นับตั้งแต่การสร้างบล็อกการสร้าง Ethereum เมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2015 มีการฮาร์ดฟอร์กอีกสองรายการที่ได้ปรับรางวัลการบล็อก

ความจริงก็คือการกำกับดูแลของ Ethereum ในปัจจุบันนั้นใกล้เคียงกับ Bitcoin มากกว่าที่คนส่วนใหญ่คิด แผนของ Ethereum คือการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินอีกครั้งเมื่อ Eth 2.0 เปิดตัว (รายละเอียดด้านล่าง) เมื่อ Eth 2.0 เข้าสู่เครือข่ายหลัก ความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของ Ethereum อีกครั้งจะคล้ายกับความเป็นไปได้ของการเปลี่ยนแปลงนโยบายการเงินของ BTC ทั้งสองอย่างมีแนวโน้มที่จะเปลี่ยนแปลง แต่ทั้งสองอย่างไม่น่าจะเป็นไปได้สูง ขึ้นอยู่กับฉันทามติและการอนุมัติจากนักพัฒนา นักขุด และผู้ใช้

การยกระดับเศรษฐกิจ 2: ลดอัตราการออก

ในช่วงเวลาของการกำเนิดบล็อก Ethereum ได้แจกจ่ายโทเค็น ETH จำนวน 72 ล้านโทเค็นให้กับผู้สนับสนุนเริ่มต้น นับตั้งแต่บล็อกการกำเนิด ETH 39.2 ล้านได้รับการจัดสรรให้กับนักขุด Ethereum ผ่านกลไกฉันทามติ Proof-of-Work (PoW) ที่คล้ายกับ Bitcoin ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2015 อัตราเงินเฟ้อ ETH ตาม PoW อยู่ที่ประมาณ 11.20% ต่อปี ซึ่งเป็นสองเท่าของอัตราเงินเฟ้อ BTC 5.58% ต่อปีในช่วงเวลาเดียวกัน

ด้วยการเปิดตัว Eth 2.0 กลไกฉันทามติของ Ethereum จะเปลี่ยนจาก PoW เป็น Proof of Stake (PoS) และจำนวนเหรียญที่ออกจะลดลงอย่างมาก การออกเหรียญสูงสุดตามทฤษฎีเกิดขึ้นเมื่อเฟส 0 เริ่มต้นคือ 2 ล้าน ETH ต่อปี ซึ่งหมายความว่าอัตราเงินเฟ้อของ ETH จะลดลง: 4.5% ในปีที่ผ่านมา เทียบกับสูงสุด 1.80% ในปีแรกของ ETH 2.0 จากสมมติฐานเชิงอนุรักษ์นิยมเกี่ยวกับจำนวนผู้ตรวจสอบความถูกต้อง จำนวน ETH ทั้งหมดที่เดิมพัน และค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม อัตราเงินเฟ้ออาจต่ำกว่านี้อย่างมาก (รายละเอียดด้านล่าง)

การอัพเกรดทางเศรษฐกิจ 3: การเผาไหม้ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม ซึ่งอาจทำให้อัตราเงินเฟ้อของ ETH เข้าใกล้ 0 เร็วกว่าปี 2140 มาก

ปัจจุบัน นักขุด ETH เก็บค่าธรรมเนียมทั้งหมดที่เกี่ยวข้องกับการทำธุรกรรมบนเครือข่าย Ethereum กิจกรรมการทำธุรกรรมในพื้นที่นี้เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยนักขุดได้รับค่าธรรมเนียมประมาณ 259,823 ETH ($59.7 ล้าน) ในปีที่ผ่านมาhttps://docs.google.com/

ด้วยการแนะนำ Ethereum Improvement Proposal EIP 1559 ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมจำนวนมากจะถูกเผาแทนที่จะจ่ายให้กับนักขุดโดยตรง ซึ่งหมายความว่าหากมีการเผาค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมมากกว่าการออก ETH ใหม่ อัตราเงินเฟ้อสุทธิอาจติดลบด้วยซ้ำ ตารางใน Google Doc นี้อธิบายแบบจำลองทางเศรษฐกิจโดยละเอียด: อัตราเงินเฟ้อสุทธิที่ Eth2 จะแสดงขึ้นอยู่กับสมมติฐานต่างๆ เกี่ยวกับการมีส่วนร่วมของ PoS และพฤติกรรมการทำธุรกรรม

คำอธิบายภาพ

ตัดตอนมาจาก:

อย่างที่เราทราบกันดีว่าจากนี้ไปในอีก 120 ปีข้างหน้า นั่นคือภายในปี 2140 อุปทานรวมของ BTC จะสูงถึง 21 ล้าน และอัตราเงินเฟ้อจะลดลงเหลือ 0 เนื่องจากนโยบายการเงินนี้เขียนไว้ในรหัสของ Bitcoin ผู้ถือ BTC จึงมีความเชื่ออย่างเต็มที่ในการขาดแคลนดิจิทัลของ BTC อย่างไรก็ตาม นโยบายดังกล่าวของ ETH ยังไม่ได้รับการสรุป ดังนั้นผู้คนจึงไม่ค่อยมั่นใจเกี่ยวกับความขาดแคลนทางดิจิทัลของ ETH อย่างไรก็ตาม เมื่อนโยบายใหม่ของ Ethereum ได้รับการสรุปและผู้คนเริ่มพิจารณาอย่างใกล้ชิด พวกเขาอาจตระหนักว่า ETH นั้นหายากกว่าที่เชื่อกันทั่วไปมาก

เรื่องเล่าการลงทุนที่กำลังพัฒนาของ ETH