บทนำ: อนุพันธ์สังเคราะห์บนบล็อกเชน
หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจากผู้ที่ชื่นชอบ Ethereum (ID: ethfans)หมายเหตุบรรณาธิการ: บทความนี้มาจาก
ผู้ที่ชื่นชอบ Ethereum (ID: ethfans)
, ผู้แต่ง: Allison Lu, ผู้แปล & ผู้พิสูจน์อักษร: Min Min & A Jian, ทำซ้ำโดย Odaily โดยได้รับอนุญาต
ชื่อเรื่องรอง
ตราสารอนุพันธ์หมายถึงสัญญาที่เชื่อมโยงผลตอบแทนกับการสังเกตสินทรัพย์บางอย่าง ซึ่งเป็นสินทรัพย์อ้างอิง โดยทั่วไปแล้ว เป้าหมายของการสังเกตการณ์คือราคาของสินทรัพย์อ้างอิง แต่อาจเป็นลักษณะเฉพาะ เช่น ความผันผวนหรือปริมาณ ธุรกรรมอนุพันธ์ดังกล่าวเกิดขึ้นในสินทรัพย์ทุกประเภท เช่น สัญญาสินเชื่อ (ขนาดสัญญา 8 ล้านล้านดอลลาร์) อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (90,000 ดอลลาร์) และอัตราดอกเบี้ย (437,000 ดอลลาร์) ตลาดมีขนาดใหญ่ ส่วนหนึ่งเป็นเพราะราคาตราสารอนุพันธ์มีความยืดหยุ่น
ชื่อเรื่องรอง
อนุพันธ์สังเคราะห์คืออะไร
คำอธิบายภาพ
-ตราสารอนุพันธ์เกิดขึ้นจากข้อตกลงง่ายๆ ระหว่างสองฝ่ายเพื่อป้องกันราคาของสินค้าโภคภัณฑ์ที่แตกต่างกัน-
ลองนึกถึงอลิซ ผู้ผลิตข้าวสาลี และบ็อบ ผู้ผลิตธัญพืช ขณะนี้อลิซกำลังปลูกข้าวสาลี 100 บุชเชลที่ไม่สามารถขายได้จนกว่าจะเก็บเกี่ยวในเดือนพฤษภาคม 2020 เธอกังวลว่าราคาข้าวสาลีจะลดลงในตอนนั้น ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อผลผลิตของเธอ Bob ต้องการซื้อข้าวสาลี 100 บุชเชลเพื่อผลิตธัญพืช และเขากังวลว่าราคาข้าวสาลีจะเพิ่มขึ้นในปีหน้า อลิซและบ็อบต้องการตรึงราคาข้าวสาลีไว้ที่ 5 ดอลลาร์ พวกเขาจึงสร้างตราสารอนุพันธ์ขึ้นมาเพื่อปิดข้อตกลง
คำอธิบายภาพ
-ภาพประกอบ: "เมื่อเรายังเด็ก COD หมายถึงการเก็บเงินปลายทาง"-
แน่นอนว่าไม่มีข้าวสาลีใดเติบโตบนบล็อกเชนได้ ในความเป็นจริง ไม่มีอะไรใน blockchain นอกเหนือจากความสามารถในการขุดหรือสร้างสินทรัพย์เข้ารหัสพื้นเมือง ดังนั้นหากมีการออกอนุพันธ์ทางกายภาพบนบล็อกเชน จะไม่สามารถดำเนินการชำระบัญชีได้
อลิซและบ็อบสามารถตกลงที่จะดำเนินการยุติแบบสังเคราะห์ตามเทมเพลตสัญญาอัจฉริยะของ UMA เท่านั้น หากราคาข้าวสาลีสูงขึ้น อลิซต้องจ่ายบ็อบเป็น DAI มิฉะนั้น บ็อบต้องจ่ายให้อลิส จำนวน Dai ที่ต้องจ่ายจริงจะพิจารณาจากมูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของสินทรัพย์ที่ถือโดยแต่ละฝ่าย เมื่อถึงเวลาจัดส่ง อลิซไม่จำเป็นต้องเตรียมข้าวสาลี 100 บุชเชลสำหรับบ็อบ บ๊อบไม่จำเป็นต้องเตรียมเงินสด 500 ดอลลาร์เพื่อจ่ายอลิซ พวกเขาจำเป็นต้องเพิ่มส่วนต่างเล็กน้อยเพื่อให้ได้รับความเสี่ยงจากราคาข้าวสาลี และจะต้องจ่ายเงินเพิ่มเติมเป็นเงินหากมูลค่าปัจจุบันสุทธิของการค้านั้นเปลี่ยนแปลง ทั้งสองฝ่ายได้รับเลเวอเรจ
คำอธิบายภาพ
-ของขวัญสำหรับเอฟเฟกต์: "วิธีคำนวณ NPV พระเจ้า"-
