BSC 런치패드 진화론: Flap에서 Genius까지, CZ의 그림자와 바이낸스의 수

원문 저자: 小饼

Genius Foundation은 9월 17일 genius.fun을 출시하여 암호화폐 커뮤니티가 Meme 토큰을 생성하고, 이를 bStocks, xStocks 등 토큰화된 주식과 페어링하며, 거래 수수료를 통해 실제 지분을 축적하고, 최종적으로 상장사에 대해 주주 제안乃至 적대적 인수를发起할 수 있도록 했다.

GENIUS 토큰은 당일 40% 이상 폭등했다.

이 서사는 매우疯狂하게 들리지만, BSC의 지난 6주간 Meme 런치패드 경쟁 속에서 보면 이는 명확한 진화 사슬의 최신一环이다. BSC에서 일어나고 있는 것은 Meme 런치패드가 '토큰 발행 카지노'에서 '토큰화된 주식 인프라'로的高速变异이다.

세 개의 플랫폼, 세 가지 모델, 세 단계의递进하는 야심 등급.

Flap: 开创者, 'Meme을炒하고, 주식을分배'

Flap은 이번 BSC Stock Meme 열풍의点火者이다.

Flap은 전통적인 Bonding Curve 런치 모델에关键修改를 하나 가했다: Meme 토큰이 Binance의 bStocks(토큰화된 미국 주식)를 유동성 풀로 사용할 수 있도록 허용하고, 동시에 이러한 주식 자산을 배당 자산으로 설정했다. 이는 Meme 토큰 보유자가 Meme 자체를 보유할 뿐만 아니라, 비례적으로链上 주식 토큰을 지속적으로 받는다는 것을 의미한다.

한마디로: "Meme을炒하면서 주식도赚다."

财富效应는 매우惊人하다. MarsCoin은 SpaceX 토큰화된 주식 SPCXB와 페어링되어, Binance에 현물 거래 페어가 상장된 후 시가총액이一度 2.6억 달러까지 치솟았다. 9월 초 데이터에 따르면, MarsCoin은 누적约 447만 달러의 SPCXB를持币人에게 분배했고, 또 다른 프로젝트 Bullish는约 146만 달러의 QQQB를 분배했다. 3%의 매매세를全额持币人에게 분배하는 구조에 따라, 이 숫자들은 거래량과 함께 지속적으로增长한다.

DefiLlama 실시간 데이터에 따르면, Flap은 누적约 2985만 달러의 수수료를 발생시켰고, 최근 30일 수수료는约 1423만 달러, 프로토콜 수익은约 1077만 달러이다. 플랫폼은 BSC, Robinhood Chain, X Layer, Monad 네 개 체인으로 확장되었으며, BSC가约 95%의 수수료를 기여했다. bStocks의 누적 거래량은 이미 300억 달러를 돌파했다.

Four.meme: 追赶者, '주식을 먼저 발행하고, 그 다음 Meme을 만든다'

Four.meme은 BSC에서 이전的主流 런치패드였지만, Stock Meme 이번 물결에서는明显 한拍 느렸다.

9월 8일, CZ가 X에 "IPOs将会上链"이라고 한마디 했다. 거의 다음 분에 Four.meme은 4Stock 모델을 출시하고, 첫 번째 주식 토큰 BNC4를 발행했으며, 미국 주식 CEA Industries(NASDAQ: BNC)에锚定했다.

4Stock의 논리는 Flap과 다르다.

Flap은 "Meme 토큰을 기존 bStocks와 페어링"하는 것이고; Four.meme의 4Stock은 "아직 bStocks가 없는 주식을 위해 먼저链上 토큰을 만들고, Binance가 해당 bStock을 상장한 후 1:1로 변환"하는 것이다. 이는 일종의 '사전 발행' 메커니즘으로, SpaceX를炒고 싶은데 bStocks에 SpaceX가 아직 없으면? Four.meme이 먼저 하나 만들어준다.

BNC4는 상장 3시간 내에 시가총액이 9000만 달러까지 치솟았다. 더疯狂한 것은链下 효과로, BNC의 실제 미국 주식은 프리마켓 거래에서 50% 이상 폭등하여 주가가约 3.5달러에서 5.5달러까지 치솟았다. 链上의 Meme 자금이 나스닥 상장사의 주가를 역방향으로 견인하고 있는 것이다.

하지만 4Stock의 문제도 매우明显하다. BNC4의链上 가격은一度 기초 주식 가격의 10배였다. 3.5달러 주식에锚定된 토큰이链上에서 30달러 이상에 팔린 것이다. 이溢价는 '가격 발견'이라기보다는 얕은 풀에서의 유동성 환상에 가깝다. 열기가消退하자 BNC4 시가총액은 같은 날 9000만에서 3000만 이하로回撤했다.

Genius: 搅局者, 'Meme을炒하고, 회사를 산다'

Genius.fun은 이两者를 기반으로 야심을 새로운量级으로 밀어붙였다.

그 모델은 세 단계로 나뉜다: 커뮤니티가 Meme 토큰을 생성하고, 토큰화된 주식과 페어링하며(bStocks, xStocks, 4Stocks 및 Ondo 제품 지원); 거래 수수료의 일부가 기초 주식을 축적하는 데 사용되고, 일정 규모에 도달하면 재단이 토큰화된 주식을 실제 주식으로 '언랩'(unwrap)하여 커뮤니티를 대표해 주주 권리를 행사하며, 여기에는 투표, 제안,甚至 적대적 인수发起가 포함된다.

생성자는 1.25%의 거래 수수료를 받고, 0.25%는 토큰回购 및 공급锁定에 사용된다. 토큰은 15 BNB 임계값에 도달한 후 PancakeSwap으로 '졸업'한다.

genius.fun 자신의 말을 빌리자면: "자본 형성은 투자은행, 사모펀드, 활동주의 투자자에게만 속해서는 안 된다. 하나의 Meme은 몇 시간 내에 전 세계의 주목을 끌 수 있고, 하나의 토큰은 이 주목을 유동성 시장과 실제 자산을 축적하는 탈중앙화 금고로 바꿀 수 있다."

번역하자면, Meme의 바이럴传播力으로 자금을 모으고, 토큰화된 주식의赎回可能性으로 실제 지분을 축적하며, 链上 거버넌스의 조정 능력으로 월스트리트의 활동주의 투자자를 대체하여, 최종적으로 상장사에 대해 链上 적대적 인수를发起하는 것이다.

현재 $GSTOCK은 이미 첫 번째 물결의龙头가 되었으며, Genius 공식은 이를点名祝贺하여 플랫폼 최초로 1000만 달러 시가총액에 도달한 토큰이 되었다고 밝혔고, 또한 한 가지 질문을 던졌다: "GSTOCK이 BNB 재무회사에서 이사회 의석을 확보할 수 있을까?"

CZ의 그림자와 Binance의 수

전체 BSC Stock Meme 물결 속에서 CZ와 Binance의 역할은 음미할 가치가 있다.

CZ는 9월 8일 "IPOs将会上链"이라고 트윗했고, Four.meme은 거의 동시에 4Stock을 출시했다. Binance의 bStocks(Backed Finance가 발행한 토큰화된 주식)는 전체 생태계의 기초 자산이다. Binance는 연이어 牛来와 MarsCoin의 거래 페어를 상장하여, Flap 플랫폼의财富效应를 직접点燃했다.

이러한 '우연'들이拼在一起, Binance가 의도적으로 BSC를 토큰화된 주식 거래의主阵地로 만들고 있다고 추측하지 않을 수 없다. bStocks는 기초 자산 레이어를 제공하고, 각 런치패드는 분배 및 거래 레이어를 제공하며, Meme 문화는 바이럴传播 레이어를 제공하고, 최종적인 트래픽과 거래량은 모두 BSC와 PancakeSwap에沉淀된다.

Genius.fun의 등장은 이 생태계의 서사天花板을 한 층 더 높였다. 만약 정말로 커뮤니티가 链上 지분 축적을 통해 상장사에 적대적 인수를发起한다면(CEA Industries 같은微型 회사일지라도), 이 이야기의传播力은 어떤 단일 Meme 토큰의涨幅보다도 훨씬 클 것이다.

泼해야 할冷水

세 플랫폼의 모델은 모두想象力이 넘치지만, 각각 명확한 리스크敞口를 가지고 있다.

Flap의 배당 모델은 거래량에 의존한다. 배당은 Meme 토큰의 거래량에서 나오며, 열기가消退하고 거래량이萎缩하면 배당도 제로가 된다. MarsCoin은 447만 달러의 SpaceX 주식을 분배했지만, 이 배당의 자금 출처는 새로운 구매자가 지불한 거래 수수료이며, 이는 지속적으로 새로운 자금이 유입되어야 하는 구조이다.

Four.meme의 4Stock은 심각한 가격 탈동조화 리스크가 있다. BNC4는 链上에서 30달러에 팔리고, 기초 주식은 3.5달러에 팔린다, 10배溢价. 만약 bStock 상장 후 1:1로 변환되면, 链上의溢价 구매자는巨大的价差 손실에 직면하게 된다. 4Stock은 주식이 아니라, '미래에 bStock이 될 수 있다'는 옵션이附带된 투기 토큰이다.

Genius.fun의 '적대적 인수' 서사는 규제 리스크에 직면한다. SEC의 '혁신 면제'가 막 토큰화된 주식에合规线을 그었고, 발행인은 자신의 주식이 토큰화되어 거래되는 것을阻止할 권리가 있다. 목표가 '상장사에 적대적 인수发起'라고 공개적으로 선언한 플랫폼은 거의 확실히 SEC의 주목을 끌 것이다.

전체 Stock Meme 섹터의 기초 자산(bStocks) 총 규모는约 1.185억 달러이다. 이 풀은 너무 얕다. 수십 개의 Meme 토큰이 동시에 bStocks의 유동성을争抢할 때, 자산 측의深度는根本不够하며, 이것이 链上溢价가动不动 수배에 달하는根本原因이다.

BSC의 Meme 런치패드 경쟁은 육안으로 보이는 속도로 '순수 Meme 카지노'에서 '토큰화된 주식 인프라 레이어'로 진화하고 있다. Flap은 배당 모델로 Stock Meme에 시장 수요가 있음을 증명했고, Four.meme은 4Stock으로 'Meme이 먼저 있고 bStock이 나중에'라는 사전 발행 경로가走得通함을 증명했으며, Genius.fun은 Meme의 주목 경제와 실제 세계의 기업 거버넌스를 연결하려 시도하고 있다.

이 전쟁의终局은 두 가지 변수에 달려 있다: Binance가 bStocks의品类와深度를 어느 정도까지 확장할 것인가(이는 기초 자산 풀의 규모를 결정한다), 그리고 규제 기관이 'Meme 토큰으로 상장사 지분을 축적'하는 이러한玩法의 존재를 용인할 것인가.

이 전장은 아직定型되지 않았다.