기관이 이미 선제적으로 저점 매수, 비트코인 7만 달러는 상승 신호탄인가 국지적 고점인가?

原创 ｜Odaily 星球日报（@OdailyChina）

作者｜Golem（@web3_golem）

황소장이 돌아왔다. 한국시간 8월 20일 새벽, 트럼프가 백악관에서 열린 암호화폐 업계 고위 관계자 간담회에서 한 발언이 호재로 작용하며 비트코인이 70,000달러를 돌파했고, 24시간 기준 상승폭은 10%를 넘어섰다 (관련 기사: 암호화폐가 폭등한 그 밤, 트럼프는 무엇을 말했나?). '암호화폐 대통령'의 귀환으로 비트코인의 부진한 장세가 곧 끝날 것이라는 기대 속에, 오늘 이후 많은 개인 투자자들도 AI 주식 시장에서 관심과 자금을 거두어 암호화폐 시장으로 돌릴 가능성이 있다.

하지만, 항상 '한 발 앞서 나가는' 전통 금융 기관과 자산운용 대형사들은 이미 트럼프 발언이라는 호재가 도래하기 전에 비트코인 매수 포지션을 확대해 놓은 상태였다. 각 기관이 공시한 13F 분기 보고서에 따르면, 2026년 2분기에 비트코인은 14% 하락했지만, 기관 보유량은 7.5% 증가했다. 이는 기관들이 비트코인 시세가 회복되기 전부터 지속적으로 보유량을 확대해 왔음을 의미한다.

이렇게 조용히 비트코인 익스포저를 늘린 기관들은 누구일까? 우리는 65,000달러 이하의 비트코인을 다시 볼 수 있을까, 약세장 바닥이 확인된 것일까? Odaily는 이 글에서 13F에 비트코인 익스포저 확대를 공시한 기관들과, 이들이 바라보는 비트코인 향후 시세에 대한 견해를 정리해 본다.

비트코인 익스포저를 확대한 기관들

기관들이 비트코인 익스포저를 확대하는 주요 경로는 비트코인 현물 ETF와 비트코인 재무부(Treasury) 기업 주식이다.

2026년 2분기 기관 비트코인 ETF 보유량 7.5% 증가

먼저 전체 데이터를 살펴보면, 비트코인 애널리스트 Root의 집계에 따르면 2026년 2분기 ETF 총 보유량은 1,297,010 BTC에서 1,211,322 BTC로 6.6% 감소했지만, 기관 보유량은 498,389 BTC에서 535,723 BTC로 7.5% 증가했다. 기관 보유 비중은 38.4%에서 44.2%로 사상 최고치를 기록했다. 이는 암호화폐 시장 상황이 좋지 않을 때 개인 투자자들이 비트코인 ETF 포지션을 대거 축소한 반면, 기관들은 바닥에서 꾸준히 포지션을 축적해 왔음을 보여준다.

하지만 모든 기관이 비트코인 ETF를 늘린 것은 아니며, 증액은 주로 상위 기관들에 집중되었다. 통계에 따르면 전체적으로 2분기 비트코인 보유 기관 수는 1분기 약 2,000곳에서 약 1,900곳으로 약 6.8% 감소했다. 그러나 상위 25대 기관 비트코인 ETF 보유자 중 17곳이 2분기에 보유량을 늘렸다.

이는 대부분의 기관에게 약세장에서 비트코인을 확고하게 보유하는 것도 상당히 어려운 일이라는 것을 시사한다. 그럼에도 불구하고 Root의 집계에 따르면 2026년 2분기에도 9개 기관이 처음으로 100개 이상의 비트코인을 매수했다.

아래에서 Odaily는 13F에 비트코인 익스포저 확대를 공시한 주요 기관들을 간략히 정리한다.

Jane Street: 비트코인 ETF 익스포저 약 6억 달러 증가, MSTR 2억 달러 이상 증액

6월 30일 기준, Jane Street가 공시한 비트코인 현물 ETF 총 가치는 약 9.9억 달러이며, 그중 블랙록 비트코인 ETF IBIT 규모는 약 2,490만 주, 8.28억 달러에 달한다. 2026년 1분기에 Jane Street가 공시한 비트코인 현물 ETF 총 가치는 약 590만 주, 2.25억 달러에 불과했다. 1분기와 비교해 Jane Street의 2분기 비트코인 ETF 익스포저는 약 6억 달러 증가했다.

또한 Jane Street는 Strategy(MSTR) 주식도 대폭 확대했다. 1분기 209,833주(약 2,620만 달러)에서 2분기 2,677,622주(약 2억 3,276만 달러)로 늘렸으며, 증액 물량은 약 2,467,789주로 약 1,176% 증가했고, 가치는 2억 달러를 넘어선다.

종합하면, 2026년 2분기 Jane Street는 8억 달러 이상의 비트코인 익스포저를 추가했다.

단, 유의할 점은 Jane Street의 경우 일반 자산운용사와는 상황이 다르다는 것이다. 13F는 보통주 매수 포지션만 공시하며(옵션, 공매도 등은 미포함), Jane Street는 전형적인 퀀트 트레이딩/마켓메이킹 기관이므로 비트코인 ETF 및 MSTR에 대한 공매도 포지션도 보유하고 있을 가능성이 있어 실제 비트코인 익스포저와는 차이가 있을 수 있다. 그들의 매수 포지션을 단순히 장기 방향성 베팅으로 해석할 수는 없지만, 규모만 놓고 보면 상당히 놀라운 수치다.

블랙록: 2분기 비트코인 익스포저 약 2.9억 달러 증가

2분기에 블랙록은 비트코인과 관련된 세 가지 종목, 즉 Strategy(MSTR), IBIT, Strive(ASST)에 대한 투자를 확대했다.

블랙록은 2분기에 MSTR 보유량을 약 1,775만 주에서 19,394,284주(가치 16.9억 달러)로 늘렸으며, 1,640,399주(약 2.38억 달러)를 추가 매수해 전 분기 대비 9.24% 증가했다.(Odaily 주석: 블랙록과 Jane Street의 집계 방식이 다르므로, 본문은 13F 공시 데이터를 기준으로 한다.)

또한 블랙록은 자사의 비트코인 현물 ETF인 IBIT도 증액했다. IBIT 보유량은 1,024,742주(약 4,170만 달러) 늘어나 2분기 말 기준 총 15,034,046주, 약 5억 달러 규모가 되었다. 마지막으로 블랙록은 비트코인 재무부 기업인 Strive(ASST) 주식도 매수했다. ASST 보유량은 1,636,854주(약 1,786만 달러) 늘어나 증가율이 45.1%에 달했으며, 2분기 말 기준 총 526.6만 주, 5,750만 달러 규모이다. Strive는 현재 2만 개 이상의 비트코인을 보유하고 있다.

종합하면, 블랙록의 비트코인 익스포저는 2분기에 약 2.9억 달러 증가했다.

JP모건: 8,560만 달러 상당 IBIT 증액

JP모건은 2분기에 주로 블랙록 비트코인 현물 ETF IBIT를 늘렸다. IBIT 보유량은 2,104,944주(약 8,560만 달러) 증가해 증가율이 25.35%에 달했으며, 1분기 8,302,691주에서 10,407,635주로 늘어나 총 보유 가치는 약 3.56억 달러가 되었다.

UBS: IBIT 콜옵션 익스포저 2분기에 24배 급증

2분기 UBS의 IBIT 직접 보유량도 12% 증가해 407,890주(약 1,360만 달러)에 달했다. 직접 보유 증가율은 비교적 완만한 편이며, 2025년 말 수준(약 54만 주)보다는 낮지만 2026년 1분기(36.4만 주)보다 높은 수준으로 비트코인에 대한 배분 선호도가 높아지고 있음을 보여준다.

직접 보유보다 더 눈에 띄는 것은 IBIT 콜옵션 익스포저로, 2분기에 약 8만 주에서 195만 주로 24배 급증했다. 반면 풋옵션 익스포저는 약 30.3만 주에서 약 14.3만 주로 약 53% 감소했다.

이는 UBS가 뚜렷한 강세 관점을 가지고 있음을(매수 권리 증가, 매도 권리 감소) 보여주지만, 13F는 행사가, 만기일 또는 실제 비용을 공시하지 않으며 포지션에 고객 업무, 마켓메이킹 또는 헤지 활동이 포함될 수 있으므로 반드시 자체 운용의 방향성 베팅을 의미하는 것은 아니다.

월가의 전설적인 헤지펀드 매니저 Paul Tudor Jones: 2025년 이후 지속된 IBIT 축소 추세 종료

월가의 전설적인 헤지펀드 매니저 Paul Tudor Jones가 이끄는 Tudor Investment도 2026년 2분기에 IBIT 보유량을 늘렸다. 2분기 말 기준 총 보유량은 688,529주(가치 2,290만 달러)로, 지난 분기 보고된 579,083주보다 109,446주(약 445만 달러), 즉 18.9% 증가한 수치다.

절대적인 증액 규모는 작지만, 이는 2025년 이후 지속되어 온 Paul Tudor Jones의 IBIT 축소 추세를 끝냈다는 점에서 그가 비트코인 향후 흐름에 대해 낙관적인 관망 태세를 취하고 있을 가능성을 시사한다. 2024년 말 Tudor Investment는 800만 주 이상, 약 4.27억 달러 상당의 IBIT를 보유하며 정점을 찍었으며, 현재 보유량은 여전히 정점 대비 약 91% 낮은 수준이다.

하버드 대학교 기부기금: 비트코인 현물 ETF 축소 중단

하버드 대학교 기부기금이 제출한 13F 서류에 따르면, 2분기 말 기준 보유 중인 비트코인 현물 ETF IBIT 주식 수는 변동 없이 여전히 3,044,612주이며, 2분기 말 시가총액은 약 1.014억 달러이다.

하버드 대학교 기부기금은 앞서 두 분기 연속 IBIT를 축소했다. 2025년 3분기 정점은 약 681만 주(약 4.43억 달러)였으며, 2025년 4분기에 21%를 줄이고, 2026년 1분기에 다시 약 43%를 줄여 현재 수준까지 내려왔다. 이번에는 비트코인 익스포저를 늘리지 않았지만, 앞선 두 분기 연속 축소 추세를 끝냈다는 점에서 여전히 낙관적인 관망 태세로 해석될 수 있다.

기관들은 비트코인이 바닥을 확인했다고 볼까?

현재 기관들의 비트코인 향후 시세에 대한 견해는 기본적으로 '약세장 종료'와 '아직 바닥 도달 못 함'으로 나뉜다.

약세장 종료론

오늘 비트코인이 7만 달러 선을 돌파한 가운데, 비트코인 채굴 풀 F2Pool의 공동 창업자 왕춘(Wang Chun)은 X 플랫폼에서 자신이 2023년 1월 28일에 게시했던 "약세장이 그립다"는 트윗을 인용하며 "약세장이 끝났다"고 말했다.

왕춘의 '간결한' 발언과 달리, Strive의 CEO Matt Cole은 보다 구체적인 논거를 제시했다. 그는 주장하기를, 비트코인이 역사적인 상승 환경을 맞이할 것이라고 했다. 달러 지수가 구조적인 하락 추세에 있으며, 현재 더 큰 폭의 하락 단계에 근접하고 있을 수 있기 때문에 향후 5~7년은 비트코인 역사상 가장 우호적인 매크로 환경 중 하나가 될 가능성이 높다는 것이다. Matt Cole은 또한 비트코인의 현재 가격은 역사적 관점에서 낮은 수준에 속하며, Strive는 위험을 감수하고 현재 가격에서 비트코인을 계속 매수할 의향이 있다고 밝혔다.

스탠다드차타드(SC)는 비트코인이 연말에 10만 달러를 돌파할 것으로 낙관했다. SC은행 디지털 자산 리서치 책임자 Geoff Kendrick은 미국 재무부가 장기 국채 시장에 대한 유동성 지원을 확대함에 따라 비트코인이 2026년 말까지 10만 달러까지 상승할 수 있다고 밝혔다. 그는 비트코인의 현재 핵심 기술적 저항선은 6.55만 달러이며, 이 수준을 돌파한다면 이번 시장 사이클의 저점이 확인되었음을 의미할 수 있다고 말했다.

10x Research의 최신 보고서도 수개월간의 좁은 범위 횡보를 겪은 후 비트코인이 돌파 행보에 접어들었다고 지적했다. 이들은 이번 달 가장 선호하는 전략은 행사가 7만 달러의 콜옵션(Call